• поставщиками материальных  ценностей и услуг (оплата закупок, управление производственными запасами);

       • покупателями готовой продукции  (получение платежей и управление  дебиторской задолженностью);

       • бюджетной системой государства;

       • государственными внебюджетными фондами;

       • персоналом по оплате труда,  социальным и дивидендным выплатам;

       • банками, страховыми компаниями, инвестиционными фондами;

       • арбитражным судом в случае  возникновения претензий.

       В состав оперативной финансовой  работы входит также выбор наиболее эффективных способов финансирования предприятия. К ним, в частности, относятся:

       а) самофинансирование в основном  за счет собственных средств;

       б) финансирование преимущественно  за счет краткосрочного банковского  кредита (агрессивная финансовая политика);

       в) финансирование преимущественно  за счет долгосрочных кредитов  и займов (консервативная политика);

       г) хеджирование (компенсация активов  обязательствами при разном сроке  их погашения);

       д) финансирование за счет отсрочки  выплат по обязательствам (например, поставщикам), хотя законодательством установлены пределы, до которых предприятие может отсрочить выполнение своих обязательств.

       В случае использования кредитного  финансирования предприятие в состоянии поддерживать обеспеченность полученных ссуд следующими методами:

       • увеличением доли наиболее  ликвидных активов (денежных средств  и краткосрочных ценных бумаг);

       • удлинением сроков, на которые  предоставляются банковские кредиты.

       Но необходимо учитывать, что  эти методы приводят к снижению доходности предприятия: в первом случае — путем вложения средств в низкодоходные активы (внеоборотные активы, запасы и затраты); во втором — за счет возможности выплаты процентов по ссуде при наличии собственных средств. В процессе оперативной финансовой работы осуществляется систематический анализ показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности (по данным квартальной отчетности или Главной книги) с учетом рекомендуемых значений этих показателей.

     По  результатам такого анализа могут быть приняты следующие решения:

      1) о замене неденежных форм  расчетов или об установлении  их оптимального критического  уровня (например, 30-40%);

       2) о составлении плана-графика постепенной ликвидации задолженности по оплате труда;

      3) о возможной реструктуризации задолженности перед бюджетной системой;

      4) о полной инвентаризации в  целях реструктуризации или списания  безнадежных долгов;

      5) об определении штрафных санкций  и обращении в арбитражный суд.

     Для выработки кредитной политики финансовая служба осуществляет анализ структуры пассива баланса и определяет уровень соотношения заемных и собственных средств, то есть коэффициент задолженности, оптимальное значение которого 0,67 (40% : 60%). На основе этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности.

       В отдельных случаях предприятию  выгодно брать кредиты и при  достаточности собственных средств,  так как рентабельность собственного  капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка.

       Принимая решение о привлечении  заемных средств, финансистам необходимо разработать план их возврата, определить за период пользования ссудой процентную ставку и сумму процентов по каждому кредитному договору, а также источники их выплаты с учетом порядка и условий налогообложения прибыли. Целесообразно также учесть порядок налогообложения курсовых разниц в том случае, если кредит получен в иностранной валюте.

       Важное значение для заемщика  имеет правильный выбор кредитной  организации, учитывая следующее:  наличие лицензии; размер процентной  ставки, способы ее расчета (простым  или сложным процентом); формы  обеспечения кредита; условия  пролонгации кредитов; репутацию банка на кредитном рынке. Финансовой службе предприятия целесообразно использовать все возможные способы привлечения денежных ресурсов как через систему кредитования, так и через инструменты фондового рынка, а также разработать схему погашения своих долговых обязательств с учетом всех возможных источников поступления средств.

       Контрольно-аналитическая работа заключается в осуществлении систематического контроля за исполнением локальных и консолидированных бюджетов, структурой капитала, эффективностью использования основных и оборотных средств предприятия.

       Объектом финансового контроля  являются финансово-экономические показатели бюджетов предприятия. Для осуществления контроля за исполнением бюджетов используется двухуровневая система: нижний уровень — контроль за исполнением бюджетов структурных подразделений предприятия, который осуществляют их руководители; верхний уровень — контроль за исполнением бюджетов всех структурных подразделений (включая контроль составляющих их бюджетов по элементам затрат), проводимый финансово-экономической службой и бухгалтерией предприятия.

       Контроль за выполнением доходной  части свободного бюджета призван обеспечить бесперебойность финансирования текущей (операционной) и инвестиционной деятельности предприятия. Его осуществляет финансовая служба.

       Контроль за соблюдением расходной  части консолидированного бюджета является важной проблемой, от которой зависит эффективность хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

       Рекомендуется использовать метод пересмотра расходов бюджета, основанный на принятой системе приоритетов финансирования (оплаты) операционных расходов предприятия.

       В качестве приоритетных предлагаются  следующие расходы бюджета:

а) оплата труда  работников в расчете на производственную программу;

б) взносы в государственные  внебюджетные фонды;

в) выплата налогов  в федеральный и региональные бюджеты;

г) оплата закупок  материальных ресурсов и энергии.

       Наряду с бюджетным важным  методом внутрифирменного контроля  является финансовый анализ бухгалтерской отчетности предприятия.

Заключение

     Финансовое  состояние является  важнейшей  характеристикой финансовой деятельности  предприятия. И одним из элементов  системы управления финансовым состоянием предприятия является управление его денежными потоками.

     Анализируя  деятельность предприятия, можно отметить, что оно  в целом имеет положительные  результаты. Выручка от реализации продукции увеличилась а 108 918,7 тыс.руб . до 117 665,9 тыс.руб, то есть на 8 748,0 тыс.руб.или  на 8,0%. Валовая прибыль от реализации составила 40 947,5 тыс.руб., то есть выросла на  29,2%.

     В результате осуществления в 2005 г. производственно-коммерческой деятельности предприятие увеличило объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.

     Однако  на предприятии наблюдается —  превышение оттока денежных средств  над их притоков в 2005 г., что привело к снижению денежного потока в размере 924 тыс. руб.

     Наибольший  объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации. Наряду с этим можно отметить относительное снижение активизации инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

     Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности в отчетном году свидетельствует об имеющемся превышении оттока на сумму 7161 тыс. руб., что нельзя считать положительным фактом, так как именно текущая (основная) деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

     Превышение  оттока денежных средств над притоком по текущей деятельности в 2005 г. возможно не позволило организации существенно увеличить объем операций в инвестиционной и финансовой областях деятельности, однако рост удельного веса притока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2005 г. имеет место.

     Отток денежных средств по инвестиционной деятельности также увеличился в 2005 г. Это обстоятельство свидетельствует о значительном росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией стратегических планов организации.

     В 2005 г. развивалась финансовая деятельность, приток денежных средств по которой  возрос по сравнению с 2004 г. на 3,2%. Однако относительный показатель притока  денежных средств — удельный вес  в общем объеме всех денежных поступлений  — снизился в 2005г. на 2,04%.

     Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие в 2005 г. в целом осуществляло достаточно рациональное управление денежными потоками.

     Косвенный метод анализа денежных средств  позволил установить факторы обусловившие отличие величины прибыли от суммы приращения денежных средств организации за анализируемый период. Так, значительные расхождения указанных показателей связаны в первую очередь с резким увеличением остатков материальных оборотных активов и дебиторской задолженности. В отчетном периоде наблюдался также существенный рост заемного капитала (кредитных ресурсов и кредиторской задолженности).

     Необходимо  помнить, что на результаты хозяйственной  деятельности организации отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

     Отрицательные последствия дефицитного денежного  потока проявляются в снижении ликвидности  и уровня платежеспособности организаций, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (со снижением производительности труда), росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете, — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов организации. Отрицательные последствия избыточного денежного потока - проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

     Основываясь на результатах прямого и косвенного анализа движения денежных средств, руководству организации можно корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                        Список использованной  литературы

 
 

1. Анализ  хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Под  

     общ.ред.  В.И. Стражева.- Мн.: Выш.щк., 1996.

 

1. Анализ  финансового состояния предприятия.  Справочное пособие. - Санкт-Петербург, Аудиторская фирма «Эксельсиор», 2004.

 

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004.

 

3. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Годовая и квартальная  бухгалтерская отчетность. Методическое пособие по составлению. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998.