Оценка стоимости предприятия

Рыночная стоимость активов предприятия составляет 1 533 963 тыс. рублей.

    Оценка  обязательств предприятия

    Кредиторская  задолженность предприятия ООО  «Евроком» в сумме 683 426 тыс. рублей должна быть учтена при расчете рыночной стоимости предприятия.

Расчет  рыночной стоимости  предприятия затратным  подходом - методом  чистых активов

    Рыночная  стоимость предприятия определяется путем уменьшения рыночной стоимости активов на величину обязательств предприятия (кредиторской задолженности):

Стоимость = Активы - Обязательства

1 533 963 -683 426 = 850 537 тыс. руб.

. Расчет рыночной  стоимости предприятия  доходным подходом  – методом прямой  капитализации

    При расчете доходным подходом выбран метод прямой капитализации.

    Данный  метод заключается в расчете  текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью  коэффициента капитализации : 

   В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года-367 205 тыс рублей (по балансу: стр.470+стр.465).

   Коэффициент капитализации находим методом  кумулятивного построения:

R=Сб+Рл+Рр

   где Сб – без рисковая ставка (составляет 12 %);

        Рл - риск ликвидности;

       Рр - региональный риск, присущ для конкретного региона.

К = 12%+10%+7% = 29%

Рыночная стоимость объекта оценки:

367 205/0,29 = 1 266 224 тыс руб.

Обобщение и заключение о  рыночной стоимости  предприятия «Евроком».

    Для определения рыночной стоимости  предприятия (бизнеса) ООО «Евроком» использовались затратный подход- метод  чистых  активов  и доходный  подход - метод прямой капитализации. В данном случае, наибольшей достоверностью обладает расчет затратным подходом, который базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия, но не отражает будущие доходы бизнеса. Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране. Тем не менее, доходный метод применяется при обобщении результатов оценки.

    Сравнительный подход не применялся ввиду отсутствия информации о сделках данного рода по продаже аналоговых предприятий.

    Учитывая  вышеизложенное, значимость расчетов различными подходами при определении  итоговой величины рыночной стоимости  объекта оценки можно представить  в виде удельного веса каждого  из них следующим образом:

Таблица № 20 Расчет итоговой величины рыночной стоимости ООО «Евроком»

 

    Исходя  из приведенных аналитических расчетов, объект оценки имеет рыночную стоимость (округленно) 1 141 500 тыс. рублей. 

 

     Заключение

     Из  сказанного можно сделать вывод, что стержнем процесса оценки предприятия (бизнеса), в каком бы направлении  она не разрабатывалась, является индивидуальный стиль решения вопроса на основании  стандартов. Решительное обновление технологий - производства, сбыта, управления на предприятии, инфляции, существующих стандартов приводит к постоянному  контролю за оценочной деятельностью, периодически изменяя структуру  процесса оценки предприятия.

     В работе приведены и описаны практические основы процесса оценки предприятия (бизнеса), рассмотрены проблемы оценки, кратко описаны методы и подходы оценки. Приведены примеры подходов к  процессу оценки предприятия и их методов. На конкретном предприятии, также  отражен процесс оценки предприятия  с целью продажи.

     Эффективность процесса оценки зависит непосредственно  от методов оценки, квалификации оценщика и восприятия конкретной ситуации в  выборе структурной схемы процесса оценки предприятия.

     При составлении оценки необходимо учитывать  стандартные основы составления, программное  обеспечение, анализ и метод формирования схемы. Нельзя пренебрегать и несущественными  факторами влияния рынка, инфляции и других факторов т.к. они могут  привести к серьёзным изменениям в работе оценки. 

 

 

Литература

1. Валдайцев С.В.  Оценка бизнеса: учеб.-2-е изд.перераб. и лоп.-М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004-360с.
2. Ронова Г. Н., Королев П. Ю., Осоргин А. Н., Хаджиев М. Р., Тишин  Д. И. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ: учебно-практическое пособие / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2006. – 101 с.
3. Ронова Г.Н., Королев П.Ю., Осоргин А.Н., Хаджиев М.Р., Тишин Д.И. ОЦЕНКА  СТОИМОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЙ:  Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009. – 157 с
4. Косорукова  Ирина  Вячеславовна.  Руководство  по  изучению дисциплины “Теория  и  практика  оценочной  деятельности” – М. Московский  международный  институт  эконометрики,  информатики, финансов и права. 2003.-30 с.
5. Ронова  Г.Н.,  Кузьмина  Т.В.  ТЕОРИЯ  И  ПРАКТИКА ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 253  с. 
6. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. — М. : Омега-Л, 2006. — 288 с. : ил., табл. — (Организация и планирование бизнеса). — ISBN 5-365-00213-Х
7. Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса.- СПб.: Питер, 2002 г.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 336 с
9. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «Дис», 2004. - 390 с
10. Ковалев К. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 506 с.
11. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие. Под ред. Абдулаева Н. А. М.: Изд-во «ЭКМОС», 2002 г
12. Филиппов Л.А. Оценка бизнеса Учебное пособие М.КНОРУС.2009.-720 с.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

Схема №1 Процесс оценки бизнеса.

 

                                                  Система расчётов                                  

                                                 Итоговая стоимость

 
 
 
 
 
 

Схема №2 Процесс оценки бизнеса на основе договора.

правоотношения

объект оценки

 
 
 

 

Таблица №2 Этапы процесса оценки бизнеса

 

 

 
 
 
 

 

Таблица 3.1. Затратный подход в оценке стоимости  предприятия (бизнеса)