Анализ финансовых результатов организации

г) общее  влияние всех факторов

ΔR_СК = 0,38 + 0,54 – 0,80 = 0,12.

      Таким образом, рентабельность собственного капитала ОАО "Агат" в отчетном году повысилась на 12% по сравнению с предыдущим годом. На рентабельность собственного капитала отрицательно повлиял показатель рентабельность продаж.  

 

     

      V Анализ финансового положения организации

      Задание №20

     Для оценки обеспеченности организации собственными оборотными средствами обобщим результаты расчетов в таблице 17.

Таблица 17

Определение собственных оборотных средств  и влияния  
отдельных факторов, вызвавших их изменение

 

     Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации. Данный показатель зависит от многих обстоятельств, поэтому каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики в международной учетно-аналитической практике не приводится. Что касается отечественной практики, то при характеристике степени удовлетворительности структуры баланса его норматив не ниже, чем 10%, т. е. коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, что необходимо для финансовой устойчивости организации.

     Определим величину собственных оборотных  средств:

     СОС = (СК + ДО) – ВА

     СОС_н.г. = 1 666 175 + 351 791 – 1 270 019 = 747 947 тыс. руб.

     СОС_к.г.  = 1 941 951 + 370 980 – 1 600 816 = 712 115 тыс. руб.

     Обеспеченность  организации собственными оборотными средствами можно оценить с помощью  коэффициента

     К_ОСС = СОС / ТА

     К_ОССнг = 747 947 / 1 448 589 = 0,52

     К_ОССнг = 712 115 / 1 461 083  = 0,49 

     Данный  коэффициент характеризует долю формирования оборотных средств за счет собственного капитала

     Значение  коэффициента обеспеченности оборотных  активов собственными средствами (на начало и конец года соответствует рекомендованному значению (0,52 > 0,1 и 0,49 > 0,1). Это означает, что на начало года 52% оборотных активов образовано за счет собственных средств, а на конец года — 49%.

 

      Задание № 21

     Операционный  рычаг (операционный леверидж) показывает – во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

     Положительно  влияние операционного рычага проявляется  только после того, как достигнут объем продаж, при котором покрываются постоянные расходы, т.е. критический объем продаж.

     Расчет  операционного рычага обычно ведется  по формуле 

      ОР  = МД/П =1 + ПЗ/П

      ОР₀ = 1 + 3831360/6240000 = 1,614

      ОР₁ = 1 + 4160330/7238399 = 1,575

     Рассчитаем  эффект операционного рычага по формуле

     СВОР = ∆МД/∆ОП

     где, ∆МД – темп прироста валовой прибыли, %

            ∆ОП  –  темп прироста объема продаж, %

   ∆МД = 2 436 824 / 2 057 621 ×100 – 100 = 18,43 %

   ∆ОП  = 7 238 399 / 6 240 000 × 100 – 100 = 16 %

     СВОР = 18,43 / 16 = 1,15 %

     Таким образом, увеличение выручки от продаж на 1% обеспечит прирост прибыли на 1,15%

      Под финансовым рычагом (financial leverage — FL) понимают наличие (долю) займов в совокупном капитале предприятия.

      ФР = ЗК/СК

      ФР₀ = 1068165/1663857 = 0,642

      ФР₁ = 1191472/1804063 = 0,660

   Финансовый  леверидж - взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала. Это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Уровень финансового левериджа показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста прибыли от продаж. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

      Рассчитаем  эффект финансового рычага, который  показывает, как изменяется рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации.

      ЭФР = (1– Снп) × (ЭР – СРСП) × (ЗК/СК),

      Где Снп – ставка налога на прибыль  в долях ед.,

      ЭР  – экономическая рентабельность активов,

      СРСП  – стоимость заемного капитала в % (16%)

      ЭФР = (1–0,2)×(9,31-16)×0,660 = – 3,532 – отрицательный  эффект финансового рычага, т.е. организация использует заемный капитал  на не выгодных условиях,  рентабельность собственного капитала падает.

   Обобщающим  показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение уровней производственного и финансового левериджа. Его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.

      ОФР = ОР × ФР

      ОФР₀ = 1,614 × 0,642 = 1,036

      ОФР₁ = 1,575 × 0,660 = 1,040 
 
 
 
 
 

     Задание № 22

     Оборачиваемость ресурсов (деловая активность) является одним из основных факторов, влияющих на рентабельность бизнеса (активов организации).

     Для оценки оборачиваемости оборотных  активов используют следующие показатели:

         1)  Коэффициент оборачиваемости – характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. оборотных средств.

К_ОБ = В / ОА_ср

К_ОБ0 = 6 240 000 / 2 732 022 = 2,28 оборотов

К_ОБ1 = 2 732 022/ 2 995 535= 2,42 оборотов

     В отчетном году количество оборотов увеличилось  по сравнению с  прошлым годом, следовательно, предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы.

         2) Продолжительность оборота или длительность одного оборота в днях.

T_об = T×ОАср/В

T_об0 = 360 × 2 732 022 / 6 240 000 = 157,62 дней

T_об1 = 360 × 2 995 535 / 7 238 399 = 148,98 дней

∆ T_об = – 8,64

     Средняя продолжительность одного оборота  оборотных активов сократилась на 9 дней, т.е. произошло ускорение оборачиваемости

     Эффект  ускорения оборачиваемости оборотных  средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них  в связи с улучшением их использования.

     3) Экономический эффект от изменения оборачиваемости – рассчитывают сумму экономии (высвобождения) средств или сумму перерасхода (дополнительного привлечения) на основе данных об однодневном обороте и изменении оборачиваемости в днях.

ЭЭ = В / Т × ∆t_об        где, Т= 360.

ЭЭ = 7 238 399 / 360 × (– 8,64) = – 173721,58 – экономия, ускорение оборачиваемости способствует высвобождению средств.

ЭЭ (ОА) = В / Т (Т  × ОА₁ / В₀ – Т × ОА₀ / В₀)

ЭЭ (ОА)=7 238 399/360×(360×2 995 535/6 240 000–360×2 732 022/6 240 000) =  = 20106,66×(172,82–157,62)=305 621,23

ЭЭ (В) = В / Т (Т × ОА₁ / В₁ – Т × ОА₁ / В₀)

ЭЭ (В) = 20 106,66×(360×2 995 535/7 238 399–360×2 995 535/6 240 000)=

= 20 106,66 × (148,98 – 172,82) = – 479 342,77

ЭЭ =ЭЭ(ОА) +ЭЭ(В) = 305 621,23 – 479 342,77 = – 173 721,54

     Высвобождение оборотных средств дает целый ряд положительных эффектов:

• производство продукции происходит при меньших затратах оборотных средств;
• высвобождаются материальные ресурсы;
• улучшается финансовое положение предприятия, т.к. высвобождаемые в результате сверхпланового ускорения оборачиваемости средств финансовые ресурсы остаются до конца года в распоряжении предприятия и могут быть эффективно использованы.

Задание № 23

   Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

   Платежеспособность  предприятия выражается через  ликвидность его баланса – способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

   Для осуществления анализа активы и  пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

   - по степени убывания ликвидности  (актив);

   - по степени срочности оплаты  обязательств (пассив).

   Для определения ликвидности баланса  группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:

                                                        А₁ ≥ П₁

А₂ ≥ П₂

А₃ ≥ П₃

А₄ ≤ П₄