Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Ноября 2011 в 05:41, курсовая работа
Целью данного курсового проекта является проанализировать и учесть финансовые аспекты при принятии управленческих решений, а также осуществить эффективный финансовый менеджмент.
Введение 4
1 Операционный финансовый анализ: 5
1.1 Дифференциация издержек производства 5
1.2 Основные показатели операционного анализа 8
1.3 Факторы, оказывающие влияние на порог рентабельности 11
1.4 Анализ чувствительности прибыли 16
1.5 Первичный операционный экспресс-анализ 19
1.6 Углубленный операционный анализ 27
2 Структура источников средств предприятия 29
3 Торговый кредит 34
4 Стоимость капитала 36
5 Политика финансирования оборотного капитала 40
5.1 Стратегии финансирования оборотного капитала 40
5.2 Влияние стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств 49
6 Дебиторская задолженность и кредитная политика 54
6.1 Дебиторская задолженность 54
6.2 Кредитная политика 57
7 Прогнозирование денежного потока 61
Заключение 63
Библиографический список 66
Для контроля дебиторской задолженности и предотвращения появления безнадежных долгов используют показатель оборачиваемости дебиторской задолженности в днях или средний период платежей. Для определения данного показателя могут использоваться различные данные (квартальные, полугодовые, годовые). В таблице 6.1 содержится информация об объёме реализации и дебиторской задолженности.
| Таблица 6.2 - Платежная матрица | ||||||||||||||
| Месяц / месяц | Январь | Февраль | Март | Апрель | Май | Июнь | Июль | Август | Сентябрь | Октябрь | Ноябрь | Декабрь | ||
| Январь | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Февраль | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Март | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Апрель | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Май | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Июнь | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Июль | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Август | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Сентябрь | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Октябрь | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Ноябрь | 35% | 10% | 55% | 0% | ||||||||||
| Декабрь | 35% | 10% | 55% | |||||||||||
Дебиторская
задолженность определяется с учётом
платежного поведения клиента. Предполагается,
что платежное поведение
Однодневный
товарооборот и период обращения
дебиторской задолженности
На
основе исходных данных заполним таблицу
6.3.
| Таблица 6.3 - Характеристика дебеторской задолженности | |||||||||||
| тыс. руб. | |||||||||||
| Месяц | Выручка от реализации в кредит | Остаток дебиторской задолженности | Квартальные деления | Куммулятивные данные | |||||||
| ADS | DSO | ADS | DSO | ||||||||
| Январь | 48 | 31,20 | 1,67 | 36,78 | 1,67 | 36,78 | |||||
| Февраль | 50 | 58,90 | |||||||||
| Март | 52 | 61,30 | |||||||||
| Апрель | 50 | 61,10 | 1,68 | 36,27 | 1,67 | 36,39 | |||||
| Май | 48 | 58,70 | |||||||||
| Июнь | 53 | 60,85 | |||||||||
| Июль | 42 | 56,45 | 1,69 | 39,08 | 1,68 | 39,34 | |||||
| Август | 55 | 58,85 | |||||||||
| Сентябрь | 55 | 66,00 | |||||||||
| Октябрь | 50 | 62,75 | 1,59 | 35,15 | 1,66 | 33,73 | |||||
| Ноябрь | 46 | 57,40 | |||||||||
| Декабрь | 47 | 55,85 | |||||||||
Данные таблицы 6.3 свидетельствуют о том, что снижение величины реализации товаров в кредит снижает однодневный товарооборот и показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, и, наоборот, увеличение объёма реализации товаров в кредит ведёт к увеличению однодневного товарооборота и увеличению показателя оборачиваемости дебиторской задолженности.
Контроль
дебиторской задолженности
В таблице 6.4 составим классификацию дебиторской задолженности по срокам возникновения на конец марта, конец июня, конец сентября, конец декабря.
| Таблица 6.4 – Классификация дебиторской задолженности по срокам ее возникновения | |||||||||
| Срок возникновения, дни | Дебиторская задолженность на конец квартала | ||||||||
| 31 марта | 30 июня | 30 сентября | 31 декабря | ||||||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | ||
| 0-30 | 31,20 | 53,15 | 34,45 | 56,61 | 35,75 | 54,17 | 30,55 | 54,70 | |
| 31-60 | 27,50 | 46,85 | 26,40 | 43,39 | 30,25 | 45,83 | 25,30 | 45,30 | |
| 61-90 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Итого | 58,70 | 100,00 | 60,85 | 100,00 | 66,00 | 100,00 | 55,85 | 100,00 | |
По данным таблицы 6.4 можно сделать вывод, что на конец квартала полностью закрывается образованная в январе дебиторская задолженность. Это в свою очередь способствует ускорению оборачиваемости средств пред приятия.
Для выявления и оценки изменения платежного поведения клиентов вне зависимости от изменения объёма реализации в кредит составим ведомость непогашенных остатков.
В таблице 6.5 представим ведомость непогашенных остатков.
Можно сделать вывод что к концу года платежная дисциплина ухудшилась (в конце 4 квартала наибольшая дебиторская задолженность). Минимальная задолженность в третьем квартале.
Представленная
ведомость непогашенных остатков может
быть использована для прогнозирования
величины дебиторской задолженности на
предстоящий период. Используя имеющиеся
объёмы реализации, определим уровень
дебиторской задолженности на 2 год. Расчёты
в таблице 6.6.
| Таблица 6.5 – Ведомость непогашенных остатков | |||
| Месяц и квартал | Объем от реализации в кредит, т. р. | ДЗ, возникшая в данном месяце | |
| тыс. руб. | % | ||
| Январь | 48 | 0,00 | 0,00 |
| Февраль | 50 | 27,50 | 55,00 |
| Март | 52 | 31,20 | 60,00 |
| 1 квартал | 150 | 58,70 | 39,13 |
| Апрель | 50 | 0,00 | 0,00 |
| Май | 48 | 26,40 | 55,00 |
| Июнь | 53 | 34,45 | 65,00 |
| 2 квартал | 151 | 60,85 | 40,30 |
| Июль | 42 | 0,00 | 0,00 |
| Август | 55 | 30,25 | 55,00 |
| Сентябрь | 55 | 35,75 | 65,00 |
| 3 квартал | 152 | 35,75 | 23,52 |
| Октябрь | 50 | 0,00 | 0,00 |
| Ноябрь | 46 | 25,30 | 55,00 |
| Декабрь | 47 | 30,55 | 65,00 |
| 4 квартал | 143 | 55,85 | 39,06 |
Анализ
последствий изменения
- на основе построения прогнозного отчета о прибылях и убытках, составляемого исходя из условий текущей и новой (предполагаемой) кредитной политики;
- с помощью приростного метода.
Исходные данные в таблице 6.7
| Таблица 6.7 - Исходные данные | ||||||||||||||||||||
| Показатели | Текущая кредитная политика | Новая кредитная политика | ||||||||||||||||||
| Условия кредитования | 3 | / | 5 | брутто | 25 | 3 | / | 15 | брутто | 30 | ||||||||||
| Годовой объём реализации, тыс.руб. | 710 | 730 | ||||||||||||||||||
| Безнадежные долги в % к выручке | 3 | 4,5 | ||||||||||||||||||
| Оплата товара клиентами, % | 5 | д- | 35 | 15 | д- | 40 | ||||||||||||||
| 25 | д- | 10 | 30 | д- | 40 | |||||||||||||||
| 30 | д- | 55 | 35 | д- | 20 | |||||||||||||||
| Переменные затраты в % к выручке от реализации | 60 | 60 | ||||||||||||||||||
| Цена инвестиций в дебиторскую задолженность, % | 24 | 24 | ||||||||||||||||||