Оценка эффективности финансовой политики предприятия гостиничного бизнеса (на примере гостиницы «Ивушка»)

     Коэффициент устойчивого роста используется для:

     - расчета возможностей достижения согласованности различных целей предприятия;

     - определения осуществимости запланированного темпа роста.

     Если  объемы продаж растут большими темпами, чем рекомендует коэффициент  устойчивого роста, то предприятие  должно увеличить следующие показатели: чистую рентабельность продаж, оборачиваемость активов, финансовый рычаг, коэффициент реинвестирования; либо выпустить новые акции.

     Модели  прогнозирования банкротства. Одной  из важнейших задач эффективности финансовой политики является прогнозирование стабильности деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Такая задача связана, прежде всего, с прогнозной оценкой общей финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Так, если прогнозная структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долга, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать свои деньги обратно в «неудобное» время.

     Прогнозная  оценка финансовой устойчивости предприятия включает ряд показателей: коэффициент автономии (Е/А), финансовый рычаг (D/E), коэффициент финансовой зависимости (D/A), коэффициент покрытия процентов прибылью (ТIE), «Покрытие постоянных финансовых расходов» (FCC).

     Такие коэффициенты, рассчитанные по пассиву прогнозного баланса, являются основными при оценке финансовой устойчивости предприятия. Также для оценки прогнозной ликвидности предприятия проводятся дополнительные расчеты: статьи прогнозного актива баланса группируются по степени убывания ликвидности, а пассива баланса – по степени срочности оплаты. При определении прогнозной ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения групп активов и обязательств:

     А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

     В мировой практике выработано несколько  походов прогнозирования банкротства [21, с. 243]:

     1. Формализованные критерии – это  система финансовых коэффициентов,  уровень и динамика которых  в комплексе может дать основания для выводов о вероятном наступлении банкротства. В нашей стране количественные критерии определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия содержатся в постановлении Правительства РФ от 20.05.1994 № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». К ним относятся коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

     2. Неформализованные критерии – это характеристики ухудшающегося финансового состояния, часто не имеющие количественного измерения. Такие критерии содержатся, например, в:

• Рекомендациях Комитета по обобщению практики аудита Великобритании, включающих перечень критических показателей для оценки возможного банкротства организаций. На их основе разработана двухуровневая система показателей.
• А-модели, разработанной Д. Аргенти. Модель используется для прогнозирования высокого уровня финансового риска и риска банкротства; основана на учете субъективных суждений участников процесса кредитования.

     3. Расчет комплексного показателя.

• Z-счет Альтмана

     Известны  двухфакторная, пятифакторная и  семифакторная модели прогнозирования  банкротства компаний, разработанные  американскими специалистами во главе с Э. Альтманом.

     Двухфакторная модель:

          (1.3.7)

     При прочих равных условиях вероятность  банкротства тем меньше, чем больше коэффициент текущей ликвидности  и меньше коэффициент финансовой зависимости.

     Для компаний, у которых Z = 0, вероятность банкротства = 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

     Пятифакторная модель [21, с. 251]:

                       (1.3.8)

     где =(Оборотный капитал/Активы),

       = (Нераспределенная прибыль/Активы),

       = (Прибыль до выплаты процентов  и налогов/Активы),

      = (Собственный капитал по рыночной стоимости/Заемный капитал),

      = Объем продаж/Активы. 

     Полученное  значение сравнивают с данными таблицы 1.3.1.

     Таблица 1.3.1

Показатели  Z-счет Альтмана модели

 

     Семифакторная модель Э. Альтмана включает следующие  показатели: рентабельность активов, динамика прибыли, коэффициент покрытия процентов  прибылью, кумулятивная прибыльность, коэффициент покрытия (текущей ликвидности), коэффициент автономии, совокупные активы. Однако применение этой модели затруднено из-за сложности получения информации внешними пользователями.

     В целом, критическое значение Z следует воспринимать как сигнал опасности, анализировать причины неудовлетворительного положения и устранять их.

     Модели  прогнозирования финансовой устойчивости и банкротства могут применяться  как для внутренних целей предприятия, так и анализа их бизнес-рисков деловыми партнерами – коммерческими банками, инвестиционными компаниями, поставщиками и пр. Вместе с тем, будучи полезным инструментом, диагностика банкротства на базе факторных моделей имеет ряд недостатков:

• подобные модели не позволяют оценить причины попадания предприятия в «зону неплатежеспособности»;
• нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, не учитывает отраслевых особенностей предприятий;
• для разных стран, отраслей и т.п. коэффициенты при показателях моделей (константы) будут отличаться.

     В этой связи применение подобных моделей  требует разумной осторожности.

     Таким образом, анализ финансово - экономического состояния предприятия является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово - экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

     Подводя итоги первой главы можно сделать следующие выводы.

     Финансовая  политика – наиболее важный составной  элемент общей политики развития предприятия, которая включает также  инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую  и другие. Основой финансовой политики является четкое определение единой концепции развития предприятия, как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля. Финансовая политика включает следующие этапы: определение стратегических направлений развития; планирование; разработку оптимальной концепции управления; контроль: Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Основными методами формирования финансовой политики предприятия являются: анализ финансово - экономического состояния предприятия; разработка учетной и налоговой политики; выработка кредитной политики предприятия; управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью; управление издержками, включая выбор амортизационной политики; выбор дивидендной политики.

 

      2. Оценка финансовой политики предприятия на примере гостиницы «Ивушка»

     2.1. Общая характеристика гостиницы «Ивушка»

     Гостиница «Ивушка» - малая, частная организация, расположенная вдоль дороги. Альметьевский район,  станция Калейкино улица Зеленая – 1а, индекс 423520. Организована в 2007году группой частных лиц.

     Гостиница «Ивушка» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

     Гостиница «Ивушка» может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, если это не противоречит предмету и целям деятельности, определенно ограниченным уставом общества.

     Основной  целью деятельности гостиницы «Ивушка» является получение прибыли.

     Для получения прибыли гостиница  «Ивушка» вправе осуществлять любые  виды деятельности, не запрещенные  законом, в том числе:

• услуги размещения;
• услуги питания;
• культурно-развлекательная деятельность;
• сервисно-бытовые услуги;
• автоперевозки пассажиров и грузов.
• добыча, поставка (реализация) питьевой воды.
• иные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.

     Исследуемое предприятие относится к предприятиям сферы размещения и туристической  сферы. Характеристика данной отрасли народного хозяйства может быть представлена следующим данными современного развития.

     Уровень комфортности гостиницы «Ивушка» согласно «Положению о государственной системе  классификации гостиниц и других средств размещения» относится к некатегоричным средствам размещения и приравнивается к категории «без звезд».

     Здание  мини гостиницы построена из кирпича, по типу конструкции – корпус, состоящий  из двух этажей. Гостиница «Ивушка» - это 48 уютных и просторных номеров, каждый из которых уникален по своей планировке. Интерьеры номеров гостиницы «Ивушка» оформлены в теплых пастельных тонах, каждый оснащен в соответствии с мировыми стандартами.

     Одноместный. Общее количество номеров - 8. Однокомнатный номер, площадью ~15 кв.м. В номере: полутораспальная кровать, две тумбы, телевизор, телефон, шкаф для одежды. Санузел оборудован сантехникой импортного производства. В ванной комнате: туалет, раковина и ванна, фен.

     Двухместный. Общее количество номеров - 34. Однокомнатный номер, площадью ~17 кв.м. В номере: большая двухместная кровать или две стандартные кровати, две тумбы, телевизор, телефон, шкаф для одежды.

     Санузел оборудован сантехникой импортного производства. В ванной комнате: туалет, раковина и ванна, фен.

     Все комнаты оснащены следующим оборудованием и предоставляют следующие услуги:

• халат и тапочки;
• ванна или душевая кабина;
• набор для ванны;
• независимое оповещение о пожаре;
• противопожарные датчики;
• программы кабельного телевидения.

     В гостинице предлагается широкий  перечень услуг:

• кафе-бар и ресторан: «Ивушка»;
• клуб здоровья (русская парная баня, бассейн);
• прачечная и химчистка;
• медпункт.

     Гостиница «Ивушка» оснащена системами безопасности: система видеонаблюдения и пожарная сигнализация.

     Любое гостиничное предприятие имеет  собственную организационную структуру, представляющую собой функционально-технологическую систему, обеспечивающую деятельность данного предприятия. Организационная структура формируется под воздействием ряда факторов - местоположения, размера номерного фонда, формы собственности, спектра предоставляемых услуг, категории потребителей - и представляет собой совокупность звеньев, находящихся на одном горизонтальном уровне. Звенья показывают последовательность подчинения по отделам.