Управление денежными потоками на предприятии (на примере ТОО «РЭМ»)

       Будучи  достаточно трудоемкими при ручной обработке информации, эти расчеты легко могут быть формализованы и выполнены в среде электронных таблиц, например, с помощью пакета типа Microsoft Excel. Кроме того, не следует смущаться отсутствием пресловутой «точности расчетов», равно как и наличием определенной условности в формализации модели. Подобные условности являются неизбежным спутником любых расчетов прогнозного характера. Важно помнить о том, что в такого рода расчетах нужна не точность, а выявление тенденций, при этом сами методики и получаемые от их применения результаты являются лишь некоторой материальной основой для принятия управленческих решений финансового характера.

       Ни  один из видов текущих финансовых планов предприятия, ни одна из крупных  хозяйственных его операций не может  быть разработана вне связи с планируемыми денежными потоками по ним. Концентрация всех видов планируемых денежных потоков предприятия получает свое отражение в специальном плановом документе – плане поступления и расходования денежных средств, который является одной их основных форм текущего финансового плана.

       Управление  денежными потоками является одним  из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения  денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Дж. М. Кейнса, определяется тремя основными причинами:

• рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;
• предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;
• спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

       Вместе  с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств  связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства — поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

       Наличие у предприятия денежных средств  нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных платежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями. Оказывается, можно получать прибыль по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и, в конечном счете (пока теоретически) привести к банкротству.

       При рассмотрении основных принципов управления денежными средствами можно выделить как минимум 3 крупных блока: анализ движения денежных средств, прогнозирование  денежных потоков, определение оптимального уровня денежных средств.

       Информационное  обеспечение расчета - бухгалтерская  отчетность.

       Расчет  можно выполнять двумя способами:

       А) по всем данным о дебиторской и  кредиторской задолженности;

       Б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.

       План  поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий  год в помесячном разрезе с  тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабопрогнозируемый характер, он составляется обычно в вариантах – “оптимистическом”, “реалистическом” и “пессимистическом”. Кроме того, разработка этого плана носит многовариантный характер и по используемым методам расчета отдельных его показателей.

       Основной  целью разработки плана поступления  и расходования денежных средств  является прогнозирование во времени  валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

       План  поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии  в такой последовательности:

       На  первом этапе прогнозируется поступление  и расходование денежных средств  по операционной деятельности предприятия, так как ряд результативных показателей  этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных его  частей.

       На  втором этапе разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия (с учетом чистого денежного потока по операционной его деятельности).

       На  третьем  этапе  рассчитываются  плановые показатели поступления и

расходования  денежных средств по финансовой деятельности предприятия, которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его  деятельности в предстоящем периоде.

       На  четвертом этапе прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

       1 Прогнозирование поступления и  расходования денежных средств  по операционной деятельности  предприятия осуществляется двумя  основными способами:

       а) исходя из планируемого объема реализации продукции;

       б) исходя из планируемой целевой суммы  чистой прибыли.

       При прогнозировании поступления и  расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности.

       Определение планового объема реализации продукции  базируется на разработанной производственной программе (плане производства продукции), учитывающей потенциал соответствующего товарного рынка. Такой подход позволяет увязывать плановый объем реализации продукции с ресурсным потенциалом предприятия и уровнем его использования, а также емкостью соответствующего товарного рынка. Базовым показателем расчета плановой суммы реализации продукции выступает в этом случае планируемый объем производства товарной продукции. Модель расчета планового объема реализации продукции имеет следующий вид: 

       ОР_п = ЗГП_н + ПТП – ЗГП_к     (3) 

       где ОР_п – плановый объем реализации продукции в рассматриваемом

                         периоде (месяце);

ЗГП_н    – сумма запасов готовой продукции на начало планируемого периода;

       ПТП     – суммарный объем производства готовой товарной продукции в 

                       рассматриваемом плановом периоде;

       ЗГП_к    - сумма запасов готовой продукции на конец рассматриваемого 

                      периода.

       Плановый  объем реализации продукции дифференцируется в разрезе реализации за наличный расчет и с предоставлением товарного (коммерческого) кредита с учетом сложившейся хозяйственной практики.

       Расчет  планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности осуществляется исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного (коммерческого) –кредита.

       Расчет  плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осществляется по следующей формуле: 

       ПДС_п = ОР_пн + (ОР_пк х КИ) + НО_пр,   (4) 

       где ПДС_п  – плановая сумма поступления денежных средств от

                              реализации продукции в рассматриваемом периоде;

       ОР_пн  – плановый объем реализации продукции за наличный

                              расчет в рассматриваемом периоде;

       ОР_пк  – объем реализации продукции в кредит в текущем

                              периоде;

       КИ    – коэффициент текущей инкассации дебиторской

                              задолженности, выраженный десятичной дробью;

       НО_пр  – сумма ранее неинкассированного остатка дебиторской

                             задолженности (подлежащего инкассации  в плановом 

                               порядке).

       Рассчитанный  показатель плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции характеризует планируемый объем положительного денежного потока предприятия по операционной деятельности.

       Определение  плановой  суммы  операционных затрат по производству и 

реализации  продукции является одним из наиболее трудоемких этапов прогнозирования денежных потоков предприятия. В его основе лежит калькулирование себестоимости отдельных видов продукции (производственной и полной). В состав плановой себестоимости конкретного вида продукции включаются все прямые и непрямые затраты на ее производство и реализацию. В наиболее общем виде плановая сумма совокупных операционных затрат предприятия может быть представлена следующим расчетным алгоритмом: 

       ОЗ_п = Σ (ПЗ_п + ОПЗ_п) х ОП_п + ΣЗР_п х ОР_п + ОХЗ_п,  (5) 

       Где ОЗ_п – плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

       ПЗ_п – плановая сумма прямых затрат на производство единицы продукции;

       ОПЗ_п – плановая сумма общепроизводственных (непрямых) затрат на производство единицы продукции;

       ОП_п – планируемый объем производства конкретных видов продукции в натуральном выражении;

       ЗР_п – плановая сумма затрат на реализацию единицы продукции;

       ОР_п – планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

       ОХЗ_п – плановая сумма общих и административных затрат предприятия.

       Расчет  плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), осуществляется исходя из планируемого объема реализации отдельных  видов продукции и соответствующих  ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других аналогичных налогов.

       Расчет  плановой суммы валовой прибыли  предприятия по операционной деятельности производства по следующей формуле:

       ВП_п = ОР_п – ОЗ_п,    (6)

       где ВП_п – плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

       ОР_п – плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

       ОЗ_п – плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции. 

       Расчет  плановой суммы налогов уплачиваемых за счет прибыли, осуществляется по следующей формуле: