Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

4) государственным  гарантиям Российской Федерации;

5) иным  долговым обязательствам, ранее  отнесенным в соответствии с  законодательством Российской Федерации  на государственный долг Российской  Федерации.

3. Долговые обязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно). 
 
 
 
 
 
 

29.Задачи  и методы регулирования  рынка ЦБ: зарубежный и отечественный опыт. Саморегулирование.

Система регулирования РЦБ.

Регулирование рынка ценных бумаг  — это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организации инфраструктуры рынка.

Регулирование деятельности участников рынка может  быть внешним и внутренним. Внутреннее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и ее работников. Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Регулирование рынка ценных бумаг  обычно имеет следующие  цели:

• поддержка  порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;

• обеспечение  свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;

• в  определенных случаях — создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и т.п.;

• воздействие  на рынок с целью достижения каких-либо общественных целей (например, для повышения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.д.);

• защита общественных интересов на рынке.

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг  включает:

• создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработку законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

• отбор  профессиональных участников рынка. Современный  рынок ценных бумаг, как, пожалуй, и  любой другой рынок, невозможен без  профессиональных посредников. Однако не любое лицо или организация может занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это регулирующими организациями или органами;

• контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка. Этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами;

• систему  санкций за отклонение от норм и  правил, установленных на рынке; такими санкциями могут быть устные и  письменные предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

30. Сущность и сравнение технического и фундаментального анализа: преимущества, недостатки и стратегия их использования.

Классический  анализ мировых финансовых рынков подразделяется на два основных направления: фундаментальный анализ и технический анализ. Целью настоящего раздела является раскрытие сути фундаментального анализа. Для того чтобы наилучшим образом отразить сущность фундаментального анализа, рассмотрим его в сравнении с техническим. Такой подход будет наиболее актуален для начинающих трейдеров, которые еще не определились, какой тип анализа для них наиболее предпочтителен. Тем более что каждый из типов анализа имеет как своих сторонников, так и противников. Начнем с определений.

Фундаментальный анализ изучает реальные причины (события  в области экономики и политики, отраслевые тенденции, финансовые показатели деятельности компаний), которые приводят в движение котировки. Значительная часть фундаментального анализа посвящена исследованию макроэкономических процессов, протекающих в различных странах. Важнейшей частью фундаментального анализа фондового рынка является оценка финансовой отчетности компаний. Фундаментальный анализ также нацелен на выявление взаимосвязей между рынком валют, товарным и фондовым рынками, ввиду того, что мировые финансовые рынки тесно взаимосвязаны друг с другом и представляют собой единую систему.

Как известно, технический анализ подразумевает  анализ ценовых графиков с целью поиска каких-либо закономерностей в прошлом, которые могли бы быть справедливы и для будущего ценового движения. Можно сказать, что технический анализ – это искусство «чтения» ценовых графиков. Технический анализ, как правило, более прозрачен для начинающих трейдеров.

В идеале, фундаментальный и технический  анализ призваны дополнять друг друга. Фундаментальный анализ помогает увидеть  «картину в целом», т.е. понять, куда в настоящий момент движется цена. Технический же анализ позволяет  детализировать конкретную сделку, т.е. определить в какой момент предпочтительнее открыть позицию в выбранном направлении, и как долго стоит ее удерживать.

Каждый  из типов анализа таит в себе свои сложности. Рассмотрим наиболее важные из них.

Пожалуй, наиболее распространенной причиной отказа от использования фундаментального анализа является трудоемкость его освоения. Если основными инструментами технического анализа можно овладеть в довольно короткие сроки, то фундаментальный анализ, безусловно, требует терпения и временных затрат. Для того чтобы верно истолковывать процессы, протекающие на мировых финансовых рынках, потребуется разобраться, как минимум, в таком предмете как «макроэкономика». Однако если у Вас есть грамотный и опытный «наставник», который сможет доступно объяснить Вам ключевые моменты, а также порекомендовать качественную литературу, то в совокупности с Вашим упорством проблема освоения фундаментального анализа может быть преодолена. В результате, Вы получите в свое распоряжение мощный инструмент прогнозирования котировок. Вы сможете видеть тенденции, складывающиеся на рынке.

Технический анализ может заманить Вас в ловушку  психологических факторов. В практической торговле использование технического анализа при отсутствии самодисциплины и опыта приводит к преждевременному закрытию позиций и «переворотам» из позиции на покупку в позицию на продажу, и наоборот. Таким образом, отдавая предпочтение техническому анализу, помните, что Вам придется уделить время изучению психологии биржевой торговли и выработке собственного метода борьбы с психологической нагрузкой.

отличие от  фундаментального   анализа , который изучает влияние на цены финансовых инструментов внешних по отношению к торгам факторов,  технический  анализ имеет дело только с информацией о внутреннем состоянии рынков. Это означает, что технические аналитики не рассматривают ни данные макроэкономики, ни информацию о финансовом состоянии компаний, ни политические  и  никакие другие условия, занимаясь только рядами значений определенных рыночных параметров.

Главной целью технического анализа является прогнозирование направления дальнейших изменений цен финансовых инструментов и определение рекомендаций по выбору стратегии работы на рынках данных инструментов с целью повышения  доходности операций и снижения риска, обусловленных этими изменениями. Следует подчеркнуть, что термин «прогнозирование» далее будет пониматься исключительно в смысле статистического (вероятностного) прогноза. Это значит, что в техническом анализе, как правило, именно статистические характеристики прошлых изменений рыночных параметров используются для вероятностного предсказания будущих движений.

Задача  технического   анализа  (так  же как  и  другого вида финансового  анализа  —  фундаментального ) заключается  в том, чтобы исследовать характер реакции рынков на поступающую информацию  и  использовать полученные закономерности в целях прогнозирования. В этой связи оценка уровня эффективности рынков финансовых инструментов исключительно важна для определения границ применения методов  технического  анализа  и  успешности применения торговых стратегий, опирающихся на данные методы.

Различия  между  техническим   и   фундаментальным  подходами к  анализу  цен финансовых инструментов заключаются в том, что целью  фундаментального   анализа  является определение целей, а также того, в каком направлении должны двигаться рыночные цены исходя из рациональных предпосылок.  Технический  же анализ, напротив, исследует, как происходит установление цен, исходя из внутренних закономерностей функционирования рыночных механизмов. 
 
 
 

31. Понятие и необходимость  клиринга и расчетов. Организация клиринга  и расчетов на  РЦБ. 

Клиринговая деятельность — деятельность по определению  взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными  бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. В мировой практике различают межбанковский клиринг,  клиринг валютный и клиринг товарный.

     Межбанковский клиринг  имеет   место практически во всякой стране с развитой банковской  инфраструктурой  и  представляет собой систему безналичных расчетов между банками, осуществляемых через  единые расчетные центры.  Взаиморасчеты банки могут осуществлять и  без  клиринговой  системы,  открыв  корреспондентские счета  друг у друга. 

Под товарным клирингом понимают  систему  расчетов  между участниками биржевого  рынка,  включающую как организацию  зачета их требований и обязательств друг к другу в  той  или  иной форме, так  и организацию  непосредственно самих расчетов между ними. В данной системе присутствует третья  сторона  по  каждой заключенной сделке,  а  именно Клиринговая (расчетная) палата, обеспечивающая ее жизнедеятельность.

Клиринг на  биржевом  рынке имеет специфику,  связанную с типом самой биржи и проводимыми на ней операциями.  Наряду  с существовавшими товарными и фондовыми биржами, появились фьючерсные биржи, на которых ведется торговля финансовыми инструментами и охватывает как фондовые, так и товарные рынки.

Клиринг валютный   применяется   при межгосударственных расчетах на основе соглашения правительств этих государств. Отношения сторон строятся на взаимном зачете встречных требований и обязательств, вытекающем из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг. Валютный клиринг включает набор обязательных элементов,  таких как:  систему клиринговых счетов, объем клиринга (все платежи по товарообороту или только их часть подлежит учету), валюту клиринга, объем технического кредита (предельно допустимое  сальдо  задолженности  одной стороны другой,  рассчитываемое  как процент от оборота или в виде абсолютной величины), систему выравнивания платежей, схему окончательного  выравнивания  сальдо  по окончании действия межправительственного соглашения.

На каждой бирже существует подразделение, призванное обеспечивать операционную и финансовую целостность всех сделок, заключаемых на данной бирже. Это подразделение называется клиринговой (расчетной) палатой.

Расчеты, или исполнение сделки - это процесс  выполнения обязательств, определенных в ходе клиринга, а также процесс, конечным результатом которого обычно является передача объекта биржевой сделки от продавца к покупателю и корреспондирующая передача денег от покупателя к продавцу. Кроме того, это завершающий этап сделки на рынке ценных бумаг.

Вся система  клиринга состоит из нескольких звеньев: расчетной палаты, ее членов (клир-вых фирм) и расчетных банков.

Расчетные банки осуществляют банковское обслуживание биржевых расчетов. Биржи, как правило, имеют определенный круг банков, которые их обслуживают.

Структура расчетной палаты может быть различна: отдельные единицы со своим собственным  штатом и руководством; расчетные  палаты являются подразделениями бирж; отдельная корпорация, находящаяся  в собственности шести банков.