Автор: Пользователь скрыл имя, 11 Мая 2012 в 00:29, курсовая работа
В контрольной работе два основных задания.
Первое – по данным финансовой отчётности предприятия ОАО «Мусороуборочная компания» проведён анализ за два последних года ликвидности и платежеспособности, показателей деловой активности и рентабельности.
Во втором задании рассмотрена концепция агентских отношений и альтернативных издержек в финансовом менеджменте.
Введение
1. Практическое задание
2. Концепция агентских отношений и альтернативных издержек в финансовом менеджменте.
3 Список использованной литературы.
4. Приложение
Экономическая рентабельность активов
Экономическая рентабельность активов характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли.
,
Где EBIT – прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль;
- среднегодовая сумма активов
ЭРА (2009г.) =
ЭРА (2010г.) =
Данные показывают, что экономическая рентабельность активов снизилась в отчётном году на 14,057% по сравнению с предыдущим периодом.
Для определения влияния факторов на динамику экономической рентабельности воспользуемся двухфакторной формулой Дюпона.
,
По этой модели экономическая рентабельность зависит от двух факторов: изменения рентабельности продаж () и оборачиваемости активов (). Экономический смысл заключается в том, что модель прямо указывает пути повышения рентабельности активов: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов, и наоборот.
2009г.
Коэффициент оборачиваемости =
=
Рентабельность продаж =
2010г.
Коэффициент оборачиваемости =
=
Рентабельность продаж =
Исходные данные для факторного анализа экономической рентабельности активов.
Показатели | 2009г. | 2010г. | Изменение |
Прибыль до уплаты процентов, тыс.руб. | 83038 | 69067 | -13971 |
Среднегодовая сумма активов тыс.руб. | 229378,5 | 311900,5 | 82522 |
Выручка от реализации тыс.руб. | 757009 | 794677 | 37668 |
Коэффициент оборачиваемости | 3,3 | 2,54 | -0,75 |
Рентабельность продаж, % | 10,96 | 8,69 | -2,27 |
Экономическая рентабельность активов, % | 36,20 | 22,14 | -14,05 |
Изменение уровня экономической рентабельности активов произошло в результате воздействия следующих факторов.
Изменение под влиянием коэффициента оборачиваемости:
DЭРА(КО.А.)=-0,75*10,96=-8,24
DЭРА(КР.П.)=-2,27*2,54=-5,81
Общая сумма влияния двух факторов составляет: -8,24+(-5,81)=-14,05
Таким образом, уменьшение оборачиваемости способствовало уменьшению экономической рентабельности на 8,24%. Снижение уровня рентабельности продаж привело к снижению экономической рентабельности активов на 5,81%.
Чистая рентабельность собственного капитала
ЧП – чистая прибыль
- среднегодовая стоимость собственного капитала
ЧРСК (2009г.) =
ЧРСК (2010г.) =
Трёхфакторная формула Дюпона
- чистая коммерческая маржа
- мультипликатор (сколько с каждого рубля собственного капитала организация создаёт собственных активов)
- оборачиваемость активов
2009г.
Чистая коммерческая маржа =
Мультипликатор =
Оборачиваемость активов =
2010г.
Чистая коммерческая маржа =
Мультипликатор =
Оборачиваемость активов =
Показатели | 2009г. | 2010г. | Изменение |
Чистая коммерческая маржа | 8,46 | 6,87 | -1,59 |
Мультипликатор | 1,529 | 1,490 | -0,039 |
Оборачиваемость активов | 3,3 | 2,548 | -0,752 |
Чистая рентабельность собственного капитала | 42,682 | 26,068 | -16,614 |
Снижение уровня чистой рентабельности собственного капитала произошло в результате воздействия следующих факторов.
Влияние изменения чистой коммерческой маржи =
=-1,59*1,529*3,3=-8,02
Влияние изменения мультипликатора =
=6,87*(-0,039)*3,3=-0,89
Влияние изменения оборачиваемости активов =
=6,87*1,49*(-0,752)=-7,7
Общая сумма влияния 3х факторов = -8,02+(-0,89)+(-7,7)=-16,61
Концепция агентских отношений и альтернативных издержек в финансовом менеджменте.
3