Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

     М1  = 8.00 р. * 2 * 100 + 499.00 р. * 2 * 100 * 20% / 100% – (500.00 р. – 499.00 р.) * 2 * 100 = 21 360.00 р. 

     М2  = 8.00 р. * 2 * 100 + 499.00 р. * 2 * 100 * 10% / 100% = 11 580.00 р. 

     184 
 

     Выбираем  большее  из  двух  чисел:  маржа  равна  21 360.00 р.  Теперь  на опционном  счёте игрока появились временно свободные денежные средства, так  как клиринговая палата биржи  уменьшит величину залога:

     21 780.00 р. – 21 360.00 р. = 420.00 р. 

     И, наконец, 20.06.02 г. игрок откупит свои контракты, заплатив при этом комиссию   в   размере   200.00 р.   Это   четвёртая   компонента   затрат.   Итого совокупные затраты равны: 

     200.00 р. + 21 680.00 р. + 100.00 р. + 200.00 р. = 22 180.00 р. 

     Обратно   игрок   получит,   во-первых,   свою   маржу   плюс   временно свободные деньги: 

     21 360.00 р. + 420.00 р. = 21 780.00 р. А, во-вторых, выигрыш по премии: (8.00 р. –  4.00 р.) * 2 * 100 = 800.00 р. Совокупная выручка равна: 

     21 780.00 р. + 800.00 = 22 580.00 р. 

     Прибыль, таким образом, получается равной: 

     22 580.00 р. – 22 180.00 р. = 400.00 р. 

     Подставляем найденные величины в формулу  доходности {11.1}: 

     400.00 р. * 365 дней 

     Д = ---------------------------- * 100% = 219.42% годовых 

     22 180.00 р. * 3 дня 

     Ответ: Доходность операции равна 219.42% годовых. 

     Выведем некую общую формулу для подобного  класса задач, принимая 

     во  внимание  то  обстоятельство,  что  аналогичный  алгоритм  пригоден  и  для опционов «пут»: 

     ((Цп  – Цк) * Кк  * Ке  – Ком) * 365 дней 

     Д = ---------------------------------------------------- * 100%, где {13.3} 

     (М  + Ком) * t 

     Д   –   доходность   спекулятивной   операции   по   продаже   и   покупке непокрытого опциона  в процентах годовых; 

     Цп  – цена продажи опциона; 

     Цк  – цена покупки опциона; 

     185 
 

     Кк  – количество контрактов; 

     Ке  – количество единиц базового актива в контракте; 

     Ком – совокупная комиссия при продаже  и покупке; 

     М – совокупные затраты на маржу; 

     t – время проведения операции в днях. 

     При     необходимости,     уважаемый     читатель,     вы     можете     сами модифицировать  эту  формулу,  приспособив  её  для  своих  нужд.  Эта  формула, впрочем,  как  и  остальные,  не   является  догмой.  Она,  скорее  –  исходная  точка для     последующих     модификаций.     Ниже     приведены     две     задачи     для самостоятельного решения: 

     269. Дано:  25.06.02 г.  игрок  продал  5  непокрытых  опционов  «пут»   на акции НК «ЛУКойл» со  страйк-ценой 620.00 р. по 6.50 р., а  28.06.02 г. закрыл 2 контракта по 3.00 р., а 3 – по 2.65 р. В 1 контракте – 100 акций. Комиссия равна 

     100.00 р.  за  1  контракт.  Маржа   считается  по  американскому   варианту.  Цены закрытия спота: 

     25.06 – 618.00 р.; 26.06 – 616.00 р.; 27.06 – 625.00 р. 

     Определить: Доходность операции в процентах годовых. 

     270. Дано: 01.07.02 г. игрок продал 10 непокрытых  опционов «колл» на акции   РАО «ЕЭС России»  со  страйк-ценой  8.00 р.  по  0.40 р.  и  10  –   по  0.38 р. 

     08.07.02 г. игрок закрыл 15 контрактов по 0.25 р. и  5 – по 0.24 р. В 1 контракте 

     –  1 000  акций.  Комиссия  равна  20.00 р.  за  1  контракт.  Маржа  считается  по американскому варианту. Цены закрытия спота: 

     01.07 – 8.05 р.; 02.07 – 8.03 р.; 03.07 – 8.02 р.; 

     04.07 – 8.00 р.; 05.07. – 7.98 р. 

     Определить: Доходность операции в процентах  годовых. 

     Следующая задача на убыточность. 

     Задача 13.2 Определение убыточности спекулятивной  операции по продаже и покупке  непокрытого опциона «колл» 

     Дано: 17.06.02 г. игрок продал 2 непокрытых опциона  «колл» на акции 

     НК  «ЛУКойл»  со  страйк-ценой  500.00 р.  по  8.00 р.,  а  20.06.02 г.  закрыл  их  по 

     10.00 р.  В  1  контракте  –  100  акций.  Комиссия  равна  100.00 р.  за  1  контракт. 

     Маржа считается по американскому варианту. Цены закрытия спота: 

     17.06 – 501.50 р.; 18.06 – 503.00 р.; 19.06 – 504.20 р. 

     Определить: Убыточность операции в процентах  годовых. 

     Решение: Эта  задача  является  «зеркальным  отражением»  предыдущей. Разница всего лишь в том, что в данном  случае игрок получает убыток. Цены закрытия, соответственно, уже другие. 

     Начнём  решать  эту  задачу  с  определения  затрат,  первой  компонентой которых  будет  комиссия,  уплаченная  при  продаже  –  200.00 р.  Кроме того, продав  непокрытый  опцион  «колл»,  игрок вносит  в биржевой  банк  маржу в размере: М = 8.00 р. * 2 * 100 + 501.50 р. * 2 * 100 * 20% / 100% = 21 660.00 р. 

     Это  вторая  компонента  затрат.  На  следующий  день  клиринговая  палата биржи пересчитает маржу: 

     М = 8.00 р. * 2 * 100 + 503.00 р. * 2 * 100 * 20% / 100% = 21 720.00 р. 

     Игрок довнесёт 60.00 р. Это третья компонента затрат. 19.06.02 г. маржа составит  уже  21 768.00 р.  Соответственно,  игрок  довнесёт  ещё  48.00 р.  Это четвёртая компонента затрат. После закрытия короткой позиции игрок заплатит комиссию  –  200.00 р.  (пятая  компонента)  и  убыток  по  операции  –  400.00 р. (шестая компонента). Соответственно, совокупные затраты будут равны: 

     200.00 р. + 21 660.00 р. + 60.00 р. + 48.00 р. + 200.00 р. + 400.00 р. = 22  568.00 р. 

     Назад   игрок   получит   маржу   –   21 768.00 р.   Убыток,   таким   образом, 

     составит: 

     22 568.00 р. – 21 768.00 р. = 800.00 р. 

     Подставляем найденные значения в формулу  убыточности {11.9}: 

     800.00 р. * 365 дней 

     Уб = ---------------------------- * 100% = 431.29% годовых 

     22 568.00 р. * 3 дня 

     Ответ: Убыточность операции равна 431.29% годовых. 

     Выведем  формулу  для  задач  на  убыточность  операций  по  продаже    и  покупке непокрытых опционов: 

     ((Цк  – Цп) * Кк  * Ке  + Ком) * 365 дней 

     Уб = ---------------------------------------------------- * 100%, где         {13.4} 

     (М  + Ком + (Цк  – Цп) * Кк  * Ке) * t 

     Уб  –   убыточность   спекулятивной   операции   по   продаже   и   покупке непокрытого опциона в процентах годовых; 

     Цп  – цена продажи опциона; Цк –  цена покупки опциона; Кк – количество контрактов; 

     Ке  – количество единиц базового актива в контракте; 

     Ком – совокупная комиссия при продаже  и покупке; 

     М – совокупные затраты на маржу; 

     t – время проведения операции в днях. 

     187 ввв.зсила-цб.ру К.С. Царихин Практикум по курсу РЦБ Том 3-й 

     14:27 | 22/04/2009 | Мероприятия  

     Шестая  международная ежегодная конференция  «Теория и практика торговли опционами» состоится 21 мая 2009 года. Организаторы конференции: ОАО «Фондовая биржа РТС» и агентство «Derivative Expert». 

     Конференция «Теория и практика торговли опционами» – традиционное мероприятие для  элиты опционного рынка России.  

     В этом году организаторы делают особый акцент на перспективах опционного рынка в текущей ситуации.  

     В конференции принимают участие  не только ведущие игроки опционного рынка России, но и частные инвесторы, активность которых в торговле опционами  возрастает; также приглашаются: представители  компаний-разработчиков аналитических и программных продуктов для срочного рынка, а также сотрудники западных компаний, работающих на российском рынке.  

     На  конференции традиционно будут  обсуждаться актуальные вопросы  российского рынка опционов, последние  достижения, опыт работы с российскими опционами западных участников, перспективы и тенденции развития этого рынка. Ежегодно в Конференции принимают участие около 150 человек.  

     С предварительной программой Конференции  Вы можете ознакомиться на сайте http://www.options.rts.ru/  

     В работе предыдущих конференций принимали участие ведущие западные и российские участники мира деривативов: Merril Lynch, Аквила Эссет Менеджмент, Файненшл Бридж, Петроинвест, Первый Объединенный Банк, Транскапиталбанк, ИК «ДОХОДЪ», ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент, Опцион, Еврогрин, Ренессанс Капитал, Ай Ти Инвест, «ктивФинансМенеджмент, Газбанк, Агро Стандарт, «Петербургский Трастовый фондъ», Тройка Диалог, Moscow Capital, АК БАРС Финанс, East Kommerz, АЛОР, Эксперт-Система, Ди Си Кэпитал, КИТ-Финанс, КапиталЪ, Альфа-банк, УралСиб, Файненшнл Секьюритиз Групп, Открытие, Национальная Лига Управляющих, Дойче Секьюритиз, Национальный Резервный Банк, BBH Legal, Информ-протект, ФИНАНСОВЫЙ ДОМ, ММВБ, Olma Financial Services LTD, Сбербанк России, и т.д.  

     По  вопросам регистрации участников конференции можете обратиться в агентство Derivative Expert, тел.: (495) 733-95-12, 8-800-200-30-32 (Звонок по России бесплатный); электронная почта: pr@derex.ru

     Нлу.ру 

     Шестая  международная ежегодная конференция "Теория и практика торговли опционами" состоится 21 мая 2009 года. Организаторы конференции: ОАО "Фондовая биржа РТС" и агентство "Derivative Expert".

      

     Конференция "Теория и практика торговли опционами" - традиционное мероприятие для элиты  опционного рынка России.  

     В этом году организаторы делают особый акцент на перспективах опционного рынка  в текущей ситуации.  

     В конференции принимают участие  не только ведущие игроки опционного рынка России, но и частные инвесторы, активность которых в торговле опционами возрастает; также приглашаются: представители компаний-разработчиков аналитических и программных продуктов для срочного рынка, а также сотрудники западных компаний, работающих на российском рынке.  

     На  конференции традиционно будут  обсуждаться актуальные вопросы российского рынка опционов, последние достижения, опыт работы с российскими опционами западных участников, перспективы и тенденции развития этого рынка. Ежегодно в Конференции принимают участие около 150 человек.  

     С предварительной программой Конференции Вы можете ознакомиться на сайте www.options.rts.ru.  

     В работе предыдущих конференций принимали  участие ведущие западные и российские участники мира деривативов: Merril Lynch, Аквила Эссет Менеджмент, Файненшл Бридж, Петроинвест, Первый Объединенный Банк, Транскапиталбанк, ИК "ДОХОДЪ", ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент, Опцион, Еврогрин, Ренессанс Капитал, Ай Ти Инвест, АктивФинансМенеджмент, Газбанк, Агро Стандарт, "Петербургский Трастовый фондъ", Тройка Диалог, Moscow Capital, АК БАРС Финанс, East Kommerz, АЛОР, Эксперт-Система, Ди Си Кэпитал, КИТ-Финанс, КапиталЪ, Альфа-банк, УралСиб, Файненшнл Секьюритиз Групп, Открытие, Национальная Лига Управляющих, Дойче Секьюритиз, Национальный Резервный Банк, BBH Legal, Информ-протект, ФИНАНСОВЫЙ ДОМ, ММВБ, Olma Financial Services LTD, Сбербанк России, и т.д.  

     По  вопросам регистрации участников конференции  можете обратиться в агентство Derivative Expert,