Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

     тел.: (495) 733-95-12, 8-800-200-30-32 (Звонок по России бесплатный);

     электронная почта: pr@derex.ru

     ввв.регламент.нет 

     http://stockinfocus.ru/2010/02/16/opcionnyj-rynok-signaliziruet-17-padenie-akcij-v-rossii-k-mayu-v-svyazi-s-neftyu/

     Опционный рынок сигнализирует 17% падение акций  в России к маю в связи с  нефтью 

     Вставить  в блог

     Posted by stockinfocus.ru on Фев 16, 2010 // 4 комментарияВставить  в блог  
 

     За  последние 14 месяцев значительно  вырос интерес торговцев опционов, делающих ставки на падение российских акций, исходя из озабоченности, что спрос на сырьевые продукты со стороны Китая и Европы упадет. 

     Открытый  интерес, или количество открытых контрактов, на падение Market Vectors Russia фонд, торгуемый на американских площадках, вырос на 65% ДО 60608 , что 2 .42 раза больше , ставящих на повышение в согласно данным Блумберга. Самые популярные опции со страйком $25, что является 17% ниже текущего уровня. Market Vectors Russia владеет акциями российских эмитентов. 

     «Это  определенно необычно большой открытый интерес в путах со страйком $25 и мы замечаем стабильное увеличение объема» говорит Noah Warsaw, трейдер  опционщик из Group One Tarding Из Чикаго. »  «В основном в фонд входят сырьевые компании, которые зависят от спроса в Европе и поэтому любые проблемы в Европе безусловно скажутся на России». 

     Российский  индекс Индекс ММВБ упал на 12% с локального 17 месячного пика в январе в виду

     спекуляции, что падающая цена на нефть, рост ставок в Китае и растущий дефицит Грецииб Португалии и Испании ослабят потенциал заработков компаний в России, которая является самым крупным в мире поставщиком энергоресурсов. 

     Сырая нефть, тогуемая на NYMEX, упала на 6.6% в  этом году до 74.13 по состоянию на 12 февраля, что связывают с ростом запасов к максимальному значению за последние 2 месяца, а также в виду попыток Китая «охладить» свою экономику.

     Reuters/Jefferies CRB Index, состоящий из 19 компонентов  товарного рынка, упал на 5.5%. 

     «Лакомый  кусок» 

     «Люди видят потенциал падения в энергетическом секторе, что может потянуть за собой весь товарный рынок и этот Market Vectors Russia фонд представляет собой » лакомый кусок» для спекулянтов»- говорит Jim Strugger, стратег по опционам из MKM Partners LP, Гринвич,Коннектикут. » Ожидается еще больший интерес на стороне путов». 

     Нефть подросла сегодня в Нью Йорке, тем самым вызвав 2.1 % ралли на ММВБ, самой большое движение среди  мировых площадок. На прошлой неделе трейдеры увеличили интерес на май 25 пут в 35 раз до 16189 контрактов, самый большой из всех опционов и что является 20% всех контрактов. Открытый интерес по всем пут страйкам вырос до 60608, самый большой с декабря 2008г и более, чем вдвое всех коллов- 25089. Market Vectors Russia фонд не опускался ниже 25 с сентября и 12 февраля упав на 1.3%, котировался в Нью Йорке по 30.24. 

     Самые крупные позиции 

     Из 37 компаний входящих в фонд ,большинство  крупных позиций в фонде приходится на производителей сырьевых ресурсов. Газпром,

     Лукойл ,

     Роснефть,

     Сургутнефтегаз,

     Норильский никель и

     Сбербанк.

     «За последнюю неделю мы отмечаем постоянную покупку путов»- говорит главный  стратег по опционам Chris Jacobson из Susquehana Fianancial Group LLC, Бала Цинвид, Пенсильвания. » Наблюлается большая озабоченность  связанная с проблемами суверенныйх долгов , особенно в Европе». 

     Роман Османов по материалам Bloomberg 

     РАЗВИТИЕ  РЫНКА ОПЦИОНОВ В РОССИИ 
 

     Следующую попытку развития рынка опционов в России в 1998 г. сделала малоизвестная  компания 'Опцион-Сервис'. Консультантами компании выступали высокопоставленные сотрудники известного американского инвестиционного банка Merrill Lynch, а также малоизвестной в России американской компании Montrose Capital Management. 

     Компания  представляла собой обычную брокерскую площадку, каких было множество на тот момент в России. Однако, в отличие от всех других, она специализировалась на брокерских услугах опционного рынка, который сама и пыталась создать. Что немаловажно, компания 'Опцион-Сервис' помимо организации торговли занималась также и просветительской работой, ориентированной на рынок опционов. В частности, проводились семинары, распространялась специализированная литература и программное обеспечение. 
 

     Принципиальное  решение

     Авторские заметки

     Систематические действия

     Кладезь информации

     Смелые  идеи

     Фантазируем вместе

     Протокол  данных

     Положительно  удивляем

     Это интересно 

     20.10.2010 г. ЗИМБАБВЕ

     17.10.2010 г. С ПРАЗДНИКОМ! Голубые мечты  воздушных часовых

     15.10.2010 г. 'ОТЕЦ' И ДЕТИ

     12.10.2010 г. Учения

     08.10.2010 г. Беседовал

     05.10.2010 г. Выходят на арену силачи 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     РАЗВИТИЕ  РЫНКА ОПЦИОНОВ В РОССИИ 
 

     Как известно, это самый доступный  срочный финансовый инструмент в  силу того, что для работы с ним  не требуется организованного рынка. 
 

     Чуть  позже стали проявляться попытки  развития фьючерсного рынка. В частности, Российская биржа (РБ) активно развивала рынок валютных фьючерсов. Затем, когда популярность рынка ГКО затмила популярность валютного рынка, все та же РБ в начале 1996 г. переориентировалась на фьючерсы на ГКО. В то же время другая крупная московская площадка, а именно Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ), развивала в России рынок срочных контрактов. В конце 1995 г. МЦФБ начала торговлю фьючерсами на ГКО.

     Через год, в начале 1997 г., когда на российском фондовом рынке начался настоящий бум, обе биржевые площадки предложили своим клиентам новые инструменты - фьючерсы на акции российских компаний, естественно, на наиболее ликвидные. Самой последней на рынок срочных контрактов вышла Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая, так же как и ее предшественницы, развивала лишь рынок фьючерсов.

     К сожалению, на сегодняшний день организованный срочный рынок представлен лишь ММВБ. Между тем, несмотря на скоропостижную кончину РБ и МЦФБ, имевшую место  в 1998 г., рынок фьючерсов в свое время был развит достаточно неплохо и пользовался большой популярностью. Как ни жаль, но нельзя сказать того же о рынке опционов.

     ИТОГИ

     Приходится  констатировать, что рынок опционов в России не только не развит, но и  отсутствует вообще. Более того, рынка опционов, как такового, к сожалению, в России не существовало никогда. Справедливости ради стоит заметить, что во времена расцвета российского фондового рынка предпринимался ряд попыток 'раскрутить' этот финансовый инструмент и, как следствие, развить данный сегмент рынка. В частности, одной из первых на этот рынок вышла все та же Московская центральная фондовая биржа, которая в 1997 г. предложила своим клиентам опционы на российские акции.

     В силу ряда причин попытка успехом  не увенчалась. Этот инструмент практически не пользовался спросом у участников торговли, обороты в данном сегменте рынка были в несколько раз ниже оборота по фьючерсам.

     Кроме того, 'Опцион-Сервис' пыталась вывести  созданную площадку на более высокий  рынок. Так, руководство компании вело переговоры с руководством Российской биржи о развитии совместными усилиями опционной площадки на РБ, но, как известно, в мае 1998 г. Российская биржа 'приказала долго жить'.

     В результате затея с опционами  на РБ также канула в лету. Сама же 'Опцион-Сервис' работала еще некоторое время, но после разразившегося финансового кризиса 1998 г. свернула свою деятельность. Таким образом, с тех юр и по настоящее время России так и не удалось развить опционный рынок, не удалось дать торговые площадки, которые могли бы предложить своим клиенты этот инструмент. А между тем инструмент этот очень и очень интересен, причем привлекателен он как для хеджеров, так и для спекулянтов. Справедливости ради стоит заметить, что инструмент этот достаточно сложен.

     В отличие от тех же фьючерсов, достаточно популярных в России, просто выйти на рынок и начать торговлю опционами нельзя, необходима определенная подготовка и знание различных стратегий поведения. К сожалению, многие участники российского фондового рынка об этом инструменте имеют лишь самое общее представление. Возможно, что именно благодаря этому в России опционный рынок до сих пор не развит.

     ПЕРСПЕКТИВА

     В связи с этим попробуем рассказать читателям о различных вариантах  поведения на рынке.

     Сегодня не стоит подробно говорить о том,что представляют собой и как 'работают' опционы, об этом написано немало различных статей и книг. Да и вообще, по большому счету, об опционах можно говорить бесконечно долго, поэтому мы остановимся лишь на нескольких стратегиях работы с опционами, которые были бы наиболее интересны российскому рынку.

     Не  секрет, что российский фондовый рынок  в последнее время остается достаточно нестабильным и подвержен спекулятивным  колебаниям. В любой момент он под  влиянием той или иной существенной новости может кардинальным образом изменить направление движения.

     В случае непредсказуемости рынка  весьма привлекательной становится стратегия покупки 'страддлов' либо 'комбинаций', что подразумевает  совмещение 'путов' и 'коллов'.

     В частности, покупка 'страддлов' используется при ожидании резких и значительных движений рынка, но при неопределенности направления движения. В этом случае покупаются одновременно и 'пут-опцион', и 'коллопцион' с одной и той же страйк-ценой на один и тот же базовый инструмент с одинаковой датой исполнения контракта.

     Проигрыш  вероятен только при условии, что  рынок останется стабильным, не будет  никаких движений ни вверх, ни вниз. Тем не менее потери будут лимитированы суммарной премией 'пута' и 'колла'. Потенциальная  же прибыль не ограничена. Что касается 'комбинаций', то разница лишь в том, что страйк-цены на 'коллы' и 'путы' разные.

     Если  же рынок более-менее прогнозируем, то совершенно не обязательно прибегать  к подобным стратегиям поведения. Можно  пойти по более простому пути. В  частности, на растущем рынке наиболее оптимальной является покупка 'колл-опциона'. И наоборот, на падающем рынке оптимальной является покупка 'пут-опциона'. В случае если прогноз окажется неверным и рынок двинется в противоположную сторону, потеря составит лишь уровень премии, выигрыш же ограничен лишь ростом базового инструмента.

     Можно было бы привести еще множество примеров того, насколько привлекателен рынок  опционов, как уже было отмечено, об этом финансовом инструменте можно  говорить много.

     Но  одно очевидно уже сейчас. Как для хеджера, так и для спекулянта опционы гораздо привлекательнее, чем те же форварды или фьючерсы,риск потерь на рынке которых несравнимо больше.

     Стоит также отметить, что многие крупные  брокерские и инвестиционные компании, работающие на российском фондовом рынке, уже отметили для себя привлекательность этого инструмента, однако они вынуждены проводить подобные сделки на зарубежных торговых площадках.

     Это значит, что в России на сегодняшний  день есть все предпосылки для  развития рынка опционов, нет только самого рынка и того, кто всерьез был бы готов этот рынок создать. Однако с приходом новых денег на российский фондовый рынок, которого ожидают многие брокеры, можно ждать новых попыток развития этого рынка.

     Введение  размещено для ознакомления и  получено методом распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания.