федеральное государственное  образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

Российский  государственный  аграрный университет  – 

МСХА  имени К.А. Тимирязева

 
 

        
 

Учетно-финансовый факультет 
 
 
 

Курсовая  работа

по финансам и кредиту

на тему:

«Фондовые биржи и фондовый рынок в России» 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 

МОСКВА-2010

Оглавление

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. История  становления и развития фондовых бирж и фондового рынка России……………………………………………………………………………...5

1.1 Понятие, структура и виды фондовых рынков. Организация фондового рынка……………………………………………………………………………….5

1.2 Понятие, функции, управление и организация фондовых бирж…………18

Глава 2. Фондовый рынок России………………………………………………26

2.1 Участники  и торговые площадки российского  фондового рынка………..26

Глава 3. Фондовые биржи России………………………………………………35

3.1 Особенности  возникновения и функционирования фондовых бирж в России. Виды фондовых бирж………………………………………………….35

Глава 4. Проблемы и перспективы развития фондовых бирж и фондового рынка России……………………………………………………………………..40

4.1 Проблемы и  перспективы развития фондового рынка России…………...40

4.2 Проблемы и  перспективы развития фондовой биржи России……………44

Заключение……………………………………………………………………….61

Библиографический список……………………………………………………62 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

       Рынки ценных бумаг являются одним из ключевых механизмов привлечения денежных ресурсов на цели инвестиций, модернизации экономики, стимулирования роста производства.

       Фондовый  рынок, существующий в данное время  в России, до сих пор не сложился окончательно вследствие своего недавнего возрождения. Общеизвестно, что в 1917-1918 годах советская власть запретила всякую деятельность с ценными бумагами. Восстановление фондового рынка в России началось в конце 80-х - начале 90-х годов. Естественно, отсутствие опыта организации и функционирования такого вида рынка заставило российских предпринимателей обратить свои взоры к западным странам, история рынка ценных бумаг которых насчитывает уже не одно столетие. Но в процессе перенятия опыта западных партеров в переходной экономике России рынок ценных бумаг приобрел специфическую окраску.

         В России, как и в других странах, огромную роль в становлении рыночной экономики сыграло развитие рыночной инфраструктуры.

       Проблемной  остается роль государства на рынке  ценных бумаг, его деятельность на рынке  нуждается в расширенном реструктурировании (наравне с рынком ценных бумаг  как системой).

       Анализ  конкурентной среды, в которой действует  российский фондовый рынок и фондовые биржи, осуществляется в ограниченном объеме, не рассматриваются возможности роста его конкурентоспособности в сравнении с другими формирующимися рынками за счет осуществления программы специальных мер, направленных на решение этой задачи.

       Целью исследования является изучение состояние  российского рынка ценных бумаг.

       Для достижения этой цели поставлены следующие  задачи:

       - изучить теоретические взгляды  на сущность ценных бумаг и  формы ее проявления во взаимосвязи  с движением периодически высвобождаемой  из оборота стоимости; 

       - осуществить анализ динамики  основных фондовых индексов на  рынке ценных бумаг.

       - охарактеризовать основные проблемы  на рынке ценных бумаг и  наметить основные направления  по выходу из кризиса.

       Объектом  исследования в работе выступает  российский рынок ценных бумаг, рассматриваемый  на основе анализа воздействующих на него фундаментальных факторов.

       Предметом исследования служат причинно-следственные связи и тенденции, определяющие развитие российского рынка ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. История становления и развития фондовых бирж и фондового рынка России

1.1 Понятие, структура и виды фондовых рынков. Организация фондового рынка

       Фондовый  рынок - составная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми вне биржи, то есть на внебиржевом рынке.

       Фондовый  рынок представляет собой абстрактное  понятие, служащее для обозначения  совокупности действий и механизмов, делающих возможными торговлю ценными  бумагами (акции, облигации, производные  финансовые инструменты и т. д.). Его  не следует путать с понятием фондовая биржа, обозначающим организацию, целями которой являются предоставление места  для совершения торговых сделок и  сведение вместе покупателей и продавцов  ценных бумаг.

       Любой фондовый рынок состоит из следующих  компонентов:

• субъекты рынка;
• собственно рынок (биржевой и внебиржевой фондовые рынки);
• органы государственного регулирования и надзора (Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), центральный банк, минфин и т. д.);
• саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т. п.).

       Инфраструктура  рынка

• правовая;
• информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т. д.);
• депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы);
• регистрационная сеть.

       Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости  от банковского или небанковского  характера финансовых посредников:

• Небанковская модель (США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
• Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.
• Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

       Виды  фондовых рынков.

       Любой фондовый рынок делится на первичный  и вторичный. Первичный рынок  объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное  размещение. Вторичный рынок —  это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном  рынке ценные бумаги. В свою очередь, вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки. Кроме того, фондовые рынки  можно классифицировать по другим критериям:

• по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки),
• по видам ценных бумаг (рынок акций и т. п.),
• по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т. д.),
• по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.),
• по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг),
• по отраслевому и другим критериям

          Первичный рынок ценных бумаг  - это рынок, на котором торговля  идет акциями, которые не были  еще в обороте, и была проведена  их эмиссия впервые. Как правило,  это происходит когда молодая  компания либо уже работающая  на бирже, но не имевшая своих  акций, требует дополнительных  финансовых вливаний инвесторов. Данный механизм помогает привлечь  на свою сторону инвестиции, и  получить дополнительные средства  либо для развития, либо для  поддержания производства. Первичный  вид является индикатором накопления  инвестиций в стране. Эмитентами  так же могут выступать и  государственные институты.

          Вторичный рынок ценных бумаг  - это рынок, на котором основная  масса это не инвесторы, а  спекулянты, целью которых является  желание удачно купить и перепродать  акции (ценные бумаги) для получения  максимальной прибыли. Работа  на данном рынке ведется с  акциями компаний, которые находятся  в обороте достаточно давно.  Преследуя цель заработка, прибыль  получают за счет курсовой  разницы. Вторичный вид является, механизмом, регулирующим перераспределение  капитала, обеспечивая "перетекание"  капитала от одних участников  к другим. Еще одну важную функцию,  которую выполняет вторичный  рынок ценных бумаг - это формирование  действительной стоимости акции.  Он своего рода "барометр" цены бумаги той или иной компании, который реагирует на изменение ситуации быстрее, чем первичный вид.

          Очень долго фондовый рынок  был недоступен обычному обывателю,  поэтому вокруг биржевой торговли  возникало много непонятных и  невообразимых историй. В действительности  же работа на фондовом рынке  сводится к покупке и продаже  акций разных компаний и получении  выгоды. Правило "покупай дешевле  и продавай дороже" является, пожалуй,  точным описанием сути работы  на биржах. В последствии, когда  доступ к торговле на мировых  фондовых площадках получили  практически все желающие это  для некоторых стало одной  из важных статей дохода и  заработка. Сегодня внушительный  финансовый оборот, который проходит  через мировые фондовые биржи  составляет не один триллион  долларов. Такие объемы способны  влиять не только на капитал,  который  присутствует на торгах  и цену на отдельные фондовые  инструменты, но и оказывать  сильное влияние на экономику  разных стран.

          В период финансовой нестабильности  фондовый рынок играет так  же не последнюю роль. Инвестирование  в ценные бумаги более устойчивых  к потрясениям компаний используется  как страховка от возможных  рисков и потерь.

          На сегодняшний день большинство  стран с развивающейся и развитой  экономикой имеют свои биржевые  площадки. Среди крупнейших рынков, со значительными финансовыми  объемами операций проводимых  ежедневно отметим фондовый рынок  США, фондовый рынок Европы  и Азиатские фондовые биржи.

       Важнейшие преимущества рынка ценных бумаг  состоят в следую-щем.

       1. При получении банковского кредита  компания ограничена временем, жесткими  обязательствами по выплате высоких  процентов вне зависимости от  размера полученной прибыли, в  то время как продажа ценных  бумаг позволяет в короткие  сроки использовать привлеченные  ресурсы, по объему значительно  превышающие те, которые можно  получить по кредитам.

       2. На рынке ценных бумаг, в  отличие от рынка банковских  ссуд, можно получить капиталы  на несколько десятилетий (при  выпуске облигаций) и даже в  бессрочное пользование – при  выпуске акций.

       3. Доходы по некоторым видам  ценных бумаг выплачиваются в  зависимости от размера полученной  прибыли, в то время как проценты  по кредитам номинально фиксированы.