Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

Наиболее важными задачами анализа  баланса являются:

• оценка доходности (рентабельности) капитала;

• оценка степени деловой (хозяйственной) активности предприятия;

• оценка финансовой устойчивости;

• оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

Баланс позволяет оценить эффективность  размещения капитала предприятия, его  достаточность для текущей и  предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние  пользователи могут принять решения  о целесообразности и условиях ведения  дел с данным предприятием как  с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

Некоторые наиболее важные статьи баланса  расшифровываются в Приложении к балансу (форма № 5), которое состоит из следующих разделов:

1. Движение заемных средств (долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов) с выделением ссуд, не погашенных в срок.

2. Дебиторская и кредиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная), а также обеспечения (полученные и выданные).

3. Амортизируемое имущество: нематериальные активы; основные средства; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

4. Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений.

5. Финансовые вложения (долгосрочные и краткосрочные, паи и акции других организаций, облигации и другие ценные бумаги, предоставленные займы и др.).

6. Затраты, произведенные организацией (по элементам).

7. Расшифровка отдельных прибылей и убытков.

8. Социальные показатели: среднесписочная численность персонала; отчисления на социальные нужды (в Фонд социального страхования, в Пенсионный фонд, в Фонд занятости, на медицинское страхование), денежные выплаты и поощрения, доходы по акциям и вкладам.

9. Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах:

• арендованные основные средства;

• товары, принятые на ответственное хранение;

• товары, принятые на комиссию;

• износ жилищного фонда;

• износ объектов внешнего благоустройства;

• списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов.

Данные формы № 5 вместе с балансом и показателями формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» используются для оценки финансового состояния предприятия.

Форма № 2 содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показаны величины бухгалтерской (балансовой) прибыли иди убытка и слагаемые этого показателя:

• прибыль (убыток) от реализации продукции;

• финансовый результат от прочей реализации (от реализации основных средств и нематериальных активов) и других финансовых операций;

• доходы и расходы от прочих внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т.п.).

В форме № 2 представлены также выручка нетто от реализации продукции, товаров, работ, услуг, затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг), коммерческие расходы, управленческие расходы, суммы налога на прибыль и отвлеченных средств, нераспределенная прибыль.

Отчет о финансовых результатах  является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности активов предприятия, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Форма № 3 «Отчет о движении капитала» показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года.

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» отражает остатки денежных средств на начало года и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Формы № 3 и № 4 дополняют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий.

Торгово-экономическая информация используется в процессе управления деятельностью торгового предприятия. Она представляет собой совокупность сведений, характеризующих экономическую  сторону обращения товаров, являющихся объектом хранения, передачи и преобразования. Используемая информация характеризует внешнюю и внутреннюю среду деятельности торгового предприятия. Информацию, характеризующую внешнюю среду деятельности, можно разделить на три группы²:

1. Социально экономические показатели района деятельности.

1.1. социальный состав обслуживаемого  населения;

1.2. половозрастной состав;

1.3. численность детских и лечебных  учреждений;

1.4. численность и состав населения;

1.5. количество школ и учащихся  по классам.

2. Данные о развитии торговой отрасли.

2.1. балансы денежных доходов  и расходов населения;

2.2. данные о денежных доходах  населения;

2.3. сведения о составе семей,  структуре их доходов и расходов.

3. Отчеты и прогнозы развития  экономики государства.

3.1. объем и структура розничного товарооборота конкурирующих предприятий и организаций.

Рис.1. Показатели, характеризующие  внешнюю и внутреннюю среду деятельности торгового предприятия.

 

1.4.Системны подход к анализу финансовой устойчивости предприятия.

Системный подход основывается на глубоком изучении объектов как сложных систем, которые состоят из отдельных  блоков во взаимосвязи и взаимозависимости. Системный подход позволяет подробно изучить объект, получить о нем полное представление.

Прежде чем подойти к реализации системного подхода к анализу финансовой устойчивости организации, необходимо уделить должное внимание необходимости осуществления системного подхода в комплексном экономическом анализе, который выступает в качестве системы более высокого уровня. Комплексный экономический анализ имеет большое значение в обосновании оптимальных управленческих решений; следует также отметить и его роль в процессе контроля финансово-хозяйственной деятельности, где широко используются возможности и инструментарий оперативного экономического анализа.

Для обеспечения системного анализа  следует использовать единую систему показателей анализа различных сторон деятельности хозяйствующего субъекта (частных и обобщающих). Комплексную сравнительную оценку хозяйственной деятельности подразделений организаций также следует проводить по единым методикам. Применение стандартизированных по форме и подробных по содержанию пояснительных (аналитических) записок к финансовой отчетности способствует формированию объективной оценки результатов работы всех подразделений хозяйствующего субъекта. Особое внимание, по нашему мнению, следует уделять постоянному поиску неиспользованных возможностей, перспективных и текущих резервов роста производства и повышения его эффективности, выявлению непроизводительных потерь и недостатков в работе. Комплексный подход к выявлению резервов производства и оценке их использования является важнейшим условием развития экономического анализа и повышения его действенности.

Существует множество различных взглядов на содержание системы комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов.

Объединение теоретических проблем  и практического опыта применения комплексного экономического анализа, разработку общеметодологических основ системного анализа применительно к хозяйственной деятельности организаций впервые осуществил профессор А.Д. Шеремет. По его мнению, полный и всесторонний анализ — только первый этап к достижению его комплексности. Комплексный экономический анализ предусматривает также системное изучение экономики предприятия, взаимную связь и обусловленность отдельных направлений анализа его деятельности, показателей и факторов производства, комплексное выявление резервов как по отдельным аналитическим показателям, так и по наиболее общим результативным показателям производства. Понятие комплексного анализа хозяйственной деятельности, исходя из этого определения, отражает взаимообусловленность между показателями оценки деятельности организации и факторами, оказывающими на них воздействие (принцип системности), полную и всестороннюю оценку хозяйственной деятельности организаций (принцип многосторонности), совокупное выявление резервов (принцип комплектности).

Комплексный экономический анализ (КЭА) представляется как система взаимодействующих блоков или подсистем более высокого порядка. Но, кроме того, комплексный анализ характеризуется и прочими чертами, которые раскрывают в других аспектах его сущность и содержание. КЭА предполагает изучение хозяйственных процессов и явлений экономического субъекта во взаимосвязи и взаимодействии с различными факторами, способствующими росту производства и повышения эффективности деятельности предприятия. Для этого следует использовать всю имеющуюся информацию (нормативную, бухгалтерскую, оперативную, аналитическую, плановую, отчетную и т.д.) о деятельности организации во взаимодействии с техническими, социальными и организационными факторами.

Большинство аналитиков при проведении системных исследований отмечают, что проводить анализ следует в особых случаях в разработке сложных проблем, иногда трудно наблюдаемых, лишенных в некоторых случаях количественных оценок. Системные исследования чаще всего проводятся в тех случаях, когда следует произвести увязку цели со множеством средств ее достижения; когда проблема имеет разветвленные связи, а принятие управленческого решения требует учета полных затрат; когда создаются новые системы и т.д.

Элементы системы экономического анализа могут быть представлены на рис. 1 в виде четырех модулей: анализ экономического потенциала, операционный (производственный) анализ, анализ в системе финансового менеджмента, анализ финансовой отчетности (фактической и прогнозной). В основу такого представления системы комплексного экономического анализа положена следующая упрощенная модель операционного цикла фирмы (рис. 2).

 

   

 

Рис.2 Упрощенная модель операционного  цикла.

Каждый из вышеназванных модулей  можно в свою очередь детализировать на блоки. Первый модуль «Анализ экономического потенциала» можно разбить на такие составляющие, как анализ организационно-технического уровня, анализ основных средств и нематериальных активов, анализ материальных ресурсов, анализ трудовых ресурсов, анализ информационных ресурсов, анализ инновационного потенциала, анализ финансовых ресурсов.

В блок анализа организационно-технического уровня входят: оценка организационной  структуры и качества менеджмента, анализ технологического уровня, автоматизации, механизации и т.д. Важное значение в анализе экономического потенциала имеет исследование основных факторов производства: использование основных средств и нематериальных активов, материальных и трудовых ресурсов. В современном обществе существенную роль играют информационные ресурсы — возможность компьютеризации, доступность данных из сети Интернет, необходимость обмена информацией, преимущества оперативного пользования информацией. В этой связи можно утверждать, что информационные ресурсы являются одним из определяющих факторов успешного функционирования организации. Наконец, инновации являются сильнейшим конкурентным преимуществом компании перед прочими фирмами-конкурентами. Это преимущество реализуется через новации в методах производств и технологиях, в технике, в маркетинге и т.д., что обеспечивает лидерство по уровню за-тратоемкости, диверсификации продукции, по наличию каналов распределения товаров и пр. Последняя составляющая экономического потенциала — это финансовые ресурсы (их качество, доступность, стоимость, стабильность), которые обеспечивают приобретение, поддержание и использование внеоборотных активов, материальных, трудовых и информационных ресурсов в целях максимизации благосостояния собственников компании и роста показателей эффективности ее деятельности.

Второй модуль непосредственно связан с текущей деятельностью. На взгляд авторов, модуль «Операционный (производственный) анализ» может быть разделен на следующие составляющие

предприятии; дивидендной политики; воздействия инфляции и требований кредиторов; колебаний валютных курсов; динамики и объема продаж; сезонности поступления денежных потоков; уровня платежеспособности и пр.

Данную систему экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта можно рассмотреть и с другой точки зрения. К внутреннему анализу мы можем отнести анализ экономического потенциала, операционный (производственный) анализ и анализ в системе финансового менеджмента. Четвертый модуль — анализ финансовой отчетности (фактической и перспективной) относится в равной степени как к внутреннему, так и к внешнему анализу. Все четыре модуля между собой тесно взаимосвязаны. Рассматривая четвертый модуль с точки зрения внешнего анализа, мы будем существенно ограничены в объеме информации. Хотя и в этом случае некоторые задачи, стоящие перед анализом из первых трех блоков, возможно решить. Например, в бухгалтерской отчетности отдельным разделом показываются основные средства, т. е. можно рассчитать динамику и увидеть структуру основных средств (ф. № 5), оценить, насколько самортизированы основные средства (рассчитать коэффициент годности, физической изношенности основных средств). Но в то же время невозможно увидеть по отчетности, насколько морально устарели объекты основных средств, какой средний возраст этого оборудования, какие имеются технические и качественные характеристики. Это можно увидеть только из оперативной отчетности, например при помощи информации из отдела главного механика.

Нельзя ограничиться в процессе реализации системного подхода к  экономическому анализу только лишь выявлением элементов системы. Важной способностью аналитика является умение не только выявить взаимосвязи между элементами внутри системы, но и представить отдельные элементы в качестве самостоятельных систем (более низкого уровня) со своей структурой и взаимосвязями. В этой связи анализ финансовой устойчивости необходимо рассматривать не только как часть модулей «Анализ в системе финансового менеджмента» и «Анализ финансовой отчетности» в системе КЭА, но и как самостоятельную систему, отвечающую принципам целостности, структурированности, информативности и пр. В целях системного анализа необходимо определить внутреннее содержание анализа финансовой устойчивости (АФУ). АФУ можно представить как систему взаимосвязанных направлении аналитической деятельности на рис. 3. Анализ финансовой устойчивости можно разделить на три взаимосвязанных направления: анализ влияния факторов на финансовую устойчивость организации; оценка риска в анализе финансовой устойчивости; анализ финансовой устойчивости по источникам данных.