Совершенствование финансовой политики предприятия в целях обеспечения его стабильного финансового состояния / на примере МУП «Централ

Поскольку аптека имеет возможность  привлекать долгосрочные банковские кредиты - расчеты финансового левереджа это подтверждают произведем расчет эффекта финансового рычага при следующих условиях:

• взят долгосрочный кредит на обновление производственной базы аптек по улучшению обслуживания покупателей, повышения конкурентоспособности у коммерческих аптек в сумме 500 тыс.руб.
• процентная ставка 19% годовых;
• срок возврата 3 года.

Произведем расчеты 

ЭФР (прогноз) = 0,76 * (27 – 19) * 2023 / 822) = 14,6%

Расчеты показали, что привлекая  заемный капитал (в виде долгосрочного  кредита банка) прирост рентабельности собственного капитала составит 14,6%.

Знание механизма воздействия финансового рычага на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала.

3.4 Управление денежными потоками    

Управление потоками денежной наличности является одним из ключевых объектов деятельности финансового менеджера. Финансовая политика влияет на объект финансового управления регулированием денежных потоков. С другой стороны, извлечение максимального денежного потока является целью финансовой политики, поэтому финансовая политика начинается с денежных потоков, базируется на их движении, управляет денежными потоками и стремиться к их увеличению. В управлении денежными потоками проявляется искусство финансовой политики перераспределять денежную форму стоимости.

Подробно теоретические аспекты  управления денежными потоками рассмотрены в I главе работы.

В этой главе остановимся только на политике регулирования денежных потоков применяемой на анализируемом  предприятии.

За анализируемый период предприятие имеет чистый денежный поток, который означает наличие свободных денежных средств, увеличивающих текущую платежеспособность. С одной стороны это положительный фактор, и по теории у предприятия конкурентное преимущество, необходимое для текущего и перспективного развития. Но, с другой стороны, свободные денежные средства, являются потенциальной возможностью получения дополнительной прибыли от вложения этих средств в оборот. И увеличение остатка денег означает изъятие из оборота, и следовательно, недостаточно эффективное их использование. В этом случае об избытке денежной наличности.

Значительный избыток денежных средств приводит к потерям предприятия, связанным с :

• упущенной выгодой от прибыльного размещения свободных денежных средств;
• с инфляцией и обесцениванием неиспользованных в обороте денежных остатков.     

В среднем избыточным считают денежный остаток свыше 5% от объема оборотных  активов. По данным нашего предприятия в 2002г. остаток денежных средств в сумме 456,0 тыс.руб. составлял долю в размере 7% от всего раздела «Оборотные активы», и при этом имел место остаток краткосрочных займов в размере 285,0 тыс.руб. и кредиторскую задолженность краткосрочного характера в размере 6429,0 тыс.руб. в 2,5 раза превышающую дебиторскую задолженность. За 2004 г. остаток денежных средств на счете составлял уже 3% от суммы активов, но краткосрочные кредиты и кредиторская задолженность только увеличились. На предприятии необходима оценка целесообразности расходования свободных денежных средств. Сохранение такой ситуации может привести к потере возможности погасить свои текущие обязательства. Приток и отток денег, т.е максимально возможное приближение по времени получения дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности, позволяет снизить остаток денежных средств на расчетном счете и сократить объем привлечения заемных средств от кредиторов и расходы по обслуживанию долга.

На сегодняшний день состав кредиторской задолженности на 88% - это внешняя  кредиторская задолженность, в основном это задолженность поставщикам за лекарственные препараты. При  анализе роста кредиторской задолженности поставщикам выявлена основная причина роста -  закупочные цены возросли на 22%  (индекс роста себестоимости 1,22), а кредиторская задолженность увеличилась только на 9% за анализируемый период. Срок оплаты за медикаменты по заключенным договорам колеблется от 2-х недель до 1,5 месяцев. Для того, чтобы стабилизировать финансовую устойчивость на предприятии необходимо разработать график поступлений и расходования денежных средств. В доходную часть включить прогнозный план выручки с учетом преобразований в структуре выручки а расходную часть  необходимо планировать с учетом выполнения своих обязательств перед бюджетом, банком, персоналом и кредиторами предприятия. В расходной части платежного баланса выделить первоочередные платежи, что имеют большое значение для платежеспособности, особенно при возникновении финансовых затруднений. необходимо обеспечить сбор информации по операциям на счетах аптеки о состоянии дебиторской  и кредиторской задолженности, о срочных и просроченных банковских ссудах, о состоянии расчетов по налогам и сборам, расчетов с поставщиками и подрядчиками, с персоналом по оплате труда и т.д. Эти сведения должны оперативно представляться бухгалтерией руководству. И на основании сведений об исполнении платежного баланса руководство  принимает оперативные меры по устранению недостатков в деятельности предприятия, укреплению его платежеспособности.

Рост закупочных цен повлек за собой  увеличение запасов, их рост составил 29%. Большая доля запасов объясняется спецификой предприятия. Основными задачами руководства аптеки при создании определенного объема запасов являются:

• поддержание высокого уровня обязательного ассортимента лекарственных средств для амбулаторных больных, основных жизненно важных медицинских препаратов
• создание  резерв лекарственных препаратов, используемых для профилактики и лечения острых респираторных и желудочно-кишечных заболеваний и оказания и оказания срочной помощи больным.  

 Это регламентируется приказами Министерства здравоохранения РФ от 17.03.95г. № 63 от 09.06.95г. № 161, и постановлением Правительства Свердловской области № 1074-П от 22.10.98г. По данным оборотных ведомостей по учету запасов резерв необходимых лекарственных средств составляет по состоянию на 01.01.05г. 92%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Дипломная работа посвящена  совершенствованию финансовой политике предприятия с целью обеспечения  его финансового состояния.

Выбор темы для исследования был обусловлен тем, что принятие эффективных управленческих решений на микроуровне возможно только через финансовые инструменты и механизмы, которые используются в финансовой политике. А при отсутствии сформированной финансовой политики на предприятии действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными.

Объектом исследования в дипломной работе выступило  муниципальное унитарное предприятие  «Центральная районная аптека № 97»  города Серова, основным видом деятельности которой является обеспечение населения, лечебно-профилактических учреждений города, иных предприятий лекарственными средствами, изделиями медицинского назначения и другими товарами, разрешенными к отпуску из аптечных организаций. Необходимо отметить, что отпуск лечебно-профилактическим учреждениям города производится через централизованное снабжение, а отпуск населению и прочим организациям через розничную торговлю.

По результатам анализа  финансового состояния предприятия, проведенного за период 2002 - 2004гг. сделан вывод о неустойчивом финансовом состоянии.

Этот вывод опирается  на следующие позитивные и негативные явления и тенденции в деятельности предприятия, выявленные в ходе финансового  анализа.

1. Горизонтальный анализ  показал «затухание» деятельности  предприятия – уменьшение валюты баланса. Показатели баланса за три года менялись сначала в сторону уменьшения, затем незначительный рост, но в целом снизились на 6% и составили на 01.01.2005г. сумму в размере 9325 тыс.руб.

2. Вертикальный анализ  показал, что в целом за три  года структура активов изменилась в сторону уменьшения доли внеоборотных активов и возрастания доли оборотных активов: внеоборотные активы на 01.01.2003г. составляли 19% валюты баланса, а на 01.01.2005г. их доля составила только 13%, соответственно оборотные активы по состоянию на 01.01.2003г. – 81%, на 01.01.2005г. –87%.

3. В динамике финансовых  результатов можно отметить следующие  положительные изменения: все три года предприятие имело в качестве конечного результата – прибыль, прибыль от продаж растет быстрее, чем выручка от реализации, темп роста прибыли до налогообложения выше, чем темп роста валовой прибыли. Однако ежегодно получаемая прибыль как видно не реинвестируется в реальные активы – аптечная сеть не развивается. Темпы роста чистой прибыли имеют существенно снижающую тенденцию и за три года этот показатель снизился на 33%, косвенно причиной такого спада является переход предприятие на новую систему налогообложения.

4. Анализ стандартных  финансовых коэффициентов показал:

- ликвидность баланса  нарушена, так как только два  из четырех соотношений групп активов и пассивов отвечают условиям абсолютной ликвидности: платежный излишек имеется по группам А₂ и А₃ – ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных активов и отсутствие долгосрочных заимствований и наличие значительной доли запасов также привели к излишку, по остальным группам - недостаток.

- платежеспособность  по расчетным коэффициентам удовлетворительная, так как коэффициенты быстрой  и текущей ликвидности ниже  нормативных значений, показатель  критической оценки – «лакмусовая бумажка» показывает, что предприятие за счет продажи оборотных активов при условии сохранения способности к деятельности сможет погасить все краткосрочные обязательства, но этот показатель в динамике снижается за три года.

- оборачиваемость на предприятии определялась с помощью коэффициента деловой активности, за анализируемый период значение этого показателя высокое и в динамике рост, в 2002г. капитал «обернулся» 5,3 раза, в 2004г. – 6,7 раз. Это говорит о том, что с каждого рубля капитала предприятие получает все больше выручки и о способности руководства эффективно использовать средства.

- рентабельность на  предприятии оценена разными  коэффициентами, в динамике рост  у показателей рентабельности  использования капитала: существенно увеличился показатель экономической рентабельности, фондорентабельности, рентабельности перманентного капитала, несущественно увеличился показатель финансовой рентабельности, рентабельности продаж, из-за роста закупочных цен снижение показателя рентабельности основной деятельности, из-за высокой доли налоговых отчислений снижение нормы прибыли. Показатель общей рентабельности отчетного периода находится на низком уровне и имеет снижающую тенденцию из-за высокой доли коммерческих и внереализациооных расходов.

В качестве решения, направленного  на улучшение финансового состояния предприятия предложено:

- проанализировать состав  внереализациооных и коммерческих  расходов, уменьшающих долю прибыли  до налогообложения, при выявлении  необоснованных расходов найти возможность их сокращения;

- перед составлением  годового финансового плана, проводить  операционный анализ, просчитывая запас прочности как денежном выражении, так и в % и далее, на основании оперативного контроля отслеживать любые изменения выручки;

- разработать и утвердить форму для внутренней отчетности по анализу спроса, рентабельности отдельных групп товаров, увязывая их с возможностью товарообеспечения. Самостоятельно, без привлечения специалистов со стороны проводить ранжировку отдельных групп товаров по вышеуказанным критериям в рамках коммерческой тайны;

- проработать с банками  вопрос о долгосрочном кредите  на финансирование реальных активов, просчитывая эффект финансового рычага не забывать о контроле над соотношением собственного и заемного капитала;

- на основании плана  продаж, просчитанным с учетом  изменения рыка составить график  первоочередных платежей взяв  под особый контроль оплату  поставщикам, изменив в сторону  увеличения сумму проплаты кредиторской  задолженности и в перспективе сдерживать рост кредиторской задолженности привязав ее к инкассации дебиторской в одинаковом процентном отношении.           

Для того, чтобы предприятию улучшить свое финансовое положение, ему дополнительно  к бухгалтерскому учету следует  перейти на управленческий учет, чтобы более точно определять эффективность различных звеньев и знать рычаги воздействия на каждый из них в своей текущей деятельности. Финансовый анализ должен стать повседневной деятельностью руководства предприятия. Введение управленческого учета  способно улучшить его финансовое состояние в течение года. Введение управленческого учета не требует ни технических изменений, ни ощутимых финансовых вложений, в основном это организационное мероприятие, направленное на то, что бухгалтерский учет дополняется новыми показателями и методикой учета.

Проведенный мною анализ структуры  выручки определил более оптимальный вариант структуры оставив на прежнем уровне цены выручка увеличилась на 1453 тыс.руб. или на 2,5% со всеми вытекающими из этого последствиями. .    

Привлечение долгосрочного банковского кредита также улучшает многие финансовые результаты, в частности прирост рентабельности собственного капитала составил 14,6%.

Необходимо также отметить, что выбранная руководством аптеки налоговая политика в долгосрочной перспективе увеличит долю чистой прибыли на предприятии.