Разработка политики управления оборотным капиталом

    9) Коэффициент промежуточного покрытия = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) ÷ Краткосрочные заемные средства:

    на  начало периода = (34 279 + 3 539 + (12 342 + 242)) ÷ 215 344 =          = 0,234

    на  конец периода = (40 996 + 65 147 + (55 051 + 7 762 + 375)) ÷         ÷105 581 = 1,604

    10) Коэффициент общей ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) ÷ Краткосрочные заемные средства:

    на  начало периода = (34 279 + 3 539 + 12 584 + 20 628) ÷ 215 344 =         = 0,330

    на  конец периода = (40 996 + 65 147 + 63 188 + 28 837) ÷ 105 581 =          = 1,877

    11) Доля оборотных средств в активах = Текущие активы ÷ Валюта баланса:

    на  начало периода = 71 030 ÷ 372 193 = 0,191

    на  конец периода = 198 168 ÷ 583 923 = 0,339

    12) Доля производственных запасов в текущих активах = Запасы и затраты / Текущие активы:

    на  начало периода = 20 628 ÷ 71 030 = 0,290

    на  конец периода = 28 837 ÷ 198 168 = 0,146

    13) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов = СОС ÷ Запасы и затраты:

    на  начало периода = – 144 314 ÷ 20 628 = – 6,996

    на  конец периода = 92 587 ÷ 28 837 = 3,211

    14) Коэффициент покрытия запасов = НИПЗ ÷ Запасы и затраты:

    на  начало периода = 65 735 ÷ 20 628 = 3,187

    на  конец периода = 175 371 ÷ 28 837 = 6,081

    15) Коэффициент концентрации собственного капитала = Собственный капитал ÷  Валюта баланса:

    на  начало периода = (105 000 + 2 312 + 26 250 + 21 677) ÷ 372 193 =     = 0,417

    на  конец периода = (250 000 + 31 582 + 37 500 + 32 050) ÷ 583 923 =       = 0,601

    16) Коэффициент финансирования = Собственный капитал ÷ Заемные средства:

    на  начало периода = 155 239 ÷ (215 344 + 1 610) = 0,716

    на  конец периода = 351 138 ÷ (127 204 + 105 581) = 1,508

    17) Коэффициент маневренности собственного капитала = СОС ÷ Собственный капитал:

    на  начало периода = (– 144 314) ÷ 155 239 = – 0,927

    на  конец периода = 92 587 ÷ 351 138 = 0,264

    18) Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные заемные средства ÷ Иммобилизованные активы:

    на  начало периода = 1 610 ÷ 301 163 = 0,005

    на  конец периода = 127 204 ÷ 385 755 = 0,330

    19) Коэффициент инвестирования = Собственный капитал ÷ Иммобилизованные активы:

    на  начало периода = 155 239 ÷ 301 163 = 0,515

    на  конец периода = 351 138 ÷ 385 755 = 0,910 

      Выводы:

    Общая сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия увеличилась  на конец отчетного периода на 211 730 тыс. руб.

    Коэффициент износа основных средств снизился с 0,324 до 0,222, что говорит о продуктивной эксплуатации оборудования.

    Собственные оборотные средства предприятия  увеличились к концу отчетного  периода до 92587 тыс. руб.

    Нехватка  собственных оборотных средств на начало периода угрожала существованию предприятия, в конце периода – наблюдалось увеличение НИПЗ и даже двукратное превышение НИПЗ над запасами и затратами.

    Ситуация  с финансовой устойчивостью предприятия  из нормальной превратилась в абсолютную.

    Расчетные данные показывают, что все без  исключения коэффициенты ликвидности  на конец года по сравнению с началом  увеличились. Так,

    – коэффициент общей ликвидности увеличился  с 0,330 до 1,827;

    – коэффициент промежуточного покрытия – с 0,234 до 1,604; Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. Нормальный уровень – 0,7. Следовательно, в данном случае к концу отчетного периода коэффициент промежуточного покрытия увеличился и составил больше нормы.

    – коэффициент абсолютной ликвидности – на 0,176 до 1,005. Отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25, а это означает, что данное предприятие, в котором коэффициент ликвидности увеличился с 0,4411 до 1,4193, может погасить немалую часть краткосрочных обязательств в ближайшее время за счет собственных активов.

    Коэффициент покрытия запасов - показатель характеризует, за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия. Значение этого коэффициента в данных расчетах – положительное, а следовательно это говорит о том, что запасы и затраты обеспечены нормальными источниками покрытия.

    Сложившуюся ситуацию нельзя в полной мере назвать  благополучной, но она явно лучше, чем на начало периода. Превышение на конец периода оборотных активов над краткосрочными обязательствами почти в два раза, с одной стороны, создает условия для устойчивого развития производственной деятельности, с другой стороны, говорит о неэффективном использовании оборотных средств.

    Коэффициент соотношения активов с собственным  капиталом является обратным коэффициенту автономии.  Большая часть имущества организации формируется за счет собственного капитала.

    Все коэффициенты рыночной устойчивости также выросли к концу периода по сравнению с началом периода.

      

      Таблица 4

      Коэффициент концентрации собственного капитала вырос с 0,417 до 0,601 и указывает на рост величины собственного капитала в валюте баланса. Коэффициент концентрации собственного капитала определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

    Коэффициент финансирования (СК/ЗК) является обратным показателю финансовый леверидж (ЗК/СК). Они показывают количество денежных средств, которое может привлечь организация на собственный капитал. На начало года данный показатель составил 0,721, на конец – 1,508, увеличился более чем в 2 раза. Если этот коэффициент больше единицы – значит, на предприятии используется принцип самофинансирования.

    Коэффициент инвестирования отражает отношение  собственного капитала и внеоборотных (иммобилизованных) активов. На начало года значение первого составило 0,515, и на конец года – соответственно 0,910. Т.е. величина собственного капитала приблизилась к величине внеоборотных активов, и предприятие стало более финансово устойчивым.

    Коэффициент маневренности показывает, какой  частью собственного капитала можно  свободно маневрировать. На начало года показатель был равен -0,930, на конец года он повысился до 0,264. Это свидетельствует о повышении маневренности в использовании собственных средств предприятия.

    Коэффициент структуры долгосрочных вложений указывает, что соотношение долгосрочных заемных средств и иммобилизованных активов, равное 0,005 на начало периода, к концу периода стало составлять 0,330. Появление и рост долгосрочных вложений в составе внеоборотных активов является благоприятной тенденцией.

    Таким образом, приведенные показатели свидетельствуют о достаточно устойчивом финансовом состоянии организации к концу периода. По показателям общей ликвидности, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное. Отрицательным в данной ситуации является также отсутствие собственных оборотных средств, но благодаря появлению нормальных источников покрытия запасов, финансовое состояние организации стало достаточно устойчивым. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

    Для более эффективной работы предприятия необходимо сформировать собственные оборотные средства и  увеличить долю собственного капитала. Также необходимо уменьшить величину дебиторской задолженности и, соответственно, увеличить величину денежных средств путём введения штрафов за несвоевременную оплату или применять поощрительные меры в виде скидок при оплате товара в кратчайшие сроки. Можно предусмотреть увеличение доли запасов во избежание простоев на производстве, а также более эффективное использование основных средств за уменьшением их стоимости. 

Список  использованной литературы 

1. Алексеев  А. Национальные особенности формирования оборотного капитала // Экономика.2005. № 10. С. 53 – 64.
2. Артеменко В.Г., Веллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 2-е издание пер.и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис»; 1999. – 160 с.
3. Беристайн Л.А. Анализ финансовой отчетности; теория, практика и интерпретация; М.: Финансы и статистика, 2002. – 624 с.
4. Бланк И.А. Управление использованием капитала. – К.: «Ника-Центр», 2000. – 656 с.
5. Гаврилов А.А., Калайдин Е.И. Анализ взаимосвязи финансового результата и обеспеченности собственными оборотными средствами // Менеджмент в России и за рубежом. 2005. № 1. С. 95 – 97.
6. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., дополнено – М.: Финансы и статистика, 2002. – 208 с.
7. Давыдова Л.В. Управление финансами предприятий: «Орелиздат», 1998. – 256 с.
8. Ефимова О.В. Анализ оборотных активов организации // Бухгалтерский учет. 2005,       № 10.
9. Ефимова О.В. Оборотные активы организации и их анализ. // Бухгалтерский учет. 2005. № 19.
10. Ефимова О.В. Финансовый анализ: 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1999. – 352 с.
11. Илышева Н.Н., Крылов С.И. «Анализ финансовых потоков организации»//Экономический анализ, 1 (16) 2004.
12. Кейлер В.А. Экономика предприятия: Курс лекций. М.: ИНФРА-М, Новосибирск: ИГАЭиУ, «Сибирское соглашение», 2002. – 132 с.
13. Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий) / Учеб. пособ. – М.: ТК Велби, 2006. – 352 с.
14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистка, 2006. – 300с.
15. Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2002. – 264 с.
16. Паронян А.С. Управление оборотными активами в организациях АПК // Финансовый менеджмент. – 2004. - №5
17. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений, экономистов и преподавателей. – М.: Академический проект, 2003. – 573 с.
18. Репин В.В. Дебиторская задолженность: анализ и управление // Консультант. 2006. № 18.
19. Радионов А.Р., Радионов Р.А. «Как в условиях рыночной экономики нормировать на предприятии оборотные средства; по всем балансовым статьям или только по их части» // Финансовый менеджмент, №1 2004г., стр. 33.
20. Радионов А.Р., Радионов Р.А. «Управление запасами и оборотными средствами в условиях рыночной экономики» // Финансовый менеджмент, №5 2003г.
21. Слепов В. А. Финансовая политика компании // Финансы. – 2003. - №9.
22. Снитко Л.Т., Красная Е.Н. Управление оборотным капиталом организации. – М.: Издательство РДЛ, 2002. – 216 с.
23. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.И. Цыганков; Под ред. В.И. Терехина. М.: ОАО "Издательство "Экономика"", 2005. – 112 с.
24. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Поляка.М.:ЮНИТИ,2004 – 354с.
25. Экономика фирмы: Учебник для ВУЗов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара – М.: ОНИТИ – ДАНА., 2003. – 460 с.
26. Шекова Е.Л. «К вопросу об оптимизации  структуры капитала некоммерческой организации» // Финансовый менеджмент, №5 2003 г.
27. Яновский А. Маркетинг в производственно-сбытовой деятельности – залог коммерческого успеха // Маркетинг. 2005. № 3. С. 37 – 42.
28. http://eup.ru
29. http://www.er-capital.ru/content/index.php?n=87&id=39