Денежные потоки

     3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных, средств. Примером такой операции является начисление амортизации основных средств, нематериальных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Величина чистой прибыли должна быть скорректирована в сторону увеличения на сумму начисленной амортизации; за отчетный период.

     Корректировки суммы чистой прибыли проводятся по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой).

         По текущей деятельности:

          ДП'т  = Р' + А_ос +   а_на + А_мбп + ∆Д3 + ∆З + ∆КЗ,

Где   ДП'т — сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности;

         Р' - сумма чистой прибыли;

         А_ос - сумма амортизации основных средств;

          а_на - сумма амортизации нематериальных активов;

         А_мбп  - сумма амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;     

        ∆ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

         ∆З    - прирост (снижение) суммы запасов материальных оборотных активов;

        ∆КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности. 

        По инвестиционной деятельности:

               ДП'и  = ∆ОС + ∆НА + ∆ДФИ + Д_п - П _ид  +  ∆НКС

Где    ДП'и  - сумма чистого денежного потока организации по инвестиционной деятельности;

     ∆ОС  — превышение (снижение) суммы поступления основных средств над суммой их выбытия;

     ∆НА — превышение (снижение) суммы поступления нематериальных активов над суммой их выбытия;

      ∆ДФИ - превышение (снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых   инструментов   инвестиционного   портфеля над суммой их приобретения;                             

     Д_п  сумма дивидендов (процентов), полученных по долгосрочным финансовым вложениям;

     П _ид - сумма процентов, выплаченных в связи с инвестиционной деятельностью;

     ∆НКС - сумма прироста незавершенного капитального строительства. 

По финансовой деятельности:     

               ДП'ф  = ∆ОСК + ∆ДКЗ + ∆ККЗ + ЦФ +  ∆Д

Где    ДП'ф   - сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности

     ∆ СК   — сумма превышения (снижения) собственного капитала;

     ∆ДКЗ - превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных займов (кредитов) над суммой их погашения;

     ∆ККЗ - превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных краткосрочных займов, кредитов над суммой их погашения;

     ЦФ - сумма средств, поступивших в порядке финансирования;

     ∆Д - - превышение (снижение) сумм дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности над уплаченными.  

     В процессе осуществления корректировок  финансового результата его величина преобразуется в величину изменения остатка денежных средств за анализируемый период, то есть в конечном счете должно быть достигнуто равенство:

                                        Р' _скр  =  ∆ДС

 Где      Р' _скр  - скорректированная сумма чистой прибыли за анализируемый период;

           ∆ДС — приращение остатков денежных средств за анализируемый период.        

     Для проведения расчетов необходимо воспользоваться  данными оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета, а также отдельными аналитическими записями. Например, если необходимо произвести корректировку прибыли в связи с изменением стоимости основных средств за анализируемый период, то данную величину можно определить, воспользовавшись бухгалтерскими записями по дебету балансового сч. 01, из которых следует выбрать лишь те, которые связаны с приобретением основных средств за плату. Соответственно из записей по кредиту сч.01. следует выбрать величины, связанные с продажей основных средств за деньги (суммы денежных средств, полученные от реализации основных средств). Корректировочная величина, связанная с изменением стоимости основных средств, будет равна разности между принятыми в расчет дебетовыми и кредитовыми оборотами по сч. 01. На эту сумму следует скорректировать показатель чистой прибыли организации за анализируемый период.

     Аналогично  рассчитываются корректировочные величины по другим балансовым счетам учета  внеоборотных активов.

     Процедура расчета корректировочной величины по счетам учета дебиторской задолженности заключается в определении приращения сальдо за анализируемый период по счетам дебиторов (62, 61, 76). На сумму этого приращения будет корректироваться финансовый результат анализируемого периода. Если приращение будет положительным, то сумму прибыли необходимо уменьшить на эту величину, а если отрицательным — увеличить.

     Корректировки прибыли в связи с начислением  амортизации производятся на сумму  начисленной амортизации за анализируемый период (кредитовые обороты по счетам 02,05,13), при этом сумма прибыли увеличивается.   

     Корректировочные  процедуры затрагивают подавляющую  часть балансовых счетов, причем расчеты  должны производиться исходя из предлагаемого  общего правила: чтобы достичь соответствия между суммой прироста остатков денежных средств и скорректированной суммой чистой прибыли, необходимо чистую прибыль увеличивать на сумму приращения капитала (собственных и заемных источников средств) и уменьшать на сумму приращения активов (внеоборотных, оборотных). Причем следует учесть, что сумма приращения может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

     Проведем  анализ движения денежных средств оо «Альбатрос» косвенным методом.

     Для того, чтобы оценить реальный приток денежных средств рассмотрим механизм отражения операций на примере бухгалтерских счетов предприятия.

     Так, например, по счету «Расчеты с покупателями и заказчиками» увеличилась дебиторская  задолженность, а, следовательно, реальный денежный приток денежных средств ниже зафиксированного, и выручка от продажи  реально должна быть уменьшена на рассчитанную сумму дебиторской задолженности в размере 4081,0 тыс.руб следовательно и сумма прибыли уменьшиться на эту же сумму.

     Аналогично  сумма начисленной амортизации  на основные средства увеличивает сумму  прибыли на 7 339,2 тыс.руб., следовательно реальный отток денежных средств будет меньше на эту величину.

     Такие корректировочные операции проводятся по всей текущей деятельности, по инвестиционной и финансовой. Процесс это трудоемкий, но данные корректировочных таблиц содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересовано руководство организации и инвесторы. С ее помощью руководство организации может контролировать текущую платежеспособность, оценивать возможность дополнительных инвестиций.

     Обобщенную  информацию о движении денежных средств можно привести в таблице:

Таблица 2.5.

                              Движение денежных  средств ООО «Альбатрос», 

                                             рассчитанное косвенным  методом 

 

     Скорректированная величина чистой прибыли равна сумме  снижения остатка денежных средств: -924,0 тыс.руб.

     Рассмотренный косвенный метод анализа денежных средств позволяет установить, какие факторы обусловили отличие величины прибыли от суммы приращения денежных средств организации за анализируемый период. Так, значительные расхождения указанных показателей связаны в первую очередь с резким увеличением остатков материальных оборотных активов и дебиторской задолженности. В отчетном периоде наблюдался также существенный рост заемного капитала (кредитных ресурсов и кредиторской задолженности).

     Основываясь на результатах прямого и косвенного анализа движения денежных средств, руководство организации может корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.  

3. Анализ  движения денежных средств  на основе коэффициентного 

                метода 

     Коэффициентный  анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его  помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

     Важным  моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

     Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых  потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле:

                              К _ддп = ДП'  / (ЗК +∆З + Д)

где К _ддп - коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде;