Анализ финансовой несостоятельности предприятия, способов ее предотвращения

Кроме того, коэффициент  оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованы  взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, т.е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного  показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

Рентабельность оборотного капитала (К₁₇) вычисляется, как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отчислений, на сумму оборотных средств:

                              

.                                    (2.41)

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

Рентабельность продаж (К₁₈) вычисляется, как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период:

                    

.                                (2.42)

Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного  организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли  получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Среднемесячная выработка  на одного работника (К₁₉) вычисляется, как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников:

                 

.               (2.43)

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень  производительности труда. Выработка  дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения  хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

Из анализа видно, что  в принципе на одного работника приходится не так уж и мало, но тем не менее  у предприятия существует долг по заработной плате перед своими работниками, что говорит о неэффективности использования полученных средств и распределении общей суммы заработной платы среди работников Общества.

Эффективность внеоборотного  капитала (фондоотдача) (К₂₀) определяется, как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

                        

.                                  (2.44)

Показатель характеризует  эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько  соответствует общий объем имеющихся  основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств, что и происходило на анализируемом предприятии. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Коэффициент инвестиционной активности (К₂₁) вычисляется, как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов: 

    (2.45)

Данный показатель характеризует  инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента. Низкий показатель анализируемого предприятия говорит еще и том, что у предприятия нет свободных средств, которые оно могло бы направить на инвестиционные нужды.

Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным  бюджетом (К₂₂), бюджетом субъекта Российской Федерации (К₂₃), местным бюджетом (К₂₄), а также перед государственными внебюджетными фондами (К₂₅) и Пенсионным фондом Российской Федерации (К₂₆) вычисляются, как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период:

                    

,                                    (2.46)

где  i – индекс коэффициента (22, 23, 24, 25, 26).

Эти соотношения характеризуют  состояние расчетов организации  с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину.

В нашем случае мы не можем  рассчитать показатели данной категории  из-за недостаточности предоставленной  информации на предприятии.

 

Глава 3 Финансовое управление процессами стабилизации предприятия

3.1 Разработка  и реализация внешнего плана  управления предприятия

 

Рассчитав и проанализировав  показатели финансового состояния предприятия с точки зрения Федеральной службы России по финансовому оздоровлению, исходя из моделей Э. Альтмана, Р. Сайфуллина и Г. Кадыкова можно сделать однозначный выводы, что ОАО «УМЗ» является по всем показателям неплатежеспособным предприятием, финансово неустойчивым и может быть признанным банкротом.

Исходя из этого,  предлагается в добровольном порядке подать заявление в арбитражный суд с целью признания данного Общества банкротом и введения процедуры внешнего управления.

В данных условиях будет  назначен внешний управляющий, который  и будет разрабатывать и реализовывать  мероприятия по выведению предприятия из банкротного состояния.

В первую очередь предлагается разработать план внешнего управления, который будет включать в себя:

1) Общую характеристику ОАО «УМЗ»

2) Краткие сведения  по плану внешнего управления:

2.1 Срок реализации  плана 18 месяце (с 1 июля 2006 года по 30 ноября 2007 года).

2.2 План базируется  на разработке и реализации  плана финансового управления, который  в свою очередь основывается  на реализации излишков недвижимости, оборудования и запасов, расширении  производства с полным использованием производственных мощностей, создании маркетингового отдела и его эффективной работе, взыскании дебиторской задолженности и изыскания других источников погашения кредиторской задолженности.

2.3 Срок восстановления платежеспособности ОАО  «УМЗ» - восемь – десять месяцев.

2.4 План внешнего управления предполагает организационные мероприятия в течение периода внешнего управления по работе с владельцами крупных пакетов акций в рамках Указов Президента РФ, Федеральных законов «Об акционерных обществах», «О ценных бумагах», законодательных актов Правительства РФ, последнего документа «О мерах Правительства РФ и ЦБ РФ по стабилизации социально-экономического положения в стране» с целью сохранения предприятия как самостоятельной единицы, сохранения основного производства, трудового коллектива после окончания периода внешнего управления.

3) Сведения об акционерах, содержащие такие показатели, как уставный капитал Общества – 4 542 000 рублей, который разделен на 1000 обыкновенных именных акций с номинальной стоимостью одной акции 4 542 рублей.

4) Сведения  о недвижимости  Общества, которая имеет площадь 1047,2 кв. м. с размещением: 628,7 кв. м. производственных площадей; 155,1 кв. м. складских помещений; 209,8 кв. м. вспомогательных помещений; 53,6 кв. м. административных помещений.

5) Анализ финансового состояния Общества

В основу предварительного анализа финансового состояния  ОАО «УМЗ» положена цель определения достаточности принадлежащего предприятию имущества для покрытия судебных расходов, выплаты вознаграждения арбитражному управляющему и других первоочередных расходов в соответствии с федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», а также возможности или невозможности восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Полный анализ Общества за четыре года проведен во второй главе  данной работы, были сделаны выводы и рассчитан прогноз на 2006 год. Ниже представлены данные за последний анализируемый 2005 год в сокращенном виде.

По данным бухгалтерского отчета на декабрь 2005 года Общество имеет следующие финансовые показатели: стоимость основных средств – 21209,0 тыс. руб., запасы – 13335,0 тыс. руб., дебиторская задолженность – 8420,0 тыс. руб., непокрытые убытки прошлых лет – 2162,0 тыс. руб.

Общее число кредиторов 94 (в том числе бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды).

Общая сумма выявленной кредиторской задолженности – 35972,0 тыс. руб., в том числе основной долг 33620,0 тыс. руб., штрафы и пени – 2352,0 тыс. руб.

Задолженность по налогам  и сборам в бюджеты всех уровней составила 10506,0 тыс. руб., задолженность перед внебюджетными фондами – 2844,0 тыс. руб., задолженность перед предприятиями (свыше 50 тыс. руб.), внутренняя задолженность Общества (перед персоналом организации) – 1070,0 тыс. руб.

Анализ кредитоспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности приведен в разделе два второй главы данной работы и в приложениях с 1 по 13.

Используя механизм внешнего управления, представляется следующая  схема погашения кредиторской задолженности:

• Средства от продажи излишков недвижимости – 6155,0 тыс. руб.;
• Средства от реализации неиспользуемого автотранспорта и оборудования – 412,0 тыс. руб.;
• Средства от погашения дебиторской задолженности – 538,8 тыс. руб.;
• Средства от аренды помещений – 536,0 тыс. руб.;
• Средства от реализации готовой продукции на складе – 7908,0 тыс. руб.

Итого – 15549,8 тыс. руб.

Сюда необходимо включить сумму накоплений от основной деятельности.

6) Расчет накоплений от основной деятельности¹⁹

Одним из основных элементов  анализа финансового состояния Общества является проведение прогнозных разработок по его основной деятельности.

За основной итоговый показатель при этом был взят показатель накопления от основной деятельности за 12 месяцев (неполный период внешнего управления).

Если рассчитывать данную величину без учета мероприятий внешнего управления и финансового оздоровления, то он будет убыточным (-805,0 тыс. руб.).

Поэтому в основу анализа  ожидаемого объема накоплений необходимо заложить следующие положения:

1) Разворачивание производства на максимальную мощность планируется за счет внутренних резервов, без привлечения заемных средств и внешних инвестиций, с учетом уже имеющегося технологического оборудования.

2) Снижение себестоимости  за счет снижения коэффициента  оборачиваемости запасов и затрат, сохранения заработной платы на уровне 2004-2005 годов, снижения общехозяйственных и общепроизводственных расходов.

3) Увеличить долю заказов  в общем объеме производства, то есть изначально создать  базу постоянных покупателей,  которые нуждаются в данном виде продукции регулярно.

4) Работать с покупателями  и заказчиками по предоплате, снизив долю продаваемой продукции  в кредит, и тем самым уменьшить  дебиторскую задолженность.

Таким образом, при использовании  механизма внешнего управления за период с  1 июля 2006 года по 30 ноября 2007 года реально погашение кредиторской задолженности предприятия в течение первых 12 месяцев внешнего управления.

Но для полного восстановления финансовой устойчивости и платежеспособности Общества этого недостаточно, поэтому необходимо разработать мероприятия по дальнейшему финансовому оздоровлению Общества. 

3.2 Мероприятия  по финансовому оздоровлению  предприятия

 

Существует определенный алгоритм выбора мер финансового  оздоровления, включающий следующие  этапы:

первый этап – выбор  и реализация оперативных мер  по восстановлению платежеспособности;

второй этап – осуществление  локальных мер по улучшению финансового  состояния;

третий этап – реализация долгосрочных мер финансового оздоровления.

У каждого этапа финансового оздоровления свои цели, при достижении которых можно констатировать что предприятие:

1. устранило неплатежеспособность (первый этап);
2. восстановило финансовую устойчивость (второй этап);
3. обеспечило финансовое равновесие в длительном периоде (третий этап).