Кредитоспособность заемщика и способы ее определения

Прежде чем  приступить к расчету и анализу  показателей кредитоспособности, обычно вносят соответствующие корректировки в счета баланса. Для упрощения расчетов исключаются парные корреспондирующиеся счета, счета внутренних расчетов. Остатки этих счетов присоединяются к дебиторской или кредиторской задолженности.

Одним из важнейших  критериев оценки заемщика является показатель его платежеспособности, который является одним из самых важных показателей при оценке финансового состояния предприятия, т.к. на него ориентированы основные признаки банкротства предприятия - невыполнения обязательств перед бюджетом, не обеспечение требований юридических и физических лиц, имеющих имущественные претензии, наличие долговых обязательств на сумму превышающую стоимость имущества предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если сумма его текущих активов больше или равна внешним обязательствам. В состав текущих активов входят II и III разделы актива баланса, а в состав внешней задолженности входят II раздел пассива баланса (за вычетом задолженности по оплате труда, т.к. эта задолженность м.б. отнесена к внутренней задолженности).

Банк безусловно в первую очередь обращает внимание на обороты по счету потенциального заемщика и размер среднедневных остатков по нему. Рост остатков на расчетном счете предприятия можно оценивать как безусловно положительный фактор с точки зрения будущего кредитора, т.к. это свидетельствует о том, что продукция предприятия продается, предприятие получает выручку за реализованные товары, работы и услуги, аккуратно ведет расчеты с бюджетом (в противном случае предприятие стояло бы в банке "на картотеке" и остаток по счету был бы нулевым). Но чрезмерный рост остатков на расчетном счете (как и по кассе) свидетельствует о недостаточно эффективном использовании собственных оборотных средств.

Следующим фактором, позволяющим определить платежеспособность заемщика, является чистый оборотный капитал, который определяется как разница между всеми текущими активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал состоит из тех видов имущества, которые полностью расходуются в течении одного хозяйственного года и совершают полный оборот или несколько оборотов. Источниками его образования является увеличение чистого дохода, долгосрочных обязательств, акционерного капитала и др. Считается, что наиболее надежными партнерами являются предприятия со значительным размером оборотного капитала, поскольку они могут отвечать по своим обязательствам и расширять масштабы своей деятельности.

Способность предприятия  погасить свои краткосрочные обязательства  определяется показателем, характеризующим отношение чистого оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. При положительном финансовом состоянии предприятия это соотношение больше либо равно единице.

В условиях нормальной рыночной экономики нормальным считается  соотношение между заемным и собственным капиталом равное приблизительно 50/50. Если собственный капитал сильно превышает заемный, то это может свидетельствовать о существовании нескольких факторов. Среди них можно указать следующие:

• свертывание деятельности предприятия и скорой его ликвидации;
• нераспределенная прибыль прошлых лет используется в целях увеличения собственных средств: фонда накопления, собственного капитала или оборотных средств.

"Золотым"  правилом рационального формирования  структуры финансов предприятия можно считать:

• формирование основного капитала (т.е. основных средств) за счет собственных средств (т.е. уставного капитала, прибыли и спец. фондов);
• формирование оборотного капитала за счет заемных средств, причем - за счет долгосрочных займов 1/4, а 3/4 - за счет краткосрочных.

Такая структура  формирования финансов предприятия  хотя рациональна, но отнюдь не оптимальна. Идеальной можно считать такую  структуру формирования финансов, когда  основной капитал создан за счет собственных  средств, а также часть собственных  средств инвестирована в оборотный капитал. Такая структура формирования финансов предприятия оптимальна, т.к. она обеспечивает существование и возможность деятельности предприятия даже в случае полного отсутствия внешних инвестиций или займов.

Выполнение последнего условия помогает установить коэффициент инвестирования, определяемый как соотношение собственного капитала к основному капиталу.

В "Методических положениях по оценке финансового состояния  предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденных Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) 12.08.94, сказано, что одним из оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является факт того, что коэффициент инвестирования (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на конец отчетного периода имеет значение не ниже 0,1.

Следующим важнейшим  фактором оценки состояния потенциального заемщика является Ликвидность - способность оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Полная (текущая) ликвидность представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Ликвидность баланса определяется сопоставлением средств по статьям актива, сгруппированных в зависимости от возможных сроков превращения их в денежные средства, с обязательствами по статьям пассива, сгруппированными по степени срочности предстоящей оплаты.

В "Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденных Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) 12.08.94, сказано, что одним из оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является факт того, что коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже 2. Более точную оценку ликвидности предприятия поможет нам дать коэффициент срочной ликвидности, который определяется как отношение денежных средств и дебиторской задолженности предприятия (III раздел актива баланса) к краткосрочной кредиторской задолженности (II раздел пассива баланса). Для предприятия, нормально работающего в условиях рыночной экономики, характерен показатель этого коэффициента не менее “1”. Абсолютный срочный коэффициент ликвидности (АСКЛ) определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам предприятия. В условиях нормальной рыночной экономики сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия равна обычно примерно 20% от суммы всех краткосрочных обязательств.

Коэффициент зависимости  от внешних займов и обязательств (КЗВ) определяет уровень способности предприятия вести производство без привлечения заемных средств. КЗВ рассчитывается как отношение заемных средств к собственным.

При анализе  уровня кредитного риска используется коэффициент финансовой маневренности (КФМ) - отношение всех активов к собственным и долгосрочным заемным средствам. По другому этот показатель можно рассчитать как отношение чистых оборотных активов к собственным и долгосрочным заемным средствам. Рост этого показателя свидетельствует о том, что снижается уровень кредитного риска при кредитовании и инвестициях.

В показателях  платежеспособности, чистого оборотного капитала, ликвидности участвуют дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, как быстро они превратятся в наличные деньги, определяется финансовое положение предприятия. Для уточнения этих показателей вводятся коэффициенты оборачиваемости. Основным фактором, влияющим на снижение оборачиваемости активов предприятия, является увеличение доли запасов и затрат в валюте баланса. Накопление запасов является свидетельством спада активности предприятия по производству и реализации продукции.

Пополнение  наличных средств, а следовательно  и способность предприятия своевременно отвечать по своим обязательствам, зависит от оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей. Чем выше показатель оборачиваемости, тем быстрее запасы превращаются в наличные деньги. Это является объяснением причин, по которым в сегодняшней сложнейшей экономической ситуации в наихудшем положении оказались предприятия тяжелой промышленности, где высок технологический период производства и транспортировки продукции. Из этого можно сделать вывод: для разных типов производств характерны различные темпы оборота капитала, как и нормы прибыли на вложенный капитал.

Анализ ТЭО (технико-экономического обоснования) производится на предмет соответствия данных с данными, указанными в контракте, их достоверности и реального отражения эффективности проводимой операции. При анализе ТЭО необходимо учитывать экономическую конъюнктуру рынка, на котором работает Заемщик. Следует проанализировать состояние рынка на котором работает Заемщик: является ли, товар или услуги Заемщика конкурентоспособными; насыщенность рынка данными товарами или услугами; возможности по реализации данных товаров (услуг); доля рынка приходящаяся на Заемщика и др.

Анализ репутации  предприятия-заемщика предполагает сбор информации о заемщике, с использованием различных источников (средства массовой информации, информация предоставленная дружественными организациями-партнерами,  служебная записка Службы Безопасности о репутации клиента и пр.).

После проведения анализа документов, проводится анализ предлагаемого Заемщиком обеспечения:

а) Залог

Проводится  проверка правоустанавливающих документов, оценка реальной рыночной стоимости объекта залога, уровень ликвидности объекта залога, оценка реального состояния объекта залога (правильность хранения и использования объекта, вероятность снижения стоимости объекта залога с течением времени или ухудшение его качества и т.п.), оценка объёма обеспеченности залогом обязательства.

В некоторых  случаях, при анализе предлагаемого  обеспечения, необходимо обращаться в специализированные агентства по работе с конкретным видом залога. Работе с залогом недвижимости обязательно проводится при сотрудничестве с Агентством по недвижимости - по оценке, реализации, консультации, кредитовании, экспертизе предмета залога, экспертизе правоустанавливающих документов, регистрации сделок с залогом, рекламной деятельности.

б) Гарантийные  обязательства, поручительство

Принимать гарантийное  письмо можно только после извещения  о нем банка гаранта и получения  от него на этом письме надписи и  штампа, подтверждающих платежеспособность гаранта. Гарантийные обязательства (письма) могут выдаваться по согласованию сторон как на всю сумму предоставленной ссуды, так и на ее определенную часть, но обязательно на срок, который не может быть меньше предельного срока пользования кредитом.

Договор гарантии (Поручительства) должен быть заключен в письменном виде с точным указанием на Кредитный договор, под который заключается Договор Поручительства.

 

в) Страхование

В тех случаях, когда Кредитный договор составлен  на значительную сумму, и заемщик  в качестве гарантии прилагает страховой  полис, его можно принять только в случае страхования в органах Госстраха или Ингосстраха. При предъявлении страховых полисов коммерческих страховых обществ, они подлежат тщательной проверке.

В качестве гарантии погашения выданного кредита, при  заключении с Заемщиком Договора о залоге товарно-материальных ценностей, желательно требовать не только страхования риска непогашенного кредита, но и страхования товарно-материальных ценностей.

Кредитный офицер ОАО «Альфа-Банка», ознакомившись  с документами, в случае если в  результате анализа документов репутация клиента и его способность правильно использовать и возвратить кредит не вызывает сомнений, направляет заявку на выдачу клиентy кредита в Кредитный Комитет Банка.

В ОАО «Альфа-Банк»  принята практика, когда решение  о выдаче либо об отказе в выдаче кредита принимается коллегиально людьми непосредственно не вступающими в контакт с клиентом и принимающими решение только на основе анализа предоставленных на их рассмотрение документов и расчетов. Данная практика чрезвычайно оправдана. Такое положение вещей позволяет максимально объективно оценивать возможности возврата кредита и исключает личную заинтересованность лиц, ответственных за принятие этого важного решения.

Если Кредитный  Комитет Банка принимает решение  о предоставлении кредита, то начинает производится подготовка Кредитного Договора.

 

В качестве примера  мной были рассмотрены заявки на получение  кредита, представленные в банк фирмами  ОАО «Ганин и Компания», занимающейся производством и реализацией  сахарного песка, и ОАО «Ганин Инвест Компани», основным направлением деятельности которой является внедрение инвестиционных программ.

На основе предоставленных  ими финансовых документов при предварительном  анализе были сделаны следующие  выводы:

 

Организационно-правовая форма	Наименование  заемщика
ОАО	Открытое акционерное общество “Ганин и Компания”

 

1.  Описание структуры баланса   и

оценка  имущественного положения Заемщика:

 

Показатель	1-я отчетная  дата	В % к валюте баланса	2-я отчетная  дата	В % к Валюте Баланса	Изменение (темп прироста)
1	2	3	4	5	6=4/2*100%-100%
АКТИВ	на 01.04.01		На 01.07.01
1. Основные  средства и прочие внеоборотные  активы
Основные средства	26175	38.16	26089	69.56	-0.33
Капитальные вложения
Долгосрочные  финансовые вложения	144	0.21	144	0.38	-
Прочие внеоборотные активы	43	0.06	30	0.08	-30.23
Итого по группе 1:	26362	38.43	26263	70.02	-0.38
2. Оборотные  средства
Запасы и  затраты	6887	10.04	3412	9.1	-50.46
Дебиторская задолженность	35302	51.47	7408	19.75	-79.02
Денежные средства	39	0.06	423	1.13	984.62
Краткосрочные финансовые вложения
Прочие активы
Итого по группе 2:	42228	61.57	11423	29.98	-73.38
БАЛАНС	68590	100.00%	37506	100.00%	-45.32
ПАССИВ
3. Собственный  капитал
Фонды собственных  средств	34085	49.69	31901	85.06	-6.41
Итого по группе 3:	34085	49.69	31901	85.06	-6.41
4. Привлеченные  средства
Долгосрочные  ссуды и займы
Краткосрочные ссуды и займы	3883	5.66	738	1.97	-80.99
Кредиторская  задолженность	30620	44.64	4698	12.52	-84.66
Прочие пассивы	2	0.01	169	0.45	8350
Итого по группе 4:	34505	50.31	5605	14.94	-83.76
БАЛАНС	68590	100.00%	37506	100.00%	-45.32