Ценные бумаги и их роль в механизме трансформации сбережений в инвестиции

Задачи саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг:

• обеспечение  условий профессиональной деятельности участников ценных бумаг;

• контроль за соблюдением стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг;

• защита интересов владельцев ценных бумаги иных клиентом профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющимся ч '«• нами саморегулируемой организации;

• установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг и осуществление контроля за их соблюдением. 
 
 

8. Основные тенденции  развития рынка ценных бумаг  в России  

В последние 10— 15 лет во многих странах произошли существенные изменения в экономической политике. В бывших социалистических государствах были признаны неэффективными прямые методы вмешательства государства в хозяйственную деятельность и осуществлялся поэтапный переход к рыночной системе, способной более успешно стимулировать экономический рост и создавать условия для применения достижений научно-технического прогресса.

Определенные  позитивные сдвиги наблюдались и  в мировом экономическом развитии. Повсеместно осуществлялись крупномасштабные программы приватизации. Происходила реструктуризация компаний, все больший размах приобретала практика резкого сокращения их штатов, передачи производства комплектующих специализированным фирмам. Компании все в большей мере ориентировались на ускоренный  «агрессивный» рост,   на проведение слияний и поглощений, на широкое использование инноваций и чаще обращались на фондовый . рынок в поисках инвестиций. Происходила существенная трансформация инвестиционного климата в сторону смягчения административно-правовой регламентации, что проявлялось в либерализации финансового сектора, в снятии многих административных ограничений.

Изменения в  мировой экономике оказали существенное воздействие на рост активности рынка капитала. Растущее влияние на мировую финансовую систему имело и возникновение новых рынков капитала в развивающихся странах. Расширение мирового фондового рынка связано и с кардинальными изменениями в бывших социалистических странах в конце 80-х—начале 90-х годов XX в. активно происходит интеграция этой группы стран, получивших название государств с переходной экономикой, в мировой финансовый рынок. В результате повсеместно наблюдается повышение роли фондовых рынков: растет оборот ценных бумаг, создаются новые биржи и внебиржевые системы торговли, развивается инфраструктура и принимается законодательство, стимулирующее внутренние и внешние инвестиции. В последнее десятилетие развитие фондового рынка существенно ускорилось в результате широкой компьютеризации и обострения конкуренции между кредитно-финансовыми институтами. Одновременно развернулся процесс перестройки российского фондового рынка, приспособления его организации к меняющейся структуре держателей ценных бумаг.

В настоящее  время российский рынок ценных бумаг  имеет следующие особенности:

1) стремительные  темпы формирования в процессе  приватизации предприятий и трансформации  отношений собственности;

2) «неоформленность» в макроэкономическом смысле в качестве стабильного источника финансирования развития народного хозяйства, института коллективных сбережений и накоплений;

3) неразвитость  материальной базы, технологий торговли, торговой сети, инфраструктуры;

4) раздробленная система государственного регулирования рынка, включая Центральный банк Российской Федерации (контроль операций банков с ценными бумагами), Федеральную службу по финансовым рынкам с системой региональных управлений (общий контроль за соблюдением законодательства, контроль за деятельностью профессиональных участников рынка и саморегулируемых организаций), Министерство финансов Российской Федерации (контроль небанковских финансовых институтов), Федеральную антимонопольную службу по поддержке развития предпринимательских структур (контроль за соблюдением антимонопольного законодательства). Отсутствует действенная система надзора государства и саморегулируемых организаций за деятельностью участников рынка на региональных вторичных рынках ценных бумаг;

5) высокая степень  всех рисков, связанных с ценными бумагами, из-за большой зависимости от значительного числа факторов (начиная от уровня инфляции и заканчивая слабой профессиональной квалификацией менеджеров предприятий-эмитентов).

6) сравнительно  небольшой объем операций, относительно  невысокая ликвидность;

7)  слабая  активность вторичного рынка  ценных бумаг, его неустойчивость и спекулятивный характер;

8)  разделение  рынка на высоколиквидные (рынок  «голубых фишек») и малоликвидные  сегменты;

9)  развитие  в довольно сложных экономических  условиях, которые связаны с высокими темпами инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и дефицитом бюджетов всех уровней.

Главными проблемами развития рынка ценных бумаг в  России являются организационные, кадровые и методологические. Организационные проблемы связаны с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым информационным обеспечением. Кадровые проблемы предопределены малым сроком развития рынка ценных бумаг и недостаточным числом высокопрофессиональных специалистов. Методологические проблемы вызваны непроработанностью методик осуществления многих фондовых операций и отдельных процедур на рынке ценных бумаг.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны:

•  с недостаточным  объемом финансирования экономики  с помощью инструментов фондового рынка (в России — менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой — до 80%);

•  незначительной долей реального капитала на финансовом рынке;

•  отсутствием  современной системы центров  клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов, обеспечивающих информационную «прозрачность» рынка для всех участников и соответствующих мировым стандартам;

•  юридической  неподготовленностью к заключению договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных  изменений на рынке, с учетом надежности партнеров с точки зрения их платежеспособности;

в отсутствием  единых, соответствующих мировым  стандартам общероссийских классификаторов  операций, технологий банков и бирж;

•  несоответствием  действующих форм бухгалтерского учета  международным стандартам.

К перспективным  направлениям развития рынка ценных бумаг в России относятся:

• совершенствование  законодательной базы;

• развитие вторичного рынка ценных бумаг;

• совершенствование  контроля государства за фондовым рынком;

• развитие рынка  корпоративных ценных бумаг;

• развитие рынка  муниципальных заимствований;

•  развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг  и его информационного обеспечения;

•  обеспечение  информационной открытости. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

9. Заключение

Рыночная экономика  немыслима без хорошо развитого, эффективно функционирующего рынка ценных бумаг. В условиях рынка, когда вмешательство государства ограничено и бюджетное финансирование мало практикуется, для полноценной деятельности предприятий и расширения производства необходимо привлечение денежных средств со стороны. Решению данной проблемы способствует РЦБ.

Таким образом, основной задачей РЦБ является быстрый  и эффективный перевод сбережений, свободных денежных средств в инвестиции.

Интерес к РЦБ  огромен. Это связано с тем, что  в развитых странах вложение денежных средств в цепные бумаги является более перспективным, а значит, более надежным и прибыльным, чем наличные деньги. В нашей стране уже прослеживается подобная тенденция, хотя порой недостаточная информированность населения и пестрое разнообразие существующих ценных бумаг приводят к тому, что покупка пенных бумаг становится для многих простым «выбрасыванием» денег. Исследование, проведенное РЦБ, показало, что среди большого многообразия ценных бумаг у инвестора могут возникнуть некоторые сложности, связанные, например, с выбором той или иной бумаги, той или иной инвестиционной цели. Именно для этого существуют брокеры, дилеры и другие профессиональные участники РЦБ, которые помогают ориентироваться на фондовом рынке своим клиентам и действуют в интересах своих клиентов. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» профессиональными участниками РЦБ признаются субъекты, осуществляющие любую из семи перечисленных в законе видов деятельности.

Двухуровневая структура (первичный и вторичный рынки) и механизм функционирования РЦБ сложны и многообразны. Для того чтобы РЦБ полноценно играл ту роль, которая ему отводится, необходимы высококвалифицированные специалисты.

РЦБ — объект жесткого регулирования и государственного контроля. Кроме этого, развит механизм саморегулирования этого рынка, целью которого является устранение криминогенных ситуаций и создание ликвидного рынка. Этим занимается фондовая биржа. Данные меры призваны контролировать деятельность на рынке в интересах инвесторов, обеспечивать справедливую, равноправную практику инвестиционного бизнеса, снизить многочисленные злоупотребления, которые подрывают доверие к инвестиционному бизнесу, т.е. предотвратить подделку ценных бумаг, защитить инвесторов от их собственной наивности.

РЦБ России молод  и очень уникален по своему развитию. После вынужденного перерыва, длившегося почти 70 лет, с 1991 г. он начал стремительно развиваться и совершенствоваться.

В России уже  заложены основы для нормального  функционирования фондового рынка, и на нем действует довольно большое количество профессионалов. Однако рынок все еще отличается крайне низким уровнем капитализации, многие ценные бумаги неликвидны, инфраструктура рынка развита слабо. Одна из главных проблем, тормозящих развитие рынка,— его прозрачность. Это ведет к увеличению случаев мошенничества на рынке.

Следует отметить, что если в хозяйстве России в  ближайшие 2— 3 года будут усиливаться  централизованное руководство, плановое начало, то неизбежны восстановление межбанковской системы, дальнейшее огосударствление денежных ресурсов и финансово-кредитных отношений. Хотя государственные ценные бумаги и идеальным инструментом для привлечения средств частных лиц,необходимо уделять больше внимания вопросам развития и других финансового рынка.

Развитие РЦБ  – одна из приоритетных задач государства. Хотя российскому рынку ценных бумаг  предстоит решить ещё много задач, думается, в обозримом будущем  Россия станет одним из мировых центров  фондовой торговли. 
 

10. Список используемой литературы. 

1. «Рынок  ценных бумаг», учебное пособие; Б.В. Сребник; КНОРУС; Москва 2010;
2. «Рынок ценных бумаг», учебное пособие; А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко; КНОРУС; Москва 2010;
3. «Рынок ценных бумаг в России», А.Р. Алиев; ; Юнити; Москва 2010;
4. «ru.wikipedia.org» - Википедия – Свободная энциклопедия;
5. «www.master-finance.ru» - Финансовый портал.