Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «УМПО»)

 

Как видно из таблицы у  исследуемого предприятия имеются долгосрочные займы и кредиты, в отчетном году кредиты сократились на 57,36%. Краткосрочные кредиты и займы в отчетном периоде возросли на 70,42% (5561612 тыс. руб.), что свидетельствует о недостатке собственных средств. Кредиторская задолженность снизилась на 5,72 % за счет снижения задолженности перед прочими кредиторами. Это характеризует предприятие как платежеспособное, однако, рост кредитов и займов говорит о дефиците денежных средств и низкой платежеспособности.

 

       В качестве одного из основных показателей при расчете кредитоспособности используется показатель стоимости чистых активов коммерческой организации. Он отражает стоимость имущества, которое останется при «воображаемой» ликвидации компании, т.е. величину стоимости имущества коммерческой организации, оставшуюся у нее после выполнения всех принятых на себя обязательств.

      Показатель стоимости «чистых активов» характеризует степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании.

Стоимость чистых активов  отражает также стоимость той  части имущества организации, которая  осталась бы у учредителей (участников) предприятия при «воображаемой» ликвидации коммерческой организации  с одновременным прекращением ее кредиторской и дебиторской задолженности  по стоимости, отраженной в бухгалтерских  регистрах на дату воображаемой ликвидации. Именно по этой причине данная часть  стоимости активов носит название «стоимость чистых активов», т.е. представляет собой действительную стоимость  имущества коммерческой организации, не обремененную обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу др. кредиторов.

         Анализ чистых активов предприятия  представлен в таблице 33.

 

Таблица 33 - Анализ чистых активов предприятия

 

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменения
			абсолютное	темп прироста, %
Внеоборотные активы	13722664	11158808	-2563856	81,32%
Оборотные активы, за исключением  налога на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	18377604	16682847	-1694757	90,78%
Итого оборотные  активы, включаемые в расчет чистых активов	32100268	27841655	-4258613	86,73%
Долгосрочные обязательства	17970693	7662738	-10307955	42,64%
Краткосрочные обязательства (за исключением  доходов будущих годов)	7742467	13361851	5619384	172,58%
Итого пассивы, исключаемые  из расчета чистых активов	25713160	21024589	-4688571	81,77%
Чистые активы	6387108	6817066	429958	106,73%
Чистые активы по данным ф. №3	6 557 695	6 833 004	275309	104,20%
Отклонение	170587	15938	-154649	9,34%
Уставный и добавочный капитал	993 304	772 282	-221022	77,75%
Чистые активы в % к уставному  капиталу	643,02%	882,72%	239,70%	137,28%

 

Таким образом, чистые активы предприятия увеличились на 6,73% и составили в отчетном году 6 817 066 тыс.руб., что характеризует финансовое положение предприятия как устойчивое.

 

Эффективность использования  чистых активов предприятия проанализируем по модели:

где     Р_ЧА – рентабельность чистых активов предприятия;

Р_пр – рентабельность продаж;

Коб_А – коэффициент оборачиваемости активов (капитала);

Коб_ЧА – коэффициент оборачиваемости чистых активов.

Для факторного анализа используется метод абсолютных разниц. Общее отклонение рентабельности чистых активов предприятия:

В том числе за счет изменения  отдельных факторов:

- за счет изменения  рентабельности продаж:

- за счет изменения   коэффициента оборачиваемости активов:

- за счет изменения  коэффициента оборачиваемости чистых активов:

Результаты анализа сведены в таблицу 34.

 

Таблица 34 - Результаты анализа эффективности использования чистых активов предприятия

 

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Базисный год	Отчетный год	Изменение
				(+, -)
Выручка от реализации, тыс.руб.	В	20014040	20375557	361517
Чистая прибыль, тыс. руб.	ЧП	100670	385 860	285190
Чистые активы, тыс. руб.	ЧА	6387108	6817066	429958
Рентабельность продаж	Рпр	0,0050	0,0189	0,0139
Рентабельность чистых активов	Рча	0,0158	0,0566	0,0408
Коэффициент оборачиваемости  активов, обороты	Коба	1,0701	1,2133	0,1432
Коэффициент оборачиваемости  чистых активов, обороты	Кобча	3,1335	2,9889	-0,1446
Влияние на изменение рентабельности чистых активов факторов:
а) рентабельности продаж	∆Рчапр	х	х	0,0006
б) коэффициента оборачиваемости  активов	∆Рчаоба	х	х	-0,0040
в)  коэффициента оборачиваемости  чистых активов	∆Рчаобча	х	х	-0,0958

 

Таким образом, эффективность  использования чистых активов предприятия  в отчетном году увеличилась на 0,0408 тыс.руб., в том числе за счет отдельных факторов: за счет  рентабельности продаж - увеличилась на 0,0006 тыс. руб.; за счет коэффициента оборачиваемости активов - сократилась на 0,0040 тыс. руб.; за счет коэффициента оборачиваемости чистых активов - сократилась на 0,0958 тыс. руб.

Проанализируем наличие  и движение чистого оборотного капитала, который будет использован при анализе его достаточности для формирования запасов и определения уровня финансовой устойчивости предприятия (таблица 35).

 

Таблица 35 - Анализ наличия и движения собственных оборотных средств (тыс. руб.)

Наименование показателя	Код строки баланса	На начало года	На конец года	Изменение (+, –)
Уставный капитал	410	266106	266106	0
Добавочный капитал	420	727198	506176	-221022
Резервный капитал	430	66526	66526	0
Нераспределенная прибыль	470	258125	543294	285169
Доходы будущих годов	640	23	2 662	2639
Резервы предстоящих платежей	650	153 133	94 682	-58 451
Итого источники  собственных средств	–	1471111	1479446	8335
Исключаются:
Нематериальные активы	110	1 089 609	976 450	-113159
Основные средства	120	2 696 940	2444856	-252084
Незавершенное строительство	130	456 704	553857	97153
Доходные вложения	135	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	3 148 926	3395363	246437
Отложенные налоговые  активы	145	411 166	430 027	18861
Прочие внеоборотные активы	150	5 350 604	3 358 182	-1 992 422
Итого внеоборотные активы	190	13153949	11 158 735	-1995214
Чистый оборотный  капитал	─	-11682838	-9 679 289	2003549

 

 

Чистый оборотный капитал  – это реальные собственные средства предприятия, та часть текущих активов, которая остается в его распоряжении после покрытия текущих обязательств, резервов предстоящих платежей. Как видно из представленной таблицы значение чистого оборотного капитала в исследуемом периоде имеет отрицательное значение, что свидетельствует о неспособности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и может привести к банкротству.

 

Далее оценим финансовую устойчивость ОАО «УМПО».

Финансовая устойчивость отражает сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и  расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь  организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяют на четыре типа: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние, кризисное состояние.

Результаты анализа финансовой устойчивости ОАО «УМПО» представлены в таблице 36.

 

Таблица 36 - Установление уровня финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО»

 

Наименование показателя	Обозначение,	На начало года	На конец года
	формула расчета
Чистый оборотный капитал  (собственные оборотные  средства)	ЧОК  = СК – ВА	-7009509	-4 230 755
Запасы и затраты	З = ЗЗ – стр. 216	6717797	7 245 483
Источники формирования запасов	ИФЗ = ЧОК +	-3813874	5211970
	+ стр. 610 + стр. 621
Тип финансовой устойчивости предприятия		На начало года	На конец года
1. Абсолютная устойчивость	З < ЧОК	_	_
2. Нормальная устойчивость	ИФЗ = ЧОК + ЗЗ	_	_
3. Неустойчивое состояние	ЧОК < З < ИФЗ	_	_
4. Кризисное состояние	ИФЗ < З	-3813874< 6717797	5211970< 7245483

 

       Как видно из представленных расчетов финансовую устойчивость предприятия ОАО «УМПО» можно охарактеризовать как кризисное состояние, т.к. величина запасов и затрат превышает источники формирования запасов, что свидетельствует о том, что запасы не покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие зависит от внешних кредиторов. Это объясняется тем, что предприятие продолжает наращивать объемы производства, но при этом значительно возрастает себестоимость продукции и приращение выручки не покрывает расходы, т.е. предприятие терпит убытки.

Произведем оценку устойчивости предприятия по показателям финансовой устойчивости, полученные результаты сравним с контрольными значениями (таблица 37).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 37 - Показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО»

 

Наименование показателя	Формула расчета	На начало года	На конец года	Темп роста, %	Контрольное значение
1. Коэффициент автономии  (финансовой независимости)	КА  = СК/ВБ	0,2070	0,2478	119,72%	≥ 0,5
2. Коэффициент финансовой  зависимости	КФЗ  = ЗК/ВБ	0,7930	0,7522	94,85%	≤ 0,5
3. Коэффициент финансовой  устойчивости	КФУ  = (СК+ДП)/ВБ	0,3032	0,2582	85,15%	≥ 0,7
4. Коэффициент финансового  риска (финансовый леверидж)	КФР =  ЗК/СК	3,8303	3,0347	79,23%	≤ 0,5*
5. Коэффициент инвестирования	КИ  = СК/ВА	0,4892	0,6209	126,91%	> 1
6. Коэффициент маневренности	КМ  = ЧОК/СК	-1,0441	-0,6107	58,49%	≥ 0,5
7. Коэффициент мобильности  (обеспеченности оборотных активов  собственными средствами)	Кмоб = ЧОК/ОА	-0,3748	-0,2519	67,22%	≥ 0,1
8. Коэффициент обеспеченности  запасов собственным капиталом	КО.З = СК/З	0,9993	0,9562	95,69%	≥ 1