Для более углубленного анализа рентабельности воспользуемся факторным методом анализа. Факторным анализом называется  анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель  с помощью метода цепных подстановок.. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

      Первым этапом анализа является оценка рентабельности объема продаж, определение и расчета факторов, влияющих на её состояние.

      Мы знаем, что рентабельность объёма продаж находится как отношение прибыли от реализации к выручки. Если прибыль от реализации разложить на разницу между выручкой от реализации и себестоимостью, то формула (8) получит следующий вид:

                         ,       

где Роп- рентабельность объема продаж

ВР- выручка от реализации

С-  себестоимость реализованной продукции

      Из полученной формулы мы видим, что на рентабельность объёма продаж влияют два фактора: себестоимость продукции и цена реализации продукции.

      Для того, чтобы определить влияние каждого фактора на изменение рентабельности объема продаж следует воспользоваться методом цепных подстановок.

      Сначала, мы определим изменение рентабельности объема продаж за счет изменения выручки от реализации (цены продажи) (DРvп(DV)).

      

где ВР₁-выручка от реализации продукции в отчетном году

ВР₀- выручка от реализации продукции в базисном году

С₀- себестоимость в базисном году

С₁- себестоимость в отчетном году

      В нашем случае за базисный год принимаем данные 1998 года.

      Затем рассчитаем изменение рентабельности объёма продаж за счет изменения себестоимости реализации DРоп(DС) по формуле:

                  

      И последним действием является суммирование совокупного фактора  и проверка с отклонением рентабельности объёма продаж.

          

    

      Как видим из полученных данных изменение выручки от реализации отрицательно влияет на рентабельность объема продаж, а изменение себестоимости положительно.

4.2.2. Рентабельность вложений предприятия

      Рентабельность вложения предприятий - это следующие показатели, которые показывают эффективность использования всего имущества предприятия.

      Среди показателей рентабельности предприятия выделяют пять основных:

1. Общая рентабельность вложений , показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на один рубль имущества предприятия, т.е. на сколько эффективно оно используется
2. Рентабельность вложений по чистой прибыли
3. Рентабельность собственных средств, позволяющая установить зависимости между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
4. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций
5. Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

      Информация для расчета представлена в таблице 18.

Таблица 18

      Показатели для расчета рентабельности вложений

тыс. руб.

 

      Представим динамику показателей рентабельности вложений на графике 7.

График 7

      Динамика показателей рентабельности вложений за анализируемый период

 

      На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что к 1999 году все показатели рентабельности вложении ООО «Ревимэкс» упали по сравнению с 1995 годом.

      Общая рентабельность вложений в 1998 году упала с 24,2 % до 8,26 %, а в 1999 года стала 2,6 %. Т.е. на один рубль стоимости имущества предприятия приходится 2,6 копейки балансовой прибыли. Значение данного показателя в 1999 году стало низким для такого предприятия, что свидетельствует о снижении эффективности использования активов предприятия в1999 году. 

      Рентабельность собственных средств также в 1997 году упала с 68,7 % до 4,5 % в 1999 году. Это обусловлено резким  снижением стоимости собственного капитала. В 1997 году (почти в 2 раза).

      Рентабельность перманентного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заемных средств.

       В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия до 1997 года находились на высоком уровне, а затем произошло из резкое падение.

      Для повышения рентабельности собственных средств предприятие может использовать эффект финансового рычага.

 

где ЭФР- эффект финансового рычага

ЭР- экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам

СРСП - среднерасчетная ставка процента (20 %)

ЗС- заемные средства

СС- собственные средства 

 
 

      В 1999 году эффект рычага получился отрицательным, так как дифференциал ниже нуля. Такой эффект дает не приращение, а вычет из рентабельности собственных средств. для того, чтобы эффект финансового рычага стал положительным, а дифференциал больше нуля, необходимо увеличить экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции, ускорения оборачиваемости оборотных средств.  

 

  Заключение

      На основе проведенного анализа финансовой деятельности ООО «Ревимэкс» были сделаны следующие выводы.

      Несмотря на уменьшение стоимости имущества предприятия в 1999 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в еще большей величине оборотных    средств, несмотря на значительный удельный вес - 61,5 % в составе имущества.  Все показатели, характеризующие платежеспособность, ниже нормативных, что объясняется в основном наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолжности, в сумме 1667 тыс. руб., хотя снизилась на 56,8 %.

      Балансовая прибыль в 1999 году уменьшилась на 19,2 %. Несмотря на это после уплаты налога на прибыль,  фирме хватило средств на покрытие всех расходов, в результате чего прибыль фирмы в отчетном году составила 30,6 тыс. руб., был сделан вывод об эффективности использования имущества предприятия. Показатели рентабельности производственных фондов и вложений несколько уменьшились и находятся на среднем уровне.

      Управлению финансами на предприятии отводится слишком малая роль. Это связано с тем, что предприятие существует сравнительно недавно,  формы внутрифирменных отчетов еще не отработаны.

      По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и этого достаточно. Главным фактором повышения рентабельности капитала является увеличение прибыли предприятия. Для устойчивого финансового состояния целесообразно, чтобы прибыль предприятия в основной своей части формировалась за счет прибыли от реализации, а не носила случайный характер операционных и внереализационных доходов и расходов. Прибыль от реализации зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в объеме реализации, а также от перспектив предприятия. У предприятия есть возможность увеличить объем реализации (это видно в 1999 году) и наибольший прирост объема реализации за счет повышения цен. Однако ОО «Ревимэкс» не старается повышать цены, оказывает благотворительную помощь бюджетным организациям города, в предпраздничные дни существуют скидки на реализуемый товар и виде подарков, т.е. старается сохранить престиж и марку фирмы. Кроме того, предприятием вложены средства в долгосрочные финансовые вложения в сумме 60,5 тыс. руб. на развитие предприятия в г. Новоисибрске ЗАО «Ревимэкс-Н», т.е. открыт филиал. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        Литература

1. Айвазян С.А., Енюков И.С., Мешалкин Л.Д. Прикладная статистика (основы моделирования и первичная обработка данных) – М.: Финансы и статистика, 1983.
2. Балабанов М.И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебник - 4-е изд., переработанное и дополненное -М.: Финансы и статистика, 1997.
3. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 1994.
4. Ефимова О.В., Морозов В.В., Угринович Н.Д. Курс компьютерной технологии с основами информатики – М.: Издательство АСТ, 1999.
5. Зотов В.П. Комплексный экономический анализ – Кемерово,: Кузбассвузиздат, 2001.
6. Инфо–БИЗНЕС–Еженедельник издательского дома «Компьютерра»,  №7, 1998.
7. Карлберг К. Бизнес-анализ с помощью Excel – М.: Издательский дом «Вильямс», 2000.
8. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 1999.
9. Крамер Г. Математические методы статистики – М.: Мир, 1976.
10. Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия // Финансы, 1995 г., № 6
11. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 года   №31-Р.
12. Методические   рекомендации   по   реформе   предприятий (организаций) (раздел IV). Приложение к приказу Минэкономики России от 1 октября 1997 года № 118 «Об утверждении методических   рекомендаций   по   реформе   предприятий (организаций)».
13. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов – М.: Экономика, 2000.
14. Новиков Ф., Яценко А.  Microsoft Office 97 в целом – СПБ.: BNV – Санкт-Петербург, 1998.
15. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия -Минск.: ИП «Экоперспектива» 1998.
16. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика, - М., Перспектива, 1996, с. 141
17. Федорова С.А. Практикум по общей теории статистики – Кемерово.: «Кузбассвузиздат», 2000.
18. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа -М.:Инфра-М,1995.
19. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Инфра-М, 1999.