Рынок ценных бумаг

Оглавление 

1. Введение ----------------------------------------------------------------------------  1
2. Функции и роль ценных бумаг в развитии рыночной экономики------   4
3. Классификация ценных бумаг по различным признакам-----------------  5
4. Государственные ценные бумаги, их характеристика, цели выпуска--  7
5. Эмиссия муниципальных ценных бумаг-------------------------------------- 9
6. Характеристика корпоративных ценных бумаг---------------------------- 11
7. Практическая часть--------------------------------------------------------------- 13
8. Список источников и литературы--------------------------------------------- 15

 
 
 

1. Введение

 

      Ценные бумаги, появившиеся на  заре  капитализма   продолжали  жить  и

развиваться    в    условиях    монополистического     и     государственно-

монополистического  капитализма.  В  современную  эпоху   произошли   важные изменения   в   организационной   структуре   рынка   ценных   бумаг,    его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка  в  торговле  ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. 

      Одну  из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании  экономики,  в реализации   государственных   ценных   бумаг   в   результате,    например, расстройства  правительственных  финансов.  Эти  новые   тенденции   требуют анализа, позволяющего определить собственные российские подходы в  понимании работы рынка ценных бумаг.

      Изучение рынка ценных бумаг, его роли в экономике является  довольно  актуальной  на  сегодняшний  день, потому что развитой рыночной экономике  ценные  бумаги  и  их  рынок  играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств, для нужд  предприятий

и государства, при формировании акционерных обществ,  организации

и  развития  фондовых  бирж,  фондовых  рынков  для   привлечения   денежных накоплений предприятий и населения в экономику учитывая исторические особенности и  текущую  ситуацию  в стране.

     Рынок  ценных бумаг - важнейший элемент фондового рынка любой страны. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг осуществляет централизованное заимствование временно свободных денежных средств коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения.

До 1980-х годов  в России не было рынка ценных бумаг, если  не  считать

размещения облигаций  государственных займов, где покупателем  в  большинстве случаев в принудительном порядке выступало население.

        В  1985—1987  годах  в результате политики  перехода  к  рыночным  отношениям  в  экономике  страны появились акции.  Их  появление  можно  считать  началом  возрождения  рынка ценных   бумаг.    Вначале появились    акции    трудового    коллектива, распространявшиеся среди работников предприятия. Они эмитировались  с  целью повысить  заинтересованность  работников  в  результатах  труда  и  привлечь дополнительные ресурсы для технического перевооружения производства.

      Следом за акциями трудовых коллективов появились акции предприятий,  которые  можно было продавать на сторону, но только юридическим лицам,  а  затем  и  акции, продажа которых разрешалась и физическим лицам, в том числе и иностранным. В декабре 1990 года правительство России приняло  Постановление  об акционерных обществах, в  котором  предусматривалась  возможность  обращения ценных бумаг и определялось само понятие «обращение ценных  бумаг»  (продажа и покупка или другие действия, приводящие к смене владельца).

  Юридически понятие ценной  бумаги  вводится  в  ст.  142  Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) и  звучит  следующим  образом:

        «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права,  осуществление  или  передача которых возможны только при его предъявлении».

      В условиях рынка его участники  вступают между собой  в  многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег  и  товаров.  Эти  отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются.

  В этом смысле ценная  бумага  —  это  такая  форма  фиксации  рыночных отношений между участниками рынка,  которая сама  является  объектом  этих отношений. 

      Но  ценная бумага — это не деньги и  не материальный товар. Ее  ценность состоит  в  тех  правах,  которые  она  дает  своему  владельцу.   Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том  случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже,  а  даже  удобнее,  чем  сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях  суть разные формы существования капитала,  то  экономическое  определение  ценной бумаги можно выразить следующим образом.

  Ценная бумага — это форма  существования  капитала,  отличная  от  его товарной, производительной  и  денежной  форм,  которая  может  передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар  и  приносить  доход.  Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в  денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что  у  владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на  него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

      Ценная  бумага — это особый товар, который обращается на особом,  своем собственном рынке — рынке ценных бумаг, но  не  имеет  ни  вещественной,  ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни  физическим  товаром, ни услугой. 

2. Функции и роль ценных бумаг  в развитии рыночной экономики.

 

     

      Ценная  бумага выполняет ряд общественно  значимых функций:

      - перераспределяет денежные средства  (капиталы)  между:  отраслями и

сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и

т.п.;

      - предоставляет определенные  дополнительные  права ее  владельцам,

помимо права  на капитал. Например, право на участие  в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных  ситуациях и т.п.;

      - обеспечивает получение дохода на  капитал и (или)  возврат самого

капитала и  др.

      Ценные  бумаги играют значительную роль в  платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг.

      Различные государственные ценные бумаги активно  используются при проведении Центральным  Банком Российской Федерации денежно-кредитной  политики.

      Ценные  бумаги, будучи надёжными и ликвидными активами, применяются для поддержки  ликвидности баланса финансово-кредитных учреждений.

      Средства, полученные от реализации государственных  ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета. 

3. Классификация ценных бумаг по различным  признакам

 

      Различают классификации ценных  бумаг  и  классификации  видов  ценных бумаг.

      Классификации ценных бумаг —  это  деление  ценных  бумаг   на  виды  по определенным признакам, которые им присущи.

      Классификации видов ценных бумаг  — это группировки ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг на подвиды. В  свою  очередь, подвиды могут  в  ряде  случаев  делиться  еще  дальше.  Каждая  нижестоящая классификация входит  в  состав  той  или  иной  вышестоящей  классификации.

      Например,  акция  —  один  из  видов  ценных бумаг.  Но  акция  может  быть обыкновенной   и   привилегированной.   Обыкновенная   акция   может    быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

      Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности (они играют  роль  финансовых  инвестиций)  являются:   акции,   облигации, банковские сертификаты, векселя,  чеки,  коносаменты,  варранты,  фьючерские контракты, срочные ценные бумаги, бессрочные ценные бумаги,  инвестиционные.

      Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

      Сумма акции есть доля акционера  во всем том, чем владеет акционерное общество, его  право  на  часть  капитала, имущества, дохода. Акции существуют столько же времени,  сколько  существует акционерное.

      Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или другого имущественного эквивалента. Доходом является % и дисконт.

        Облигация выпускается на определенный  срок для привлечения дополнительных  финансовых ресурсов.

      Владелец  облигаций имеет  право  получения  их  полной стоимости  и  заранее  обусловленного  дохода.   

      Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя оплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселюдержателю), форма   и   обращение    которого    регулируются    специальным законодательством — вексельным правом;

      Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банка произвести платеж, указанный в нем сумму чекодержателю. Чек в основном выполняет функцию средства платежа и расчета.

      Фьючерс – это стандартный контракт на куплю-продажу какого-либо актива (Валюты или ценной бумаги) в будущем, по которому продавец принимает обязательство  купить определенное количество актива в указанный срок по цене, определенный сторонами при заключении сделки, при чем стандартизация идет по срокам, объемам и поставки активов.

      Опцион  – это двухсторонний договор  о передаче прав и обязательств купить или передать определенный актив по установленной (зафиксированной в договоре) цене в заранее согласованную дату или в течении согласованного периода времени.

      Срочные ценные бумаги — это ценные бумаги, имеющие  установленный  при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся  на  три подвида:

      - краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

      - среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1  года  в пределах  до

5—10 лет;

     - долгосрочные, имеющие срок обращения до 20—30 лет.

      Бессрочные  ценные бумаги — это ценные бумаги, срок  обращения  которых ничем не  регламентирован,  т.е.  они  существуют  «вечно»  или  до  момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

      Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги — ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции,  облигации,  фьючерсные  контракты  и др.).

  Неинвестиционные ценные бумаги — ценные  бумаги,  которые  обслуживают денежные  расчеты  на   товарных   или   других   рынках   (векселя,   чеки, коносаменты).

  Основные виды ценных бумаг являются  рыночными,  т.е.  могут  свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде  случаев  обращение  ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя  продать  никому,  кроме как тому, кто ее  выпустил,  и  то  через  оговоренный  срок.  Такие  бумаги являются нерыночными. 
 
 

4. Государственные ценные бумаги, их характеристика, цели выпуска

 

  Государственные ценные бумаги - это бумаги, которые  выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета. Различают следующие виды государственных ценных бумаг: