p align="justify">    Хотя  кредиторская задолженность обычно оценивается как источник краткосрочного привлечения денежных средств, нельзя руководствоваться принципом  «чем больше, тем лучше». Существуют экономические и этические границы задолженности кредиторам.  Долгое время считалось, что оптимальное соотношение собственных и заемных средств, так называемое золотое сечение баланса, должно находиться в пропорции 60: 40. Это гарантирует обеспечение кредиторской задолженности, своевременный возврат долгов и одновременно избавляет предприятие дебитора от угрозы долговой зависимости.

Анализ оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ оборачиваемости  дебиторской задолженности.

    Для оценки оборачиваемости дебиторской  задолженности (ДЗ) используется следующая группа показателей. ".[50, c.146]

       1. Оборачиваемость дебиторской задолженности (К_о.дз):

       К_о.дз = Выручка от реализации / Средняя величина ДЗ , (обороты)      (1.1) 

    Расчет  средней величины дебиторской задолженности  осуществляется либо по средней арифметической простой:  

                                                       (ДЗ на начало периода  +  ДЗ на конец периода) 

        Средняя величина ДЗ   =  

       2                                      (1. 2)

    Если  величина выручки от реализации значительно  изменялась по месяцам, то средняя величина дебиторской задолженности рассчитывается по средней хронологической.    

    Рост  оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием) и/или сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) – по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от принятой кредитной политики, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные услуги. [50, c.153]

    2. Средний срок оборота дебиторской задолженности (длительность оборота) в днях (Д_о.дз.):                                                                                  (1.3)

      СО_ср..дз = 360 / К_о.дз

    где   К_о.дз  – оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях;

          360  – количество дней периода.

    Чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее не погашения.

    Указывает продолжительность (в днях) одного оборота  средств вложенных в дебиторскую задолженность.

    3. Доля дебиторской задолженности  в общем объеме текущих активов, % (Д_дз):

       Д_дз = ДЗ / ТА (АО) ,                                                                            (1.4)

    где ТА (АО) – текущие (оборотные) активы.

    4. Удельный вес дебиторской задолженности  в объеме реализации или отношение  средней величины дебиторской  задолженности к выручке от реализации, % (Уд. вес_дз):

       Уд. вес_дз = ДЗ_ср / V_реал.,                                                                           (1.5)

    где ДЗ_ср - средняя величина дебиторской задолженности;

          V_реал. - выручка от реализации.

    Этот  показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся от покупателей денег. Например, соотношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности.

    5. Доля сомнительной дебиторской задолженности, % (Д _{сомн. дз}):

       Д _{сомн. дз} = ДЗ _сомн. / ДЗ.                                                                             (1.6)

    Величина  дебиторской задолженности участвует  в расчетах различных финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность, финансовую устойчивость организации.

    Например, можно посмотреть как дебиторская  задолженность влияет труднореализуемые  активы:

Труднореализуемые активы = ДЗ + ОС,                                                        (1.7)

где ДЗ – дебиторская  задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты, Ос – основные средства.

    Как видно из формулы, если увеличится дебиторская  задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчётной даты), то и увеличатся труднореализуемые активы, и наоборот.

    Из  этой формулы расчета коэффициента критической ликвидности видно, что если дебиторская задолженность растёт, то растёт и коэффициент критической ликвидности, и наоборот:

Ккр = (наиболее ликвидные активы + ДЗ) / наиболее срочные обязательства(1.8)

    Рост  коэффициента критической ликвидности  показывает, что доля    краткосрочных  обязательств, которая может быть немедленно погашена за счет наиболее ликвидных активов и дебиторской задолженности, растет.

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности.

Для оценки оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ) используется следующие показатели. .[50, c.149]

    1. Оборачиваемость кредиторской задолженности (К_о.кз):

       К_о.кз = Выручка от реализации / Средняя величина КЗ, (обороты)    (1.9) 

                                                       (КЗ на начало периода  +  КЗ на конец периода)

        Средняя величина КЗ   =  

       2                                     ( 1.10)

    Рост  оборачиваемости кредиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами (своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами) и/или сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков). Снижение оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует о снижении платежной дисциплины предприятия в отношениях с кредиторами  и/или об увеличении покупок с отсрочкой платежа.

    2. Средний срок оборота кредиторской  задолженности (длительность оборота)  в днях (СО_ср..кз):                                                                                    (1.11)

      СО_ср..кз = 360 / К_о.кз                                  

    где   К_о.кз  – оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях;

          360  – количество дней периода.

    Характеризует скорость оборота кредиторской задолженности.

3. Отношение кредиторской задолженности к собственному капиталу (К _КЗ/СК):

       К _КЗ/СК = КЗ / СК,                                                                                     (1.12)

    где КЗ – кредиторская задолженность,

          СК – собственный капитал.

    Данный  коэффициент показывает долю кредиторской задолженности в собственном капитале предприятия. Если кредиторская задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существует первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капиталов и резервов.

    Делая анализ кредиторской задолженности  можно показать, как она влияет на различные коэффициенты.

1) Коэффициент  абсолютной ликвидности (К _ал): 

ДС + КФВл                                                                             (1.13)

        К _ал   =

                   КрОб                                

    где ДС - денежные средства,

         КФВл - краткосрочные финансовые вложения,

         КрОб  - краткосрочные обязательства.

    Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Если краткосрочные обязательства (в состав которых входит кредиторская задолженность) будут увеличиваться, то коэффициент абсолютной ликвидности будет уменьшаться, что означает снижение мгновенной платежеспособности организации.

2) Коэффициент  покрытия:

К_п = (ДС и КФВл + ДЗкр + Запасы с учетом НДС) / КрОб,                                    (1.14) 

    где ДС - денежные средства,

    КФВл - краткосрочные финансовые вложения,

    ДЗкр  – краткосрочная дебиторская задолженность,

    КрОб  - краткосрочные обязательства.

    Нормативное значение этого показателя должно быть не менее 2. При уменьшении этого показателя платёжные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов уменьшаются.

    Можно рассчитать коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (К _з/с):

       К _з/с = Заемные средства / Собственные средства,                            (1.15)

    где  Заемные средства = Форма №1, стр.590 +  Форма №1, стр.690,

            Собственные средства = Форма №1, стр.290.

    Показывает  сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

    При сопоставлении дебиторской и  кредиторской задолженности рассчитывается нетто монетарная позиция (МП_н) [10, c.257]:

       Нетто монетарная позиция = (ДЗ + ДС) – КЗ,                                      (1.16)

    где  ДЗ – дебиторская задолженность,

          ДС – денежные средства,

          КЗ – кредиторская задолженность.

    Если  нетто монетарная позиция больше нуля, то организация является нетто-кредитором, если меньше нуля то – нетто-заемщиком.

    Зная  темп инфляции можно рассчитать выигрыш от нетто-монетарной позиции по следующим формулам.

1. Итоговый выигрыш

     от нетто-монетарной позиции = Выигрыш – Потери,                         (1.17)

2. Выигрыш от КЗ

     и прочих КрОб = КЗ и прочие  КрОб * Темп инфляции,                     (1.18)

    где КЗ – кредиторская задолженность,

          КрОб - краткосрочные обязательства.

    3) Потери от монетарных активов  = (ДЗ + ДС) * Темп инфляции,        (1.19)