Анализ финансовой отчетности компании X5 Retail Group

Таблица 26 Расчет рентабельность чистых активов и исходных данных для факторного анализа ее динамики

Из приведенных расчетов в табл. 26 и 27 следует, что рентабеьность  чистых активов, то есть, иначе говоря, рентабельность уточненной величины собственного капитала, в 2011 году составила 13,67%, что на 0,5% выше, чем в предыдущем году.

Рост рентабельности чистых активов  явился следствием:

1. роста коэффициента соотношения средней стоимости всех активов и чистых активов, что повысило рентабельность на 1,76%;
2. роста отдачи активов, используемых в предпринимательских целях, что повысило рентабельность на 2,16%;
3. роста коэффициента соотношения ЧП и ПДН, как следствие увеличение рентабельности на 0,74. Всего дйствие положительных факторов составило 4,66%

В то же время такие факторы, как  увеличение удельного веса активов, используемых в предпринимательских целях, уменьшили рентабельность на 0,3%, снижение рентабельности продаж и коэффициента соотношения ПДН и Ппр привели к снижению рентабельности чистых активов на 1,01% и 2,88% соответственно. Следовательно, влияние отрицательных факторов составило 4,19%.

 

 

 

 

 

 

№ п/п	Название факторов	Влияние на рентабельность активов
		Порядок расчета	Результат в %
1	Изменение коэффициент соотношения  средней стоимости всех активов  и чистых активов	((0,47*96,77*1616,31*4,83*0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	+1,76
2	Изменение удельного веса активов, реально находящихся в  обороте	-	-
3	Изменение удельного веса активов, используемых в предпринимательских  целях	((-1,96*3,97*1616,31*4,83* 0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	-0,30
4	Изменение отдачи активов, используемых в предпринимательских целях	((238,9*3,97*94,81*4,83* 0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	+2,16
5	Изменение рентабельности продаж	((-0,29*3,97*94,81*1855,2* 0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	-1,01
6	Изменение коэффициента соотношения  прибыли до налогообложения и  прибыли от продаж	((-0,13*3,97*94,81*1855,2* 4,54*0,70) /(100*1000*100))*100	-2,88
7	Изменение коэффициента соотношения  чистой прибыли и прибыли до налогообложения	((0,04*3,97*94,81*1855,2* 4,54*0,58) /(100*1000*100))*100	+0,74
8	Итого изменение рентабельности чистых активов	см предыдущие табл	+0,50

Таблица 27 Расчет факторов, вызвавших изменение рентабельности чистых активов

 

 

 

 

1.10.7 Факторный анализ  рентабельности акционерного капитала

№ п/п	Показатели, тыс. долл. США	Условные обозначения	2010 года	2011 года	Изменение, +/-
1	Прибыль до налогообложения	ПДН	386312	405103	+18791
2	Прибыль от продаж	Ппр	545069	701984	+156915
3	Чистая прибыль	ЧП	271246	302191	+30945
4	Средняя стоимость акционерного (уставного) капитала	АКср	93712	93715	+3
5	Рентабельность акционерного капитала, % (стр3*100:стр4)	Рак	289,45	322,46	+33,01
6	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	В	11280492	15455088	+4174596
7	Средняя стоимость всего  капитала	Кср	7212419	8787107	+1574689
8	Средняя задолженность участников по взносам в уставный капитал	ЗУср	-	-	-
9	Средняя стоимость капитала, реально находящегося в обороте (стр7-стр8)	Крср	7212419	8787107	+1574689
10	Средняя стоимость остатков незавершенных капитальных вложений	НКВср	233243	456313	+223070
11	Средняя стоимость капитала, используемого в предпринимательскиз  целях (стр9-стр10)	Кпср	6979176	8330794	+1351619
12	Коэффициент соотношения  всего и акционерного капиталов (стр7:стр4)	Как	76,96	93,76	+16,80
13	Удельный вес капитала, реально находящегося в обороте,% (стр9:стр7*100)	Ур	100	100	-
14	Удельный вес капитала,использующегося  в предпринимательских целях,% (стр11:стр9*100)	Уп	96,77	94,81	-1,96
15	Отдача 1000 долларов США капитала, использующегося в предпринимательских  целях (стр6:стр11*1000)	ОКп	1616,31	1855,18	+238,87
16	Рентабельность продаж,% (стр2:стр6*100)	Рпр	4,83	4,54	-0,29
17	Коэффициент соотношения  прибыли до налогообложения и  прибыли от продаж (стр1:стр2)	Кпфр	0,71	0,58	-0,13
18	Коэффициент соотношения  чистой прибыли и  прибыли до налогообложения (стр3:стр1)	Кэл	0,70	0,75	+0,04

Таблица 28 Расчет рентабельности акционерного капитала и исходных данных для факторного анализа ее динамики

 

Данные таблиц 28 и 29 показывают рост рентабельности акционерного капитала на 32,01% к 2011 году до значения 322,42%.

Рост рентабельности акционерного капитала связан с улучшением соотношения всего капитала к акционерному, что повысило рентабельность последнего на 63,08%, с повышением отдачи капитала, используемого в предпринимательских целях (dРак(dОКп)=50,98%) и ростом соотношения ПДН и ЧП (dРак(dКэл)=17,37%). В то же время снижение удельного веса капитала, используемого в предпринимательских целях, рентабельности продаж и коэффициента соотношения ПДН и Ппр снизили рентабельность акционерного капитала на 7,13%, 23,77% и 68,13% соответственно.

 

№ п/п	Название факторов	Влияние на рентабельность активов
		Порядок расчета	Результат в %
1	Изменение коэффициента всего  и акционерного капиталов	((16,8*96,77*1616,31*4,83*0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	+63,08
2	Изменение удельного веса капитала, реально находящегося в  обороте	-	-
3	Изменение удельного веса капитала, используемого в предпринимательских  целях	((-1,96*93,76*1616,31*4,83 *0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	-7,13
4	Изменение отдачи капитала, используемого в предпринимательских  целях	((238,9*93,76*94,81*4,83 *0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	+50,98
5	Изменение рентабельности продаж	((-0,29*93,76*94,81*1855,2 *0,71*0,70) /(100*1000*100))*100	-23,77
6	Изменение коэффициента соотношения  прибыли до налогообложения и  прибыли от продаж	((-0,13*93,76*94,81*1855,2 *4,54*0,70) /(100*1000*100))*100	-68,13
7	Изменение коэффициента соотношения  чистой прибыли и прибыли до налогообложения	((0,04*93,76*94,81*1855,2 *4,54*0,58) /(100*1000*100))*100	+17,37
8	Итого изменение рентабельности акционерного капитала	см пред табл	+33,01

Таблица 29 Расчет факторов, вызвавших изменение рентабельности акционерного капитала

1.11 Определение порога  рентабельности продаж, запаса финансовой  прочности и эффекта операционного  рычага

 

№ п/п	Показатели, тыс. долл. США	2010 года	2011 года	Изменение, +/-
1	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	11280492	15455088	+4174596
2	Условно-переменные затраты  в себестоимости проданной продукции	8651734	11776132	+3124398
3	Условно-постоянные затраты  в себестоимости проданной продукции	2224355	3171204	+946849
4	Себестоимость продаж (стр2+3)	10876089	14947336	+4071247
5	Прибыль от продаж (стр1-стр4)	404403	507752	+103349
6	Маржинальный доход (стр1-стр2)	2628758	3678956	+1050198
7	Удельный вес маржинального  дохода в выручке (стр6*100/стр1)	23,30	23,80	+0,50
8	Порог рентабельности продаж (стр3/стр7*100)	84,62	86,20	+1,58
9	Запас финансовой прочности (стр1-стр8)	11280407	15455002	+4174594
	в % к выручке (стр9/стр1 *100)	99,99925	99,99944	+0,00019
10	Эффект операционного  рычага (стр6/стр5)	6,50	7,25	+0,75

Таблица 30 Расчет порога рентабельности продаж, запаса финансовой прочности  и эффекта операционного рычага

Расчеты показали, что организация имеет солидный возрастающий запас финансовой прочности. В 2011 году он составил 99,99944%, повысившись на 0,00019% по сравнению с 2010 годом.

Эффект операционного рычага значителен, то есть потеря прибыли организации  грозит лишь при снижении объема продаж более чем на 72%.

Аналитическая записка

по преодолению недостатков  и повышению прибыли

и системы показателей рентабельности организации X5 Retail Group

 

Динамика показателей  прибыли

Анализ динамики показателей прибыли  показал, что организации следует усилить эффективность управления коммерческими и управленческими расходами, так как они сдерживают рост прибыли от продаж. А также для повышения прибыли до налогообложения следует детальнее проанализировать прочие расходы и доходы компании (в отчетности не было предоставлено данных), чтобы точно сказать, как уменьшить расходы и увеличить доходы. Падение совокупого финансового результата компании произошел из-за больших курсовых разниц.

 

Прибыль до налогообложения

Прибыль до налогообложения в 2011 году по сравнению с 2010 годом  увеличилась  на 18791 тыс. долл. США, или на 4,9%. Столь  незначительный рост является следствием увеличения убытка от прочих операций, а также практически одновременное  возрастание валовой прибыли  и коммерческих и управленческих. В немалой степени влияет и  значительное превышение по весу прочих расходов над прочими доходами в 2011 году. С целью повышения прибыли  до налогообложения компании следует  понижать коммерческие и управленческие расходы, а также, как отмечалось ранее, проанализировать подробнее  свои расходы и доходы.

 

Прибыль от продаж

Прибыль от продаж в 2011 году увеличилась  на 28,8% и в основном лишь за счет увеличения выручки. Как отмечалось ранее, для дальнейшего повышения прибыли от продаж организации следует наладить эффективное управление коммерческими и управленческими расходами.

 

Чистая прибыль

Чистая прибыль, полученная в 2011 году, возросла на 11,4%. Фактором возрастания чистой прибыли явился рост прибыли до налогообложения. В то же время увеличение постоянных налоговых обязательств снизили чистую прибыль на 15912 тыс. долл. США. Отсутствие таких платежей, как штрафы и пени, свидетельствуют об удовлетворительном состоянии внутреннего контроля и хорошем качестве проведенного аудита бухгалтерской отчетности, а также о нормальном управлении денежными потоками.

 

 

Система показателей  рентабельности

Рентабельность  продаж

Факторный анализ рентабельности продаж показал, что она упала на 0,29% в 2011 году и компании необходимо снижать себестоимость продаж с целью повышения рентабельности продаж.

 

Рентабельность  капитала

Рентабельность капитала упала  на 0,32% в 2011 году, что произошло в  основном под влиянием падения рентабельности продаж, коэффициента соотношения прибыли  до налогообложения и прибыли  от продаж. Выполнение рекомендаций по повышению последних позволит компании улучшить рентабельность своего капитала.