Исследование финансового состояния предприятия и формирование оптимальной структуры баланса на примере ОАО «БЕЛШИНА»

Значения коэффициентов финансовой напряженности по всем вариантам также соответствуют нормативному значению (<0,5).

При привлечении денежных ресурсов во всех вариантах коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами весьма далек до требуемой величины (> 0,3).

Рентабельность производства при  привлечении денежных средств под выше указанные инвестиционные проекты при любом варианте остается неизменной, равной 22 %.  

Экономическая рентабельность имущества  по мере увеличения удельного веса денежных средств, идущих на пополнение собственного капитала, увеличивается, с 20 % в первом варианте до 47 % в девятом варианте.  

Рентабельность собственного капитала, наоборот, по мере увеличения удельного веса денежных средств, идущих на пополнение собственного капитала, уменьшается, это связано с тем, что при неизменной величине чистой прибыли и увеличении суммы собственного капитала, рентабельность собственного капитала постепенно снижается с 14 до 10 % . 

Период окупаемости собственного капитала в связи с увеличением суммы собственного капитала постепенно увеличивается.

Данные расчеты позволяют сделать  вывод, что привлекая денежные средства под конкретные инвестиционные проекты, эффективные и прибыльные, предприятие  улучшает свое финансовое состояние, становится платежеспособным и финансово устойчивым. 

 

 

Таблица 3.3

Зависимость коэффициентов и показателей  анализа финансового состояния  предприятия,

их динамики от структуры привлекаемых средств

Наименование показателя	Норматив	Расчетное значение показателя при  определенном соотношении  денежных средств, идущих на пополнение собственного капитала к заемным денежным средствам
		1	2	3	4	5	6	7	8	9
		10/90	20/80	30/70	40/60	50/50	60/40	70/30	80/20	90/10
Коэффициент собственности (коэффициент  финансовой независимости)	>0,6	0,59	0,62	0,65	0,67	0,70	0,73	0,76	0,79	0,82
Коэффициент финансовой напряженности	<0,5	0,41	0,38	0,35	0,33	0,30	0,27	0,24	0,21	0,18
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	> 0,3	-1,37	-1,2	-1,03	-0,86	-0,69	-0,52	-0,36	-0,19	-0,02
Рентабельность производства, %		22	22	22	22	22	22	22	22	22
Экономическая рентабельность имущества, %		20	22	24	26	28	31	35	40	47
Рентабельность СК, %		14	14	13	12	12	11	11	11	10
Период окупаемости собственного капитала		7,03	7,38	7,73	8,08	8,44	8,79	9,14	9,49	9,85

 

3.3 Эффективность предоставленных государственных льгот и преференций

Государство предоставляет ОАО  «Белшина» льготы и преференции  для финансового оздоровления предприятия.

Предприятием получены льготы:

1. Под гарантию Правительства предоставлен бюджетный кредит в сумме 10 млн. долл. США.
2. Постановлением Совета Министров РБ № 474 «О предоставлении отсрочки по погашению задолженности за потребленные энергоресурсы» предоставлена сумма 4 033,564 млн. руб.
3. Льготы по нормативному распределению прибыли (только 40 % чистой прибыли идет на погашение кредитов).

4. Предусматривается отсрочка уплаты  налогов в республиканские и  местные бюджеты.

5. Снижение тарифа нам электроэнергию  на 38 %.

 

В 2002 году данные льготы и преференции  позволили закупить сырья и материалов на сумму 9410,0 тыс. долл. США, и рассчитаться за электроэнергию на сумму 990,0 тыс. долл. США.

Использование льгот позволило  комбинату дополнительно произвести 379 тысяч шин. Получить выручки от реализации 25923,6 млн. руб. РБ. Прибыль  от реализации продукции составила 2100,0 млн. руб.

Кредит использован во II квартале, что привело к увеличению поступления валютной выручки, которая составила 10280,0 тыс. долл. США, и по сравнению с I кварталом текущего года она увеличилась в 3 раза.

Льготой по нормативному распределению  выручки комбинат не пользуется так как имеется задолженность перед бюджетом.

 

Таблица 3.4

Анализ эффективности преференций, предоставленных 

ОАО «Белшина» за 2002 год

№ п/п	Показатели	Единица измерения	2001г.	2002г.
1.	Недопоступление доходов в бюджет	млн. руб.	-	-
2.	Преференции (льготы) по кредитам  ОАО «Беларусбанк»	млн. $	-	10,0
3.	Отсрочка задолженности за потребленную электроэнергию	млн. руб.		4033,564
4.	Всего преференций (льгот)	млн. руб. млн. $		4033,564 10,0
5.	Налоги и неналоговые платежи  в бюджет (перечисленные)	млн. руб.	10301,5
6.	Задолженность по платежам в бюджет (включая отсроченную)	млн. руб.	-	183,0
7.	Объем промышленной продукции в  сопоставимых ценах	млн. руб.	157379,8	166049,8
8.	Выручка от реализации продукции (в действующих ценах)	млн. руб.	112979,8	230990,1
9.	Затраты на производство и сбыт реализованной  продукции	млн. руб.	90938,4	184189,0
10.	Прибыль от реализации продукции	млн. руб.	-722,9	5946,7
11.	Рентабельность реализованной  промышленности	%	-0,8	3,2
12.	Оборотные средства	млн. руб.	19554,0	49119,6
13.	Срочные обязательства	млн. руб.	38488,5	84239,2
14.	Коэффициент текущей ликвидности		0,51	0,58
15.	Собственные оборотные средства	млн. руб.	-6910,3	-17554,6
16.	Текущие активы	млн. руб.	31578,0	66683,7
17.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		-0,22	-0,26
18.	Объем реализации продукции на экспорт	тыс.$	88764,3	88789,8
19.	Объем закупок по импорту	тыс.$	60651,1	67495,1
20.	Среднесписочная численность работников	чел.	13997	13943

 

 

3.4 Рекомендации по разработке финансовой политики предприятия

Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной  системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических  целей его деятельности. При проведении реформы предприятия стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются:

- максимизация прибыли предприятия;

- оптимизация структуры капитала  предприятия и обеспечение его  финансовой устойчивости;

- достижение прозрачности финансово-экономического  состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности  предприятия;

- создание эффективного механизма  управления предприятием;

- использование предприятием рыночных  механизмов привлечения финансовых средств.

В рамках этих задач рекомендуется  выполнить следующие мероприятия по ряду направлений в области управления финансами:

- проведение рыночной оценки  активов;

- проведение реструктуризации  задолженности по платежам в  бюджет;

- разработка программы мер по  ликвидации задолженности по  выплате заработной платы;

- разработка мер по снижению  не денежных форм расчетов;

- проведение анализа положения  предприятия на рынке и выработка  стратегии развития предприятия;

- проведение инвентаризации имущества  и осуществление реструктуризации имущественного комплекса предприятия.

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

- анализ финансово-экономического  состояния предприятия;

- разработка учетной и налоговой  политики;

- выработка кредитной политики  предприятия;

- управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

- управление издержками, включая  выбор амортизационной политики;

- выбор дивидендной политики.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности.

Для подтверждения достоверности  данных бухгалтерской отчетности целесообразно провести аудиторскую проверку специализированной организацией. Результаты аудиторской проверки следует учитывать при проведении анализа финансово-экономического состояния предприятия.

Предприятию следует выделить службу, занимающуюся анализом финансово-экономического состояния, основными задачами которой будет:

- разработка входных (за исключением  тех, которые в настоящее время  уже используются в бухгалтерском  учете) и выходных форм документов  с показателями. Бухгалтерской службе  следует заполнять эти формы  с той периодичностью, которая наиболее целесообразно для поддержки работы финансовой службы предприятия;

- периодическое (ежеквартально,  ежемесячно, ежегодно) составление  пояснительных записок к выходным  формам с расчетными показателями, с подробным анализом отклонений (от плановых, среднеотраслевых показателей, показателей предыдущего года, предприятий-конкурентов и т.д.), с выдачей рекомендаций по устранению недостатков.

Разработка учетной политики как  система методов и приемов  ведения бухгалтерского учета обязательна для всех предприятий. В связи с этим целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей. При определении учетной политики у предприятия существует выбор, который касается, главным образом, методов списания сырья и материалов производства, вариантов списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, возможности применения ускоренной амортизации, вариантов формирования ремонтных и страховых фондов и т.д.

Наибольший эффект оптимизация  учетной политики дает на этапе маркетинговых  исследований конкретных видов продукции, освоения их производства, а также  планирования новых производств  и участков, технологических схем создания новых структур.

В целях выработки кредитной политики предприятия рекомендуется провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов.

Финансовым службам рекомендуется  учитывать все возможные выводы и затраты по привлечению финансовых ресурсов как через систему кредитования, так и через инструменты рынка ценных бумаг, а также разработать схему обеспечения их погашения с учетом всех возможных источников получения предприятием средств. Финансовой службе предприятия рекомендуется:

- рассчитать потребность в заемных  средствах (при ее отсутствии - возможную выгоду от их привлечения);

- правильно выбрать кредитную  организацию (учитывая наличие  лицензии, размер процентной ставки, способы ее расчета - сложным процентом или простым процентом, сроки погашения, формы выдачи, репутацию на рынке ценных бумаг, условия пролонгации кредитов и т.д.);

- составить план погашения заемных  средств и расчет процентной  суммы с учетом особенностей  налогообложения прибыли. 

Управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности.

Финансовой службе предприятия  целесообразно постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов:

- хеджирование (компенсация активов  обязательствами при равном сроке  погашения);

- финансирование по краткосрочным  ссудам;

- финансирование по долгосрочным  ссудам;

- финансирование преимущественно по долгосрочным ссудам (консервативная политика);

- финансирование преимущественно  по краткосрочным ссудам (агрессивная политика).

В настоящих условиях предприятие  может поддерживать обеспеченность взятых ссуд следующими методами:

- увеличение доли ликвидных активов;

- удлинение сроков, на которые  выдаются ссуды предприятию.

Однако следует учесть, что эти  методы ведут к снижению прибыльности:

в первом - путем вложения средств  в малоприбыльные активы;

во вторых - посредством возможности выплаты процентов по ссуде в период наличия собственных средств.

Кроме того, может быть применен метод  финансирования за счет откладывания выплат по обязательствам, однако существуют пределы, установленные законодательством, до которых предприятие может относить сроки платежей.

В результате анализа оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений рекомендуется провести следующие мероприятия:

- принятие решения о замене  не денежных форм расчетов  или, по крайней мере, об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга;

- составление программы по ликвидации  задолженности по выплате заработной  платы (при наличии таковой задолженности);