Исследование финансового состояния предприятия и формирование оптимальной структуры баланса на примере ОАО «БЕЛШИНА»

 

Таблица 2.9

                        Анализ правильности размещения  имущества предприятия при оценке  его финансовой устойчивости      

Наименование показателя	2001 г.						2002 г.
	Значение показателя по балансу		Значение показателя по расчету		Отклонение значения показателя по балансу от расчетного		Значение показателя по балансу		Значение показателя по расчету		Отклонение значения показателя по балансу от расчетного
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Внеоборотные активы (I раздел баланса - ВА)	66399866	203207021	63864665	186622497	2535201	16584524	201297079	307445116	184913169	275374267	16383910	32070849
Оборотные активы (II раздел баланса - ОА)	8918331	31951116	11453532	48535640	-2535201	-16584524	31578002	66683660	47961912	98754509	-16383910	-32070849
Собственный капитал (III раздел баланса - СК)	64528817	196207832	При правильном размещении имущества организации должны наблюдаться  следующие соотношения:				194386570	295379365	При правильном размещении имущества организации должны наблюдаться  следующие соотношения:
Долгосрочные пассивы (IV раздел 6аланса - ДП)	2011347	0	1) ВА = СК - 30 %ОА + ДП или  ВА - (СК -СОС) + ДП;				0	0	1) ВА = СК - 30 %ОА + ДП или  ВА - (СК -СОС) + ДП;
Краткосрочные пассивы (V раздел баланса - КП)	8778033	38950305	2) ОА = 30%ОА+ КП или ОА = СОС + КП.				38488511	78749411	2) ОА = 30%ОА+ КП или ОА = СОС + КП.

 

Таблица 2.10

Анализ финансовой устойчивости

Наименование показателя	Норматив	2001 г.			2002 г.
		На начало года	На конец года	Откл. (+,-)	На начало года	На конец года	Откл. (+,-)
1. Коэффициент финансовой независимости	≥ 0,4-0,6	0,86	0,83	-0,03	0,83	0,79	-0,04
2. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств	≤ 0,7	0,03	0,02	-0,01	0,02	0,12	0,10
3. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	Не ниже 0,3 для промышленных предприятий	-0,21	-0,22	-0,01	-0,22	-0,18	0,04
4. Коэффициент, характеризующий  соотношение производственного  потенциала и актива баланса	Не менее 0,5 для промышленных предприятий	0,89	0,86	-0,03	0,86	0,72	-0,15
5. Коэффициент устойчивости экономического  роста	Сравнение со значениями предыдущих лет	-0,0823	0,00	0,08	0,0006	-0,02	-0,02

Рост показателя - коэффициента соотношения  привлеченных и собственных средств  в 2001 г. на 10 % свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов, т. е. говорит о снижении финансовой устойчивости данного предприятия. Величина данного коэффициента соответствует нормативному значению.

Проанализировав значения коэффициента, характеризующего соотношение производственного  потенциала и актива баланса, можно  сделать вывод: несмотря на то, что и в 2001 и 2002 гг. наблюдалась тенденция снижения данного показателя (с 0,89 до 0,86 в 2000 г., с 0,86 до 0,72 в 2001 г.) величина данного показателя является вполне достаточной для данного предприятия. Хотя тенденцию снижения доли производственного потенциала в общей величине активов положительной не назовешь. Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия за 2001-2002 годы представлена на рисунке 2.3.

Проведя вышеизложенный анализ финансовой устойчивости ОАО «Белшина» можно сказать, что в целом по предприятию складываются отрицательные тенденции в общем финансовом состоянии предприятия. При падении ликвидности и достаточно низкой платёжеспособности в дальнейшем при необходимости данному хозяйствующему субъекту всё труднее будет иметь возможность пользоваться средствами на  заёмной основе.

2.5 Оценка деловой активности  предприятия

Для реализации данного направления  могут быть рассчитаны различные  показатели, характеризующие эффективность  использования общего, основного и оборотного капитала.

Для обобщающей характеристики эффективности  использования капитала служат показатели капиталоотдачи, фондоотдачи и фондоемкости (таблица 2.11). Источником информации выступают бухгалтерский баланс (форма №1), приложение к балансу «Отчет о прибылях и убытках».

Таблица 2.11

Показатели эффективности использования  активов

Наименование показателя	2001 г.			2002 г.
	На начало года	На конец года	Откл. (+,-)	На начало года	На конец года	Откл. (+,-)
Коэффициент капиталоотдачи	0,53	0,40	-0,13	0,39	0,51	0,12
Коэффициент фондоотдачи	0,64	0,48	-0,16	0,47	0,76	0,30
Коэффициент фондоемкости	1,57	2,09	0,52	2,14	1,31	-0,83

 

Проанализируем данные таблицы 2.11 и сделаем выводы.

Коэффициент капиталоотдачи в 2001 году снизился на 0,13 (с 0,53 до 0,40), а в 2002 году увеличился на 0,12 (с 0,39 до 0,51), т. е. в 2002 году возросло количество оборотов капитала за год по сравнению с 2001 годом, а значение коэффициента фондоотдачи на начало 2003 года почти достигло уровня данного коэффициента на начало 2001 года. Этот факт является крайне положительной тенденцией, так как свидетельствует об увеличении активности капитала.

Коэффициент фондоотдачи в 2001 году снизился на 0,16 (с 0,64 до 0,48), а в 2002 году увеличился  на 0,30 (с 0,47 до 0,76), т. е. в 2002 году основные фонды предприятия использовались эффективно. 

Снижение показателя фондоотдачи  в 2001 году может быть связано с  устареванием и значительным износом  производственного оборудования.

Коэффициент фондоемкости, обратный коэффициенту фондоотдачи, в 2001 году увеличился на 0,52 (с 1,57 до 2,09), а в 2002 году снизился  на 0,83 (с 2,14 до 1,31), что свидетельствует о том, что в 2002 году потребность в основном капитале на единицу стоимости результата снизилась. 

Эффективность использования оборотных ресурсов означает уменьшение их величины на единицу реализованной продукции, и, следовательно, ускорение их оборачиваемости.

Анализ коэффициентов, характеризующих скорость оборота всего оборотного капитала и его отдельных элементов, представлен в таблице 2.12.

Показатель оборачиваемости оборотного капитала характеризует эффективность  использования всех имеющихся оборотных  ресурсов предприятия, т. е. показывают, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая стоимостная единица оборотных активов.

Проанализировав данные таблицы 2.12, можно  сделать следующие обобщающие выводы.

Оборачиваемость оборотного капитала в 2001 году снизилась на 1,6 оборота.

 

Таблица 2.12

Показатели эффективности использования  оборотных активов

Наименование показателя	2001 г.			2002 г.
	На начало года	На конец года	Откл. (+,-)	На начало года	На конец года	Откл. (+,-)
Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов	4,5	2,9	-1,6	2,9	2,9	0,0
Продолжительность оборота производственных запасов	26,3	22,7	-3,6	23,2	25,8	2,6
Продолжительность оборота готовой  продукции	7,4	15,3	8,0	15,7	10,0	-5,7
Продолжительность оборота дебиторской  задолженности	6,9	18,6	11,7	19,4	39,0	19,6

 

В 2002 значение коэффициента оборачиваемости  оборотного капитала на начало и  на конец периода не изменилось, т. е. эффективность использования оборотных средств осталась на том же уровне, что и на конец 2001 года, а, следовательно, оборотные активы не стали использоваться на предприятии более эффективно. В целом данная тенденция является отрицательной. На общей оборачиваемости текущих активов отразилось влияние действия разнонаправленных факторов, таких как оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость производственных запасов и др. Так в 2001 году отрицательно сказалось увеличение продолжительности оборота готовой продукции (на 8 дней) и увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности (на 11,7 дня), снижение продолжительности оборота производственных запасов на 3,6 дня положительно повлияло на оборачиваемость оборотных активов, но существенного положительного сдвига не дало. В 2002 году отрицательно сказалось увеличение продолжительности оборота производственных запасов (на 2,6 дня) и увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности (на 19,6 дня), снижение продолжительности оборота готовой продукции на 5,7 дня положительно повлияло на оборачиваемость оборотных активов. Влияние данных факторов на оборачиваемость оборотного капитала зависит от удельного веса каждого элемента оборотных активов в общей их сумме.

2.6 Оценка рентабельности предприятия

Показатели рентабельности по предприятию  рассчитаны в таблице 2.13.

Таблица 2.13

Оценка прибыльности

Наименование показателя	2001 г.			2002 г.
	На начало года	На конец года	Откл. (+,-), пр. пункты	На начало года	На конец года	Откл. (+,-), пр. пункты
1. Рентабельность продаж, %	8,98	-0,89	-9,87	-0,80	3,13	3,93
2. Рентабельность реализованной  продукции, %	9,87	-0,88	-10,74	-0,79	3,23	4,02
3. Рентабельность производства, %	5,33	-0,70	-6,04	-0,69	0,94	1,63
4. Экономическая рентабельность  имущества, %	17,97	-1,79	-19,76	-1,78	2,39	4,17
5. Рентабельность собственного  капитала, %	3,00	-0,36	-3,36	-0,35	0,64	0,99
6. Период окупаемости собственного  капитала, лет	33	-281	-314	-284	157	441

 

Рентабельность продаж в 2001 году снизилась на 9,87 процентных пункта, а в 2002 году увеличилась на 3,93 процентных пункта, т. е. в 2002 году количество прибыли, приходящейся на рубль выручки значительно возросло.

Рентабельность реализованной  продукции в 2001 году так же снизилась на 10,74 процентных пункта, а в 2001 году увеличилась на 4,02%, т. е. в 2002 году количество прибыли, приходящейся на единицу затрат по реализованной продукции также возросло.

Количество прибыли, приходящейся на единицу затрат на производство также увеличилось, но не так существенно, о чем свидетельствует рентабельность производства в 2002 году: - 0,69% на начало периода и 0,94% на конец периода (рентабельность производства увеличилась на 1,63 процентных пункта).

Эффективность использования всего имущества в 2002 году увеличилась по сравнению с 2001 годом, о чем свидетельствуют значения показателя - экономическая рентабельность имущества. Эффективность использования собственного капитала в 2002 году увеличилась по сравнению с 2001 годом, о чем свидетельствуют значения показателя - рентабельность собственного капитала.

Как видно, в 2001 году все показатели рентабельности снизились в связи  с тем, что в 2001 году предприятие  сработало с большой величиной  убытка. Но в 2002 году финансовое состояние предприятия явно пошло в гору. Хотя в целом следует отметить, что все показатели рентабельности предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном функционировании предприятия.

Динамика коэффициентов прибыльности и рентабельности за 2001-2002 годы представлена на рисунке 2.4.

Рассмотрев показатели, нужно сказать, что данные результаты (хотя и имеют  существенные погрешности в связи  с искажающим действием различных  факторов: инфляция, переоценка, и т.д.)  могут быть основанием для принятия управленческих решений.

 

 

 
3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОТКРЫТОГО  АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «БЕЛШИНА»

3.1 Применение методики планирования  оптимальной структуры активов  и пассивов с целью достижения  необходимого уровня платежеспособности

Устойчивое финансовое состояние  предприятия определяется достаточно высоким уровнем коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Первый из коэффициентов увеличивается при относительно более высоких темпах роста капитала и резервов по сравнению с темпами роста краткосрочной задолженности.

Устойчивое финансовое состояние  предприятия определяется также  высокой рентабельностью капитала. От этого зависит инвестиционная привлекательность предприятия - акционерного общества, уровень дивидендов на акции. Но при прочих равных условиях рентабельность капитала тем выше, чем меньше его сумма. При замещении части собственного капитала заемными средствами рентабельность капитала повышается. Повышение коэффициента текущей ликвидности возможно без снижения краткосрочной задолженности при условии увеличения оборотных активов. Повышение рентабельности капитала возможно и без снижения его величины при условии роста чистой прибыли.

Рассмотрим несколько вариантов соотношения оборотных и внеоборотных активов ОАО «Белшина» и рассчитаем рентабельность капитала в условиях соблюдения предельных значений критериев платежеспособности (таблица 3.1).

 

Таблица 3.1

Рентабельность   капитала   в   условиях   соблюдения предельных значений критериев платежеспособности

Показатели	Ед. изм.	Варианты
		1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Общая сумма активов	тыс. руб.	374128776	374128776	374128776	374128776	374128776	374128776	374128776	374128776	374128776
2. Внеоборотные активы	тыс. руб.	37412878	74825755	112238633	149651510	187064388	224477266	261890143	299303021	336715898
удельный вес  в активах	%	10	20	30	40	50	60	70	80	90
3. Оборотные активы	тыс. руб.	336715898	299303021	261890143	224477266	187064388	149651510	112238633	74825755	37412878
удельный вес  в активах	%	90	80	70	60	50	40	30	20	10
4 . Краткосрочная задолженность	тыс. руб.	198068176	176060600	154053025	132045450	110037875	88030300	66022725	44015150	22007575
5 .Долгосрочная задолженность	тыс. руб.	26409090	23474747	20540403	17606060	14671717	11737373	8803030	5868687	2934343
6. Капитал и резервы	тыс. руб.	149651510	174593429	199535347	224477266	249419184	274361102	299303021	324244939	349186858
7. Собственные оборотные  средства	тыс. руб.	112238633	99767674	87296714	74825755	62354796	49883837	37412878	24941918	12470959
8.Коэффициент текущей  ликвидности		1,7	1,7	1,7	1,7	1,7	1,7	1,7	1,7	1,7
9.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами		0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3
10. Отношение активов  к собственному капиталу		2,50	2,14	1,88	1,67	1,50	1,36	1,25	1,15	-
11.Балансовая прибыль	тыс. руб.	1885148	1885148	1885148	1885148	1885148	1885148	1885148	1885148	1885148
12. Оборачиваемость активов	число оборотов	0,51	0,51	0,51	0,51	0,51	0,51	0,51	0,51	0,51
13. Рентабельность капитала	%	1,26	1,08	0,94	0,84	0,76	0,69	0,63	0,58	-