Оценка инвестиционных проектов с использованием программных продуктов

     Федеральное государственное образовательное  учреждение  
высшего профессионального образования

     «СИБИРСКИЙ  ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

     Институт  градостроительства, управления и региональной экономики.

     Факультет управления и бизнес-технологий.

     Кафедра экономики и организации энергетики 
 
 
 
 
 
 
 
 

     КУРСОВАЯ ПРОЕКТ 

     Оценка  инвестиционных проектов с использованием

     программных продуктов 
 

     Пояснительная записка 
 
 
 
 
 
 

     Руководитель                    __________               М.В. Зубова

                                                 подпись, дата                инициалы, фамилия 

     Студент ЗОЭУ – 06.2ВВ    __________             С.Ю. Максюшин

                      код (номер) группы     подпись, дата              инициалы, фамилия 
 
 
 
 
 
 
 

     Красноярск 2009

     

     СОДЕРЖАНИЕ 

     Введение ……………………………………………………………………3

1. Программа для технического  анализа  XTick  …………………...4
2. Мerak - Экономическое планирование, оценка рисков и управление проектами …………………………………………………….....4
3. Опционный аналитик FORTS…………………………..………......7

1. Краткое описание………………………………………………..……8

2. Ввод данных вручную………………………………………………...8
3. Импорт данных из Excel……………………………………………..8
4. Импорт данных по ОДБС………………………………………….10
5. Настройка подключения по ОДБС……………………………….11.
6. Анализ существующей или планируемой позиции…………….13.
7. Суммарная строка в окне ввода информации…………………15
8. Кнопки на главной панели инструментов……………………...15
9. Графическое изображение позиции……………………………..16
10. Добавление позиции в графическое изображение портфеля…………………………………………………………………………17
11. Удаление позиции в графическое изображение портфеля…..17
12. Характеристики суммарного портфеля в окне графического изображения………………………………………………………..…17
13. Закрепление масштаба графического изображения………….18
14. Кнопки в окне графического изображения…………………..….18
15. Настройка репликации в Excel…………………………………….18
16. Просмотр цепочки опционов………………………………………19
17. Использование окна копирования…………………………………19

4. Задание  на курсовую работу.............................................................20

     Заключение  ……………………………………………………………….39

     Список  использованных источников …………………………………...24 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Для упрощения  расчетных процедур существуют программные  продукты, позволяющие оценивать и прогнозировать финансовое состояние предприятия, выполнять сравнительный анализ эффективности вариантов проекта, моделировать экономическое развитие проекта и получать приемлемые для инвестора результирующие показатели.

К числу наиболее распространенных компьютерных имитирующих  систем, используемых при оценке эффективности  инвестиционных проектов относятся: Comfar (UNIDO)- первая в России программа инвестиционного анализа, которая явилась эталоном для разработки отечественных программных продуктов таких, как Project Expert Professional (фирма Про - Инвест - ИТ), Альт - Инвест (фирма АЛЬТ), программный комплекс "Инвестор", "Аналитик" (фирма ИНЭК), ТЭО-ИНВЕСТ (Институт проблем управления РАН), ENERGY - INVEST (Научный центр прикладных исследований - РАО"ЕЭС России"), система оценки проектов в нефтяной промышленности "FOCCAL" (фирма CIS) и других  программных пакетов.

Кроме указанных, успешно работают на рынке проектов и бизнес-планов такие фирмы, как ИНТЕРИНВЕСТ-ПРОЕКТ, Общество финансового и экономического развития предприятий, Малая Энергетика, Международный фонд инвестиций и приватизации "ИнтеринвестАГРО" и др., которые предлагают менее известные программные пакеты, разработанные на основе использования электронных табличных форм. Некоторые их фирм, к числу которых относится ИНТЕРИНВЕСТ-ПРОЕКТ, разрабатывают для каждого проекта свою программу.

Каждая программа  так или иначе адаптирована к условиям российской экономики, имеет определенный круг пользователей и примерно одинаковые с другими программами принципы работы, исходные данные, выходные формы, методики анализа результирующих показателей эффективности проекта.

Последние версии программных продуктов по критериям  их качества (функциональным возможностям, качеству программной реализации, удобству пользовательского интерфейса, защищенности и др.) достигли определенного, равнозначного уровня развития. Напомним, что к функциональным возможностям пакета относятся следующие показатели: использование современной методики расчета, основанной на имитации потока реальных денег; минимизация ограничений на горизонт и шаг расчета; минимизация ограничений на количество продуктов; богатство набора финансовых и экономических показателей, используемых для оценки проекта; допускаемое пакетом разнообразие сценариев реализации проекта; возможность и способы учета инфляции, расчетов в текущих и прогнозных ценах; возможность и способы учета неопределенности и риска; возможность сохранения в памяти компьютера приемлемых вариантов расчета для последующего сравнения и окончательного отбора и т.д.

     В настоящее время на рынке программных  продуктов появилось очень много  прикладных программ для Оценки инвестиционных проектов, управления портфелем проектов, оценки рынков ценных бумаг и т.д.

     В данном курсовом проекте в общем виде рассматриваются несколько программных продуктов разных производителей, отечественных и зарубежных.

     Остановимся на рассмотрении  программного обеспечения: 

     1 Программа PROJECT EXPERT 6 Professional 

     Программа построена на современных подходах по расчету и анализу инвестиционных проектов, в основе которых, лежат  принципы международного стандарта бухгалтерского учета. Расчеты показателей эффективности инвестиций осуществляются на основе имитационной модели денежных потоков.

     

     Оценивая  категорию комплексного подхода  необходимо отметить, что изначально программа методически разрабатывалась  в приближении к западным стандартам бухгалтерского учета, и поэтому стратегия продвижения этого программного продукта на западный рынок занимает большое место в маркетинговой политики фирмы. Отдавая должное разработчикам программы, которые на протяжении многих лет отстаивали свои методические подходы по расчету инвестиционных проектов, необходимо отметить, что входные и выходные финансовые документы в этой программе не соответствуют требованиям к бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Особенно отчетливо это видно на стартовом балансе, который представляет собой упрощенную форму западных стандартов. Это сильно затрудняет использование отечественных стандартных форм бухгалтерской отчетности для проведения, в особенности, ретроспективного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Справедливости ради надо отметить, что фирма выпустила дополнительный модуль (программу) "Audit Expert" , который использует в качестве входной информации отечественные формы бухгалтерской отчетности, проводит финансовый анализ и рейтинг предприятий. Однако на выходе этой программы мы опять видим тот же формат финансовых документов, который принимается в качестве исходной информации основой программой " PROJECT EXPERT 6 Professional". Однако этот финансовый модуль поставляется за дополнительную плату и поэтому в соответствии с принятыми нами условиями, мы рассматривать его не будем и отметим в этом случае, что программа " PROJECT EXPERT 6 Professional" не позволяет использовать исходную финансовую информацию в российских стандартах и соответственно проводить ретроспективный анализ финансово-хозяйственной деятельности на начало инвестиционного проекта.   Что касается описания инвестиционной и операционной деятельности, то тут программ представляет пользователю широчайшие возможности - календарный план, который, несомненно, надо отнести к достоинствам данной программы, программа продаж каждого вида продукции с учетом сезонности, условий поставок и оплаты; программа производства подробно позволяет описать объем выпускаемой продукции, нормы расхода каждого вида сырья на единицу продукции, описать приобретение материальных ресурсов, учет затрат на персонал и общие издержки производства.   Очень подробно описана финансовая деятельность, включающая в себя формирование акционерного капитала и привлечение заемных средств, причем надо отметить, возможность оптимизации подбора размера заемных средств в зависимости от остатка денежных средств на счете. Имеется возможность управления собственным капиталом посредством инвестиционных вложений - размещения временно свободных денежных средств в альтернативные проекты, которое также может быть оптимизировано. Распределение прибыли и налоговые льготы позволяют определить доходность акций и корректно рассчитать налогооблагаемую базу. Особо следует выделить появление в последней версии возможности создания структуры предприятия, распределения по ним видов продукции и производственных издержек.   Определенным недостатком программы можно считать отсутствие возможности создавать варианты проекта на любой стадии его разработки и проводить сравнительный анализ по всему набору показателей, имеющихся в программе.

     Программа отличается большой гибкостью при  описании параметров проекта. Горизонт расчета проекта может достигать 100 лет с шагом расчета 1 месяц. Для каждого из 16000 возможных видов продукции программа позволяет составлять детальный план продаж с учетом различных условий оплаты.

     Экономическое окружение включает стандартный  набор показателей - курс основной и дополнительной валюты, дифференцированная инфляция по различным видам доходов и затрат, учетные ставки по заемным средствам, налоговое окружение, позволяющее создавать новые налоги с учетом выбранной налогооблагаемой базы. Однако, к сожалению, нет классификации налогов по способу отнесению их на продукцию, себестоимость или финансовые результаты, что соответствует принципам отечественного бухгалтерского учета.

     

     Аналитическая часть программы представлена подробным  перечнем показателей эффективности, который по сравнению с предыдущими  версиями дополнен новыми показателями, например модифицированная норма доходности и длительность, которые могут быть использованы при определенных схемах реализации проекта. Ставка дисконтирования, как и во всех рассматриваемых программах, задается интегрировано на весь проект. 30 финансовых показателей, рассчитанных на основе рассчитываемых формах баланса и отчета о прибылях и убытках, на мой взгляд, недостаточно для полной оценки прогнозируемого финансового состояния предприятия. Практически полностью отсутствует анализ операционной деятельности, что затрудняет использование программ для постановки управленческого учета. Несомненным достоинством программы является возможность определение доходности подразделений, при условии формирования структуры предприятия. К достоинствам анализа можно отнести расчет точки безубыточности по каждому виду продукции, что для многономенклатурного производства является очень важно. Особо хочется остановить на появлении в последней версии статистического метода анализа Монте-Карло, который, несомненно, очень привлекателен с математической точки зрения и служит в этом плане хорошим "бантиком" программы, но представляется весьма сомнительным его применении в реальной ситуации планирования деятельности отечественного предприятия. Очевидно, что введение этого способа анализа предназначено, в первую очередь, для стран со стабильной экономикой и законодательством.   Оценивая аналитические возможности программы в целом, можно сказать, что они оставляют желать много лучшего.

     Несомненным достоинством программы является прекрасный генератор отчетов для формирования результатов по проекту. Стоит выделить четкую структуру бизнес-плана с подробным текстовым описанием всех этапов разработки проекта. Программа позволяет составлять отчет на нескольких иностранных языках. В программе документы формируются в соответствии с зарубежными требованиями, и как отмечалось, несколько упрощены.

     эксплутационные и технические характеристики

     Программа работает под Windows 95, 98, NT и является самостоятельной программой, не требующей для своей работы запуска вспомогательных приложений. Программа обеспечивает передачу отчетов в MS Word, возможность копирования итоговых таблиц в MS Excel и другие электронные таблицы. В последней версии появилась возможность формирования документов в формате HTML для публикации отчетов в Интернет. Сетевой вариант программы позволяет работать над проектом нескольким пользователям.

     Требования  к аппаратному обеспечению достаточно непритязательны.

     интерфейс

     Программу отличает тщательно продуманный  интерфейс, который сегодня, несомненно, выгодно отличается от всех других программ. Ввод данных осуществляется вручную во всех блоках программ, хотя имеется ряд функций позволяющих автоматизировать ввод данных по периодам. Следует отметить наличие графических способов ввода данных, что делает эту операцию менее утомительной.

     

     Множество модальных окон, в которые вводится информация и отсутствие многооконного режима, затрудняет работу с программой так дополнительно требуется пересчет после внесения каждого изменения. Определенным недостатком является отсутствие какого либо предупреждения пользователю о некорректно внесенной информации или иной ошибке.

     Программа могла бы, на мой взгляд, иметь  более привлекательный графический пакет, который не позволяет достаточно наглядно представлять полученные результаты. Однако графическая информация может быть получена по любой строке во всех таблицах программы.

     "закрытость" пакета 

     Программа относится к классу так называемых "закрытых" программ и является наиболее типичным ее представителем. Проследить алгоритм расчета выходных таблиц и показателей практически невозможно, так как ввод данных осуществляется во множестве вложенных таблиц и окон, многие из которых являются модальными и, естественно, не позволяют одновременно работать с несколькими окнами. Однако надо сказать, что к программе имеется очень хорошее руководство пользователя, в котором подробно изложена техника работы с программой и описана методика расчета всех показателей.

     "стоимостное"  содержание программ 

     Несетевая версия программы стоит $ 1700 с учетом НДС. Для последующего анализа с другими программами здесь необходимо указать цену на другую программу фирмы, о которой упоминалось выше - это. Это программа предназначена для проведения финансового анализа и составляет вместе с основной программной многофункциональный комплекс для решения всех задач инвестиционного проектирования. Цена "Audit Expert Professional" - $ 500.