Анализ финансового состояния

 

     Тогда ставка дисконта составит 26 %, сложенную из значения безрисковой ставки, факторов территориального риска и премии за риск

     Риск  потери чистой прибыли (недостижения плановой рентабельности продукции в размере 22 %) в результате неустойчивой цены на продукцию рассчитан статистическим методом.

     Уровень риска проекта составляет +/- 5,0 пункта (средневзвешенная рентабельность – 22,2 % , дисперсия - 28,5 % , стандартное отклонение – 5 %). Среднеотраслевая величина рентабельности в 2008 г. составила 21,4 %. По оптимистическому прогнозу можно ожидать уровень рентабельности  - 26,4 % , а по пессимистическому – 16,4 %.

     Проект  не является рискованным, поскольку планируемый уровень рентабельности лежит в зоне пессимистического прогноза и на 2п. Превышает прогнозный среднеотраслевой показатель рентабельности. Также защищенность проекта определяется тем, что 80 % реализации будет осуществляться по заключенным договорам поставки.

   

Рисунок 3.3 — График прогноза оптимистического, среднего и

пессимистического уровня рентабельности 

      Рассмотрим  прогноз денежных потоков по осуществлению  стратегии. Рассчитанный нами прогноз  выручки от реализации готовой продукции и чистой прибыли без амортизации за три года с учетом среднего уровня инфляции в стране 12 % можно представить  следующей таблицей. 

Таблица 3.14-  Прогнозируемая выручка и прибыль за три года

В тысячах  рублей

 

      Далее определяем прогноз объёма безубыточных  продаж. Расчёт точки безубыточности за месяц (формула 3.2).

                (3.2) 

      Точки безубыточности  составляет 38 255 120 р.             

      Объем реализации готовой продукции должен быть не менее чем на 38 255 120 р. в год, чтобы деятельность предприятия не была убыточной, т.к. при этом значении выручки предприятие еще не имеет прибыль, но может покрывать все  текущие затраты. Находим запас финансовой прочности за  месяц в 2007  год: 

                                            ЗФП = ВР-ТБ ,                                                   (3.3)

  где ВР –  выручка от реализации продукции.

      Запас финансовой прочности составляет 93 497 200 р., это более 70 % по отношению к выручке, что показывает возможный размер снижения выручки от реализации без больших финансовых потерь. Рассчитаем поток наличности на весь период участия  реализации проекта.  

Таблица 3.15- Cash-flow инвестиционного проекта.

                                                                                                                      В рублях

 

      Определим срок окупаемости инвестиций (рисунок 3.4). Видно, что на второй год инвестиции, вложенные в проект окупят себя. Общий срок окупаемости составляет 1 год 2 месяца.

       

Рисунок 3.4 — Финансовый профиль проекта 

     Для расчета интегрального эффекта (NPV) рассчитаем текущее значение (приведенное к базовому периоду доходов от реализации и текущее значение  капиталовложений). Приведенное к базовому периоду значение (текущая стоимость) ЧДД определяется по формуле:

                                                                                   (3.4)  
 

где PV - текущая стоимость доходов;

      CF - доходы предприятия в n-м периоде.

       Е -  ставка дисконта;

PV= 336 700 

     Текущее значение капиталовложений определяется по формуле:  

                                                                                      (3.5)

 

      Так как вложения будут  осуществляться только  в нулевом периоде то, текущее их значение остается неизменным.

     Интегральный  эффект составит разницу между дисконтированными  доходами и капиталовложениями. 

                                                                     (3.6)

   

      Проект является эффективным,  если значение NPV более нуля.   В нашем случае  NPV составляет 308 869 р., следовательно, проект является эффективным.

     Рассчитаем  индекс доходности проекта, по формуле 

                                             IP =  PV / К.                                                     (3.7) 

IP = 336 700 / 27 831 = 12 %  > 1 – инвестиции в проект оправданы

     Определим внутреннюю норму доходности   (ВНД или IRP), она определяется из следующего уравнения: 

                                             ,                                    (3.8)

или

. 

27 831=0    

      Значение  внутренней нормы доходности составляет 22,6 %. Для определения эффективности проекта необходимо  сравнить значение внутренней нормы доходности с средней ставкой банковского кредита 22 %. Так как значение внутренней нормы доходности составляет 22,6 %, что выше 22 % говорит о том, что инвестиции, вложенные в проект, оправдали себя.

     Таким образом, финансово - экономическая  целесообразность проекта характеризуется  следующими показателями: рентабельность продаж - 17 %, рентабельность продукции 22 %; производство с 2011 г. становиться ликвидным и к 2012 году финансово - устойчивым. Срок окупаемости проекта – 1,2 года. Для осуществления процесса производства планируется выделение средств в размере 27 831 тыс. р.

      В процессе разработки бизнес - плана цеха по производству паркетной доски на базе действующей организации мы пришли к выводу, что емкость рынка достаточна высока; благодаря годами наработанным связям с покупателями сбыт продукции будет  осуществляться на внутреннем и внешнем рынках.

      При выходе на рынок количество прогнозируемых продаж - 400м³/месяц.

      На  основе исходных данных и описанных  методов выполнен расчет экономической эффективности инвестиционного плана намеченной стратегии. Основные показатели эффективности проекта составляют: дисконтированный доход 308869 рублей; индекс доходности 12 %; внутренняя норма доходности 22,6 %; срок окупаемости  (РР) инвестиционного проекта при ставке дисконта 21,6 % составляет 1 года и 2 месяца.

      Полученные  результаты указывают на экономическую целесообразность данного проекта. NPV > 0, (максимальная ставка дисконта, при которой чистая текущая стоимость неотрицательна). Чем ниже ставка дисконта, тем раньше окупятся капитальные вложения и, следовательно, предприятие, осуществившее этот проект, получит больше прибыли.  Очевидно, что наш  РI > 1, то есть  намеченную стратегию следует принять для дальнейшей реализации, IRR > r, что указывает, что более низкой ставке дисконта чистая текущая стоимость и индекс прибыльности увеличится, а период окупаемости уменьшится.

      Так, по данным о денежных потоках срок окупаемости  (при дисконте равном 21,6 %) инвестиция окупится через 1 год  2  месяца, то есть до окончания проекта, и в течение последующих месяцев предприятие будет получать чистую прибыль.

      Таким образом, все рассчитанные показатели указывают на то, что данная стратегия привлекательна для инвестиций.

      Точка безубыточности среднемесячных продаж продукции составит 38 255 120 р. в месяц, что означает,  что предприятие в реализации данного проекта достигает окупаемости в этой точке, каждая следующая  проданная единица товара уже будет приносить прибыль. Ниже этого показателя продавать свою продукцию невыгодно.  

      Запас финансовой прочности  (ЗПФ) данного  проекта равен  в 2008 г.– 470 %, - что говорит о том, какое снижение выручки способно выдержать от реализации продукции без серьёзной угрозы для своего финансового положения.

      Полученные  результаты указывают на экономическую  и коммерческую целесообразность данной разработанной  стратегии по совершенствованию торговой деятельности для ЗАО «Шелеховский  КЛПХ».

        Данная финансовая стратегия по производству пиломатериала обеспечивает высокую привлекательность инвестиций, так как при обеспечении  планируемого объема продаж их возврат происходит в течение второго года. Высокий уровень запаса финансовой прочности способствует стабилизации в работе фирмы уже в течение первого года работы, что также немаловажно на данный  момент. Среднее количество сотрудников предприятия с высокой квалификацией делает фирму удобной и легкой в  управлении, что очень важно для слаженной работы предприятия в целом.

        У данной стратегии существует  хороший  запас финансовой  прочности, что говорит о том,  что предприятие способно выдержать большое снижение выручки от реализации без серьёзной угрозы для своего финансового положения.

      Внедрение предложенных мероприятий способствует как совершенствованию деятельности, так и улучшает финансовое положение ЗАО «Шелеховский  КЛПХ». 
 

      Заключение 
 

      Цель  дипломной работы – аналитическая оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ЗАО «Шелеховский КЛПХ» выполнена.

      В первой части было раскрыто понятие  финансового анализа, рассмотрены методы и приемы проведения анализа, приведены процедуры углубленного анализа финансового состояния предприятия.

      Во  второй части предварительным этапом был сбор и подготовка исходной информации, и аналитическая обработка результатов, то есть, перевод типовых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую форму, удобную для проведения анализа структуры отчетов, расчета и группировки отдельных показателей, динамики их изменения. После подготовительного этапа был проведен финансовый анализ в ходе, которого была проведена интерпретация результатов, то есть, выявление взаимосвязи между основными показателями.