Финансы предприятий национальной экономики

4) Рентабельность  основных        =   прибыль от реализации

средств и прочих внеоборотных       среднее значение внеоборотных активов

активов              

5) Чистая  прибыль на рубль          =  чистая прибыль

объема  реализации                             выручка от реализации 

6) Прибыль  от реализации            =  прибыль от реализации

продукции на рубль объема              выручка от реализации

       реализации 

7) Балансовая  прибыль на            =  балансовая прибыль

рубль объема реализации                  выручка от реализации 
 

При расчете  показателей следует помнить, что при умножении коэффициента на 100 мы получаем его процентное выражение. 

      6. Анализ финансовых  коэффициентов и  комплексная оценка  деятельности предприятия 

      Заключительным  этапом аналитической работы является комплексный анализ финансовых коэффициентов отражающих все стороны производсвенно-хозяйственной деятельности предприятия. Выбор направлений анализа, его структурных частей и показателей определяется поставленной целью и практическим опытом аналитика. Как правило анализ проводится по следующим блокам:

• анализ структуры капитала;
• анализ ликвидности и финансовой устойчивости;
• анализ рентабельности, деловой активности и эффективности управления;
• анализ имущественного положения предприятия. 

Совокупность  участвующих в анализе показателей может достигать большого числа, поэтому целесообразно отбирать такие, которые не противоречат между собой, не дублируют анализируемые аспекты.

      Логическим  завершением анализа финансовых коэффициентов является рейтинговая  оценка деятельности предприятия. ЕЕ определяют как за различные временные периоды деятельности хозяйствующего субъекта, так и в сравнении с конкурентами или среднеотраслевыми показателями. Рейтинговая оценка позволяет на основе ограниченного набора показателей провести быстрый комплексный анализ исследуемых предприятий и ранжировать их в зависимости от результатов деятельности. Рейтинговую оценку целесообразно проводить при временных ограничениях, наличии большого количества анализируемых предприятий. К выбору показателей для оценки предъявляются требования:

1. Используемые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность;
2. Коэффициенты должны быть максимально информативными и наиболее отображать анализируемую сторону производственно-хозяйственной деятельности либо давать целостную картину исследуемого объекта;
3. Информация используемая в расчетах должна быть доступна, обладать сравнимостью и достоверностью (например, расчеты могут быть основаны на данных годовой отчетности).

      Так, вышеназванным требованиям удовлетворяет  следующая совокупность финансовых показателей, представляющая все блоки финансового анализа и поэтому достаточно полно характеризующая состояние финансов предприятия:

1. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала);
2. Коэффициент текущей ликвидности;
3. Показатель обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;
4. Показатель рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов;
5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (определяется как выручка от реализации деленная на среднее значение собственного капитала);
6. Прибыль от реализации продукции на рубль объема реализации;
7. Коэффициент годности имущества (1 -  (износ основных средств / стоимость основных средств).

      На  основе этих показателей производится расчет рейтинговой оценки эталонного и сравниваемых предприятий:

        Р = N П1² +П2²+…..Пn²

        где  П - показатели деятельности  анализируемого предприятия.

      Наибольший  рейтинг (он отражает потенциальные  возможности анализируемых предприятий) имеет гипотетическое эталонное  предприятие, характеризуемое наилучшими значениями отобранных показателей. Затем в соответствии с рейтинговой оценкой производится ранжирование предприятий. Первое место занимает предприятие с наивысшим рейтингом. Отметим, что подобный подход соответствует практике рыночных отношений, где каждый товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше конкурента т.е. эталона.

      Вместе  с тем, необходимо помнить, что итоговая оценка показывает максимальное значение равноправных коэффициентов, не делая  различия по степени их важности и весомости. Однако, при необходимости можно усилить значение того или иного показателя используя при расчете различные весовые коэффициенты. 

      Вопросы для самопроверки  

1. Заполните  аналитические таблицы данной  главы и проведите общий анализ финансового состояния данного гипотетического предприятия. Сделайте выводы и рекомендации.  

2. Какова  цель общего финансового анализа?

3. Какие  направления анализа Вы считаете  наиболее информативными для   различных групп пользователей?

4. Как взаимосвязаны понятия ликвидности и платежеспособности?

5. В  чем сущность факторного анализа?

6. Какие требования  предъявляются к показателям  при проведении рейтинговой оценки  деятельности хозяйствующего субъекта? 
 
 

     7. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ  РЕСУРСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ: МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ

Из главы  Вы узнаете:

• какие показатели характеризуют систему финансовых ресурсов предприятий;
• как рационально формировать и использовать финансовые ресурсы предприятия и какие факторы при этом необходимо учитывать;
• что представляет из себя бюджетирование, каким образом оно осуществляется.

 

1. Аналитические показатели  состояния системы

финансовых  ресурсов 

      Денежное  выражение получаемой и распределяемой предприятием в процессе финансовых отношений стоимости позволяет  реализовать контрольную функцию финансов. Рассчитываемые аналитические показатели выступают инструментом финансового анализа, проводимого с целью определения финансового положения хозяйствующего субъекта. «…  Под финансовым положением на фиксированный момент понимается «наличие экономических ресурсов», принадлежащих предприятию, с одной стороны, и противопоставленный этим экономическим ресурсам – «весь капитал». При этом «экономические ресурсы» рассматриваются как  «активы», а «весь капитал» - как «пассивы»». [2, с.7]  Таким образом, взаимосвязь системы финансовых ресурсов с производственно-хозяйственной деятельностью позволяет оценить эффективность  осуществления последней.

     В качестве аналитических используются как показатели в абсолютном выражении, так и рассчитываемые на их основе – относительные (отношение абсолютных величин). При умножении относительного показателя на 100, мы получим его процентное выражение, что более наглядно характеризует расчетную величину. Кроме того, использование относительных показателей позволяет минимизировать влияние инфляции на результаты расчета. Отметим также, что показатели позволяют оценить произошедшие в системе финансовых ресурсов изменения, установить ее состояние, положение по отношению к внешней среде, а используемые при этом критерии – предупредить нежелательные изменения или даже разрушение системы.

     Показатели, характеризующие состояние системы  финансовых ресурсов, целесообразно подразделить на три группы: 1) структурные показатели системы; 2) показатели функционирования и внешних взаимосвязей системы; 3) показатели эффективности функционирования системы.

     Итак, первая группа – структурные показатели системы характеризуют ее внутреннюю среду и структуру. Мощь системы, объем аккумулируемой стоимости характеризует величина баланса. Структурная характеристика используемых ресурсов  может быть представлена элементами любой из рассмотренных ранее (п. 2.1.) классификаций. Это прежде всего абсолютные показатели того или иного вида ресурсов или их удельные веса в валюте баланса. Возможность системы при необходимости немедленно удовлетворить требования внешней среды характеризуют показатели ликвидности средств, а обоснованность и рациональность размещения ресурсов в производственной сфере во многом предопределяют и устойчивость ее функционирования.

     Могут быть рассчитаны следующие относительные  показатели:

 

     Характеризует долю собственных ресурсов в их общей  величине. Нормальное значение показателя ³ 0,5. Высокое значение свидетельствует об автономности и независимости системы.

 

      Показывает  устойчивость системы и  потенциальные  возможности по привлечению в  свой оборот заемных ресурсов из вне. Нормальное значение < 1. При равенстве показателя 0 – система ресурсов представлена только собственными средствами. Чем выше значение, тем рискованнее ситуация, т.к. система теряет независимость.

 

     Показывает  долю долгосрочных заемных средств  в их общей величине и может  свидетельствовать о желании  администрации обновить основные фонды  предприятия. Его высокое значение показывает долгосрочную зависимость, а, значит, потенциально возможную неустойчивость и отток ресурсов из системы.

 

     Характеризует долю ресурсов в денежной форме и показывает возможность немедленной реализации инвестиционной функции и интеграции в другую систему.

 

     Является  наиболее жестким показателем ликвидности и характеризует величину немедленно возможного покрытия требований кредиторов. Ориентировочное значение нормы – 0,3. Учитывается  поставщиками сырья.