Фондовый рынок России

Титульный

 

 

Оглавление

 

ВВЕДЕНИЕ 3

Глава 1 Теоретические основы  ФОНДОВОГО РЫНКА 6

1.1. Понятие фондового рынка: его структура и виды 6

1.2. Понятие ценных бумаг 9

1.3. Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке 15

1.4. Первичные и вторичные фондовые рынки 21

1.5. Проблемы развития российских фондовых рынков 27

Глава 2 Теоретические основы деятельности фондовой биржи 31

2.1. Понятие фондовых бирж 31

2.2. Развитие и функции крупнейших бирж мира 34

2.3. Органы управления фондовых бирж 38

2.4. Ценные бумаги – главный инструмент фондовых бирж 42

2.5. Фондовые биржи в России. 44

Глава 3 Ситуации на фондового рынка РФ 2008-2011гг. и прогноз на 2012г. 49

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 54

Список использованной литературы 56

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Изучив  статью из российской газете «Ведомости (аналитика)», можно сказать, что  нашу страну ждут значительные изменения. «Согласно нашему базовому предположению, российский рынок акций в 2012 г. будет зеркальным отражением самого себя образца 2011 г. Волатильность и общая слабость, приведшие к снижению российских бумаг с апрельских пиковых значений, сохранятся в I и, возможно, во II квартале 2012 г.» ¹

В настоящее время, в связи со значительным развитием государственного сектора  в экономике и уменьшение размеров государственного долга, рынок ценных бумаг все больше заполняется ценными бумагами, выпускаемыми правительствами.

Рынок ценных бумаг является важнейшим элементом рыночных отношений. По степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей макро- и микроэкономической системы. Формируемый фондовый рынок России подвержен тем же процессам деформации, что и экономическая система страны. Поэтому по мере углубления процессов реформирования все острее встанет проблема анализа экономических показателей фондового рынка с целью получения более достаточной информации о состоянии фондового рынка и перспективах развития.

Российским  рынком ценных бумаг называется часть  российского финансового рынка, участники которого осуществляют куплю-продажу  указанного товара, ценность которого меняется в зависимости от экономической  ситуации в стране и в мире. Российский рынок ценных бумаг одинаково служит для достижения целей, как для покупателей, так и для продавцов.

Закон спроса и предложения эффективно работает только тогда, когда действия участников рынка продиктованы исключительно  их собственной волей и потребностями. Переход России от плановой экономики  эпохи Советского Союза к экономике  рыночной привел к появлению мощнейших  финансовых, валютных и товарных рынков. Россия стала привлекательной страной  для зарубежных инвесторов. Этот переход  сопровождался появлением в нашей  стране новых финансовых институтов, и одним из важнейших стала  биржевая торговля.

Биржа представляет собой модель идеальной  рыночной экономики, когда действия участников торгов продиктованы исключительно  спросом и предложением. Биржевая торговля по этой причине – чрезвычайно  эффективный экономический институт, поскольку способствует наиболее адекватному  перераспределению финансовых ресурсов.

Согласно  ст. 11 федерального закона № 39², фондовой биржей является организатор торговли на рынке ценных бумаг. При этом фондовая биржа может быть организована только в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества.

Актуальность  данной работы обоснована тем, что в  современном развитии мирового хозяйства  фондовые биржи играют первоочередные роли. Фондовая биржа есть вторичный  рынок ценных бумаг, организационная  основа рынка капиталов.

Целью данной работы являются анализ современного состояния и функционирования фондового  рынка.

Задачи, которые необходимо решить в процессе подготовки работы:

• Изучить и дать понятие «фондовый рынок», «фондовая биржа»
• Раскрыть теоретические основы деятельности фондового рынка, фондовой биржи;
• Рассмотреть современные тенденции торговых технологий на бирже;
• Проанализировать состояние фондового рынка РФ на протяжении последних 3 лет и показать влияние на него мирового финансово-экономического кризиса.

Предметом исследования является фондовый рынок и фондовая биржа, как вторичный рынок ценных бумаг.

Данная  курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе описывается теоретическая часть, в которой будет рассмотрены ключевые понятия фондового рынка, а также проблемы его развития на территории РФ. В главе 2 рассмотрено современное состояние фондовых бирж. Третья глава состоит из анализа ситуации на рынке ценных бумаг в РФ последние 3 года.

 

 

 

Глава 1 Теоретические основы  ФОНДОВОГО РЫНКА

1. Понятие фондового рынка: его структура  и виды

Фондовый  рынок – это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Это также система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг в структуре рыночной экономики выделяется особо. Прежде всего, из-за того, что объектом купли-продажи является специфический товар – ценные бумаги. Главным отличием рынка ценных бумаг от рынка любого другого товара является то, что он служит формированию денежного капитала, в последующем возможно используемого для инвестирования производства какого-либо реального товара или же приращения начального капитала.

«Рынок ценных бумаг – составная часть финансового рынка, назначение которого – трансформировать сбережения в инвестиции; это фондовый рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности в финансовых ресурсах посредством обращения на нем акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и других аналогичных документов.»³

Фондовые  рынки различают по географическому  признаку и общественному признанию:

- Международные и национальные;

- Местные и региональные (территориальные)  рынки ценных бумаг.

Также существуют рынки, отличающиеся финансовыми  инструментами: рынки конкретных видов  ценных бумаг (акций, облигаций) или  рынки опционов (опцион – приобретаемое  за определенную плату право покупать либо продавать ценности в течение  определенного периода по цене, установленной при заключении договора), фьючерсов (фьючерсы – сделки купли-продажи на определенный срок с поставкой в будущем), валюты.

Фондовый  рынок имеет огромное значение для  экономики государства. Он выполняет  следующие функции:

1. Коммерческая. Целью любого рынка является получение прибыли (чистого дохода) или приумножение вложенного в рынок капитала. Инвесторы на рынке ценных бумаг стремятся увеличить свой капитал;
2. Оценочная (ценностная, измерительная). Любой товар на рынке, в том числе и ценная бумага, получает свою собственную рыночную цену;
3. Информационная. Информация о событиях на рынке должна быть выявлена и доведена в установленном порядке до всех его участников;
4. Регулирующая. Рынок действует по вырабатываемым им правилам, которые его участники обязаны соблюдать добровольно или в силу их законодательного закрепления.

Создатели учебного пособия «Рынок ценных бумаг» Батяева Т.А. и Столяров И.И. предлагают еще несколько других функций фондового рынка⁴.

5. Посредническа – рынок водит продавцов и покупателей и делает возможным реальное осуществление сделки, сокращает время поиска агентов.
6. Учетная функция обеспечивает обязательный учет в специальных списках всех ценных бумаг, которые образует рынок, регистрацию участников рынка ценных бумаг, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи.
7. Контрольная – проведение контроля за соблюдением правил торговли и норм законодательства участниками рынка.
8. Перераспределительная функция в самом общем идее означает перераспределение средств:  между отраслями и сферами народного хозяйства; между регионами и странами; между государством и юридическими и физическими лицами.

Роль  и значение фондового рынка в  системе рыночных отношений определяются следующими факторами:

• привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;
• обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;
• привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
• возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;
• влияние на изменение темпов инфляции.

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему с определенной технологией проведения операций.

Схематично  организацию рынка ценных бумаг можно представить в виде следующих взаимосвязанных элементов (рис. 1.1):

 

 

 

Рис. 1.1. Структура рынка ценных бумаг⁵

Основной  целью рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику.

Фондовый  рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. В настоящее время в России рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений.

На  нем обращается специфический товар  — ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

2. Понятие ценных бумаг

Ценная  бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение  займа владельца документа к  лицу, выпустившему такой документ; источник формирования уставного капитала акционерных обществ и финансирования расходов государства, территориально-административных органов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств  физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов  от этих вложений.

В Гражданском кодексе РФ дается следующее  определение ценных бумаг: ценной бумагой  является документ, удостоверяющий с  соблюдением установленной формы  и обязательных реквизитов имущественные  права, осуществление и передача которых возможны только при его  предъявлении⁶.

К ценным бумагам относятся денежные документы:

• удостоверяющие право владения или отношения займа;
• определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;
• предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.

Секьюритизация — 1) (от англ. securities — «ценные бумаги») — финансовый термин, означающий одну из форм привлечения финансирования путём выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов, автокредитов, лизинговые активы, коммерческая недвижимость, генерирующая стабильный рентный доход и т. д.).⁷

При секьюритизации низколиквидные активы трансформируются в ценные бумаги, которые предлагаются инвесторам. Зачастую эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно дешевле и быстрее. Например, предприятие испытывает недостаток финансовых ресурсов. Оно может либо обратиться в банк за кредитом, либо выпустить облигации. В первом случае банк выступает посредником и за свои услуги будет брать определенную плату. Во втором случае предприятие продает облигации прямо инвесторам, что снижает трансакционные издержки.

Цели  выпуска (эмитирования) ценных бумаг:

1. Государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.
2. Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения.
3. Предприятия и организации используют ценные бумаги как источник инвестиций (создание новых фирм, развитие действующих), имеющий определенные преимущества перед кредитом.
4. Предприятия, организации и банки используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. Ценные бумаги - это элемент бюджетного механизма, денежного обращения, хозяйственного механизма предприятий.

В настоящее время на российском фондовом рынке находятся в обращении  следующие виды государственных  ценных бумаг и обязательств:

• государственные краткосрочные бескупонные облигации;
• государственные долгосрочные обязательства;
• казначейские обязательства и казначейские векселя;
• облигации государственного внутреннего валютного займа.

Основными признаками ценных бумаг являются:

1. Ликвидность — способность к легкой реализации и превращению их в наличные деньги;
2. Доходность — способность приносить доход в виде процента, дивиденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе