Лекции по финансам

Такой порядок расчета единого социального налога преследует цель роста оплаты труда работников, ее легализации и снижения налоговой нагрузки на работодателя.

Тема 10

Государственный кредит как элемент государственных финансов

План

1.      Понятие государственного кредита и государственного долга.

2.      Классификация государственных займов.

3.      Государственные ценные бумаги.

4.      Финансовый кризис 1998г.

5.      Внешние долги России.

6.      Система управления государственным долгом. Проблемы управления внутренней и внешней задолженностью государства.

1. Государственный кредит – совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами – с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Если государство выступает в роли кредитора, то заемщиками являются местные органы управления, предприятия, субъекты внешнего мира. Кредитование осуществляют государственные банки или другие государственные учреждения финансовой сферы. В РФ этот вид кредита незначителен и даже сокращается.

Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита.

В качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства, то есть бюджета и внебюджетных фондов.

Как один из видов кредита государственный кредит имеет ряд особенностей, отличающих его от классических финансовых категорий, например, налогов:

1.                  добровольный характер, хотя в истории нашего государства известны случаи отхода от принципа добровольности при размещении займов;

2.                  основой государственного кредита являются его возвратность и платность (в то время, как налоги движутся только в одном направлении): через определенный период времени внесенная сумма должна быть возвращена с процентами;

3.                  при заимствовании средств государством обеспечением кредита служит все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход (при предоставлении банковского кредита в качестве обеспечения обычно выступают какие-то конкретные ценности – товары на складе, незаверщенное производство);

4.                  на уровне центрального правительства государственные займы не имеют конкретного целевого характера, тогда как позаимствование средств на более низких уровнях достаточно часто имеет четко выраженную целевую направленность (например, займы на строительство новой дороги, жилого массива;

5.                  как и любой другой заемщик, государство привлекает средства на заранее определенный срок. Так, Закон РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» (№ 3877 – 1 от 13 ноября 1992г.) предусматривает, что любые долговые обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать тридцать лет.

Государственный кредит как финансовая категория выполняет три функции:

1. распределительную;

2. регулирующую;

3. контрольную.

Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются, что пришлось бы сделать в противном случае. Зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Регулирующая функция государственного кредита: вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, порожденными особенностями этой категории:

-                     тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств.

-                     охватывает движение стоимости в двустороннем порядке поскольку предполагает возвратность и возмездность получения средств.

-                     осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.

В основном контролируется целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов.

В зависимости от целей, инструментов, методов осуществления государственный кредит может оказывать либо положительное, либо отрицательное влияние на общеэкономическое и социальное развитие государства.

Государственный долг – сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные по ним проценты). Различают внутренний и внешний долг исходя из географии размещения и валюты займа. Государственные облигации внутреннего займа одновременно выполняют функцию регулирования кредитной сферы в стране.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ «государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими, юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права».

2. Государственные займы – основная форма государственного кредита, где государство выступает в качестве заемщика, а кредиторами являются банки, правительственные учреждения, корпорации, страховые компании, население.

Государственные займы выпускаются в денежной форме, в виде облигаций или других обязательств. Цель выпуска – покрытие бюджетного дефицита и государственного долга.

В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно является гарантом. В отличие от двух первых видов кредитных (заемщик, кредитор), непосредственно влияющих на величину централизованных денежных фондов, выдача гарантий не обязательно приводит к их изменению. Если должник своевременно и в полном объеме рассчитался по своим обязательствам, то гарант не несет каких-либо дополнительных затрат. Однако на практике достаточно надежные заемщики не нуждаются в государственных гарантиях. Они в состоянии привлечь средства на кредитном рынке самостоятельно. Государственные гарантии обычно распространяются на недостаточно надежных заемщиков и соответственно влекут за собой рост расходов из централизованных денежных фондов.

Государственные займы можно классифицировать в зависимости:

-                     от места размещения госзайма: на внутренние и внешние;

-                     от характера заемщиков: на размещаемые центральными и местными органами управления;

-                     от возможности обращения на рынке: рыночные и нерыночные;

-                     от срока привлечения средств: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет);

-                     от обеспеченности долговых обязательств: закладные и беззакладные;

-                     от характера выплачиваемого дохода: выигрышные, процентные, беспроцентные;

-                     от метода определения дохода: долговые обязательства с твердым доходом и с плавающим доходом;

-                     на займы с правом досрочного погашения и без такого права для заемщика.

3. В Российской практике долговые ценные бумаги, которые гарантированы Правительством РФ, включаются в состав государственного внутреннего долга. На условия выпуска и обращения накладываются ограничения, предусмотренные законом РФ «О государственном внутреннем долге РФ» от 13.11.1992 г. №3877-1.

За время существования российского рынка на нем обращались следующие виды государственных федеральных ценных бумаг:

-                     государственные краткосрочные облигации (ГКО);

-                     облигации федерального займа (ОФЗ);

-                     облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

-                     облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ).

4. Как и налоги, государственные займы играют важную роль, т.е. позволяют осуществлять пополнение государственных денежных фондов. Государственные займы являются эффективным источником финансирования капитальных вложений, которые носят долгосрочный характер.

Необходимость погашения долга влечет за собой необходимость сбора налогов, достаточных для возмещения основной части государственного долга и процентов по нему. Однако налоги не являются единственно возможным средством погашения. Если объекты капитальных вложений, профинансированных за счет займа, приносят прибыль, то она может быть использована для погашения долга. Это наиболее рациональное использование займа.

Если же займы направляются на финансирование непроизводственных расходов, например, социальные нужды, покрытие прежних долгов, то тогда источник их погашения – налоги и новые займы. Такое направление превалировало в России в период с 1994 по август 1998 г.г., получившее название государственной финансовой пирамиды, после чего разразился финансовый кризис и резко поднялся вверх уровень внутреннего государственного долга – свыше 700 млрд. руб.

Кризис коснулся более всего краткосрочных обязательств – ГКО и ОФЗ, которые не удалось погасить в срок.

Таблица 3.

5. Структура государственного внешнего долга России на 1 января 2005 г.