Анализ финансовой устойчивости предприятия

     Таблица 10 – Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала 
 

     

     Продолжение таблицы 10 

     При расчете используем формулу (1): 
 
 

     Расчет  произведем способом цепной подстановки:

Т↑ = 4,84 * 4,82 * 1,29 * 0,5 = 15,1%

Т↑ = 6,07 * 4,82 * 1,29 * 0,5 = 18,87%

Т↑ = 6,07 * 4,79* 1,29 * 0,5 = 18,75%

Т↑ = 6,07 * 4,79* 1,21 *0,5 = 17,6%

Т↑ = 6,07 * 4,79* 1,21 *0,5 = 17,6%

     Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет:

17,6 –  15,1 = +2,5%

в том  числе за счет изменения

• рентабельности оборота: 18,87 – 15,1 = +3,77%
• оборачиваемость капитала: 18,75 – 18,87 = - 0,12%
• мультипликатора капитала: 17,6 – 18,75 = -1,15%
• доли капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли: 17,6 – 17,6 =0%

     Таким образом, можно сделать вывод, что  темп прироста собственного капитала за 2009 год выше темпа прироста собственного капитала за 2008 год. Не смотря на то, что  оборачиваемость капитала за 2009 год  снизилась на 0,12 %, что является отрицательным явлением, рентабельность оборота повысилась на 3,77%. Снижение мультипликатора капитала на 1,15 % характеризует финансовую активность предприятия с положительной стороны.  
 

     2.3 Анализ источников формирования текущих активов предприятия  

     Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных  заемных средств.

     Определим сумму собственного капитала, которая  используется в обороте по формуле (5): 
 
 

     Долю  заемного и собственного капитала в  формировании оборотных активов  определим по формуле (6) и (7): 

      ;                             

     Проанализируем  источники формирования текущих  активов предприятия за 2008 год. Для  анализа используем данные отчета № 1 «Бухгалтерский баланс за 2008 год». Исходные данные для анализа и расчет показателей представлен в таблице 11. 

     Таблица 11 – Источники формирования текущих активов предприятия за 2008 год

     

     Приведенные данные в таблице показывают, что на начало 2008 года оборотные активы предприятия были на 19% сформированы за счет заемных средств, на конец 2008 года доля заемных средств в формировании оборотных активов увеличилась на 1,8% (20,8-19) и составила 20,8%. Доля собственных средств в формировании текущих активов на начало года составляла 81%, а на конец года уменьшилась на 1,8% (79,2-81) и составила 76%. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия и повышении зависимости от внешних кредиторов.

     Аналогично  проанализируем источники формирования текущих активов предприятия  за 2009 год. Для анализа используем данные отчета № 1 «Бухгалтерский баланс за 2009 год». Исходные данные для анализа  и расчет показателей представлен в таблице 12. 

     Таблица 12 -  Источники формирования текущих активов предприятия за 2009 год

 

     Приведенные данные в таблице показывают, что на начало 2009 года оборотные активы предприятия были на 20% сформированы за счет заемных средств, на конец 2009 года доля заемных средств в формировании оборотных активов уменьшилась на 2,4% (18,4-20,8) и составила 18,4%. Доля собственных средств в формировании текущих активов на начало года составляла 79,2%, а на конец года увеличилась на 2,4% (81,6-79,2) и составила 81,6%. Это свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия и снижении зависимости предприятия от внешних кредиторов. 
 
 
 
 

     2.4 Анализ соотношения собственного и заемного капитала  

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структуры источников капитала предприятия (соотношения собственных и заемных  средств).

     Произведем  анализ соотношения собственного и  заемного капитала за 2008 год. С этой целью рассчитаем показатели финансовой независимости предприятия. Для  анализа воспользуемся данными  отчета формы № 1 «Бухгалтерский баланс за 2008 год» (Приложение А). Исходные данные для анализа и расчет показателей приведены в таблице 13. 

     Таблица 13 - Структура пассивов (обязательств) предприятия за 2008 год

 
     

     Продолжение таблицы 13 

     Таким образом, проанализировав рассчитанные выше показатели, можно сделать вывод, что за 2008 год доля собственного капитала на предприятии увеличилась на 7,6%, а доля заемного капитала снизилась соответственно на 7,6%. Увеличение коэффициента концентрации собственного капитала на 0,076 и уменьшение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,076 свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости предприятия, ее стабильности и независимости от внешних кредиторов. Снижение коэффициента финансовой зависимости на 0,128 также свидетельствует об улучшении финансовой независимости предприятия, данный коэффициент является обратным коэффициенту финансовой независимости. Коэффициент текущей задолженности увеличился на 0,044, следовательно, увеличилась часть активов, сформированная за счет заемных ресурсов краткосрочного характера. Коэффициент устойчивого финансирования снизился на 0,044, а, следовательно, снизилась часть активов баланса, сформированная за счет устойчивых источников. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников повысился на 0,14, а коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников снизился на 0,14, что означает с одной стороны уменьшение зависимости от внешних кредиторов, а с другой стороны – о степени финансовой ненадежности предприятия и недоверия к нему со стороны банков и населения. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом за анализируемый период увеличился на 1,55, следовательно, предприятие становится более платежеспособным, то есть предприятие способно своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Коэффициент финансового левериджа снизился на 0,128. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно понизилась.

     Аналогично  произведем анализ соотношения собственного и заемного капитала за 2009 год. Рассчитаем показатели финансовой независимости  предприятия. Для анализа воспользуемся  данными отчета формы № 1 «Бухгалтерский баланс за 2009 год» (Приложение Б). Исходные данные для анализа и расчет показателей приведены в таблице 14.