Лекции по "Инвестиции"

• Сохранение первоначально вложенных средств;
• Достижение максимально возможного уровня доходности;
• Снижение уровня риска.

    Обычно  выделяют два способа управления: активное и пассивное управление.

          Активное  управление – это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг, и максимально быстрым избавлением от низко доходных ценных бумаг. Такой вид предполагает довольно быстрое изменение состава инвестиционного портфеля.

          Пассивное управление – это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени. 

Лекция 2 Структурно-инвестиционная политика государства 

2.1 Понятие инвестиционной  политики, цели и  задачи инвестиционной  политики

2.2 Механизм и основные  принципы реализации инвестиционной политики государства

2.3 Создание благоприятной  инвестиционной среды  для инвесторов 

2.1 Понятие инвестиционной  политики, цели и  задачи инвестиционной  политики

    В современных условиях возрастает роль государства в активизации инвестиционной деятельности, мобилизации финансовых источников инвестирования. Нужна целенаправленная государственная инвестиционная политика, направленная на прогрессивные структурно - технологические преобразования, решение задач социального характера и стимулирование частных инвестиций.

    Переход к рыночным отношениям и связанные  с ним фундаментальные изменения в макроэкономической политике и в инвестиционной деятельности требуют новых подходов и изменения функций государства в рассматриваемой области. Так, новыми функциями государства в инвестиционной сфере должны стать:

    - определение приоритетов экономического  развития страны;

    - разработка государственной инвестиционной  программы и перечня приоритетных  инвестиционных проектов;

    - обеспечение рационального распределения государственных централизованных инвестиционных средств и оптимальной последовательности действий Правительства;

    - создание благоприятного инвестиционного  климата, обеспечивающего приток  капитала в национальную экономику и его перелив в приоритетные сферы.

    Отсюда  вытекают принципы государственной инвестиционной политики:

    - селективность и избирательность;

    - множественность источников финансирования  капитальных вложений;

    - максимальная возвратность;

    - децентрализация инвестиционной  сферы;

    - использование рычагов экономического и организационного воздействия на инвестиционную активность. 

2.2 Механизм и основные  принципы реализации  инвестиционной политики  государства

    Усиление  конкуренции на мировом рынке  прямых инвестиций, ограниченность бюджетных средств и технологических возможностей государства требуют правильного выбора приоритетов государственной инвестиционной политики.

    Стабильность, предсказуемость и последовательность государственной политики создают  наиболее благоприятные условия  для разработки и реализации инвестиционных проектов.

    Все это является объективными предпосылками  создания благоприятной среды для отечественного и иностранного предпринимательства в Казахстане.

    Потенциал инвестиционного поля Казахстана безграничен. Существующий банк данных включает в себя проекты по приоритетным сферам экономики, среди которых глубокая переработка добываемой в стране нефти, газа и других полезных ископаемых, переработка продукции сельского хозяйства, строительства и реконструкции дорог, инфраструктуры, застройка новой столицы, объекты социальной сферы и туризм.

    Высокие темпы развития нефтегазовой промышленности, создание мощностей по нефтехимическому производству значительно увеличат спрос на трубы различного диаметра, оборудование, материалы и комплектующие изделия для нефтедобывающих и металлургических производств.

    Исходя  из задач реализации Стратегии индустриально-инновационного развития Казахстана на 2003-2015 гг., для  первоочередного привлечения инвестиций определены следующие отраслевые приоритеты:

• информационные технологии;
• машиностроение и металлообработка;
• промышленность строительных материалов;
• биотехнологии, химия и нефтехимия.

    В настоящее время Правительство  Казахстана определяет потенциальную  заинтересованность ряда крупных международных  корпораций, являющихся лидерами в своей специализации, в реализации проектов на территории нашей страны.

    Сегодня перечень основных мер государственной  поддержки иностранных и отечественных  инвестиций в Республике Казахстан  включает:

• инвестиционные преференции (инвестиционные налоговые преференции, освобождение от обложения таможенными пошлинами, государственные натурные гранты) установленные инвестиционным и налоговым законодательством;
• софинансирование проектов через государственные финансовые институты развития;
• представление дополнительных услуг Центрами маркетингово-аналитических исследований и инжиниринга и трансферта технологий;
• предоставление права членства в Совете иностранных инвесторов при Президенте Республики Казахстан (косвенная мера поддержки);
• предоставление государственных гарантий Министерством финансов РК.

   Дополнительно, в настоящее время Правительством формируется концессиональное законодательство, призванное предоставить инвесторам наиболее благоприятные условия.  
 

2.3 Создание благоприятной инвестиционной среды для инвесторов

    Работа  Комитета по совершенствованию системы  мер государственной поддержки прямых инвестиций и мониторинга за соблюдением условий инвестиционных контрактов тесно связана с мероприятиями по совершенствованию законодательства в области привлечения прямых инвестиций.

    Принимая  во внимание такие показатели, как  темпы экономических преобразований и объемы инвестиций на душу населения  в государствах Центральной и Восточной Европы и СНГ, Казахстан можно включить в тройку стран-лидеров.

    В течение последних десяти лет  Казахстан занимает лидирующее место  по привлечению  иностранных инвестиций среди Центрально-Азиатских республик. За истекший период порядка 80 %  всех иностранных инвестиций в регионе  приходится на Казахстан. Только в  2007 году объем  иностранных инвестиций в страну составил  43.5 миллиарда долларов, что эквивалентно  42 % ВВП.

    Около  75 % от общего объема инвестиций приходится на нефтегазовый и добывающий сектора  и  связанные с ними услуги.  Специалисты с оптимизмом оценивают способность страны привлекать  дополнительные иностранные инвестиции в ближайшем будущем, при этом понимая, что  необходимо диверсифицировать сферы распределения иностранных инвестиций в отрасли помимо  нефтегазового и добывающего секторов. Они также отмечают, что наличие ГЧП в  инфраструктурных проектах может обеспечить возможность такой диверсификации.

   Казахстан проделал и продолжает вести огромную работу по различным направлениям государственной  политики – как было отмечено выше в области финансового сектора, включая введение системы пенсионных фондов, обеспечение надлежащего функционирования банковской системы и гарантирование экономической и политической стабильности в стране. Из года в год совершенствовался инвестиционной рейтинг молодого государства, присуждаемый такими солидными организациями, как Standard & Poorґs, Moodys, и Fitch Ratings. В настоящее время страна имеет инвестиционный рейтинг. С октября 2007 г., когда казахстанский инвестиционный рейтинг снизился на один пункт из-за кризиса ликвидности, инвестиционный рейтинг страны стал BBB-. 

      Для программ государственно-частного  партнерства (ГЧП) наличие инвестиционного  рейтинга имеет важное значение. Нельзя сказать, что без этого  условия ГЧП невозможно, однако  его наличие крайне желательно, так как служит для иностранных инвесторов важным сигналом. Кроме того, каждый проект в стране будет иметь доступ к более низким процентным ставкам, позволяя более эффективно распределять ресурсы.   

     По мнению большинства иностранных  специалистов, работающих в Астане, Казахстан готов к дальнейшему росту и повышению инвестиционного рейтинга в будущем.  

Лекция 3  Источники финансирования инвестиционной деятельности 

3.1.Общая  характеристика источников  финансирования инвестиционной  деятельности.

3.2.Собственные  источники финансирования  инвестиций

3.3.Привлеченные  и заемные источники  финансирования инвестиций

3.4.Бюджетные  инвестиционные ресурсы 

3.1 Общая характеристика  источников финансирования  инвестиционной деятельности

    Организация финансирования – одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. Формирование инвестиционных ресурсов является основным условием осуществления инвестиционного процесса.

    Источники финансирования инвестиций – это  денежные средства, которые могут  быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое. Это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.

    Все   источники   финансирования   можно   классифицировать   по   следующим признакам:

• отношения собственности;
• виды собственности;
• уровни собственников.

    По  отношениям  собственности  источники финансирования  разделяются на собственные, привлекаемые и заёмные.

    По  видам собственности различают:

• государственные источники финансирования - это бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования и другие ресурсы, включая имущество государственной собственности;
• финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого типа, общественных организаций и физических лиц - это прибыль, автоматизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий и аварий, а также привлечение средств, к примеру, от продажи акций;
• средства иностранных инвесторов, международных финансовых и инвестиционных институтов, отдельных предприятий, банков и кредитных учреждений.

    По  уровням собственников источники финансирования разделяются: на государства и субъекты; предприятия.

    Метод финансирования инвестиционного проекта  выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

    По  способу привлечения по отношению  к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.