Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

3.4. Анализ источников финансирования

Источниками финансирования хозяйственных  средств являются пассивы, сюда относится:

• Собственный капитал и резервы.
• Долгосрочные заемные средства.
• Краткосрочные заемные средства.
• Кредиторская задолженность.

Для проведения анализа источников финансирования рассчитывают показатели собственных средств, собственных  оборотных средств, заемного капитала. Для этого строят аналитическую  таблицу, в которой дают оценку структуры  и динамики собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия.

Таблица №6

Оценка структуры  и динамики собственных и заемных  средств

№	Показатели	Абсолютное значение		Отклонения
		На начало периода 2007г	На конец периода 2007г
1.	Валюта баланса, тыс.руб.	386218	587408	+201190
2.	Собственный реальный капитал, тыс.руб.	42551	76064	+33513
2.1.	В % к имуществу предприятия	11	13	+2
2.2.	Собственные оборотные  средства, тыс.руб.	2320	2911	+591
2.3.	В % к собственному капиталу	5,5	3,8	-1,7
3.	Заемные средства, тыс.руб.	343667	511336	+167669
3.1.	В % к имуществу предприятия	88,9	87	-4,9
3.2.	Долгосрочные займы, тыс.руб.	-	164460	+164460
3.3.	В % к заемным средствам	-	32,1	+32,1
3.4.	Краткосрочные займы, тыс.руб.	208003	248140	+40137
3.5.	В % к заемным средствам	60,5	48,5	-12
3.6.	Кредиторская задолженность, тыс.руб.	135664	98736	-20870
3.7.	В % к заемным средствам	39,4	19,3	-20,1

 

За анализируемый период на предприятии  изменился состав источников хозяйственных средств, а именно собственные средства увеличились на 2%, а заемные средства уменьшились на 4,9%. Данный показатель характеризует благоприятную тенденцию к увеличению собственных средств предприятия. Наибольшую долю в структуре заемного капитала составляют краткосрочные займы на конец года составляют 248140тыс.руб.

Структуру  пассивов  характеризуют  такие  коэффициенты  как коэффициент   автономии,   финансовой   устойчивости,   финансовой независимости в формировании оборотных активов и запасов и затрат, а также коэффициент маневренности собственного капитала. Расчет данных показателей представлен в таблице №7.

1 .Коэффициент   автономии   (независимости): 

Этот коэффициент характеризует независимость финансового состояния предприятия от кредиторов:

За 2007 год:

Кавт. (н) =42551/386218=0,11

Кавт. (к) =76064/587408=0,13

За 2006 год:

Кавт. (н) =16310/123200=0,13

Кавт. (к) =42551/386218=0,11

Данный коэффициент на конец 2007 года увеличился и составил 13% в общей сумме финансовых источников, и является ниже нормативного значения. Это говорит о том, что остальную долю составляют  заёмные  средства,  что  характеризует  большую зависимость предприятия от кредиторов.

2.Коэффициент финансовой  устойчивости:

Чем выше этот коэффициент, тем в  большей степени предприятие  зависит от кредиторов.

За 2007 год:

К фин.уст(н)=343667/42551=8

К фин.уст. (к)= 511336/76064=7

За 2006 год:

К фин.уст(н)=106890/16310=6,5

К фин.уст. (к)= 343667/42551=8

 Коэффициент на конец 2007 года не значительно уменьшился, это свидетельствует о том, что предприятие пытается погасить свои краткосрочные обязательства. А к концу 2006 года коэффициент увеличился, что свидетельствует об обратном. У данной фирмы очень высок финансовый риск.

3. Коэффициент финансовой независимости в формировании оборотных активов:

Он показывает за счёт каких средств (собственных или заёмных) формируются оборотные активы предприятия.

За 2007 год:

К ф.н.ОА(н)= 42551/383898=0,11

К ф.н.ОА(к)=76064/584497=0,15

За 2006 год:

К ф.н.ОА(н)= 16310/121806=0,13

К ф.н.ОА(к)=42551/383898=0,11

Данный коэффициент на фирме  ООО «Интерсервис-Посуда» как  за 2007, так и за 2006 гг. является ниже нормативного значения.

Увеличение данного коэффициента в 2007 году показывает, что предприятие пытается стать независимым от кредиторов в формировании оборотных актив и запасов, то есть пополнять запасы и оборотные активы за счёт собственных средств.

4.Коэффициент финансовой  независимости в формировании  запасов и затрат:

Он показывает за счёт каких средств (собственных или заёмных) формируются запасы и затраты.

За 2007 год:

К ф.н.33(н) = 42551/161722=0,26

К ф.н.33(к)=76064/207473=0,36

За 2006 год:

К ф.н.33(н) = 16310/106890=0,15

К ф.н.33(к)=42551/343667=0,12

Коэффициент независимости в формировании запасов и затрат по сравнению с 2006 годом значительно увеличился на конец 2007 года и составляет 0,36. На фирме запасы и затраты формируются за счет привлечения заемных средств, т.к. являются ниже нормативного значения.

5.Коэффициент маневренности собственного капитала:

Он характеризует конкурентоспособность предприятия , т.е. степень мобильности использования собственного капитала.

За 2007 год:

Км. СК(н) =2320/42551=0,05

Км. СК(к) =2911/76064=0,03

За 2006 год:

Км. СК(н) =14916/16310=0,9

Км. СК(к) =40231/42551=0,9

К концу 2007 года данный коэффициент  снизился до 3%, следовательно, предприятие конкурентоспособно и при падении спроса может быстро переключится на продажу других товаров, которое в большей степени пользуется спросом. Этот вывод также можно отнести и относительно 2006года.

 

Таблица №7а

Коэффициенты, характеризующие  структуру собственных и заемных средств за 2006г

Коэффициенты	на начало периода	на конец периода	Отклонение %
Коэффициент автономии	0,13	0,11	-0,02
Коэффициент финансовой устойчивости	6,5	8	+1,5
Коэффициент финансовой независимости в формировании оборотных  средств	0,13	0,11	-0,2
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов  и затрат	0,15	0,12	-0,03
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,9	0,9	-

 

Таблица №7б

Коэффициенты, характеризующие  структуру собственных и заемных средств за 2007г

Коэффициенты	на начало периода	на конец периода	Отклонение %
Коэффициент автономии	0,11	0,13	+0,02
Коэффициент финансовой устойчивости	8	7	-0,02
Коэффициент финансовой независимости в формировании оборотных средств	0,11	0,15	+0,04
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов  и затрат	0,26	0,36	-0,1
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,05	0,03	-0,02

 

Анализируя отклонения коэффициентов  за 2006 и 2007 года сделаем выводы:

- небольшое увеличение коэффициента  автономии характеризует зависимость предприятия от кредиторов;

- снижение коэффициента финансовой  устойчивости говорит о том,  что предприятие своевременно  погашает свои  краткосрочные  обязательства;

- снижение коэффициента финансовой  независимости свидетельствует,  что организация пополняет свои  оборотные средства за счет  заемных средств;

- увеличение коэффициента маневренности  в сторону увеличения характеризует предприятие как конкурентноспособное.

3.5. Анализ платёжеспособности и ликвидности.

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными  ресурсами  своевременно  погашать  свои  платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим  не только для предприятия с целью  оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних  инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих  активов,  которая  определяется  временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности,   платежеспособности   покупателей,   форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится  для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз).

Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

 

Таблица №8

Группировка активов  предприятия по степени ликвидности

№	активы, тыс.руб.	на начало периода 2007г	на конец периода 2007г	отклонения
1.	Немедленно  реализуемые активы, (А1)
1.1.	Денежные средства	8007	26863	+18856
1.2.	Краткосрочные финансовые вложения	13580	44760	+31180
	ИТОГО	21587	71623	+50036
2.	Быстрореализуемые активы (А2)
2.1.	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	200589	304302	+103713
	ИТОГО	200589	304302	+103713
3.	Медленно реализуемые  активы (А3)
3.1.	Запасы	157535	205916	+48381
	ИТОГО	157535	205916	+48381
4.	Трудно реализуемые  активы (А4)
4.1.	Внеоборотные активы	2320	2911	+591
4.2.	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-
4.3.	Расходы будущих периодов	416	683	+267
4.4.	НДС по приобретенным  ценностям	371	874	+502
	ИТОГО	3107	4468	+1361