Рынок ценных бмаг

ОГЛАВЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Эмиссия акций

1.1.1 Первичный выпуск ценных бумаг

1.1.2 Повторный выпуск ценных бумаг

1.2 Эмиссия облигаций

1.3 Дивиденд

2 ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Стоимостная оценка и доходность акций

2.2 Стоимостная оценка и доходность облигаций

3 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

3.1 Столбиковые чарты

3.2 Скользящее среднее

3.3 График типа «точка-крестик»

3.4 График колебания цен

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ А

ВВЕДЕНИЕ

Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной меняет отношения собственности, структуру и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности. В современном рынке могут изменяться его институциональные и отраслевые структуры, методы управления субъектами деятельности и тому подобное, но это перемены частного порядка, которые не в состоянии повлиять на фундаментальные основы и принципы функционирования рынка.

Рынок – сложное многофункциональное комплексное понятие, включающее, с одной стороны, рынок товаров и услуг, с другой – рынок ресурсов. Взаимодействие этих ресурсов определяет национальный экономический механизм.

Этот механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самостоятельные эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

Экономическая практика последних лет подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал (как в денежной, так и в вещественной формах). С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, то есть широких слоев населения – частных собственников.

В условиях рыночной экономики важнейшее значение для повышения эффективности производства предприятия имеет способность управлять процессом финансирования. Иначе говоря, руководство предприятий должно стремиться к наиболее оптимальному использованию свободных финансовых ресурсов, которое позволило бы предприятию получить максимальную прибыль. Одним из наиболее гибких финансовых  инструментов является использование ценных бумаг.

Цель данной курсовой работы заключается в том, чтобы на примере акционерного общества и его ценных бумаг показать механизм функционирования рынка ценных бумаг и его институтов, особенности и проблемы российского рынка, проследить, как работают на рынке ценных бумаг инвесторы, эмитенты и другие участники рынка. Целью работы также является овладение системами основных понятий, относящихся к миру ценных бумаг, фундаментальных и модельных знаний о его устройстве; организации основных рынков ценных бумаг; технического анализа и математического моделирования высших финансовых вычислений; практическим навыкам обращения с информацией о ценных бумагах.

1 ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг обслуживает процесс воспроизводства капитала. В зависимости от той роли, которую он играет в процессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Первичный рынок – рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.

1.1 Эмиссия акций

Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка (валютного рынка, рынка банковских капиталов) прежде всего спецификой товара. Ценная бумага – товар особого рода. Она одновременно и титул собственности, и долговое обязательство, право на получение дохода и обязательство выплачивать доход.

Основным видом ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются акции как единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

1.1.1 Первичный выпуск ценных бумаг

Открытое акционерное общество «Фитилек» зарегистрировано и начало свою работу в 2000 году. Предприятие является самостоятельным хозяйственным субъектом. Форма собственности – частная, учредителями являются физические лица, которые несут ответственность по обязательствам предприятия в пределах своей доли в уставный фонд фирмы.

ОАО «Фитилек» зарегистрировано в мэрии г. Архангельска 4 апреля 2000 года и внесено в реестр акционерных обществ, создаваемых на территории Архангельской области, за номером 864.

Юридический адрес: Россия, 163003, г. Архангельск, пр. Ломоносова, 45, тел. 65-14-76.

Идентификационный номер налогоплательщика: ИНН 3507589184.

Расчетный счет: 165347452568113370. Счет открыт в СБ РФ г. Архангельск ОСБ № 8637/015.

При учреждении предприятия общим собранием акционеров было принято решение о выпуске акций (обыкновенных и привилегированных – классических), которые были распределены между его участниками. Уставный капитал ОАО «Фитилек» объявлен в размере 50000000 рублей, из которых были выпущены акции двух видов: обыкновенные и классические привилегированные. Номинальная стоимость обыкновенных и привилегированных акций равна между собой и составляет 5000 рублей.

Общее количество акций можно определить, зная уставный капитал компании и номинальную стоимость акций согласно формуле (1)

              ,                     (1)

где      – количество акций, штук;

– уставный капитал, руб.;

– номинальная стоимость акции, руб.

              штук

Из них 8000 штук (80 %) – обыкновенные и 2000 штук (20 %) – привилегированные..

По привилегированным акциям гарантирован доход в размере 17 % годовых, оставшаяся часть прибыли идет на выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

1.1.2 Повторный выпуск ценных бумаг

Повторный выпуск ценных бумаг осуществляется с целью финансирования инвестиционной и расширения производственно-хозяйственной деятельности акционерного общества.

              Уставный капитал общества был увеличен в 2 раза и составил 100 000 000 рублей.

              При этом были выпущены обыкновенные акции в количестве 8500 штук и 4 вида привилегированных, общим количеством 1500 штук.

              Состав и структура акционерного капитала после второго выпуска представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Состав и структура акционерного капитала ОАО «Фитилек»

Таким образом, общее количество акций составило 20000 штук, из них 82,5 % обыкновенных и 17,5 % привилегированных.

Дивиденд по всем привилегированным акциям равен 17 % годовых, проценты начисляются раз в год и выплачиваются 31 декабря каждого года.

Также предусмотрено создание резервного фонда в размере 5 % от чистой прибыли.

1.2 Эмиссия облигаций

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигация удостоверяет:

-   факт предоставления владельцем бумаги денежных средств эмитенту в долг;

-   обязательство эмитента вернуть долг через определенное время;

-   право инвестора получать в виде вознаграждения за предоставленные денежные средства определенный процент от номинальной стоимости.

Облигация относится к категории эмиссионной ценной бумаги. Под ней понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

-   закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих   удостоверению, уступке и безусловному осуществлению,

-   размещается выпусками,

-   имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссия облигаций проводится с целью привлечения заемных средств на срок выше года на приемлемых условиях. Выпуская облигации, акционерное общество не рискует попасть в зависимость от банка,  и само определяет размер, сроки и условия погашения облигационного займа, а держатели облигаций не делятся правами управления, поскольку облигация, в отличие от акции, право голоса не имеет.

ОАО «Фитилек» выпустило облигации документарные на предъявителя. На Общем собрании акционеров ОАО «Фитилек» 17 февраля 2003 г. было принято решение о выпуске трех типов облигаций:

- 1 тип - 2000 шт. с фиксированной купонной ставкой 15 % и 5-летним сроком погашения, номинальная стоимость каждой равна 6000 руб.

- 2 тип - 1500 шт. с фиксированной купонной ставкой 17 % и 10-летним сроком погашения, номинальная стоимость каждой равна 7000 руб.

- 3 тип - 1000 шт. с плавающей купонной ставкой (в зависимости от ставки рефинансирования ЦБР) и 5-летним сроком погашения, номинальная стоимость каждой 5000 руб.

Проценты по облигациям выплачиваются ежегодно. Всего было выпущено 4500 штук на общую сумму 27 500 000 руб.