Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

 

Для оценки ликвидности баланса  производят также группировку пассивов по степени срочности их погашения, которая представлена в таблице№9.

Соответственно на четыре группы разбиваются  и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

Пз – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Таблица №9.

Группировка пассивов предприятия по степени срочности их погашения

№	пассивы, тыс.руб	на начало периода	на конец периода	отклонения
1.	Наиболее срочные обязательства, (П1)
1.2.	Кредиторская задолженность	135664	98736	-36928
1.3	Задолженность учредителям	-	-	-
2.	Краткосрочные кредиты и займы (П2)	208003	248140	+40137
3.	Долгосрочные обязательства (П3)	-	164460	+164460
4	Постоянные пассивы (П4)
4.1	Собственный капитал	42551	76064	+33513
4.2	Задолженность перед учредителями	-	-	-
4.3	Арендные обязательства	27125	-	-27125
	ИТОГО	69676	76064	+6388

Группировка активов и пассивов дает возможность оценить ликвидность баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее условие:

Баланс данного общества считается  не абсолютно ликвидным, т.к. немедленно реализуемые активы (А1) не перекрывают кредиторскую задолженность (П1). Но как видно из таблиц постоянные пассивы (П4), т.е. собственный капитал, перекрывает трудно реализуемые активы (А4), а значит, соблюдается важное условие платежеспособности, т.е. наличия у данного   общества  собственных   средств,   которые   обеспечивают бесперебойный процесс деятельности общества.

В соответствии с предложенной классификацией платежеспособность рассчитывается с помощью следующих показателей.

Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счёт имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости.

                            ДС + КФВ                          А1

К абс.лик. =    ----------------------   =    -------------------- >=0,2

                                  КО                           П1  +     П2

 

Ка.л.(н) = 21587/343667=0,06

Ка.л(к) = 71623/346876=0,2

Коэффициент абсолютной ликвидности  на конец периода увеличился на 14%. Это говорит о том, что ООО «Интерсервис-Посуда» может покрыть свои краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений всего лишь на 20%.

Коэффициент быстрой  ликвидности, характеризует платежеспособность предприятия, с учетом предстоящих поступлений от дебиторов и показывает долю ткущей задолженности, которую может покрыть организация в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

                            ДС + КФВ + КДЗ                   А1 +  А2

К быстр.лик. = --------------------------------  =  -------------------  ≥  1

                                       КО                               П1  +  П2

 

Кб.л.(н) = 222176/343667=0,6

Кб.л.(к) = 375925/346876=1,1

Нормативное значение коэффициента говорит  о том, что все свои краткосрочные обязательства предприятие должно погашать полностью на 100% . В данной организации коэффициент быстрой ликвидности на конец года значительно увеличился и почти равен нормативному значению. Это говорит о том, что все свои краткосрочные обязательства фирма погашает полностью на 110%.

Коэффициент текущей  ликвидности, характеризует общую обеспеченность фирмы оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Кт.л.(н) = 379711/343667=1,1

Кт.л.(к) = 581841/346876=1,6

Структура баланса считается неудовлетворительной и предприятие неплатежеспособным при значении этого коэффициента менее 2. Коэффициент текущей ликвидности организации на конец года составляет 1,6, что свидетельствует о том, что оборотные средства ООО «Интерсервис-Посуда» не в достаточной мере покрывают ее краткосрочные обязательства, но в то же время наблюдается положительная тенденция, так как по состоянию на начала года значение данного коэффициента составляло – 1,1.

Коэффициент общей  платежеспособности, прогнозируемые платёжные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

Коб.л.(н)=382818/343667=1,1

Коб.л.(к)=586309/346876=1,7

Коэффициент общей платежеспособности на конец года увеличился и составляет 1,7, что является ниже нормативного значения. Это говорит о том, что предприятие не может покрыть краткосрочные и долгосрочные обязательства всеми своими активами. Для повышения уровня коэффициента необходимо пополнить собственный капитал, сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

Таблица №10

Показатели ликвидности  и платежеспособности за 2007г

Коэффициенты	нормативное значение	на начало года	на конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2	0,06	0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	>1	0,6	1,1
Коэффициент текущей  ликвидности	>2	1,1	1,6
Коэффициент общей платежеспособности	>2	1,1	1,7

Рассмотрев полученные коэффициенты, мы видим, что предприятие в году показывало неблагоприятную общую  оценку ликвидности.

Низкий уровень платежеспособности может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия,  нужно  рассматривать  причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами отклонения фактических  показателей ликвидности и платежеспособности от нормативных значений ООО «Интерсервис-Посуда» в 2007 году являются:

1. Недостаточный объем денежных средств и наличие краткосрочных обязательств, а, прежде всего, кредиторской задолженности перед поставщиками, которые в несколько раза превосходят денежные средства.

2. Также наличие дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. На конец отчетного периода эта задолженность увеличилась на 103713 тыс. рублей, что составляет значительную долю долга дебиторов перед потребительским обществом.

3. Увеличение коммерческих (доставка продукции) и внереализационных (недостача и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств) расходов.

3.6. Оценка кредитоспособности предприятия.

Заемные средства – это долгосрочные и краткосрочные кредиты и  займы. Заемные средства являются действительным фактором страхования от инфляции и  менее рискованным источником денежные средства, сем собственный капитал, т.к. расходы по выплате процентов фиксированные и если они меньше, чем рентабельность заемного капитала, то организация получает прибыль, и тем самым укрепляет свое экономическое и финансовое положение. Кроме того, проценты по кредитам в размере учетной ставки банка, относятся на затраты, необлагаемые налогом и т.о. обеспечивают увеличение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Получение фирмами кредитов и предоставляемые их банками, связано с еще более трудоемкой работой – с оценкой кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность – способность  фирмы своевременно погасить свои обязательства  по кредитам или банковским ссудам. Сбербанк России разработал методику оценки кредитоспособности заемщика, которая включает 2 раздела:

1. Количественная оценка финансового состояния деятельности фирмы-заемщика по степени показателей.
2. Качественный анализ рисков.

Для оценки финансового состояния  заемщика используются 3 группы показателей:

1. Показатели ликвидности:
• Коэффициент абсолютной ликвидности.
• Коэффициент быстрой ликвидности.
• Коэффициент текущей ликвидности.
2. Показатели соотношения собственного и заемного капиталов.

3. Коэффициенты оборачиваемости активов и рентабельности. Коэффициенты рентабельности показывают кредитоспособность предприятия.

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции. Рост показателя свидетельствует или о росте цен на продукцию при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или о снижении затрат на производство при постоянных ценах. Соответственно, снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию или о снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спроса на нее.

 

Р продаж (н)=45399/584793*100=7,8(%)

Рпродаж(к)=73379/813090*100=9(%)

Рентабельность оборотных активов  по балансовой прибыли:

Р ОА(н)=35508/383898*100=9,2 (%)

Р ОА (к)=46771/584497*100=8 (%)

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли характеризует эффективность использования собственного капитала.

Р СК (н)=26241/42551*100=61,7(%)

Р СК (к)=33521/76064*100=44,1(%)

     Рентабельность продаж  составляет на конец года 9%, то есть 9 рублей приходится на единицу реализованной продукции. Это говорит о незначительном снижении цены продукции или о росте затрат на производство при постоянных ценах.

Согласно регламенту Сбербанка  России основными оценочными показателями 5 показателей, каждому, из которого установлено предельное нормативное значение в зависимости от категории заемщиков. Таких категорий 3, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по классу кредитоспособности.

• Кредитоспособность заемщика не вызывает сомнения.
• Требует взвешенного подхода.
• Связано с повышенным риском.

В зависимости от фактических значений показатели подразделяются на категории:

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория	Коэффициент значимости
Коэффициент абс.ликвидности	0,2	0,15-0,2	<0,15	0,11
Коэффициент тек.леквидности	0,8	0,2-0,8	<0,5	0,05
Коэффициент покрытия	2	1,5-2	<1,5	0,42
Коэффициент соотношения	0,7-1	0,7-1	<0,7	0,21
Коэффициент рентабельности	15%	10%	Нерентабельно	0,21

 

На начало года =3*0,11+1*0,05+1*0,42+3*0,21+2*0,21=1,85

На конец года=2*0,11+1*0,05+3*0,42+3*0,21+2*0,21=2,58

Сумма баллов на конец года увеличилась  до 2,58 , это говорит о том, что предприятие относится к 3 классу. Поэтому можно сделать вывод, что на анализируемом предприятии, выдача кредитов заемщиком связана с высоким риском.

Оценка уровня и динамики показателей  прибыли.

Показатели прибыли	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года	В %-ах к предыдущему
Выручка от продаж	813090	584797	139
Себестоимость	478492	421986	113,3
Валовая прибыль	334598	162807	205,5
Управленческие и коммерческие расходы	261219	117408	222,4
Прибыль от продаж	73379	45399	161,6
Прибыль до налогообложения	46771	35508	131,7
Налог на прибыль	13250	9267	142,9
Чистая прибыль	33521	26241	127,7

 

Валовая прибыль в отчетном периоде  увеличилась на 13,3 %, на это оказали  влияние рост выручки от продаж на 39%.

Прибыль от продаж по отношению к  валовой прибыли снизилась на 43,9%. Это произошло за счет увеличения коммерческих и управленческих расходов. Они выросли на 22,4%.

Прибыль до налогообложения растет медленнее, чем прибыль от продаж на 29,9%. На это повлияли убытки от операционной и внереализационной деятельности, которые увеличились в 1,5 раза в отчетном году.