Финансы предприятий национальной экономики

     Именно  показатели третьей группы отражают эффективность функционирования системы финансовых ресурсов. Данные показатели являются результирующими при оценке состояния и динамики развития системы. Сюда относятся как абсолютные показатели полученной прибыли по различным направлениям деятельности, так  и относительные показатели рентабельности. Под эффективностью (или рентабельностью в сфере производства), в общем случае понимается сопоставление полученного результата с затратами на его достижение. Именно с позиции эффективности оценивается принимаемое финансовым менеджером решение об инвестиции ресурсов, и именно эффективность характеризует успешность производственной деятельности предприятия и, если угодно, степень адаптации финансовых ресурсов к требованиям внешней среды.

     К показателям этой группы относятся 

 

     Показывает  эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов. Например, его значение равное 0,15 означает, что на каждый имеющийся в распоряжении рубль получено 15 коп. прибыли.

 

     Показывает  величину прибыли на 1 руб. собственных ресурсов. Необходимо стремиться к тому, чтобы любое привлечение ресурсов извне сопровождалось ростом рентабельности собственных ресурсов.

 

       Данный показатель отражает эффективность  производственной деятельности предприятия и показывает величину прибыли, приходящуюся на рубль затрат. Его сравнение со среднеотраслевым значением характеризует положение предприятия в отрасли. Желательно, чтобы данный показатель, по крайней мере, обеспечивал не только среднюю норму процента, но и позволял развиваться предприятию.

 

     Позволяет судить о количестве периодов, за которые  предприятие не меняя производственно-хозяйственной  политики, сможет окупить за счет прибыли  собственные ресурсы. Чем ниже значение показателя, тем эффективнее работа предприятия.

 

     Показывает  величину прибыли, «заработанную» рублем оборотных фондов. Изменения показателя в динамике характеризуют изменения  в эффективности использования  оборотных фондов предприятия.

 

     Показывает, на сколько эффективно предприятие  ведет инвестиционную деятельность и реализует инвестиционную функцию финансовых ресурсов.

 

     Показывает, сколько копеек чистой прибыли приносит 1 рубль выручки от реализации. Характеризует итоговую эффективность всей производственной деятельности предприятия с учетом правильности выбранной хозяйственной политики.

     Безусловно, с возрастанием сложности системы  возрастают требования не только к  методам управления (ибо уже необходимы качественно иные решения, т.к. малейший просчет грозит обернуться существенными убытками), но и к методам контроля за ее состоянием и речь идет уже о наиболее информативных и представительных показателях, дающих исчерпывающую информацию о состоянии важнейших структурных составляющих системы. Но в любом случае итоговым показателем функционирования системы финансовых ресурсов служит показатель чистой рентабельности собственных средств.

     Ранее указывалось, что внутренняя среда  системы во многом предопределяет себестоимость, а внешняя – цену (показатель, учитывающий влияние многочисленных факторов и тенденций внешней среды и который практически не может быть изменен одним предприятием). Если соотнести цену товара (предопределенную внешней средой) и его себестоимость (предопределенную средой внутренней), то можно рассчитать окупаемость себестоимости или,  более точнее, оборачиваемость затрат. То, на сколько быстро внешняя среда оборачивает затраты системы, показывает степень их нужности для нее, а, значит, и успешность адаптации системы финансовых ресурсов предприятия к внешней среде.

     Эффективность функционирования системы определяет и тип ее финансового роста (см. 1.3.). Ранее выделялись экстенсивный и интенсивный типы. Так вот, если темп прироста прибыли превышает темп прироста затрат, то можно констатировать интенсивный рост. Если же темп прироста прибыли меньше темпа прироста затрат, то  экстенсивный, т.е. своего рода суженное воспроизводство ресурсов, затраченных на получение прибыли. Показатель  типа финансового роста системы очень наглядно характеризует динамику и направленность ее развития, т.к. речь идет о том, что или система эффективно перерабатывает ресурсы (получаемые в том числе извне) и расширяется, либо она уже не расширяется и терпит вмененные издержки от недостаточно эффективного использования имеющихся ресурсов.

     Заключительным  этапом анализа состояния и эффективности  функционирования системы финансовых ресурсов предприятия может быть рейтинговая оценка, которая основана на избранной аналитиком совокупности показателей [41, с. 290-303]. Основным требованием к участвующим в оценке показателям является их одинаковая направленность, т.е. рост значения показателя есть явление положительное.

     Итак, для характеристики системы финансовых ресурсов могут быть использованы показатели:

1. Концентрация собственных ресурсов – показатель первой группы, характеризующий независимость системы от внешних источников финансирования;
2. Показатель абсолютной ликвидности – принадлежит к первой группе и характеризует возможность немедленно исполнить краткосрочные  обязательства перед внешней средой, а также наличие ресурсов в наиболее ликвидной форме, т.е. их способность реализовать инвестиционную функцию;
3. Показатель оборачиваемости всех ресурсов предприятия – относится ко второй группе и показывает, как быстро все имеющиеся ресурсы окупаются за счет выручки от реализации;
4. Рентабельность собственных ресурсов – показатель третьей группы. Характеризует итоговую эффективность собственных ресурсов предприятия и рациональность и обоснованность привлечения внешних источников финансирования.

      Рейтинговая оценка производится по формуле:

                     P = ,                                                        (3.11) 

     где Р – рейтинговая оценка  функционирования системы финансовых ресурсов предприятия;

          П₁, …, П₄ – совокупность отобранных для оценки показателей.

     Если  предприятие в анализируемом  периоде повысило свою оценку, то эффективность  функционирования системы ресурсов можно признать более высокой. При  необходимости «усилить» роль того или иного из оцениваемых показателей можно ввести в формулу различные весовые коэффициенты, установленные, например, экспертным путем. Для расчета эталонной (гипотетически наилучшей) оценки могут быть использованы максимальные значения показателей, когда-либо демонстрированные системой. В этом случае очевидна наглядность потенциала развития системы. 

     2. Приемы рационального  формирования и  использования финансовых  ресурсов предприятия 

     Менеджмент  финансовых ресурсов – это раздел финансового менеджмента, занимающийся изучением методов рационального, с точки зрения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия, управления финансовыми ресурсами. Необходимость выделения подобного направления изучения обусловлена тем, что финансовые ресурсы, как материальные носители финансовых отношений, опосредуют  практически всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а их применение основано на знании  их экономической природы и законов функционирования. Таким образом, знание экономических законов (п. 1.2.) позволяет менеджеру наиболее эффективно достигать поставленных целей и реализовывать функциональное назначение финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта (п. 1.1).

      Ранее (п.2.2) процесс воспроизводства финансовых ресурсов рассматривался нами как состоящий из двух стадий – формирования и использования. Рассмотрим поочередно каждую с позиции рационального управления.

     Стадия  формирования. Здесь решаются вопросы о структуре ресурсов и соответствующей плате за них.

     Цена  финансовых ресурсов в процентах  определяется по формуле [13]:

                                Ц = ,                                                                        (3.1)

     где Ц – цена финансовых ресурсов;

            И – издержки на обслуживание  ресурсов;

            Р – величина ресурсов.

      Цена  ресурсов определяется для следующих  целей:

1. для определения уровня финансовых издержек, связанных с функционированием предприятия;
2. для принятия инвестиционных решений;
3. для определения оптимальной структуры ресурсов.

Для оценки всей совокупности видов используемых предприятием ресурсов используется формула:

                                  Ц = Sц_iв_i                                                                  (3.2)

      где Ц – цена всей совокупности используемых ресурсов;

            ц_i   - цена i-го вида ресурсов;  

            в_i    - удельный вес i-го вида ресурсов.         

      Этот  показатель характеризует достаточный  уровень рентабельности производственно-хозяйственной  деятельности предприятия, обусловленный  необходимостью платы за используемые ресурсы. Понятно, что каждый вид используемых ресурсов связан с определенными издержками, которые могут быть исчислены с той или иной степенью точности. В качестве оцениваемого вида ресурсов (ц_i ) могут выступать элементы любой из рассмотренных ранее классификаций (п.2.1.), что позволяет оценить всю совокупность используемых ресурсов с различных позиций.^*

     Оптимальной может быть признанна структура  ресурсов,  соответствующая минимальным издержкам обслуживания.

     Рассмотрим  пример.

     Таблица 3.1.

Структура и оценка используемых финансовых ресурсов