Экономическое содержание финансового состояния предприятия

     Бизнес  в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое  количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

     Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости  капитала эффект выражается в увеличении суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением.

     Для характеристики интенсивности использования капитала  
рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).

     Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:

     

     (1.1) 

     Иными словами, рентабельность совокупных активов (ROA) равна произведению рентабельности оборота (R_об) и коэффициента  
оборачиваемости капитала (К_об).

     Факторный анализ рентабельности капитала может  выявить слабые и сильные стороны предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:

• за счет коэффициента оборачиваемости капитала

 

           Δ ROA = Δ Коб * Rоб0 (1.2) 

     

• за счет рентабельности оборота

 

           Δ ROA = Δ Коб1 * Δ Rоб (1.3)

     Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит  главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель RОА является хорошим средством для оценки качества управления.

     Анализируя  эффективность функционирования предприятия  необходимо провести факторный анализ доходности собственного капитала.

     Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его  доходности. Рассчитывается она отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала.

     

     (1.4) 

     Нетрудно  заметить, что рентабельность собственного капитала (RОЕ) и рентабельность совокупного капитала (RОА) тесно связаны между собой: 

           RОЕ = Д_чп * RОA * МК, (1.5) 

     где, Д_чп - доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;

     МК - мультипликатор капитала, т.е. объем  активов, опирающихся на фундамент  собственного капитала. Он выступает  как рычаг, увеличивающий мощь собственного капитала.

     

     (1.6) 

     Данная  взаимосвязь показывает зависимость  между степенью финансового риска  и прибыльностью собственного капитала.

     Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя RОА: 

            ROE =  Д_чп * МК * К_об * R_рп (1.7) 

     Финансовое  положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги. На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия, экономическую ситуацию в стране и связанные с ней условия хозяйствования. К внутренним факторам относится ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

     Оценка  оборачиваемости активов дает возможность  определить факторы, влияющие на скорость оборота капитала, вложенного в основную деятельность предприятия.

     Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

• Коэффициент оборачиваемости текущих активов, который  
  рассчитывается, как отношение выручки от реализации к стоимости текущих активов .
• Период оборачиваемости текущих активов рассчитывается как отношение количества дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости .
• Коэффициент закрепления определяется отношением оборотного капитала к выручке от реализации .
• Величина высвобождения оборотного капитала рассчитывается по следующей формуле:

 

         ΔСО = СО₁ - СО₀ * К_ур (1.8) 

     где ΔСО - величина экономии (-) или привлечения (+) оборотного капитала;

     СО₁ , СО₀ - оборотный капитал в текущем и базисном периодах;

     К_ур - коэффициент роста выручки (в относительных единицах).

• Величину прироста объема реализованной продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала можно определить, применяя метод цепных подстановок:

 

           ΔV_р = (К₁- К₀) * СО₁, (1.9) 

     где К₁, К₀ - коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала за отчетный и базовый периоды;

     СО₁ - оборотный капитал в отчетном периоде

• Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли можно рассчитать по формуле:

 

           ΔР = Р₀* ( К₁ / К₀ ) -  Р₀ , (1.10) 

     где ΔР - прибыль в базисном периоде (балансовая прибыль по форме №2).

     Под кредитоспособностью предприятия  понимаются его возможности в  получении кредита и способности  его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов. Для достижения и поддержания финансовой устойчивости предприятия важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность). Финансовое состояние предприятия зависит от многих факторов, которые можно классифицировать как зависящие (внутренние) и не зависящие (внешние) от деятельности самого предприятия.

     Таким образом, систематический контроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации, то есть эффективно управлять финансовым состоянием предприятия.

     1.2. Управление финансовым состоянием в условиях рынка

     Управление  — процесс выработки и осуществления  управляющих воздействий субъектом управления.

     Управляющее воздействие — воздействие на объект управления, направленное на достижение цели управления. Как и всякая система, система управления представляет собой законченную структуру. В данном случае, замкнутый цикл.[7,с.65] Для осуществления цикла управления необходимо пройти четыре стадии: планирование, организация мотивация и контроль, это касается и управления финансовым состоянием предприятия.

     В данной работе будет уделено внимание стадиям контроля и планирования, а точнее их составляющим – анализу  финансового состояния и его  прогнозированию. Анализ и оценка финансового  состояния, является одним из важнейших условий эффективного управления производственно-хозяйственной деятельностью. В рыночной экономике финансовое состояние по сути дела отражает конечные итоги работы фирмы. Эти результаты интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по деловым отношениям, а также государственные, финансовые, банковские, налоговые, страховые и другие органы.[7,с.66].

     Потребителями данных финансового анализа является целая группа участников экономического процесса. Так, финансовый менеджер предприятия не может принять правильное управленческое решение, не зная в каком виде находятся его денежные ресурсы. Финансовым состоянием хозяйствующего субъекта интересуются акционеры, инвесторы, кредиторы, ибо отдача вложенного капитала зависит от прибыльности и рентабельности производства заемщика. Для поставщиков важна своевременная оплата продукции, работ и услуг, что также регламентируется финансовыми возможностями предприятий-потребителей. Кредитоспособность заемщиков банки тесно увязывают с результатами их финансовой деятельности.

     Все это предопределяет значение и необходимость  проведения анализа и оценки финансового  состояния предприятия, их роль в  экономических взаимоотношениях и  управленческом процессе. Особенно актуален финансовый анализ в условиях развивающейся конкуренции, непрерывных изменений в налоговом законодательстве, колебания курса национальных денег и продолжающейся инфляции. В такой ситуации перед финансовыми службами предприятий встает множество не простых вопросов. В частности: Какой должна быть финансовая тактика и стратегия предприятия в переходный период к рыночным отношениям? Как рационально организовать производственно-хозяйственную деятельность предприятия для обеспечения его финансовой устойчивости? Как повысить отдачу денежных ресурсов? Каким образом предвидеть кризисные явления и вероятность банкротства? Как вывести предприятие в состояние финансового и экономического роста? На эти и другие не менее важные вопросы может дать ответ только объективный финансовый анализ, который позволяет наметить пути рационального использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.

     Сущность  и назначение финансового анализа, таким образом, состоит в следующем:

     а) определение изменений показателей  финансового состояния предприятия;

     б) выявление и оценка фактов, влияющих на финансовую деятельность фирмы;

     в) установление уровня финансовой устойчивости предприятия и ее тенденций;

     г) выработка мер по улучшению финансового  состояния хозяйствующего субъекта.

     Финансовый  анализ является составной частью общего анализа хозяйственной деятельности. Он несколько условно на практике разделяется на внешний и внутренний. Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным официальной отчетности, составляет оценку: - прибыли и рентабельности; - ликвидности баланса; - финансовой устойчивости и кредитоспособности; - эффективности использования собственного и заемного капитала; - кризисного состояния и угрозы банкротства. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует, кроме публичных источников информации, и другие данные бухгалтерского учета

     Таким образом, внутренний финансовый анализ, дополняя внешний, более глубоко  исследует причины сложившегося финансового состояния предприятия, эффективность использования основных средств и оборотных активов, взаимосвязь показателей деятельности фирмы. Только всесторонний анализ дает возможность реально оценить состояние дел на предприятии, разработать конкретную политику и пути максимизации прибыли.

     Исследование  финансового состояния предприятия предполагает анализ и оценку:

     - баланса;

     - прибыли и рентабельности производства;

     - платежеспособности и финансовой  устойчивости;

     - движения денежных средств и собственного капитала;

     - использование оборотных и необоротных активов;

     - деловой активности и вероятности банкротства.[9,с.216].

     В финансовом анализе и управлении также могут применяться различные  методы, разработанные изначально в  рамках той или иной экономической категории.

     1.2.1. Инструментарий анализа и оценки финансового состояния предприятия

     Для проведения анализа и оценки финансового  состояния предприятия используются определенные подходы, методы и инструменты.

     Наиболее  простым является метод сравнения, когда финансовые показатели отчетного  периода сопоставляются либо с плановыми, или же с соответствующими данными за предыдущее время (базисными).