Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия ООО «Рубин»

      ЭФР = (1 – 0,2) * (0,0789 – 0,17) * 0,6361 = – 0,56322.

      Эффект  финансового рычага имеет отрицательное  значение, поскольку ставка за кредит выше рентабельности активов. Следовательно, использование заемного капитала убыточно.

      Производственный  и финансовый левериджи обобщаются категорией операционно-финансового  левериджа. Операционно-финансовый леверидж показывает влияние на финансовый результат деятельности организации, связанное с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов, а также финансовых расходов, связанных с обслуживанием финансового долга организации.

У_{операц-фин.л.} = У_{операц.л.} * У_фин.л.

      У_{операц-фин.л.} = 9,0209 * (– 0,56322) = 0,5081.

      5.3 Оценка эффективности  использования оборотных  активов.

      Оценим  эффективность использования оборотных  активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение  организации. Расчеты обобщим в  таблице 18.

      Эффективность использования оборотных активов  характеризуют показатели: коэффициент  оборачиваемости оборотных активов; продолжительность одного оборота  всех оборотных активов.

      Таблица 18

      Расчет  влияния факторов на экономический  результат от ускорения (замедления) оборачиваемости  оборотных активов

 

     1. Оборачиваемость оборотных активов  рассчитывается как отношение  выручки от продаж к среднегодовой  величине оборотных активов.

     Среднегодовая величина оборотных активов:

     а) за предыдущий год: (1 574 710 + 1 545 524) / 2 = 1 560 117 тыс. руб.;

     б) за отчетный год: (1 545 524 + 1 728 872) / 2 = 1 637 198 тыс. руб.

     Тогда оборачиваемость оборотных активов:

     а) за предыдущий год составит 4,6397 (7 238 399 / 1 560 117);

     б) за отчетный год: 5,0353 (8 243 819 / 1 637 198).

     2. Продолжительность оборота в  днях рассчитывается как отношение  продолжительности периода в  днях к коэффициенту оборачиваемости:

     а) за прошлый период: 360 / 4,6397 = 77,592 дней;

     б) 360 / 5,0353 = 71,4949 день.

     Таким образом, продолжительность оборота  уменьшилась на 6,0971 дней, что  свидетельствует  об ускорении оборачиваемости оборотных  средств, т.е. происходит высвобождение  средств (относительная экономия) на сумму 139 620,6262 тыс. руб.

     3.Наряду  с оборачиваемостью, эффективное  использование оборотных средств  подтверждается положительным экономическим  эффектом. Он исчисляется как  , где .

     В таблице 18 представлены результаты расчета  влияния факторов на экономический  эффект, выполненные методом цепных подстановок:

     а) = – 227 408,245 тыс. руб. – это означает, что увеличение выручки от продажи 1 005 420 тыс. руб. привело к высвобождению из оборота средств в размере 227 408,245 тыс. руб.

     б) = 87 787,6188 тыс. руб. – это означает, что за счет увеличения среднегодового остатка оборотных активов на 77 081 тыс. руб. организация вынуждена была дополнительно привлечь средства на 87 787,6188 тыс. руб.

     в) = – 227 408,245 + 87 787,6188 =              – 139 620,6262 тыс. руб.

      5.4 Расчет коэффициентов  ликвидности

      Рассчитаем  коэффициенты ликвидности. На основании  анализа динамики коэффициентов  ликвидности и соотношения различных  групп активов дадим оценку платежеспособности и степени устойчивости финансового  состояния организации.

     Рассчитаем  относительные показатели ликвидности:

     1. Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время:  К_АЛ = (ДС + КФВ) / КО, где: ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства.

     На  начало года: К_АЛ = (73 923 + 60 000) / 833 409 = 0,1607;

     На  конец года: К_АЛ = (83 573 + 61 722) / 945 791 = 0,1536.

     Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. В ближайшее время  предприятие может погасить 15% краткосрочных  обязательств, что ниже нормы.

     2. Коэффициент критической ликвидности  показывает прогнозируемые платежные  возможности предприятия в условиях  своевременного проведения расчетов  с дебиторами: К_КЛ = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО, где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

     На  начало года: К_КЛ = (73 923 + 60 000 + 370 692) / 833 409 = 0,6055;

     На  конец года: К_КЛ = (83 573 + 61 722 + 468 217) / 945 791 = 0,6487.

     Рекомендуемое значение 0,8 – 1. Предприятие не успевает своевременно погашать кредиторскую задолженность.

     3. Коэффициент общей ликвидности  показывает достаточность оборотных  средств у предприятия для  покрытия своих краткосрочных  обязательств: К_ОЛ = ОА / КО.

     На  начало года: К_ОЛ = 1 545 524 / 833 409 = 1,8545;

     На  конец года: К_ОЛ = 1 728 872 / 945 791 = 1,828.

     Рекомендуемое значение 1 – 2. Т.е. оборотных средств  у предприятия достаточно для  покрытия краткосрочных обязательств, но к концу года коэффициент общей  ликвидности снижается на 0,0265.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризует  его способность осуществлять хозяйственную  деятельность преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности. Относительная  степень финансовой устойчивости предприятия  определяется посредством системы  коэффициентов, характеризующих структуру  источников средств предприятия, используемых при формировании запасов, и степень  его зависимости от внешних источников финансирования.

     1. Коэффициент автономии дает наглядное  представление о доле собственных  источников средств, участвующих  в процессе формирования активов предприятия. Чем ближе его значение к 1, тем предприятие более независимо.

     К_авт = СК/ВБ, где ВБ – валюта баланса.

     На  начало года: К_авт =1 941 951 / 3 146 340 = 0,6172;

     На  конец года: К_авт  = 1 979 505 / 3 269 400 = 0,6055.

     Предприятие имеет небольшую зависимость  от кредиторов и к концу года эта  зависимость увеличивается. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся  доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных  средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их. (Норма  ≤ 0,5).

     2. Коэффициент финансовой устойчивости  можно применять в качестве  дополнения к коэффициенту автономии,  путем прибавления к собственному  капиталу средств долгосрочного  кредитования. Организация, получив  долгосрочный кредит, может заняться  реструктуризацией производства, обновить  внеоборотные активы.

     К_фу = (СК + ДКЗ) / ВБ.

     На  начало года:  К_фу = (1 941 951 + 370 980) / 3 146 340 = 0,7351;

     На  конец года: К_фу = (1 979 505 + 344 104) / 3 269 400 = 0,7107.

     Полностью располагая этими средствами, организация  рассматривает их в данном периоде  в качестве собственного капитала. (Норма ≥ 0,6).

     3. Коэффициент финансового левериджа  характеризует отношение между  заемными и собственными средствами  предприятия.

     К_ФЛ = ЗК/СК.

     На  начало года: К_ФЛ = 1 204 389 / 1 941 951 = 0,6202;

     На  конец года: К_ФЛ = 1 289 895 / 1 979 505 = 0,6516.

     Данный  коэффициент показывает риск потери финансовой устойчивости предприятия. (Норма К_ФЛ ≥ 0,7).

     4. Коэффициент финансовой маневренности  показывает долю собственных  оборотных средств в собственном  капитале.

     К_м = СОС/СК.

     На  начало года: К_м = 341 135 / 1 941 951 = 0,1757;

     На  конец года: К_м = 439 423 / 1 979 505 = 0,222;

     Чем выше данный показатель, тем лучше. В нашем примере у предприятия  низкая возможность финансового  маневра, поскольку большая часть  собственных средств вложена  в наименее мобильные активы.

     Финансовое  положение ООО «Рубин» можно  назвать неустойчивым.

     5.5 Анализ соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности.

     Такой показатель как соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности показывает сколько дебиторской задолженности  приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.

     Если  дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным  фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать  о более быстрой оборачиваемости  кредиторской задолженности по сравнению  с оборачиваемостью дебиторской  задолженности. В таком случае в  течение определенного периода  долги дебиторов превращаются в  денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования.

     При значительных различиях в оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности  продолжительность финансового  цикла может принимать отрицательное  значение и означает  финансирование его деятельности преимущественно  за счет кредиторов. Однако при этом существенно возрастает риск потери ликвидности. В общем приближении  считается, что размеры дебиторской  и кредиторской задолженности должны быть сопоставимы, т.е. его значение должно быть приблизительно равным единице.

     На  начало года: ДЗ/КЗ = 473 931 / 672 291 = 0,705;

     На  конец года: ДЗ/КЗ = 590 389 / 786 717 = 0,7504.

     Показатель  значительно отличается от 1, что  свидетельствует о финансировании анализируемого предприятия преимущественно  за счет кредиторов. Преобладание кредиторской задолженности говорит о вероятности  просроченной задолженности в связи, с чем сокращение краткосрочной  задолженности на конец года может  быть оценено положительно за счет ликвидации задолженности. А на данном предприятии этот показатель увеличивается. Рост долгосрочной кредиторской задолженности  на конец года может также являться просроченной задолженностью дополнительно  с привлечением новых кредитов, которые  можно расценивать и положительно для развития бизнеса, т.к. кредиты  могут свидетельствовать о расширении производства и увеличении производственных мощностей, что в будущем приведет к дополнительной прибыли. Так же показателем кредиторской задолженности  могут быть не уплаченные налоги на данный момент, штрафы.