Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Уральский государственный экономический университет

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита

Филиал  в городе Нижний Тагил 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Вариант 10 
 
 
 
 
 
 

Исполнитель: 
 
 
 
 
 
 
 
 

Нижний  Тагил

2010 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ:

I Теоретическая часть           3

1 Качественная  характеристика состояния рынка  государственных ценных бумаг  в России (вопрос № 6 )           3

2   Опционный рынок России (вопрос № 26 )       10

3   Акционерное общество, как участник рынка ценных бумаг (вопрос №  32 ) 17 

II Практическая часть           24

1 Ответ  на вопрос №5           24

2  Ответ  на вопрос №17          24 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ      25 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     

I Теоретическая часть 

1 Качественная  характеристика состояния рынка  государственных ценных бумаг  в России (вопрос №  6 ) 

      В настоящее время на рынке ценных бумаг большинства развитых стран  государственные ценные бумаги занимают ведущее место. Выпуск государством ценных бумаг рассматривается как важнейшее средство кредитно-денежного регулирования экономики. Размещая займы, государство привлекает временно свободные денежные средства населения, банков, страховых и промышленных предприятий и другие, тем самым уменьшая объем денежной массы в обращении, и наоборот.

      На  российском рынке ценных бумаг обращаются как государственные, так и корпоративные  ценные бумаги. Государственные ценные бумаги представлены федеральными государственными ценными бумагами, государственными ценными бумагами субъектов РФ и муниципальными ценными бумагами.

      Государственные ценные бумаги (федеральные) - ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Государственные ценные бумаги относятся к долговым, и удостоверяют отношения займа, в котором должником выступает государственный орган власти или управления. Государство является самым крупным заемщиком на рынке ценных бумаг.

      Эмиссия осуществляется в пределах лимита государственного внутреннего долга, установленного федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Все выпуски облигационных займов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитента по федеральным государственным ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации. Первичное размещение облигаций, так же как и их погашение, осуществляется Центральным банком РФ по поручению Министерства РФ.

      В российской практике долговые ценные бумаги, которые гарантированы Правительством РФ, включаются в состав государственного внутреннего долга. На условия их выпуска и обращения накладываются ограничения, предусмотренные Законом РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации». Эмитентом государственных федеральных ценных бумаг по поручению Правительства является Министерство финансов РФ. Возврат денег и получение дохода по этим бумагам гарантированы государством.

      Инвестором  на рынке государственных ценных бумаг может быть любое юридическое или физическое лицо. Контролирующим органом выступает Банк России.

      Ценные  бумаги Центрального банка Российской Федерации: эмитентом облигаций является Центральный банк РФ. Эмиссии облигаций осуществляются отдельными выпусками. Каждый выпуск имеет регистрационный номер. Порядок присвоения регистрационных номеров определяет Центральный банк РФ. Он же самостоятельно ведет реестр выпусков облигаций.

      Государственные ценные бумаги разделяются на рыночные, которые могут свободно продаваться и покупаться на биржевом и внебиржевом рынках. Среди них наиболее распространены казначейские векселя, казначейские ноты и облигации; и нерыночные государственные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые не могут свободно обращаться на рынке. В отличие от рыночных бумаг они не подлежат купле-продаже, не могут быть проданы их владельцами третьим лицам и не могут использоваться в качестве обеспечения по ссудам. Возмещение по ним производится только непосредственно покупателю. К нерыночным ценным бумагам относятся: сберегательные сертификаты, сберегательные облигации, государственные выигрышные займы и другие. [6, С. 29]

      На  российском рынке государственных ценных бумаг имеются следующие виды федеральных ценных бумаг:

1. государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
2. облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК);
3. облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации (ОГСЗ);
4. облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ или ВЭБ);
5. облигации РАО «Высокоскоростные магистрали» (РАО ВСМ), по которым были предоставлены государственные гарантии;
6. золотые сертификаты;
7. векселя Министерства финансов выпуска 1995—1997 годов в компенсацию коммерческим банкам просроченной задолженности со стороны предприятий и организаций агропромышленного сектора, а также предприятий, обеспечивающих завоз продуктов в районы Крайнего Севера.

Для наилучшего понимания современной качественной характеристики рынка государственных  ценных бумаг, необходимо немного разобраться  в истории его становления. Наибольшее распространение среди российских государственных ценных бумаг получили ГКО, которые являлись, на момент их создания (90-е годы), важным не инфляционным источником покрытия дефицита государственного бюджета. Эмиссия ГКО осуществлялась тогда периодически, в форме отдельных выпусков на срок до 1 года. Размещение их происходило с дисконтом от номинальной цены. Купонов ГКО не имели. Их выпуск производился в бездокументарной форме в виде записей на счетах «депо». Каждый выпуск оформлялся глобальным сертификатом в двух экземплярах, хранящихся в Министерстве финансов РФ и ЦБ РФ.

      Условия выпуска и обращения облигаций  федерального займа с переменным купоном были утверждены постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 года. Согласно этому документу эмитентом ОФЗ-ПК от имени Правительства РФ выступал Минфин России. Владельцами облигаций федеральных займов могли быть юридические и физические лица, которые являются как резидентами, так и нерезидентами России.

      В настоящее время, в обращении находятся ОФЗ-ПК с годичным и двухгодичным сроками обращения. Номинальная стоимость ОФЗ-ПК – 1 млн. рублей. Минфин России по согласованию с ЦБ РФ установил для каждого отдельного выпуска ОФЗ-ПК объем, порядок расчета купонного дохода, дату размещения, дату погашения и даты выплаты купонного дохода.

      Механизм  ГКО-ОФЗ в том виде, в каком  он существовал в России во второй половине 90-х годов, работал более  или менее эффективно лишь при  обязательном сочетании двух условий. Во-первых, приток новых средств  на рынок должен был превышать размеры погашения, чтобы разница могла использоваться в бюджетных целях. Во-вторых, средства от погашения хотя бы частично должны были вкладываться в новые выпуски, а не выводиться с рынка. В противном случае вся эта система превращается в обузу для государства: вместо источника бюджетных средств появляются дополнительные расходы по погашению обязательств, а в отношении нерезидентов требуются еще и валютные затраты для перевода их средств за границу. [13, 26.10.2010]

       Ещё в 2007 году, в структуре рынка государственных ценных бумаг государственные краткосрочные облигации (ГКО) отсутствовали, поскольку потребность в краткосрочных инструментах удовлетворялась операциями Банка России. Размещение облигаций Банка России (ОБР) в 2007 году превысило 570,85 млрд рублей

      А сейчас рынок государственных ценных бумаг РФ на ММВБ, представлен рынком ГКО-ОФЗ, организованным Министерством финансов России и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной политики (ещё в 1993 году).

      В настоящее время рынок государственных ценных бумаг является одним из наиболее значительных сегментов финансового рынка России, выполняя следующие функции:

      - позволяет правительству эффективно управлять государственными финансами;

      - предоставляет Банку России инструментарий для осуществления эффективной денежно-кредитной политики, регулирования уровня ликвидности и поддержания стабильности процентных ставок;

      - дает ориентир уровней безрисковых процентных ставок в стране;

      - предоставляет всем заинтересованным экономическим субъектам высоконадежные финансовые инструменты.

      Рынок государственных ценных бумаг России является одним из наиболее передовых сегментов российского финансового рынка, базирующимся на уникальной всероссийской межрегиональной инфраструктуре.

      К его основным характеристикам относятся:

      - высокая надежность функционирования;

      - всероссийский охват;

      - комплексные услуги на базе передовых информационных технологий;

      -соответствие используемых технологий современным международным стандартам. [14, 27.10.2010]

      Рынок ОГСЗ – самый молодой сектор на рынке государственных облигаций в России. Целью их выпуска было привлечение средств населения для финансирования государственного долга. Поэтому данным ценным бумагам придавались такие инвестиционные характеристики, которые позволили бы им стать привлекательными в глазах индивидуальных инвесторов, при этом условия их обращения максимально удобны для населения.

      ОВВЗ  были выпущены в 1993 и 1996 годах для  оформления задолженности владельцам «замороженных» счетов во Внешэкономбанке.

      Рынок ОВВЗ в настоящее время является вторым по объему после рынка ГКО-ОФЗ. Нормативным документом, регулирующим выпуск и обращение ОВВЗ, является постановление Правительства Российской Федерации от 15 марта 1993 года «Об утверждении условий выпуска внутреннего государственного валютного займа». ОВВЗ выпущены в документарной форме. Номинал выражен в долларах США (1000, 10 000 и 100 000 долларов США) со сроком погашения в зависимости от выпуска до 2011 года. [6, С. 31]

     На 2008 год, планировалось уделить особое внимание дальнейшему развитию рынка государственных ценных бумаг. В качестве основных направлений развития выделялись: допуск новых выпусков облигаций к обращению на ММВБ, и, обеспечение возможности заключения сделок посредством специального программного обеспечения ММВБ через Интернет;  совершенствование технологии заключения сделок междилерского РЕПО; организация рынка межбанковского кредитования (МБК) на ММВБ. [13, 26.10.2010]

      Динамику  рынка государственных ценных бумаг в сентябре – октябре 2010 года по данным ММВБ, можно отследить по индексу государственных облигаций, представленном на рисунке 1.