Анализ финансовой устойчивости предприятия

     Таблица 14 - Структура пассивов (обязательств) предприятия за 2009 год

     

       

     Проанализировав рассчитанные выше показатели можно  сделать вывод, что по сравнению  с 2008 годом на конец 2009 года доля собственного капитала на предприятии увеличилась  на 2,5%, а доля заемного капитала снизилась  соответственно на 2,5%. Увеличение коэффициента концентрации собственного капитала на 0,025 и уменьшение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,025 свидетельствует  об улучшении финансовой устойчивости предприятия, ее стабильности и независимости от внешних кредиторов. Снижение коэффициента финансовой зависимости на 0,036 также свидетельствует об улучшении финансовой независимости предприятия. Коэффициент текущей задолженности снизился на 0,025, следовательно, уменьшилась часть активов, сформированная за счет заемных ресурсов краткосрочного характера. Коэффициент устойчивого финансирования увеличился на 0,025, а, следовательно, увеличилась часть активов баланса, сформированная за счет устойчивых источников. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников и коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников остался прежним,  это означает, что предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом за 2009 года по сравнению с 2008 годом увеличился на 0,84, следовательно, предприятие стало более платежеспособным. Коэффициент финансового левериджа снизился на 0,036. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно понизилась.  
 

     2.4.1 Анализ факторов изменения плеча финансового рычага 

     Для определения нормативного значения коэффициента финансового рычага необходимо исходить из фактически сложившейся  структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

     Динамика  коэффициента плеча финансового  рычага зависит от изменения структуры  активов предприятия и финансовой политики их формирования.

     Для расчета влияния данных факторов на уровень коэффициента плеча финансового  рычага воспользуемся формулой (2): 
 
 

     Проведем  анализ влияния факторов на уровень  коэффициента плеча финансового  рычага за 2008 год. Для анализа воспользуемся  данными отчета формы № 1 «Бухгалтерский баланс за 2008 год» (Приложение А). Исходные данные для анализа приведены в таблице 15. Удельный вес i-го вида актива в валюте баланса взят из таблицы 11. 
 
 
 
 

     Таблица 15 - Исходные данные для расчета влияния факторов за 2008 год

 
 
 

     Расчет  влияния факторов произведем способом цепной подстановки: 
 
 
 
 
 
 

     Общее изменение уровня коэффициента финансового  рычага:

                    0,229 – 0,357 = - 0,128

     В том числе за счет изменения:

• структуры активов

                     = 0,283 – 0,357 = - 0,074

• финансовой политики их формирования

           = 0,229 – 0,283 = - 0,054 

     Результаты  проведенного анализа позволяют  сделать вывод, что за 2008 год произошло понижение коэффициента финансового рычага на 0,054. Данное явление обусловлено не только изменением структуры активов, отдельные части которых требуют разной доли вложений собственного капитала, но и проведением более агрессивной финансовой политики их формирования.

     Аналогично  проведем анализ влияния факторов на уровень коэффициента плеча финансового  рычага за 2009 год. Для анализа воспользуемся  данными отчета формы № 1 «Бухгалтерский баланс за 2009 год» (Приложение Б). Исходные данные для анализа приведены в таблице 16. Удельный вес i-го вида актива в валюте баланса взят из таблицы 12. 

     Таблица 16 - Исходные данные для расчета влияния  факторов за 2009 год

 

 
 

     Расчет  влияния факторов произведем способом цепной подстановки: 
 
 
 
 
 
 

     Общее изменение уровня коэффициента финансового  рычага:

                   0,193 – 0,229 = - 0,036

     В том числе за счет изменения:

• структуры активов

                     = 0,224 – 0,229 = - 0,005

• финансовой политики их формирования

           = 0,193 – 0,224 = - 0,031 

     Результаты  проведенного анализа позволяют  сделать вывод, что за 2009 год коэффициент финансового рычага понизился на 0,031. Понижение коэффициента финансового левериджа обусловлено не только изменением структуры активов, отдельные части которых требуют разной доли вложений собственного капитала, но и проведением более агрессивной финансовой политики их формирования.

     2.5 Анализ соотношения  дебиторской и  кредиторской задолженности 

     Проведем  анализ дебиторской и кредиторской задолженности за 2008 год. Для анализа  воспользуемся данными отчета формы  № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу за 2008 год» (Приложение К) Исходные данные для анализа приведены  в таблице 17.

      

     Таблица 17 – Сравнительный анализ дебиторской  и кредиторской задолженности за 2008 год

       

     Таким образом, можно сделать вывод, что  кредиторская задолженность превышает  дебиторскую на 11 млн. руб. (11-0), что  является важным фактором стабильности предприятия.

     Аналогичным образом проведем анализ дебиторской  и кредиторской задолженности за 2009 год. Для анализа воспользуемся  данными отчета формы № 5 «Приложение  к бухгалтерскому балансу за 2009 год» (Приложение Л) Исходные данные для  анализа приведены в таблице 18.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Таблица 18 - Сравнительный анализ дебиторской  и кредиторской задолженности за 2009 год

       

     Таким образом, можно сделать вывод, что  кредиторская задолженность превышает  дебиторскую на 11 млн. руб. (16-5), что  является важным фактором стабильности предприятия.

     За 2009 год по сравнению с 2008 годом  произошли явные изменения: сумма  дебиторской задолженности уменьшилась  на 4 млн. руб. (5-9), что с положительной  стороны характеризуется деятельность предприятия; сумма кредиторской задолженности  также уменьшилась на 4 млн. руб. 916-20, что свидетельствует об улучшении  платежеспособности предприятия.