Анализ финансово – экономической устойчивости ОАО «ОЭМК»

 

     Для характеристики финансового состояния  предприятия используют четыре типа финансовой устойчивости (рис. 3) [13].

      Рисунок 3 – Типы финансовой устойчивости предприятия

     Абсолютная  устойчивость финансового состояния встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственного оборотного капитала с величиной запасов. Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности, отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Данная характеристика финансового состояния задается условиями недостатка собственного оборотного капитала для формирования запасов, излишка или равенства перманентного капитала с величиной запасов. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений платежеспособности, условий финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности. Однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов [14].

     В качестве инструментария для анализа  финансового состояния предпринимательской  фирмы широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Они используются для сравнения показателей конкретной фирмы с нормативными величинами, выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния, определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предпринимательской фирмы [15].

     Базисными величинами являются теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические значения финансовых коэффициентов. Кроме того, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности аналогичных предприятий. Такие базисные величины фактически выполняют роль нормативов для коэффициентов, рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния.

     В настоящее время среди экономистов  не утихают споры о наименовании и количестве показателей, используемых в анализе. В сложившихся условиях не существует четко ограниченного  ряда индикаторов финансового анализа. Изучая взгляды ученых, обратим внимание на показатели, характеризующие финансовое положение предприятия.

     Согласно  классификации Н.А. Болотова — относительные  показатели финансового состояния  подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

     Коэффициенты  распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть от итога включающей его группы абсолютных показателей составляет тот или иной абсолютный показатель финансового состояния.

     Коэффициенты  координации используются для выражения отношений, по существу, разных абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

     В.П. Астахов считает, что предприятие  остаётся платежеспособным, если не выходит за рамки следующих показателей:

     - коэффициент абсолютной ликвидности  - 0,2 - 0,25;

     - промежуточный коэффициент покрытия - 0,7 - 0,8;

     - общий коэффициент покрытия - 2,0 - 2,5   [16].

     М.Н. Крейнина утверждает, что некоторые  коэффициенты либо дублируют друг друга, либо противоречат друг другу, либо в настоящих условиях не имеют практического значения. Коэффициент автономии организации оценивает финансовую устойчивость с той же стороны, что и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, т.е. повторяет последний. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств практически не работает, т.к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий практически отсутствуют [7].

     Исходя  из этого она предлагает ограничиться двумя коэффициентами финансовой устойчивости:

     - коэффициентом соотношения заемных  и собственных средств;

     - коэффициентом обеспеченности собственными  средствами.

     О.В. Ефимова в своем исследовании предлагает в процессе оценки финансового  положения рассмотреть следующие  этапы: оценка надежности информации; чтение информации; анализ информации.

     Для расчета ликвидности она предлагает использовать следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности; уточненный коэффициент ликвидности; общий коэффициент ликвидности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел 2 актива баланса) к краткосрочной задолженности (раздел 6 пассива баланса). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств высоколиквидных ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел 2 актива баланса) к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Рекомендуемое значение данного показателя - 0,8 - 1.     [17]

     Ряд ученых различают упрощенную (экспресс-диагностику) и детализированную (углубленную) оценку финансового состояния. Методика проведения экспресс-диагностики представлена на рисунке 4.

     Она состоит в отборе небольшого количества наиболее существенных показателей, относительно несложных в исчислении, и постоянном отслеживании их изменений в динамике. В общем виде, по мнению П.П. Табурчака и А.Р. Маматказин, углубленная оценка финансового состояния включает следующие этапы:

     - предварительный обзор экономического  и финансового положения;

     - оценка и анализ экономического  потенциала хозяйствующего субъекта;

     - оценка и анализ результативности  финансово-хозяйственной деятельности  субъекта [18]. 

         

     Рисунок 4 – Схема экспресс-диагностики финансовой деятельности предприятия 

     В обоих случаях, при проведении экспресс-диагностики  или углубленной оценки финансового  состояния, организация оценивается  с точки зрения краткосрочной (ликвидность, платежеспособность) и долгосрочной перспективы (финансовая устойчивость, рентабельность).

     Проанализировав труды учёных можно сделать следующие  выводы, касающиеся финансовой устойчивости организации. Применение одинаковых критических  значений оценочных показателей  финансовой устойчивости, для разных организаций экономически нецелесообразно. Нормальный, или достаточный для данной организации уровень коэффициентов может быть определен исходя из структуры его баланса, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, соотношения себестоимости и выручки от реализации продукции, технологического цикла производства и других факторов, индивидуальных для каждого предприятия. Предельные уровни официально установленных коэффициентов платежеспособности возможны лишь в организациях, в структуре балансов которых значительный удельный вес занимают убытки и долгосрочные кредиты и займы.

     Основываясь на проведенном исследовании работ  экономистов, мы предлагаем следующую  систему индикаторов финансового  анализа, представленную в приложении 1.

     Ликвидность представляет собой возможность  организации покрыть часть своих  наиболее срочных обязательств. Высокое  значение коэффициентов ликвидности  и платежеспособности свидетельствует  об устойчивом финансовом положении  организации, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

     Показатели  финансовой устойчивости экономического субъекта характеризуют структуру используемого организацией капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития, позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность организации погасить долгосрочные обязательства.

     Об  интенсивности использования ресурсов организации, способности получать доходы и прибыль судят по показателям  рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение организации, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом.

     Анализ  деловой активности основывается в  большей степени на анализе финансово-экономических  возможностях организации, на эффективности  использования имеющихся средств. Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение организации с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал субъекта, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует организация свои активы для получения доходов и прибыли.

     Исходя  из вышесказанного, можно сделать  вывод, что к основным процедурам оценки финансовой устойчивости относятся:

     - подготовка необходимой информационной базы для проведения финансового анализа;

     -  расчет основных показателей  в динамике;

     -  оценка и анализ полученных  показателей;

     -  выработка основных направлений  улучшения положения организации.

     Подводя итоги, можно сделать следующие  выводы: использование индикаторов финансовой устойчивости позволит оперативно оценивать финансовое состояние организации; анализ с помощью показателей, предложенных нами выше, даст возможность изучить взаимосвязи между различными элементами отчетности;  индикаторы позволяют оценить изменения в динамике, сравнить результаты деятельности организации с нормативными значениями; использование системы индикаторов позволяет выработать оптимальные управленческие решения. 
 
 

           1.3 Пути оптимизации финансовой устойчивости организации 

     Проведение  анализа финансового состояния предприятия направлено на выявление причин изменения основных показателей и нахождение рычагов его оптимизации. Появляющиеся отклонения в финансовом состоянии организации имеют следующие главные проявления:

     1) недостаточная капиталоотдача (низкая  рентабельность);

     2) снижение платежеспособности (этому предшествует дефицит денежных средств, уменьшение уровня ликвидности, высокие задолженности перед бюджетом, персоналом и кредиторами);

     3) низкая финансовая устойчивость.

     Исходя  из того, что снижению финансовой устойчивости предшествуют первые две причины, последнюю  можно считать решающей в ухудшении  общего финансового состояния. В реальности низкая финансовая устойчивость в сочетании c зависимостью предприятия от кредиторов, грозит потерей самостоятельности. О недостаточном уровне финансирования текущей деятельности за счет собственных средств, риске неплатежей в будущем и финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования, свидетельствуют снижение чистого оборотного капитала, снижение показателя автономии, отрицательная величина собственного капитала [19].

     Проблемы  с финансовой независимостью, платежеспособностью, рентабельностью имеют общее  основание: либо предприятие не имеет  необходимых результатов деятельности для сохранения приемлемого уровня финансов, либо оно нерационально распоряжается результатами деятельности.

     На  начальном этапе изучения финансового  потенциала компании мы предлагаем использование  следующей методики, заключающейся в совокупном рассмотрении показателей конкурентоспособности и финансовой устойчивости. Она достаточно универсальна. Её можно применять как для планирования эффекта и прогнозирования последствий принимаемых решений в области финансового менеджмента, так и для оценки уже произошедших финансово-экономических ситуаций.

     Конкурентоспособность является ключевой характеристикой предприятия, охватывающей все составляющие его деятельности. Как свойство объекта, она характеризуется степенью реального или потенциального удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с аналогичными объектами, представленными на данном рынке. Однозначно можно говорить о том, что конкурентоспособность продукта является определяющим фактором конкурентоспособности предприятия в целом.

     Конкурентоспособность предприятия относится к числу категорий, которым сложно дать единственное определение — она многослойна и чрезвычайно многогранна. Как свойство объекта, она характеризуется степенью реального или потенциального удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с аналогичными объектами, представленными на данном рынке [20].