Лекции по "Контролінг"

3. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами:

К_{забезпеч.} = (Оборотні активи (2 розділ активу) – Поточні зобов”язання (4 розділ пасиву)) :Поточні зобов”язання (4 розділ пасиву)

      Даний коефіцієнт показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами. Його нормативне значення > 0,1.

      4. Коефіцієнт маневреності  власного капіталу:

      К_{маневр.}= Оборотні активи (підсумок 2 розділу активу) – Поточні зобов”язання (підсумок 4 розділу пасиву): Власний капітал (підсумок 1 розділу пасиву)

      Цей коефіцієнт показує, яка частина  власного капіталу використовується для  фінансування поточної діяльності, тобто, яку частину вкладено в оборотні кошти, а яку – капіталізовано. Значення цього показника може змінюватися залежно від структури капіталу і галузевої належності підприємства (норматив

> 0).

      5. Коефіцієнт фінансової  залежності:

      К_{фін. залеж.}= Валюта балансу : Власний капітал (підсумок 1 розділу пасиву)

      Цей коефіцієнт є оберненим до коефіцієнта  платоспроможності. Зростання цього  показника в динаміці означає  збільшення частки позичених коштів у фінансуванні підприємства. Якщо його значення наближається до 1 (або  до 100%), то це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство , якщо перевищує 1 – навпаки.

      6. Коефіцієнт співвідношення  власних і залучених  коштів:

      К_{співвідн.} = (Залучений капітал (3 розділ пасиву) + Короткострокові кредити банків (з 4 розділу пасиву)) : Власний капітал (підсумок 1 розділу пасиву)

      Цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Якщо значення цього показника 0,182, то це означає, що на кожну 1 грн. власних  коштів припадає 18,2 коп. позичених. Зростання  цього показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про певне зниження фінансової стійкості.

      7. Коефіцієнт покриття  боргів власним  капіталом:

      К_п. = Власний капітал (підсумок 1 розділу пасиву) : Залучений капітал (3 розділ пасиву)

      За  допомогою аналізу коефіцієнтів працівники відділу контролінгу  виявляють сильні і слабкі позиції  підприємства і подають інформацію менеджерам, які використовують її для контролю за діяльністю підприємства і недопущення банкрутства. 

4. Показники ділової  активності підприємства 

      Під діловою активністю підприємства розуміють його здатність збільшити ліквідність, в першу чергу, за рахунок найбільш мобільних активів. При аналізі ділової активності використовують різноманітні показники, серед яких найчастіше – показники оборотності.

1. Коефіцієнт оборотності активів– це кількість оборотів, що їх роблять оборотні кошти за період, який аналізується.

      Цей коефіцієнт характеризує розмір виручки  від реалізації в розрахунку на 1 грн. оборотних коштів.

      К_о = Чиста виручка від реалізації продукції : Середній залишок оборотних коштів

СЗ –  середній залишок оборотних коштів = (валюта активу на початок звітного періоду + валюта активу на кінець звітного періоду) : 2;

2. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує швидкість обертання кредиторської заборгованості підприємства за період, що аналізується, розширення або зменшення комерційного кредиту, що надається підприємству.

      К_{о. кред. заборг.} = Чиста виручка від реалізації продукції : Середньорічна величина кредиторської заборгованості

3. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує швидкість обертання дебіторської заборгованості за період, що аналізується, розширення або зменшення комерційного кредиту, що надається підприємством.

      К_{о. деб. заборг.}= Чиста виручка від реалізації продукції : Середньорічна величина дебіторської заборгованості

      4. Строк погашення  дебіторської та  кредиторської заборгованостей характеризує середній період погашення дебіторської або кредиторської заборгованості підприємства.

      Т_{деб.заборг.} = Тривалість періоду : коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості.

      Т_{кред. заборг.} = Тривалість періоду : коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

      5. Коефіцієнт оборотності  матеріальних запасів характеризує швидкість реалізації товарно-матеріальних запасів підприємства.

      К_{о. матер. запасів} = Собівартість реалізованої продукції : Середньорічна вартість матеріальних запасів

      6. Коефіцієнт оборотності  основних засобів  (фондовіддача) показує ефективність використання основних засобів підприємства.

      К_{о. осн. зас.}= Чиста виручка від реалізації продукції : Середньорічна вартість основних засобів

      Середньорічна вартість основних засобів = (Первісна вартість основних засобів на початок  звітного періоду + Первісна вартість основних засобів на кінець звітного періоду) : 2.

      7. Коефіцієнт оборотності  власного капіталу показує ефективність використання власного капіталу підприємства.

      К_{о. власн. капіталу} = Чиста виручка від реалізації продукції : Середньорічна величина власного капіталу підприємства

      Цей показник дуже високий, якщо рівень продаж значно перевищує вкладений капітал, а це веде до збільшення кредитних  ресурсів і ймовірності досягнення такого рівня, коли кредитори братимуть  більшу участь у підприємницькій  діяльності підприємства, ніж самі власники.

      Низький коефіцієнт означає бездіяльність  частини власних коштів і необхідність їх вкладання в інші джерела доходу.

      Шляхом  порівняння показників ділової активності підприємства за минулий і звітний  період виявляються тенденції їх поліпшення чи погіршення. Ця інформація є корисною для акціонерів, можливих інвесторів, потенційних покупців, постачальників тощо. 

5. Показники рентабельності 

      Рентабельність  – це відносний показник рівня доходності бізнесу. Основними показниками рентабельності є:

      1. Рентабельність активів  (майна):

      Р_{активів} = (Прибуток у розпорядженні підприємства (ф.2) х 100) : Середня величина активів

      2. Рентабельність поточних  активів:

      Р_{поточних активів} = Прибуток у розпорядженні підприємства (ф.2) х 100) : Середня величина поточних активів

      3. Рентабельність інвестицій:

      Р_{інвест.} = (Прибуток до сплати податку х 100) : (Валюта балансу за мінусом короткострокових зобов”язань)

      4. Рентабельність власного  капіталу виражає величину прибутку, що його одержують з кожної гривні, вкладеної в підприємство:

      Р_{вл. капіталу} = (Прибуток у розпорядженні підприємства (ф.2) х 100) : Джерела власних засобів

      5. Рентабельність реалізованої  продукції:

      Р_{реал. продукція}= (Прибуток у розпорядженні підприємства (ф.2) х 100) : Виручка від реалізації продукції 

6. Модель Дюпона 

      Схему фінансового аналізу за цією моделлю  наведено на рисунку 4.

 
7. Діагностика банкрутства  підприємства 

      Діагностика банкрутства – це система цільового фінансового аналізу, направленого на виявлення параметрів кризового розвитку підприємства, що генерують загрозу його банкрутства в майбутньому періоді.

      Державними  органами розроблений документ, в  якому викладено новий підхід до методики діагностики банкрутства  українських підприємств. Це Методичні рекомендації по виявленню ознак неплатоспроможності підприємства і ознак дій щодо утаєння банкрутства, фіктивного банкрутства чи доведення до банкрутства, затверджені наказом Мінекономіки України від 17.01.2001 р.

      Методичними рекомендаціями визначено три ступеня  неплатоспроможності підприємства: поточну, критичну і понадкритичну  неплатоспроможність. Відповідно розраховуються такі показники:

Показник  поточної платоспроможності:

Т_п = стр.040 ф.1 + стр.045 ф.1 + стр.220 ф.1 + стр.230 ф.1 + стр.240 ф.1 – стр.620 ф.1

      Нормативне  значення цього показника > 0.

       Коефіцієнт  забезпечення власними засобами характеризує наявність власних оборотних засобів підприємства, необхідних для його фінансової стійкості:

      Нормативне  значення цього коефіцієнта - 0,1.

       Коефіцієнт  покриття характеризує достатність оборотних засобів підприємства для погашення своїх боргів:

      Нормативне  значення цього коефіцієнта – 1,5.

      Для попередження і недопущення банкрутства  потрібно проводити систематичний  експрес-аналіз фінансового тану підприємства. Такий аналіз проводиться за допомогою коефіцієнта Бівера , який визначається за формулою:

      

      Якщо  значення цього показника протягом тривалого часу (1,5 – 2 роки) не перевищує 0,2, то це свідчить про формування незадовільної структури балансу.

      У зарубіжній практиці для оцінки ризики банкрутства підприємств широко використовується також модель відомого західного економіста Е.Альтмана, розроблена ним у 1968 році.

      Незважаючи  на обмеженість сфери застосування Z – моделі Альтмана, все ж розглянемо порядок розрахунку цього показника: