Прогнозирование денежного потока

 
 

    При осуществлении анализа последствий  изменения кредитной политики на основе построения прогнозного отчета о прибылях и убытках используются следующие формулы:

    Торговая  скидка рассчитывается по следующей  формуле: 

    

 (13) 

    где:  - торговая скидка, руб.;

     - объем реализации в кредит, руб.;

     - размер торговой скидки, в долях  единицы;

     - доля клиентов, пользующихся скидкой.

    Затраты по содержанию дебиторской задолженности  рассчитываются по формуле: 

    

 (14) 

    где З - затраты на поддержание дебиторской задолженности;

     - оборачиваемость дебиторской задолженности,  дни;

     - цена инвестиций в дебиторскую  задолженность, в долях единицы;

     - переменные расходы, в долях  единицы.

    Предприятие производит продажу в кредит по текущей  и новой политики. Рассчитаем оборачиваемость  дебиторской задолженности по каждой из них:

 

    Результаты  расчётов представлены в таблице 6.8.

 
 

    Из  расчетов видно, что при внедрении  новой политики, не ожидается рост прибыли. Поэтому предприятию не целесообразно внедрить новую политику.

    Приростной анализ последствий изменения кредитной политики включает следующие этапы:

    - определение оборачиваемости оборотной  задолженности;

    - определение ожидаемого изменения  дебиторской задолженности;

    - расчет ожидаемого изменения до налоговой прибыли.

    Рассчитанные  показатели свидетельствуют о увеличении оборачиваемости дебиторской задолженности  при новой кредитной политике.

    Ожидаемое изменение дебиторской задолженности  определяется по следующим формулам:

    при увеличении объема реализации в кредит: 

    

 (15) 

    при уменьшении объема реализации в кредит: 

    

 (16) 

    где  - объем реализации (валовая выручка от реализации) после и до изменения кредитной политики, руб.;

     - переменные затраты, постоянный  процент от валового объема, в долях единицы;

     - оборачиваемость дебиторской задолженности  в днях после и до изменения  кредитной политики.

    Так как у нас при новой кредитной  политике происходит уменьшение годового объёма реализации товаров в кредит, то используем вторую формулу. 

 

    Ожидаемое изменение дебиторской задолженности = 9,31 тыс. руб.

    Это свидетельствует об уменьшении дебиторской  задолженности.

    Определим ожидаемое изменение доналоговой  прибыли: 

 (17) 

    где - средний объем безнадежных долгов при новой и текущей кредитной политики, в долях единицы;

     - доля объема реализации со  скидкой в валовом объеме реализации  после и до изменения кредитной  политики, в долях единицы;

     - процент торговой скидки после и до изменения кредитной политики, в долях единицы;

     - цена инвестиций в дебиторскую  задолженность, в долях единицы. 

 
 

    

Ожидаемое изменение  доналоговой прибыли – 7,09 тыс.руб.

    

Наблюдается снижение доналоговой прибыли.

    

Значение показателей, полученными вторым способом также  свидетельствует о том, что переходить на новую кредитную не выгодно, так как переход к ней приводит к уменьшению прибыли и снижению дебиторской задолженности.

 

7. Прогнозирование денежного потока

 

    

В настоящее  время известны различные методики прогнозирования, но общая направленность методик и содержание важнейших  процедур весьма схожи и имеют такую последовательность:

• прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;
• прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;
• расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по подпериодам;
• определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в рамках подпериодов.

    

Воспользуемся для прогнозирования методом  предложенным Ковалевым В.В.

    

Предположим, что  предприятие производит продукцию неравномерными порциями в течении года, а непосредственно перед её отправкой заказчику. Сырьё и материалы закупаются за месяц до того, как предприятие ожидает реализацию партии товара и затраты на них составляют 55% выручки от реализации (таблица 6.1 гр.2-13). Оплата материалов может быть отсрочена на два месяца. Выручку от реализации и условия оплаты за поставленную клиентом продукцию см. в таблице 6.1 гр.14-17.

    

В сентябре планируется  оплата приобретенного оборудования на сумму 5 тыс.руб.

    

Остаток денежных средств на счете на 1 июля составляет 20 тыс.руб. Финансовый менеджер считает необходимым поддержание остатка средств на счете в банке в июле планируемого года в размере 8 тыс.руб., который и является целевым остатком. Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции – 3% в месяц. Ставка налогообложения – 20%.

    

На основе этих данных построен помесячный график движения средств на 2 полугодие планируемого года – таблица 7.1.

    

Судя по проведенному анализу, во все месяца предприятие  имеет вполне достаточно средств  на счете для осуществления своей  деятельности. При это прослеживается тенденция к увеличению денежных средств предприятия, что говорит о его эффективной работе.