Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия ООО «Рубин»

 

      Таким образом, рентабельность собственного капитала ООО «Рубин» в отчетном году понизилась на 0,001% по сравнению с предыдущим годом. Это произошло в первую очередь за счет снижения показателя финансового рычага 2,4377% (снижение этого показателя вызвало снижение рентабельности собственного капитала на 0,4847%). Также на рентабельность собственного капитала отрицательно повлиял показатель чистой прибыли, приходящийся на 1 рубль выручки от продаж, который уменьшился на 0,1683%, а его снижение вызвало снижение рентабельности собственного капитала на 0,7077%).

ГЛАВА 5. Анализ финансового положения организации.

5.1 Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение.

             Определим наличие собственных оборотных средств на начало и на конец отчетного года, факторы, повлиявшие на его изменение. Расчеты обобщим в таблице 17. Оценим обеспеченность организации собственными оборотными средствами.

        1. Наличие собственных оборотных средств определяется как разность между величиной  источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложений:

      СОС = СК – ВНА, где СОС – собственные  оборотные средства, СК – собственный  капитал, ВНА – внеоборотные активы.

      В нашем примере собственные оборотные  средства составляют:

      а) на начало отчетного года: 341 135 тыс. руб. (1 941 951 – 1 600 816);

      б) на конец отчетного периода: 438 977 тыс. руб. (1 979 505 – 1 540 528).

     2. Рассмотрим аддитивную модель  СОС = СК – ВНА. Детализируем  ее, представив собственный капитала  как сумму: СК = УК + ДК + РК + НП; а  внеоборотные активы как сумму:  ВНА = ОС + НС. Получим аддитивную  модель: СОС = УК + ДК + РК + НП –  ОС – НС.

     Влияние факторов на собственный оборотный  капитал рассчитаем способом цепных подстановок.

     СОС₀ = УК₀ + ДК₀ + РК₀ + НП₀ – ОС₀ – НС₀ = 341 135;

     СОС_расч1 = УК₁ + ДК₀ + РК₀ + НП₀ – ОС₀ – НС₀ = 341 135;

     СОС_расч2 = УК₁ + ДК₁ + РК₀ + НП₀ – ОС₀ – НС₀ = 359 642;

     СОС_расч3 = УК₁ + ДК₁ + РК₁ + НП₀ – ОС₀ – НС₀ = 359 657;

     СОС_расч4 = УК₁ + ДК₁ + РК₁ + НП₁ – ОС₀ – НС₀ = 378 689;

     СОС_расч5 = УК₁ + ДК₁ + РК₁ + НП₁ – ОС₁ – НС₀ = 288 514;

     СОС₁ = УК₁ + ДК₁ + РК₁ + НП₁ – ОС₁ – НС₁= 438 977.

     ΔСОС_изм.УК = СОС_расч1 – СОС₀ = 341 135 – 341 135 = 0;

     ΔСОС_изм.ДК = СОС_расч2 – СОС_расч1 = 359 642 – 341 135 = 18 507 тыс. руб.;

     ΔСОС_изм.РК = СОС_расч3 – СОС_расч2 = 359 657 – 359 642 = 15 тыс. руб.;

     ΔСОС_изм.НП = СОС_расч4 – СОС_расч3 = 378 689 – 359 657 = 19 032 тыс. руб.;

     ΔСОС_изм.ОС = СОС_расч5 – СОС_расч4 = 288 514 – 378 689 = – 90 175 тыс. руб.;

     ΔСОС_изм.НС = СОС₁ – СОС_расч5 = 438 977 – 288 514 = 150 463 тыс. руб.

     Общее влияние всех факторов на изменение  объема продаж:

     ∆СОС = 438 977 – 341 135 = 97 842 тыс. руб.

     Баланс  факторов:

     18 507 + 15 + 19 032 + (– 90 175) + 150 463 = 97 842 тыс. руб.

     97 842 тыс. руб. = 97 842 тыс. руб.

Полученные  результаты расчетов представим в таблице 17 «Определение собственных оборотных  средств и влияния отдельных  факторов, вызвавших их изменение». 

Таблица 17

Определение собственных оборотных  средств и влияния  отдельных факторов, вызвавших их изменение 

 

     Из  данных таблицы 17 следует, что в большей степени на увеличение собственных оборотных средств повлияло уменьшение незавершенного строительства на 150 463 тыс. руб., это привело к увеличению СОС на 150 463 тыс. руб. Также на увеличение собственных оборотных средств повлияло увеличение нераспределенной прибыли, добавочного капитала и резервного капитала, что привело к увеличению СОС на 19 032 тыс. руб., 18 507 тыс. руб. и 15 тыс. руб. соответственно. На уменьшение размера собственных оборотных средств повлияло увеличение стоимости основных средств, что привело к снижению СОС на 90 172 тыс. руб.

     4. Чтобы оценить обеспеченность  организации собственными оборотными  средствами рассчитаем:

     а) наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СОСДО), который  определяется по расчету:

     СОСДО = (СК + ДО) – ВНА, где ДО – долгосрочные обязательства.

     На  начало периода: СОСДО = (1 941 951 + 370 980) – 1 600 816 =      712 115 тыс. руб.;

     На  конец периода: СОСДО = (1 979 505 + 344 104) – 1 540 528 = 783 081 тыс. руб. 

     б) общая величина основных источников формирования определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов (СОСДКО):

     СОСДКО = (СК + ДО + КК) – ВНА, где КК – краткосрочные  кредиты и займы.

     На  начало периода: СОСДКО = (1 941 951 + 370 980 + 160 932) – 1 600816 = 873 047 тыс. руб.;

     На  конец периода: СОСДКО = (1 979 505 + 344 104 + 158 890) – 1 540528 = 941 971 тыс. руб. 

     5. Трем показателям наличия источников  формирования запасов и затрат  соответствуют три показателя  обеспеченности запасов и затрат  источниками их формирования:

     1) Излишек (+) или недостаток (–)  собственных оборотных средств: 

     ±СОС=СОС–З, где З – запасы и затраты (стр. 210+ стр. 220 формы №1).

     На  начало периода: ±СОС=341135 – (937539 + 131)= – 596 535 тыс. руб. 

     На  конец периода: ±СОС=438977 – (993054 + 134) = – 554 211 тыс. руб. 

     2) Излишек (+) или недостаток (–)  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов:  ±СОСДО = СОСДО – З. 

     На  начало периода: ±СОСДО = 712 115 – 937670 = – 225 555 тыс. руб. 

     На  конец периода: ±СОСДО = 783 081 – 993 188 = – 210 107 тыс. руб. 

     3) Излишек (+) или недостаток (–)  общей величины источников формирования  запасов: ±СОСДКО = СОСДКО –  З.           

     На  начало периода: ±СОСДКО = 873 047 – 937 670 = – 64 623 тыс. руб. 

     На  конец периода: ±СОСДКО = 941 971 – 993 188 =  – 51 217 тыс. руб. 

      Финансовое  состояние организации на начало и конец анализируемого периода  является кризисным, так как в  ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 596 535тыс. руб., 554 211 тыс. руб. на начало и конец года соответственно, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 225 555 тыс. руб., 210 107 тыс. руб. на начло и конец года, общей величины основных источников формирования запасов 64 623тыс. руб., 51 217 тыс. руб. на начало и конец года соответственно. Организация находится на гране банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.   

      5.2 Определение операционного, финансового и операционно-финансового левериджа.

      Определим операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового  рычага. Сделаем вывод об эффективности  производственных затрат и использования  заемных средств, если ссудный процент  равен 16%.

      1. Операционный рычаг (операционный  леверидж) показывает, во сколько  раз темпы изменения прибыли  от продаж превышают темпы  изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно  прогнозировать изменение прибыли  при изменении выручки.

      Эффект  операционного рычага заключается  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли.

      Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов.

      Ценовой операционный рычаг вычисляется  по формуле:

      Рц = (П + Зпер + Зпост)/П, где П – прибыль  от продаж, Зпер – переменные затраты, Зпост – постоянные затраты, Рц –  ценовой операционный рычаг.

      Рц = (914 737 + 4 426 831 + 2 910 208) / 914 737 = 9,0209.

      Натуральный операционный рычаг вычисляется  по формуле:

      Рн = (В – Зпер) / П, где В – выручка  от продаж, Рн – натуральный операционный рычаг.

      На  конец года: (8 243 819 – 4 426 831) / 914 737 = 4,1728.

      Сравнивая формулы для операционного рычага в ценовом и натуральном выражении  можно заметить, что Рн оказывает  меньшее влияние. Это объясняется  тем, что с увеличением натуральных  объемов одновременно растут и переменные затраты, а с уменьшением —  уменьшаются, что приводит к более  медленному увеличению/уменьшению прибыли.

      Таким образом, при увеличении цены на 1% прибыль  увеличиться на 9,0209%. При увеличении объемов на 1% прибыль увеличиться  на 4,1728%.

      2. Финансовый рычаг (финансовый  леверидж) – это отношение заемного  капитала компании к собственным  средствам, он характеризует степень  риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг,  тем устойчивее положение. С  другой стороны, заемный капитал  позволяет увеличить коэффициент  рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную  прибыль на собственный капитал.

      Показатель  отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового  рычага. Он рассчитывается по следующей  формуле:

      ЭФР = (1 – Сн) × (КР – Ск) × ЗК/СК, где  ЭФР – эффект финансового рычага, %; Сн – ставка налога на прибыль; R_A – коэффициент рентабельности активов; Ск – средний размер ставки процентов за кредит; ЗК – средняя сумма используемого заемного капитала; СК – средняя сумма собственного капитала.

      Формула расчета эффекта финансового  рычага содержит три сомножителя: (1 – Сн) – не зависит от предприятия; (КР – Ск) – разница между рентабельностью  активов и процентной ставкой  за кредит носит название дифференциал (Д); (ЗК/СК) – финансовый рычаг (ФР).

      Среднегодовые остатки заемного капитала за отчетный год: (1 204 389 + 1 289 895) / 2 = 1 247 142 тыс. руб.

      Среднегодовые остатки собственного капитала: (1 941 951 + 1 979 505) / 2 = 1 960 728 тыс. руб.

      Рассчитаем  финансовый рычаг: ЗК / СК = 1 247 142 / 1 960 728 = 0,6361.

      Рассчитаем  эффект финансового рычага, если RА = 0,0798, ссудный процент составляет 17%, а ставка по налогу на прибыль равна 20%.