Лекции по "Инвестиции"

4.2.Основные  виды краткосрочного  кредитования

      Одна  из наиболее распространенных форм кредитных  отношений в экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств. Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. В роли заемщика могут выступать только юридические лица, инструментом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение. Доход по этой форме кредита поступает в виде ссудного процента или банковского процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы на данный период и конкретных условий кредитования. Классифицируется по ряду базовых признаков.

        Краткосрочные ссуды, предоставляемые, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика. Совокупность подобных операций образует автономный сегмент рынка ссудных капиталов — денежный рынок. Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев. Наиболее активно применяются краткосрочные ссуды на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования.

      В современных отечественных условиях краткосрочные кредиты, получившие однозначно доминирующий характер на рынке ссудных капиталов, характеризуется следующими отличительными признаками:

      а) более короткими сроками, обычно не превышающими одного месяца;

      б) ставкой процента. Обратно пропорциональной сроку возврата ссуды;

      в) обслуживанием в основном сферы  обращения, так как недоступны из-за цен для структур производственного характера.

В условиях рыночной экономики наиболее характерной  формой кредитования первоклассных  заемщиков, т.е. заемщики кредитуемые наиболее льготно (например без проверки обеспечения и с правом неограниченного превышения планового размера кредита), является кредитование по контокорренту. Контокоррент означает, что предприятию открывается только один-единственный счет; расчетный счет в данном случае закрывается. С учетом общих принципов ведения контокоррентного счета, практике его использования в нашей стране, других странах, с учетом особенностей современного периода можно, на мой взгляд, применять следующую модель контокоррентного кредита.

    Кредитование  по контокорренту сочетается с предоставлением  целевых краткосрочных и долгосрочных ссуд с отдельных счетов. Выдача и погашение целевых ссуд корреспондируются  с контокоррентным счетом.  

4.3. Вексельное кредитование

    Отсутствие  у клиента банка достаточных  средств для расчета с поставщиками, и в связи с этим, возникновение  временного недостатка оборотных средств, может быть восполнено получением вексельного  кредита, благодаря которому:

1. осуществляется кредитование при отсутствии денежных средств, выполняется классическая функция кредитования. Банк осуществляет ее, не затрачивая собственные кредитные ресурсы, т.к. предоставляет юридическому лицу кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита.
2. получается прибыль, обеспечивающая высокую доходность данной операции. Прибыль достигает от 200 до 300 процентов годовых с учетом резервирования, несмотря на то, что отличительной чертой вексельного кредита является невысокая процентная ставка по нему (в 4-5 и более раз ниже ставки обычного рублевого кредита). В среднем ставка кредитования устанавливается в диапазоне от 20 до 60 % годовых в зависимости, в основном, от срока кредита и взаимоотношений банка с клиентом.

    Выгода, извлекаемая предприятиями при  использовании вексельного кредита:

• преодоление необоснованного и неэффективного ограничения платежеспособного спроса и в целом ряде случаев добиться роста производственной активности;
• банковская гарантия платежа путем предоставления векселя снимает необходимость для предприятий предоплаты в тех нередких случаях, когда она служит исключительно для защиты от риска неплатежей, тем самым появляется возможность ускорения материального оборота;
• банковские векселя, предоставленные клиентам банка под депозиты, которые являются для банка гарантией оплаты векселей, как правило, по сумме в два раза и более, превосходят размер депозита и, таким образом величина, оборотных средств оперативного управления предприятия увеличивается;
• в прямой экономии на налоговых выплатах, налог на доход, полученный по векселю для предприятия - 15 %, по сравнению с налогообложением аналогичного дохода на депозитном вкладе в банке, который составляет 35 %;
• ликвидность вложений; бурно развивающийся вексельный рынок предоставляет возможность продать вексель или учесть его в банке.

 

4.4. Оценка финансового  состояния заемщика  коммерческими банками

    Кредитоспособность  лица или фирмы не есть качество постоянное, оно меняется в зависимости  от целого ряда обстоятельств; на ее изменения  влияет степень урожая данного года, наличие эпидемий, градобития, войны, исключительных осложнений в стране, общая экономическая конъюнктура, ситуация данного рынка и т. д.

    Для определения кредитоспособности предприятия  выясняется:

    - вопрос о ликвидности баланса.  Баланс предприятия, способного ликвидироваться без убытка, называется ликвидным, в противном случае - неликвидным;

    - оценка финансового положения.

    Факторы, которые используются для оценки финансового состояния, разделяются  на две основные категории: объективные  факторы, которые основываются на финансовой отчетности заемщика; субъективные факторы, которые основываются на знании банком организации-заемщика и его деятельности.

    Объективные факторы включают следующее:

    а) состояние балансовых показателей  и кредитоспособности заемщика: коэффициент абсолютной ликвидности (нормативное значение 0,2-0,25); коэффициент промежуточного покрытия (нормативное значение 0,7-0,8); коэффициент общего покрытия (нормативное значение 1,0-2,5); коэффициент автономии (нормативное значение более 0,5); коэффициент финансовой устойчивости (нормативное значение более 0,5);

    б) кредитуемый проект: цель и сумма  кредита.

    Кредитор  определяет качество предлагаемого  заемщиком обеспечения. При этом принятие решения о выдаче кредита  всегда должно базироваться на достоинствах самого финансируемого проекта, а не на привлекательности обеспечения. Если сама основа кредитной сделки связана с повышенным риском, было бы большой ошибкой выдать кредит под хорошее обеспечение, использовав его как источник погашения долга. Поэтому вопрос обеспечения должен решаться уже после того, как кредитуемое мероприятие сочтено приемлемым для банка.

    Кроме того, никакое обеспечение кредита  не должно приниматься без проведения:

• правовой проверки (право собственности, свободы от других обязательств) - осуществляется юридической службой банка;
• фактической (физической) проверки (наличие, состояние, условия хранения и т. п.);
• экономической проверки.

    На  основании проведенного анализа  делается вывод о реальной кредитоспособности заемщика. 
 

Лекция 5 Лизинг как способ среднесрочного финансирования инвестиций 

5.1.Классификация и виды лизинга

5.2.Преимущества  и недостатки лизинга

5.3.Развитие  лизингового финансирования  в Казахстане 
 

5.1.Классификация  и виды лизинга

    Существует  множество определений лизинга. Лизинг произошел от английского слова английского происхождения, производного от глагола to lease — брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина "лизинг", на наш взгляд, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.

   Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, а критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

   Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

   Финансовый  лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию и страхованию ложится на лизингополучателя. Этот вид лизинга является наиболее распространенным и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название.

    В соответствии с Законом РК «О финансовом лизинге» от  5 июля 2000 года № 78-II регулируются следующие основные формы и виды лизинга.

    1. Формы лизинга: 

    1) внутренний лизинг. При осуществлении  внутреннего лизинга лизингодатель  и лизингополучатель являются  резидентами Республики Казахстан; 

    2) международный лизинг. При осуществлении  международного лизинга лизингодатель  или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан.

    2. Виды лизинга: 

    1) возвратный лизинг - разновидность  лизинга, при котором продавец  продает предмет лизинга лизингодателю  с условием получения данного  предмета лизинга в лизинг  в качестве лизингополучателя; 

    1-1) вторичный лизинг - разновидность  лизинга, при котором предмет  лизинга, оставшийся в собственности  лизингодателя в случае прекращения  или расторжения договора лизинга,  передается в лизинг другому  лизингополучателю; 

    2) банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве лизингодателя выступает банк;

    3) полный лизинг - разновидность лизинга,  при котором техническое обслуживание  предмета лизинга и его текущий  ремонт осуществляются лизингодателем;

    3-1) сублизинг - разновидность лизинга,  при котором лизингополучатель (сублизингодатель) передает третьим лицам (сублизингополучателям) во временное владение и пользование для предпринимательских целей за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга;

    4) чистый лизинг - разновидность лизинга,  при котором техническое обслуживание  предмета лизинга и его текущий  ремонт осуществляются лизингополучателем. 

5.2.Преимущества  и недостатки лизинга

   Причиной  широкого распространения лизинга  является ряд его преимуществ  перед обычной ссудой:

   а) Лизинг предполагает 100 % - ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества  предприятие должно было бы около 15 % стоимости покупки оплачивать за счет собственных средств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже.