Проект антикризового управління фінансами підприємства на прикладі ТОВ «Хімрезерв-Дніпро»

Модель Таффлера

Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4,

де х1 – операційний прибуток / короткострокові зобов’язання;

х2 – оборотні активи / сума зобов’язань;

х3 – короткострокові зобов’язання / сума активів;

х4 – виручка / сума активів.

Якщо величина Z – розрахунку більше 0,3, це свідчить, що у підприємства непогані довгострокові перспективи, а якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно.

Універсальна дискримінантна функція О.О.Терещенка

ZТер = 1,5х1 + 0,08х2 + 10х3 + 5х4 + 0,3х5 + 0,1х6,

де х1 – кошти / зобов’язання;

х2 – валюта балансу / зобов’язання;

х3 – прибуток / валюта балансу;

х4 – прибуток / виручка від реалізації;

х5 – виробничі запаси / виручка від реалізації;

х6 – оборотність основного капіталу.

Якщо ZТер>2 підприємству банкрутство не загрожує; якщо 1<ZТер<2, фінансова стійкість підприємства порушена; проте якщо своєчасно запровадити антикризові заходи, банкрутство не загрожуватиме; якщо 0<Z<1, існує загроза банкрутства при відсутності заходів щодо санації; якщо ZТер<0, підприємство вже майже збанкрутіло.

Модель Фулмера

H = 5,528V1 + 0,212V2 + 0,073V3 + 1,270V4 + 0,120V5 + 2,335V6 + 0,575V7 + 1,083V8 + 0,894V9 – 6,075

;

= log матеріальні активи

За результатами моделі можна отримати наступний прогноз:

         втрата платоспроможності неминуче при Н<0;

         при Н>0 компанія функціонує нормально.

Отже, результати розрахунку показників раннього попередження, реагування і прогнозування банкрутства підприємства для ТОВ «Хімрезерв-Дніпро» наведені в таблиці 2.2.

Таблиця 2.2.

Оцінка показників раннього попередження, реагування, прогнозування банкрутства підприємства

Отже, оцінивши показники системи раннього попередження банкрутства можна сказати, що ТОВ «Хімрезерв-Дніпро» має вкрай негативні результати. За аналізований період всі показники значно погіршились, але в порівнянні з 2007 роком йде незначне покращення.

Але воно ніяк не вплинуло на стабільність підприємства, оскільки показники мають вкрай низькі значення, які є набагато меншими від допустимих. Тобто, ТОВ «Хімрезерв-Дніпро» являється потенційним банкрутом і потребує негайних заходів щодо виведення його з кризи.

2.2. Аналіз майна та ліквідності і платоспроможності підприємства

Стабільність фінансового стану підприємства залежить від правильності й доцільності вкладення фінансових ресурсів у активи, тому для його оцінки необхідно передусім вивчити структуру майна та джерел його формування, причин зміни складових майна. Особлива увага, при цьому, приділяється вивченню причин, що негативно впливають на майновий стан підприємства.

Першим етапом аналізу є вертикальний і горизонтальний аналіз балансу.

Здійснивши вертикальний аналіз балансу підприємства, можна зробити такі висновки: Частка оборотних активів у балансі  ТОВ «Хімрезерв-Дніпро» є незначною: в 2006 році вона становила лише 6,76%, в 2007 – 17,21% і у 2008 – 14,03%. В основі вертикального аналізу лежить представлення бухгалтерської звітності у вигляді відносних величин, що характеризують структуру узагальнюючих підсумкових показників. Обов’язковим елементом аналізу слугують динамічні ряди цих величин, що дозволяє відстежити і спрогнозувати структурні зрушення в складі господарських засобів і джерел їхнього покриття протягом певного часу ( табл. 2.3)

Таблиця 2.3.

Вертикальний аналіз балансу ТОВ «Хімрезерв-Дніпро»

АКТИВ

ПАСИВ

Це свідчить про вкрай низькі показники фінансової стійкості та ліквідності. Тобто, підприємство має малу кількість запасів, розміри виробництва, готівки для придбання матеріально-речових факторів виробництва. Частка основних засобів має тенденцію до зниження, причому протягом аналізованого періоду відбулося зниження питомої ваги основних засобів у сумі балансу в 0,9 рази. Це свідчить про політику підприємства щодо скорочення його матеріально-технічної бази. Власний капітал ТОВ «Хімрезерв-Дніпро» становив у 2006 році – 64,03%, у 2007 – 34,12% і у 2008 – 19,21% від загальної суми пасивів. Це свідчить про низьку платоспроможність, низькі показники ліквідності і фінансової стійкості та високий рівень ризику банкрутства. І з кожним роком ситуація погіршується. Підприємство має довгострокові зобов’язання, але їх частка незначна: 2,5%, 0,9%, 0,6% відповідно. Негативним явищем є наявність досить великої частки короткострокової заборгованості, яка у структурі пасивів становить: 2006 рік – 33,23%, 2007 рік – 65,18% і у 2008 році – 80,07%. Йде тенденція до зростання заборгованості, що негативно впливає на роботу ТОВ «Хімрезерв-Дніпро».

Горизонтальний аналіз дозволяє виявити тенденції зміни окремих статей чи їхніх груп, що входять до складу бухгалтерської звітності. В основі цього аналізу лежить обчислення базисних темпів зростання балансових статей або статей звіту про фінансові результати (табл. 2.4).

Таблиця 2.4.

Горизонтальний аналіз балансу ТОВ «Хімрезерв-Дніпро»