Фондовый рынок России

К торгам на бирже могут быть допущены эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги (в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов) в процессе их выдачи и обращения. Допуск ценных бумаг к торгам осуществляется путем включения их в список ценных бумаг, допущенных к торгам (далее – Список). Включение ценных бумаг в Список на фондовой бирже может осуществляться с прохождением и без прохождения процедуры листинга. При прохождении процедуры листинга ценные бумаги включаются в котировальные списки, которые могут быть котировальными списками «А» (первого и второго уровней) и котировальным списком «Б». 

С возникновением в нашей стране акционерных  обществ - в хозяйственную практику вошел новый инструмент - акции. Одновременно расширялась роль и других ценных бумаг - облигаций. До недавнего времени  имели хождение только государственные  облигации. Вместе с тем, чтобы акции  и облигации сумели выполнять  их основную функцию, связанную с  мобилизацией свободных денежных средств  предприятий, организаций, банков, населения  должна быть обеспечена возможность  их свободной купли и продажи.

Весь  цикл жизни ценных бумаг акционерных  обществ состоит из трех этапов. Первый - конструирование нового выпуска, второй - первичное размещение, третий - вторичное обращение. На рынках ценных бумаг выступают следующие действующие лица: эмитенты, инвесторы, дилеры, брокеры.

Эмитент - акционерное общество или государство (в лице республиканских или местных  органов власти), выпускающее в  обращение ценные бумаги.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, вкладывающее средства в ценные бумаги.

Брокер - посредник при заключении сделок между покупателями и продавцами ценных бумаг, товаров, валют и др. ценностей. Действуют по поручению  и за счет клиентов, получая за посредничество плату, составляющие определенный процент  от стоимости сделки. В настоящее  время за рубежом основная часть  посреднических операций осуществляется крупными брокерскими фирмами, обладающими  широкой сетью филиалов, имеющими тесные связи с банками. Дилер - член фондовой биржи (лицо или фирма) или  банк, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг, валют, драгоценных металлов. В отличие от брокеров, выполняющих  посредничество операций, дилер действует  от своего имени и за собственный  счет. Доход дилера формируется за счет разницы в курсах продавца и  покупателя, а тат же за счет изменения  курсов валют и ценных бумаг во времени. Дилеры могут также выполнять  поручения клиентов, информируя их о состоянии рынка, по выпуску  ценных бумаг, рекламе и т. д.

 2.5. Фондовые биржи в России.

Сейчас  в России насчитывается 10 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными  бумагами происходят только на 4 биржах¹⁸:

ММВБ-РТС, созданной в результате объединения  ММВБ и РТС

Уральская региональная валютная биржа(город  Екатеринбург) - ныне ММВБ-Урал

Санкт-Петербургская  валютная биржа (СПВБ)

Фондовая  биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб)

Наиболее  крупной фондовой биржей в России является ММВБ-РТС.

1. Московская межбанковская валютная биржа — одна из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы.¹⁹Открыта в 1992 году.

Фондовая  биржа ММВБ — является ведущей  российской фондовой биржей, на которой  ежедневно идут торги по акциям и  корпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей  капитализацией почти 24 трлн рублей. В  состав участников торгов Фондовой биржи  ММВБ входят около 650 организаций —  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, клиентами которых  являются более 490 тысяч инвесторов.

В 2006 году индекс ММВБ — ведущий российский фондовый индикатор — вырос на 68 % (на 83 % — в долларах США). Устойчивый рост рынка стимулирует быстрое  расширение базы частных инвесторов на российском фондовом рынке, число  которых на бирже ММВБ за последний  год удвоилось и превысило 240 тысяч  человек. На бирже проходят торги  паями более 100 паевых инвестиционных фондов, стимулируя развитие институтов коллективного инвестирования. Дополнительным импульсом к росту ликвидности  биржевой торговли паями стало введение на фондовой бирже ММВБ института  специалистов — участников торгов, обеспечивающих поддержание котировок  на покупку и продажу этих ценных бумаг.

2. Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ).

Биржа учреждена 21.05.1992 г. влиятельными банками  Санкт-Петербурга, а также Комитетом  по внешним связям Мэрии города на Неве. Биржа организована как юридическое  лицо. Открытие биржи состоялось 19 июля 1992 года. На СПВБ ведутся торги субфедеральными  облигациями Санкт-Петербурга. Помимо этого производятся торги некоторыми ликвидными акциями крупных российских компаний.

Виды  биржевой деятельности:

  • Организация торговли энергоносителями

  • Организация торговли черными  металлами

  • Организация торговли драгоценными  металлами

  • Организация торговли строительными  материалами

  • Организация торговли сельскохозяйственной  продукцией

  • Организация торговли промышленным  оборудованием

  • Организация торговли товарами  народного потребления

3. Фондовая биржа РТС (Российская Торговая Система). Официальный сайт

РТС на сегодняшний день является основной срочной биржей России. Здесь ведется  торговля фьючерсами и опционами. Торговля разделена по секциям в зависимости  от разновидности контракта. Например, срочные контракты торгуются  в FORTS RTS. Кроме этого существуют и  другие виды секций:

  • РТС Board – здесь котируются  ценные бумаги, которые не находятся  в обращении в Торговой системе  РТС

  • РТС Bonds – здесь осуществляется  торговля различными видами облигаций  (муниципальными, корпоративными, субфедеральными  и др.)

  • РТС Quadro – представляет собой  систему, с помощью которой  участники торгов могут производить  расчеты в американских долларах

  • РТС Forts – система организации  торгов фьючерсами и опционами

Основную  цель, которую преследует Группа РТС  – формирование должной инфраструктуры для правильного образования  цены на российские ценные бумаги. РТС  на сегодняшний день представлена:

  • ОАО «Фондовой биржей РТС»

  • НП «Фондовой биржей «РТС»

  • ЗАО «Депозитарно-Клиринговой  Компанией»

  • ЗАО «Клиринговым центром  РТС»

  • НП «Фондовой биржей Санкт-Петербурга»

  • НКО «Расчетной палатой РТС»

  • ЗАО «СКРИН»

4. Фондовая биржа Санкт-Петербург. 

В основном на бирже происходят торги  акциями ОАО «Газпром». Кроме  этого торгуются облигации г.Санкт-Петербурга, а также некоторыми другими ликвидными акциями. Акции ОАО «Газпром»  можно приобрести исключительно  через биржу РТС.

5. Сибирская межбанковская валютная  биржа (СМВБ).

Биржа сформирована 15 сентября 1992 гоад. В  числе ее учредителей числится 35 коммерческих банков, расположенных  в 17 городах Сибири. 30 октября 1992 года СМВБ была официально зарегистрирована. Сегодня биржа дает возможность  осуществлять торги на фондовом, валютном, срочном, а также товарном рынках. С помощью биржи контролируется весь процесс, начиная подачами заявок и заканчивая окончанием расчетов по всем совершенным сделкам. СМВБ находится  на достаточно высоком технологическом  уровне, поэтому с ее помощью обеспечивается резервирование всех биржевых систем.

6. Московская фондовая биржа. 

Была  основана в марте 1997 года. В списке ее учредителей числятся около 100 российских компаний, которые являются профессиональными  участниками рынка ценных бумаг. На сегодняшний день Председателем  Биржевого совета является владелец контрольного пакета акций АФК «Система»  Владимир Евтушенков. Московская фондовая биржа входит в основные фондовые биржи России, а также является крупнейшей товарной биржей.

Торговля  осуществляется:

  • Черными металлами

  • Цементом

  • Апатитовым концентратом

  • Сельскохозяйственной продукцией

  • Удобрениями

Кроме этого на МФБ также обращаются акции ОАО «Газпром». В целом, организованы торги наиболее ликвидными активами.

7. Нижегородская валютно-фондовая  биржа (НВФБ).

Является  центром биржевой торговли Приволжского федерального округа. Но НВФБ не функционирует  как самостоятельное независимое  учреждение. Она выполняет представительские  функции ММВБ в Приволжском округе. НВФБ дает возможность осуществлять торги корпоративными и государственными ценными бумагами на ММВБ.

 

Глава 3 Ситуации на фондового рынка РФ 2008-2011гг. и прогноз на 2012г.

Фондовые  рынки большинства стран, включая  Россию, работают как весьма эффективные  сообщающиеся сосуды. Значительная часть  инвесторов – американских, европейских, российских, инвесторов без какой-либо гражданской принадлежности – работают не на национальных, а на глобальных рынках.

Российский  фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) – это часть всего финансового  пространства России, на котором его  участники совершают разнообразные  сделки купли-продажи. В данном случае имеются в виду не только акции, но и многие другие виды документов, имеющих  рыночную стоимость. К их числу относятся  фьючерсы, паи инвестиционных фондов, облигации, опционы, векселя и другие бумаги.²⁰

В первую очередь стоит отметить тот  факт, что случившийся в 2008 году «апокалипсис» привел к тому, что долларов и евро в мире хватит для того, чтобы, если не полностью избежать второй волны мирового финансового кризиса, то, по крайней мере, пережить ее с куда меньшими потерями.

В начале 2008 г. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР РФ) подготовила и представила в Правительство РФ доклад «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу». Этот доклад можно считать новой концепцией по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Основная идея этой концепции - поиск новых способов и средств защиты российского рынка ценных бумаг в случаях ухудшения конъюнктуры мирового финансового рынка, при обострении кризисных процессов, экспансии мировых финансовых центров в страны с развивающимися экономиками, в том числе и на российский фондовый рынок, а также создание условий для формирования в России одного из мировых финансовых центров.

В настоящее время в мире наметились тенденции создания на базе национальных финансовых рынков мировых финансовых центров, наличие которых в той  или иной стране будет одним из важнейших признаков конкурентоспособности  экономики такой страны, роста  ее влияния в мире, обязательным условием экономического, а значит, и политического суверенитета страны.

Для того чтобы стать к 2012 г. таким центром, по мнению ФСФР, в России необходимо выполнение ряда важнейших условий – как административных, так и экономических. Но в первую очередь предполагается завершить работы по реализации ранее разработанной Стратегии развития финансового рынка РФ на 2006-2008 гг., закрепить достигнутые в ходе ее реализации результаты. Так, до конца 2008 г. будут внесены уточнения в регулирование процедур эмиссии биржевых облигаций - в части предоставления права выпускать биржевые облигации и тем эмитентам, чьи облигации уже включены в котировальный список фондовой биржи.

Для массового привлечения частных  инвесторов предполагается дальнейшее совершенствование биржевых технологий, позволяющих инвесторам самостоятельно выходить на фондовый рынок.

К 2012 г. необходимо провести мероприятия, позволяющие повысить конкурентоспособность российского финансового рынка. Для этого нужно будет увеличить емкость финансового рынка за счет привлечения инвестиций от физических и юридических лиц. Увеличение емкости рынка предполагается проводить за счет обязательного публичного размещения ценных бумаг каждого АО, проработавшего три года.

Для инвесторов же в 2009 г. в рамках построения единой информационной системы российского финансового рынка предполагается создать вневедомственный интернет-портал, в котором должна присутствовать оперативная информация о состоянии фондового рынка, доходности отдельных финансовых инструментов, возможных инвестиционных рисках при коррекции рынка, а также рейтинги компаний, размещающих свои ценные бумаги на фондовом рынке, и другая важная информация для частных инвесторов.

Предполагается  создание единого информационно-биржевого  пространства путем объединения  фондовых бирж через телекоммуникационные системы.

Низкий  уровень информированности населения, а также отсутствие доверия к  инструментам финансовых рынков при  водит к тому, что до сих пор  значительная часть наличных денег  остается на руках у населения  или же вкладывается в банковские депозиты.

К этой проблеме относится также ликвидация финансовой неграмотности населения. В докладе этот важнейший пункт  отсутствует.

Для России можно использовать опыт создания учебных центров в США, где  через обучение в таких центрах  привлекают на фондовый рынок разные слои населения, в том числе людей, владеющих небольшими сбережениями. Необходимо массовое привлечение населения  к рынку ценных бумаг путем  выпуска недорогих книг, журналов и брошюр, раскрывающих особенности  операций на рынке ценных бумаг и  возможные риски, поджидающие инвесторов.

К 2012 г. необходимо провести мероприятия, позволяющие повысить конкурентоспособность российского финансового рынка. Для этого нужно будет увеличить емкость финансового рынка за счет привлечения инвестиций от физических и юридических лиц.