Экономическое содержание финансового состояния предприятия

 

Продолжение табл. 2.2

1	2	3	4
Рентабельность  капитала, %	63	37	41
Рентабельность  оборота,%	14	6	7
Коэффициент оборачиваемости капитала	4,5	4,14	5,79

 

     Таким образом, рентабельность капитала за анализируемый период на данном предприятии увеличилась на 7%, в том числе из-за увеличения рентабельности продаж   рентабельность капитала увеличилась на 6%, а за счет увеличения коэффициента оборачиваемости - на 1%.

   Таблица 2.3

     Сравнительная оценка эффективности  использования капитала.

Наименование	Уровень показателя
	Коб	Rоб	ROA
Среднестатистические  данные	10	3	30
МТПП  “Фармация” 2008	5,79	7	41

 

     Таким образом, можно сделать вывод, что рентабельность капитала на данном предприятии очень высокая и это достигается высоким уровнем рентабельности продаж. Если руководство предприятия уделит должное внимание увеличению оборачиваемости капитала, то финансовое положение МТПП «Фармация» будет еще более устойчиво.

     Анализируя  эффективность функционирования предприятия  необходимо провести факторный анализ доходности собственного капитала.

     Общее изменение рентабельности собственного капитала составляет –21% (см. Приложение 4), в том числе за счет изменения:

• удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли

           DROE = DДчп * МК0 * Коб 0 * Rрп 0 (2.1) 

     DROE=-0,12*1,473*4,14*12,05=-8,8%

• мультипликатора капитала

 

           DROE = Дчп 1 * DМК * Коб 0 * Rрп 0 (2.2) 

     DROE   = 0,55*(-0,202)*4,14*12,05 = -5,5%

• оборачиваемости капитала

 

           DROE = Дчп 1 * МК1 * DКоб * Ррп 0 (2.3) 

     DROE     = 0,55*1,271*1,65*12,05 = -13,9%

• рентабельности продаж

 

           DROE = Дчп 1 * МК1 * Коб 1 * DRрп (2.4) 

     DROE  = 0,55*1,271*5,79*(-5,02) = -20,3

     Следовательно, доходность собственного капитала в основном уменьшилась под влиянием снижения удельного веса чистой прибыли в общем объеме балансовой прибыли и за счет снижения рентабельности продаж.

     2.5. Анализ ликвидности предприятия

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     Данные  таблицы (см. Приложение 5) свидетельствуют, что на конец 2010 года баланс МТПП “Фармация” является абсолютно ликвидным, т.к. все необходимые соотношения выполняются.

     Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают следующие показатели:

     1)коэффициент общей ликвидности

   К0= 16072/6720=2,4

   К1 = 19504/5558 = 3,5

   К2 = 22285/4003 = 5,6

     Текущие активы покрывают краткосрочные обязательства в 2,4 раза в 2008 г., в 3,5 раза – в 2009 г., в 5,6 раза – в 2010 г.

     2)коэффициент текущей ликвидности

     В нашем примере значение коэффициентов общей и текущей ликвидности совпадают, т.к. отсутствует дебиторская задолженность, платежи по которой наступят более чем через 12 месяцев.

     3)коэффициент срочной ликвидности

   К0= (3500+2000)/6720=0,8

   К1 = (4580+2220)/5558 = 1,2

   К2 = (5104+4122)/4003 = 2,3

     Увеличение  данного коэффициента в динамике говорит об улучшении платежеспособности предприятия.

     4)коэффициент абсолютной ликвидности

   К0= 3500/6720=0,5

   К1 = 4580/5558 = 0,8

   К2 = 5104/4003 = 1,3

     Этот  коэффициент показывает, что в  2008 г. только лишь 50% , в 2009 г. – 80%  краткосрочных обязательств могут быть погашены немедленно, а в 2010 г. при увеличении данного коэффициента на 0,5 краткосрочные обязательства могут быть погашены немедленно в полном объеме.

     5)ликвидность средств в обращении

   К0= 5500/16072=0,3

   К1 = 6800/19504 = 0,3

   К2 = 9226/22285 = 0,4

     Согласно  рассчитанным коэффициентам, доля наиболее ликвидной части активов в  составе оборотного капитала увеличилась  с 0,3 до 0,4.

     6)коэффициент материального покрытия

   К0=10572/6720=1,6

   К1 = 12704/5558 = 2,3

   К2 = 13060/4003 = 3,3

     В нашем примере стоимость материальных запасов в 2008 г. в 1,6 раза превышает краткосрочные обязательства, в 2009 г. в 2,3 раза, в 2010 г. в 3.3 раза.

     Как видно из таблицы (см. приложение 6) на анализируемом предприятии коэффициенты ликвидности выше рекомендуемых, при этом их величина имеет тенденцию к увеличению на конец периода, поэтому МТПП “Фармация” можно охарактеризовать как высоколиквидное. С экономической точки зрения это означает, что всю имеющуюся задолженность предприятие сможет погасить в короткий срок и в полном объеме.

     Далее рассмотрим ряд показателей, которые  также характеризуют ликвидность  и платежеспособность предприятия.

     Величина  собственного оборотного капитала

   СОК0 = 16072- 6720 = 9352 (тыс.руб)

   СОК1 = 19504 – 5558 = 13946 (тыс.руб)

   СОК2 = 22285 – 4003 = 18282 (тыс.руб)

     Маневренность собственного оборотного

   М0 = 3500 /9352 = 0,37

   М1 = 4580/13946 = 0,33

   М2 = 5104/18282 = 0,28

     Доля  оборотных средств в активах

   Д0 = 16072/17318 = 0,93

   Д1 = 19504/20863 = 0,93

   Д2 = 22285/23948 = 0,93

     Доля  собственного оборотного капитала в общей сумме текущих активов

   Д0 = 9352 /16072 = 0,58

   Д1 =  13946/19504 = 0,72

   Д2 =   18282/22285 = 0,82

     Доля  собственных оборотных средств в покрытии запасов

   Д0 = 9352 /10572 = 0,88

   Д1 = 13946/12704 = 1,10

   Д2  = 18228/13060 = 1,4

     Коэффициент покрытия запасов

   К0 = 13007/10572 = 1,23

   К1 = 17215/12704 =1,36

   К2 = 19295/13060 = 1,48

   Таблица 2.4

     Сводная таблица показателей ликвидности предприятия

Показатели	Ед. изм.	2008	2009	2010	Изменение
					2009	2010
1	2	3		4	5	6
Собственный оборотный капитал	Т.р.	9352	13946	18282	+4594	+4336
Маневренность собственного оборотного капитала		0,37	0,33	0,28	-0,04	-0,05
Доля  оборотных средств в активах	%	93	93	93	-	-
Доля  собственных оборотных средств  в общей сумме оборотных активов	%	58	72	82	+14	+10

     Продолжение табл. 2.4

1	2	3	4	5	6	7
Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов	%	100	110	140	+10	+30
Коэффициент покрытия запасов		1,23	1,36	1,48	+0,13	+0,12

 

     Как видно из таблицы 2.4 величина собственного оборотного капитала за 2009 год увеличилась на 4594 тыс.руб., а за 2010 год – на 4336 тыс.руб. Данная тенденция является безусловно положительной для развития предприятия.

     Исходя из полученного результата, можно сделать вывод, что предприятию частично не хватает свободных денежных средств, удовлетворяющих ежедневную потребность, но предприятие в состоянии покрыть запасы собственным оборотным капиталом. Коэффициент покрытия запасов также имеет тенденцию к увеличению, что еще раз подтверждает стабильное платежеспособное положение предприятия.

     2.6. Анализ деловой активности предприятия

     Деловую активность предприятия можно представить  как систему качественных и количественных критериев.

     Качественные  критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других организаций, аналогичных по сфере приложения капитала.

     Количественные  критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия).

     Относительные показатели деловой активности характеризуют  уровень эффективности использования  ресурсов (материальных, трудовых и  финансовых).

     Анализируя  деловую активность предприятия, нельзя не сказать о состоянии оборотных активов. Согласно данных из приложения 1 стоимость оборотных активов за 2009 год возросла на 21,35%, что составляет 3432 тыс.руб, а за 2010 г. – на 14,3%, что составляет 2781 тыс.руб. При этом их удельный вес в общей стоимости имущества уменьшился на 0,4%.