Особенности функционирования реального рынка

С + I + G + Ex = C + S + T + Im (16)

 

Вычтем из обеих частей равенства потребительские расходы  С, получим:

 

I + G + Ex = S  + T + Im (17)

 

В правой части равенства  – инъекции (injections) - расходы, которые увеличивают поток доходов, а в левой части – изъятия (leakages) - переменные, которые сокращают доходы. В равновесной экономике расходы равны доходам, а инъекции равны изъятиям .

Инъекции отрицательно зависят  от ставки процента, а изъятия положительно зависят от уровня дохода. С учетом этих зависимостей можно записать:

 

             I (R) + G + Ex (R) = S (Y) + T (Y) + Im (Y) 

  -                     -           +           +             +

 

На рисунке изображены 4 графика. На I графике показано условие  равновесия товарного рынка - равенство  инъекций (представленных инвестициями) и изъятий (представленных сбережениями), что графически отражает биссектриса  угла (линия под углом 45⁰ . На II графике представлен график прямой зависимости изъятий от  дохода. На III графике показана обратная зависимость инъекций от ставки процента. В результате на IV графике получаем кривую IS. При ставке процента R₁ величина инъекций составляет I_1, что соответствует величине изъятий S₁, а такая их величина будет при уровне дохода Y₁. Аналогично, при ставке процента R₂ величина инъекций будет равна I_2, при которой величина изъятий составит S₂, что соответствует уровню дохода Y₂. Соединив полученные на IV графике точки прямой линией, получим кривую IS.

Кривая IS показывает все  возможные комбинации уровней ставки процента (R) и реального дохода (Y), при которых товарный рынок находится  в равновесии, т.е. спрос на товары и услуги равен их предложению, что  происходит лишь в случае, когда  доход равен планируемым расходам, а инъекции равны изъятиям.

Рисунок 1.4 – Построение кривой IS.

Алгебраический анализ кривой IS. Вспомним, что равновесный уровень  дохода устанавливается тогда, когда  объем выпуска  (Y) равен совокупным планируемым расходам (Е = С + I + G + Xn). Мы предполагаем, что функция потребления, функция инвестиций и функция чистого экспорта линейны и зависят от ставки процента:

 

С = С + mpс (Y – Т- tY) - аR (18)

I = I - dR (19)

Хn = Ех - (Im + mpmY) - eR= Хn – mpmY - eR (20)

 

Равновесный доход равен:

 

Y = (C – mpcT + I + G + Xn – bR)/(1 – mpc (1 - t) + mpm), (21)

 

где b = (a+d+e) и является коэффициентом чувствительности автономных расходов к ставке процента, показывая, насколько изменятся автономные расходы при изменении процентной ставки на один процентный пункт.

Поскольку С – mpcT + I + G + Xn = A(сумма автономных расходов) и

[1/(1- mpс(1 - t) + mpm)] = k_A (полный мультипликатор расходов), то уравнение кривой IS может быть  представлено:      

Y = k_A (A - bR)   

или для ставки процента как: R = A/b - (1/k_Ab)Y

Так как коэффициент b> 0 и имеет перед собой знак «минус», то кривая IS имеет отрицательный наклон.

Равновесие на денежном рынке  определяет кривая LM (liquidity preference – money supply), которая показывает все возможные соотношения Y и R, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Под деньгами при этом, как правило, понимают денежный агрегат М1, включающий наличные деньги и средства на текущих счетах (demand deposits - чековых счетах или счетах до востребования), которые в любой момент можно легко превратить в наличность. 

глава 2. Современное состояние реального рынка РТ

 

2.1. Динамика поведенческих  коэффициентов в РТ

 

Таджикистан — как аграрно-индустриальное государство, является одной из наиболее бедных стран мира. Соответственно по основным макроэкономическим показателям отстает от других государств Центральной Азии. Чтобы измерить реальный ВВП, необходимо «очистить» номинальный ВНП от воздействия на него изменения уровня цен.

Реальный ВВП – это  ВВП, измеренный в сопоставимых (неизменных) ценах, в ценах базового года. При  этом, базовым годом может быть выбран любой год, хронологически как раньше, так и позже текущего.

 

Реальный ВВП = Номинальный  ВВП / Общий уровень цен  (2.1)

 

Номинальный ВВП любого года, поскольку он рассчитывается в текущих  ценах, а реальный ВВП, подсчитываемый в ценах базового года. И номинальный, и реальный ВВП подсчитываются в  денежных единицах (в рублях, долларах и т.д.). Если известны процентные изменения номинального ВВП, реального ВВП и общего уровня цен (а это есть темп инфляции), то соотношение между этими показателями следующее:

изменение реального ВВП (в %) = изменение номинального ВВП (в %) - изменение общего уровня цен (в %).

Таким образом, реальный ВВП  измеряет общую рыночную стоимость  товаров и услуг в постоянных (неизменных) ценах, он “очищен” от влияния  инфляции. Чтобы определить величину реального объема производства, нужно  произвести корректировку номинального ВВП. Для определения объема производства нужно знать уровень цен, который  выражается в виде индекса.

Например, если номинальный  ВВП вырос на 15%, а темп инфляции составил 10%, то реальный ВВП вырос  на 5%. (Однако следует иметь в виду, что эта формула применима  лишь при низких темпах изменений и, в первую очередь при очень небольших изменениях общего уровня цен), т.е.при низкой инфляции. При решении задач корректнее использовать формулу соотношения номинального и реального ВВП в общем виде.

Таблица 2.1. - Номинальный и реальный ВВП за 1995-2011гг.

Годы	Номинальный ВВП,	Реальный ВВП (Индекс, 1995=100), %	Процентное изменение  реального ВВП, %
1995	69,8	100,0	-12,5
1996	308,5	83,3	-16,7
1997	518,4	84,7	1,7
1998	1 025,2	89,2	5,3
1999	1 345,0	92,5	3,7
2000	1 786,7	100,2	8,3
2001	2 563,8	109,8	9,6
2002	3 375,3	121,7	10,8
2003	4 761,4	135,0	11,0
2004	6167,2	149,0	10,3
2005	7206,6	158,9	6,7
2006	9335,2	170,1	7,0
2007	12804,4	183,3	7,8
2008	17706,9	197,8	7,9
2009	20628,5	205,5	3,9
2010¹	24704,7	218,9	6,5
2011¹	30069,3	235,1	7,4

 

Объем ВВП Таджикистана в  2010 г. составил более 5,6 млрд. долларов, что на 6,5% больше чем в 2009 году. В структуре ВВП по итогам 2010 года 47,9% составляет производство услуг, 41,6% - производство товаров и 10,5% - налоги. Уровень ВВП на душу населения — 2,19 тыс. долларов, 131-е место в мире (в 2010 году).

         В таблице 2.1. приведен объем номинального и реального ВВП за 1995-2011гг., данные которых будут далее использованы для проведения анализа.

Рисунок 2.1. - Индекс реального ВВП Республики Таджикистан на период 1995-2011 гг.

 

В первые годы после получения  независимости в 1991 г. наступил глубокий экономический кризис. В 1993 ВВП сократился на 16% (в неизменных ценах), в 1994 – на 24%, в 1995 – на 12%, в 1996 – на 17%. ВВП в 1995 составлял лишь 41% от показателя 1991 г. Но с 1997 г. ВВП начал расти, причем в 2000 г. темпы роста возросли. В 2003 г. на сельское хозяйство приходится 30,8 % ВВП, на промышленность – 29,1%, на услуги – 40,1%.

Торговый баланс был в  2009 г. был отрицательным, отрицательное сальдо составило 1 млрд. 558,8 млн. долларов. Внешний долг Таджикистана по состоянию на 1-е января 2010 года составил 1 млрд. 691,2 млн. долларов, что составляет 35,8% к ВВП.

Согласно официальным  данным, численность экономически активного  населения в 2009 год составила 2148,9 тысяч человек, из которых 2103,6 тысяч человек (97,9%) было занято в различных секторах экономики страны, а 45,3 тысяч человек имели статус безработного, что составляет 2,1% от общей численности экономически активного населения. При этом по неофициальным данным, в трудовой миграции за пределами республики находились около 1,5 млн. таджиков. По оценкам, в 2002 г. полная и неполная безработица составляла 40% экономически активного населения

В сельском хозяйстве по данным на 2003 г. было занято 67 % рабочей силы, в промышленности – 8%, в сфере услуг – 25%.

Уровень жизни населения  является не только характеристикой  развития общества, но и объективно необходимым условием его развития. Количественное определение жизненного уровня населения характеризуется совокупностью социально-экономических показателей, которые характеризуют обеспеченность населения материальными и духовными благами, а также степень удовлетворения потребностей людей в этих благах.

Одним из показателей характеризующих  уровень жизни - индекс потребительских  цен.

Индекс потребительских  цен (инфляция) - это относительное изменение среднего уровня цен группы товаров и услуг (потребительской корзины) за определенный период времени. Индекс потребительских цен характеризует уровень инфляции, складывающийся по определенным группам товаров и услуг. Индекс потребительских цен равен отношению стоимости потребительской корзины за текущий период к стоимости потребительской корзины за прошлый период, умноженному на 100%. Основными периодами являются год и месяц. Ниже в таблице 2.2 представлены данные по индексам цен потребителя в РТ за период  2000-2011.

 

2.2. Анализ инвестиционной  активности в РТ

 

Многовекторная политика касается не только политических вопросов, она также напрямую связана и  с проблемой привлечения иностранных  инвестиций и ведения международной  торговли. Таджикистан, являясь полноценным  торговым и инвестиционным игроком на мировой сцене, имеет торговые отношения с более чем 100 странами мира.

В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый  для финансирования роста и развития экономики страны.

Инвестиция - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и или принести положительную величину дохода; другими словами это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Свободные денежные средства не являются инвестицией, так как ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией и они не могут обеспечить никакого дохода.

В соответствие с Законом  Республики Таджикистан «Об Инвестициях» (в редакции Закона РТ от 30 апреля 2007 года) Глава 1, Статья 1:

- инвестиция - все виды  права на имущество (кроме имущества  личного пользования или, связанного  с деятельностью по продаже  товаров без их переработки), включая  денежные средства, ценные бумаги, производственно-технологическое оборудование  и результаты интеллектуальной  деятельности, принадлежащие инвестору  на основе права собственности  и вкладываемые им в объекты  инвестиционной деятельности в  целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата;

По своим характеру  и формам заграничные капиталовложения могут быть различными.

По источникам происхождения можно выделить следующие виды иностранных инвестиций.

Говоря об иностранных  инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить различия между государственными и частными инвестициями.

Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными) - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно  правительств, либо межправительственных организаций. Это государственные  займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.