Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «УМПО»)

       Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

где ТА - текущие активы,

       ТП - скорректированные текущие пассивы.

          Уровень коэффициента текущей ликвидности непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

          Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита.

Результаты расчетов данных коэффициентов сведены в таблицу 40.

 

         Таблица 40 - Показатели платежеспособности предприятия ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Формула	На начало года	На конец года	Темп	Контрольное
	расчета			роста, %	значение
1. Коэффициент текущей  ликвидности	Kтл=(А1+А2+А3)/ (П1+П2+П3)	0,8650	0,9558	110,50%	от 1
					до 2
2. Коэффициент быстрой  ликвидности	Kбл=(А1+А2)/ (П1+П2)	1,5983	0,7076	44,27%	от 0,4
					до 0,8
3. Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности	Kал=А1/П1	0,5628	0,0552	9,80%	от 0,1
					до 0,2

 

Изобразим полученные результаты показателей платежеспособности графически.

 

Рисунок 8 - Показатели платежеспособности ОАО «УМПО» за 2009-2010гг.

 

Рисунок 9 – Коэффициент текущей ликвидности

 

      Как видно  из представленной диаграммы  на протяжении исследуемого периода 2009 - 2010 гг. коэффициент текущей ликвидности имеет положительную тенденцию. Сравнивая полученные значения с нормативным (1,0 - 2,0), можно заключить, что оба полученных значения ниже нормативного, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия. Это означает, что в случае срывов в оплате продукции, предприятие столкнется с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам.

        Значения  коэффициентов  быстрой ликвидности представлены на графике (рисунок 10).

 

Рисунок 10 – Коэффициент быстрой ликвидности

 

         Как видно из представленной диаграммы на протяжении двух лет коэффициент быстрой ликвидности характеризуется тенденцией к снижению, но к 2010 году находится в рамках контрольного значения. Значение коэффициента снижается, следовательно у предприятия сокращается количество денежных средств, увеличивается количество краткосрочных финансовых вложений, что может привести к затруднению погашения краткосрочных обязательств, в случаях их возникновения.

       Значения  показателя абсолютной ликвидности  представлены на диаграмме (рисунок 11).

 

Рисунок 11 – Коэффициент абсолютной ликвидности

 

Данная диаграмма показывает, что коэффициент абсолютной  ликвидности  предприятия ОАО «УМПО» в 2010 году находится значительно ниже нормы, а в 2009 году превышает контрольное значение. Причинами падения ликвидности в 2010 году является плохая работа по дебиторской задолженности, и данное значение отражает неспособность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости.

В целом предприятие ОАО «УМПО» характеризуется низкой ликвидностью. Отрицательная динамика изменения показателей ликвидности свидетельствует о постепенном снижении потенциальной платежеспособности предприятия.

 

Проведем диагностику  вероятности банкротства. Для этого  сведем в таблицу 41 уже рассчитанные данные.

Согласно действующему законодательству показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

• коэффициент текущей ликвидности (покрытия);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых  для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует  наличие реальной возможности у  предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение  определенного периода. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

К =

где К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

      ПВ(У) - установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах;

К1Н  - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1НОРМ - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К1НОРМ = 2).

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным наступает при условии, когда величина рассматриваемых коэффициентов оказывается ниже их нормативных значений.

В том случае, если хотя бы один из указанных коэффициентов  имеет значение ниже нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный  равным 6 месяцам.

Указанный коэффициент, принимающий  значение больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность. При значении коэффициента менее 1 можно говорить об отсутствии у предприятия реальной возможности  восстановить платежеспособность в  ближайшее время. Если же коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами принимают  значения, превышающие нормативные  или равны им, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение   меньше 1, свидетельствует о том, что у  предприятия в ближайшее время  может быть утрачена платежеспособность.

Так как структура баланса  по приведенным показателям ликвидности  признается удовлетворительной (коэффициент  текущей ликвидности находится  в пределах нормы), рассчитывается коэффициент  утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам.

где - период утраты платежеспособности, в мес.

      - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

     - коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

     -отчетный период в месяцах (12), т.к. исследуется годовой бухгалтерский баланс.

 

Таблица 41 - Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

    

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Контрольное значение
1. Коэффициент текущей  ликвидности (табл. 40)	0,8650	0,9558	≥  2
2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (табл. 37)	-0,3748	-0,2519	≥  0,1
3. Коэффициент восстановления  платежеспособности	0,501		≥  1
4. Коэффициент утраты платежеспособности	-		≥  1

 

       Таким образом, коэффициент утраты платежеспособности составил 0,501 < 1, следовательно, можно говорить об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

Оценить вероятность банкротства можно по комплексному Z-показателю Альтмана. Он позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

Несмотря на то, что данный показатель является дискриминантной  факторной моделью, разработанной  для зарубежных предприятий, он может  применяться при ретроспективном  анализе с учетом того, что следует  обращать внимание не столько на шкалу  вероятности банкротства, сколько  на динамику этого показателя.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В  общем виде показатель, называемый z-счетом Альтмана, имеет следующий  вид:

 

где  ЧОК – чистый  оборотный капитал (СОС);

        ВБ – валюта баланса.

       Р – резервы (Ф1.430); 

        НП – нераспределенная прибыль (Ф1.470).

        БП – балансовая прибыль (Ф2.140).                                               

        УК - уставный капитал (Ф1.410); 

        ЗК - заемный капитал.         

        В– выручка от реализации (Ф2.010).

 

Результаты расчетов индекса Альтмана сведены в таблицу 42.

 

Таблица 42 - Расчет вероятности банкротства ОАО «УМПО» за рассматриваемый период

 

Показатели	На начало периода	На конец периода
ЧОК	-7009509	-4230755
ВБ	32426315	27952642
НП	258125	543294
БП	550233	714493
ЗК	25713160	21024589
УК	266106	266106
В	20014040	20375557
Индекс Альтмана	0,4312	0,6665

 

       Степень  вероятности банкротства предприятия  определяется в соответствии  с нормативными значениями, которые представлены в таблице 43.

 

 

 

 

 

 

Таблица 43 - Степень вероятности банкротства предприятия

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
от 1,81 до 2,7	Высокая
от 2,71 до 2,9	Банкротство возможно
3,0 и выше	Вероятность банкротства  очень низкая

 

          Таким образом, полученное значение индекса Альтмана на конец 2010 года составило 0,666, что свидетельствует об очень высокой вероятности банкротства предприятия ОАО «УМПО».

 

 

 

3 Основные итоги анализа и предложения по улучшению

финансово-хозяйственной  деятельности предприятия ОАО «УМПО»

 

Сведем все основные рассчитанные показатели, характеризующие финансово-хозяйственную  деятельность предприятия  ОАО «УМПО» в итоговую таблицу 44.

 

Таблица 44 - Основные показатели деловой активности Объединения